전방

전방은 방적사·데님 직물을 두 축으로 하는 섬유 제조 사업 구조를 갖고 있다.

익산·평동 공장에서는 방적사, 텐셀사, 모달사, 오픈엔드사 등 사류(絲類)를 생산하며, 실켓·스페이스 염색사·인디고 염색사 등 염색사와 자수사·재봉사, 데님·모달·텐셀·스판·면직물 등 직물, 니트 제품까지 제품군을 넓게 갖추고 있다.

회사는 원료인 면화 등도 함께 취급하며, 국내와 해외 시장에 제품을 유통한다. 본업인 섬유 제조업 외에 부동산 임대 사업도 겸영하고 있다.

회사는 2020년 광주광역시 북구 임동에 있던 옛 공장부지를 평동산업단지로 이전했고, 해당 옛 부지는 현재 대규모 복합개발 사업 '챔피언스시티'로 전환되는 절차가 진행 중이다.

이 개발사업의 시행법인인 챔피언스시티복합개발PFV의 주요 주주는 신영(지분 36.02%)과 우미건설(35.93%)로, 전방이 사업 시행에 직접 참여하는 구조는 확인되지 않는다.

국내 면방·데님 직물 시장은 소수의 국내 업체와 해외 저가 생산기지 간 경쟁이 병존하는 구조로, 원가 경쟁력 확보가 지속적인 과제로 남아 있다.

전방의 연결 매출액은 2022년 1,249억원에서 2023년 948억원, 2024년 572억원, 2025년 408억원으로 4년째 감소세를 이어가고 있다.

같은 기간 영업손익은 2022년 -350억원(영업이익률 -28.1%), 2023년 -325억원(-34.3%), 2024년 -85억원(-14.8%), 2025년 -73억원(-17.9%)으로, 매출이 줄어드는 가운데서도 영업손실의 절대금액은 2023년 이후 크게 축소됐다.

반면 지배주주 순이익은 2022년 674억원 흑자, 2023년 -192억원 적자, 2024년 89억원 흑자, 2025년 298억원 흑자로 영업손익과 상당한 괴리를 보이며 등락을 거듭했는데, 이는 본업 외 비영업 부문의 손익이 순이익 흐름에 크게 작용했음을 시사한다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 117억원·영업손실 30억원·순손실 21억원에서 3분기 매출 69억원·영업손실 17억원·순손실 7억원, 4분기 매출 94억원·영업손실 15억원·순손실 5억원으로 영업손실 규모가 점차 줄었다.

2026년 들어 1분기 매출 79억원·영업손실 9억원·순이익 8억원, 2분기 매출 69억원·영업손실 1억원·순이익 9억원을 기록하며 두 분기 연속 순이익 흑자, 영업손실은 손익분기점에 근접하는 수준까지 좁혀졌다.

재무구조 측면에서는 부채총계가 2022년 1,048억원에서 2025년 99억원으로 급격히 줄었고, 부채비율도 49.8%에서 4.3%로 낮아지는 등 대규모 디레버리징이 진행됐다. 자기자본은 2022년 2,107억원에서 2025년 2,275억원으로 늘었다.

영업활동현금흐름은 2022년 -702억원, 2023년 -327억원으로 큰 유출을 보인 뒤 2024년 101억원으로 흑자 전환했으나 2025년 다시 -85억원으로 재차 유출을 기록해, 현금창출력은 아직 안정적이지 않은 모습이다.

국내 면방·데님 직물 산업은 내수 시장 축소와 해외 저가 생산기지와의 경쟁 심화 속에 장기적인 구조조정 국면에 있다. 핀가이드 분석에 따르면 2026년 1분기 실적 부진의 배경으로 내수시장 축소, 고환율 지속, 중동전쟁에 따른 수출 오더 중단 등이 꼽혔다.

반면 국내 의류 브랜드·OEM 업종은 다른 흐름을 보이는데, 국내 백화점 의류 매출이 여성복·캐주얼·키즈·남성복·럭셔리 등 전 카테고리에서 두 자릿수 성장세를 기록했고, OEM 업체들은 원달러 환율 상승에 따른 매출 증대 효과를 누리고 있다는 분석이 나왔다.

다만 이러한 회복은 주로 완제품 브랜드·OEM 봉제업체에 국한되며, 전방이 속한 원사·직물 등 상류(업스트림) 부문까지는 온기가 전달되지 않는 모습이다. 같은 분석은 국내 상장 섬유·의복 기업들의 밸류에이션이 유통업종 대비 낮은 수준에 머물러 있다고 평가했다.

글로벌 방적기계 시장은 2026년 약 62.4억 달러 규모에서 2034년까지 연평균 5%대로 성장할 것으로 전망되는 등 장기적으로는 성장하는 산업으로 분류되지만, 아시아·태평양 지역이 시장의 절반 이상을 차지하며 생산기지 이전 압력이 지속되는 구조다.

전방은 익산·평동 공장 중심의 국내 생산체제를 유지하며 데님직물 분야에서 국내 소수 생산기지로서의 위치를 지키고 있으나, 원가 경쟁력 측면에서 해외 생산기지 대비 구조적 열위에 놓여 있다는 점은 산업 전반의 공통된 과제다.

회사 측이 공개한 별도의 매출·이익 가이던스는 확인되지 않아, 향후 실적 전망은 최근 분기 추세와 산업 환경을 통해 추정할 수 있는 수준이다.

2026년 1~2분기 연속으로 영업손실이 축소되고 순이익이 흑자를 기록한 점은 생산·보전라인 통합과 용역인원 감축 등 구조조정 효과가 일부 반영된 결과로 해석된다.

다만 매출 자체는 여전히 감소세이며, 2026년 2분기 매출(69억원)은 직전 분기(79억원) 대비로도 줄어들어 외형 회복은 아직 뚜렷하지 않다. 회사가 과거 소유했던 광주 옛 공장부지는 '챔피언스시티' 복합개발사업으로 전환되어, 2026년 9월 1차 분양(3,216가구)과 착공이 예정돼 있다.

해당 사업은 신영·우미건설이 주주로 참여하는 PFV가 시행하며 NH농협은행 주선으로 1조 1,000억원 규모 PF 대출을 조달한 상태로, 전방 자체의 지분 참여나 직접적 손익 연계는 공개된 자료에서 확인되지 않는다.

따라서 이 개발사업의 진행은 광주 지역 부동산 시장의 흐름을 보여주는 참고 지표일 뿐, 전방의 재무제표에 직접 반영될지는 추가 확인이 필요한 사안이다.

업종 전반적으로 원사·직물 등 업스트림 부문의 뚜렷한 수요 회복 신호가 아직 나타나지 않고 있어, 회사의 실적 개선은 매출 확대보다는 비용 구조 효율화에 의존하는 국면이 이어질 가능성이 있다.