LS네트웍스

LS네트웍스는 LS그룹 계열의 소비재 중심 기업으로, 브랜드 사업·글로벌 상사 사업·부동산 임대 사업에 더해 2024년부터 금융업을 새로운 축으로 두고 있다.

브랜드 사업은 자체 브랜드 프로스펙스(PRO-SPECS)를 중심으로 하며, 아웃도어 브랜드 몽벨(mont-bell)은 자회사 엠비케이코퍼레이션을 통해 운영된다. 글로벌 상사 사업은 러시아·CIS 지역을 중심으로 수출입 대행 등을 수행하고 있다.

부동산 임대 사업은 LS용산타워 등을 통한 사무실·상가 임대로 안정적 현금흐름을 창출한다. 가장 큰 변화는 금융업 편입이다. 회사는 2024년 1월 G&A사모투자전문회사의 잔여재산분배를 통해 LS증권(구 이베스트투자증권) 보통주 60.98%를 확보하며 지배력을 획득했다.

지배구조상 구자열 ㈜LS 이사회 의장이 E1의 최대주주이며, E1이 LS네트웍스 지분 81.8%를 보유하고, LS네트웍스가 다시 LS증권 지분 60.98%를 쥐고 있는 구조다.

LS증권은 온라인 위탁매매에 특화된 중형 증권사로, 최근에는 그룹 계열사 회사채 인수 등 그룹 내 금융 계열사로서의 역할을 확대하고 있다. 이 같은 사업 다각화로 회사는 소비재·유통·부동산·금융이 혼재된 복합 사업 구조를 갖추게 됐다.

2025년 연결 매출은 2조 6,152억원으로 전년(1조 9,338억원) 대비 크게 늘었으나, 영업이익은 223억원으로 전년 256억원보다 감소했고 지배주주 순손실은 319억원으로 전년 319억원 손실과 비슷한 수준을 유지했다.

위세보고서에 따르면 LS증권 편입으로 금융업 매출이 크게 증가했으나 투자매매업 손실과 일회성 비용 증가로 영업이익은 오히려 줄었다. 영업이익률은 2022년 2.2%, 2023년 3.1%로 개선되다가 금융업 편입 이후인 2024년 1.3%, 2025년 0.9%로 낮아지는 흐름을 보였다.

분기별로 보면 2025년 3분기는 매출 5,797억원에 영업손실 3억원, 지배주주 순손실 62억원을 기록했고, 4분기는 매출 1조 422억원에 영업손실 261억원, 순손실 348억원으로 적자가 확대됐다.

이후 2026년 1분기 매출 1조 7,048억원·영업이익 433억원·순이익 151억원, 2분기 매출 2조 3,791억원·영업이익 631억원·순이익 203억원으로 흑자로 전환되며 분기별 손익 변동성이 크게 나타났다.

현금흐름표를 보면 2024년 영업활동현금흐름이 -7,772억원으로 크게 악화됐다가 2025년 546억원으로 개선되는 등 금융업 편입 초기의 회계적 영향이 뚜렷하게 나타난다.

자본 구조에서도 2025년 말 지배주주지분은 8,925억원, 비지배주주지분은 3,855억원으로 LS증권 소수주주 지분이 반영돼 있다.

브랜드 사업 측면에서는 더팩트 보도에 따르면 브랜드 사업 매출이 2023년 1,661억원에서 2024년 1,501억원, 2025년 1,132억원으로 3년 연속 감소했고, 영업손실도 2023년 94억원에서 2024년 136억원, 2025년 164억원으로 매년 확대됐다.

프로스펙스 단독 매출도 2024년 1,290억원에서 2025년 952억원으로 크게 줄었으며, 회사 측은 리브랜딩 준비 과정에서의 신상품 판매 부진과 일회성 비용을 원인으로 설명했다.

국내 스포츠·아웃도어 시장은 러닝과 등산 열풍에 힘입어 성장세를 이어가고 있지만, 프로스펙스와 몽벨은 이 흐름을 충분히 흡수하지 못했다는 평가가 나온다.

업계에서는 젊은 소비층 사이에서 브랜드 이미지가 노후화되고 제품·디자인 경쟁력에서 나이키·아디다스·아식스 등 글로벌 브랜드에 밀리고 있다는 지적이 있다.

프로스펙스는 1981년 출시된 국내 대표 토종 스포츠 브랜드로 1988년 서울올림픽을 공식 후원했고 2010년대 초 워킹화 카테고리를 개척한 이력이 있으나, 최근 수년간 시장에서의 입지가 좁아졌다.

금융 부문에서는 LS증권이 투자중개 및 운용 부문 경쟁력을 기반으로 업계 중위권 시장지위를 보유한 중형 증권사로, 온라인 특화 전략에 따라 지점 수가 적어 고정비 부담이 낮은 편이다. 다만 부동산 경기 둔화와 프로젝트파이낸싱 관련 충당금 부담으로 IB 부문 실적이 저하되는 흐름을 겪었다.

최근에는 그룹 계열사 회사채 인수 비중이 2024년 2.2%에서 2025년 27.5%로 크게 확대되며 그룹 내 금융 계열사로서의 역할이 커지고 있다. 부동산 임대 부문은 경쟁력 있는 입지를 바탕으로 안정적 수익을 내고 있으나, 향후 전기차 충전시설 등 인프라 투자가 필요한 상황이다.

회사는 프로스펙스 45년 만의 전면 리브랜딩을 진행 중이며, 2026년 3월 데일리 러닝화 신제품과 라이프스타일 스니커즈 신제품을 출시하는 등 러닝 카테고리 공략을 본격화하고 있다.

회사 측은 구조적 수익성 저하가 아니라 사업 재정비 과정의 일시적 영향이라고 설명하며, 브랜드 경쟁력 강화와 사업 효율화를 통한 점진적 수익성 개선을 목표로 제시했다. 몽벨은 직수입 체계로 전환해 수익 구조 안정화를 추진하고 있으며 회사는 이를 통한 실질적 수익 창출을 기대한다고 밝혔다.

금융 부문에서는 LS증권이 그룹 계열사들의 기업공개(IPO) 추진 과정에서 인수단으로 참여할 수 있는 위치에 있으며, LS MnM·LS이링크·LS이브이코리아 등 계열사 상장이 추진되는 만큼 관련 역할 확대가 예상된다.

부동산 임대 부문은 LS용산타워를 중심으로 공실 해소와 신규 임차인 유치, 전기차 충전시설 등 인프라 개선을 지속할 계획이다. 다만 브랜드 리뉴얼이 단기간에 성과를 내기는 어려운 만큼 실질적 매출 반등까지는 시간이 필요할 것으로 전망된다.