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Kolon TissueGene · 바이오·제약 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
TG-C 첫 번째 미국 임상 3상이 공동 1차 평가지표를 놓친 뒤, 회사는 위약 반응 원인 규명과 두 번째 3상 결과 발표(12월로 연기)에 모든 것을 걸고 있으며, 재무는 매출 수십억원대에 파생상품 평가손익이 순손익을 좌우하는 구조다.
코오롱티슈진은 코오롱그룹 계열의 미국 법인으로, 국내 코스닥시장에서 한국주식예탁증서(KDR) 형태로 거래된다는 점이 일반 상장사와 다르다. 회사는 미국 법인이지만 미국 증시에 상장돼 있지 않고 보통주 1주당 5개의 KDR이 발행돼 있다. 사업의 실체는 사실상 단일 파이프라인으로, 골관절염 세포유전자치료제 TG-C(옛 인보사)의 미국·유럽 등 글로벌 권리를 보유한 연구개발 전문 회사다. 인보사의 아시아 판권은 코오롱생명과학이, 미국과 유럽을 포함한 글로벌 권리는 코오롱티슈진이 갖고 있다. TG-C는 정상 연골세포와 TGF-베타1을 발현하도록 형질전환된 세포를 혼합한 제품이다. 아직 상업 판매 제품이 없어 매출은 연간 수십억원 규모에 머물고, 비용의 대부분은 임상·연구개발비와 인건비로 나간다. 2019년 성분 논란 당시 두 번째 성분이 허가 자료의 연골세포가 아닌 신장유래세포로 확인되면서 미국 임상도 한때 보류됐다는 이력이 있고, 2021년 미국 임상 3상 재개, 2022년 10월 주식 거래 재개를 거쳐 시장에 복귀했다. 지배구조 측면에서는 2026년 2월 관련 형사 재판에서 오너 일가의 무죄가 확정되며 법적 불확실성이 상당 부분 해소됐고, 이규호 코오롱그룹 부회장이 3월 정기 주주총회를 통해 이사회에 합류했다. 자금은 자체 영업현금이 아니라 최대주주 코오롱의 증자와 기관 대상 메자닌 발행으로 조달해온 구조다.
2025년 매출은 49.2억원으로 2024년 50.5억원과 비슷했고, 2023년 38.5억원보다는 늘었지만 2022년 99.3억원의 절반 수준에 머물렀다. 영업손실은 2022년 171.2억원, 2023년 213.1억원, 2024년 218.8억원, 2025년 213.0억원으로 4년 연속 200억원 안팎이 고정적으로 발생했고, 영업이익률은 2025년 -432.7%, 2024년 -433.6%, 2023년 -553.3%로 매출이 비용을 감당하는 구조가 아니라는 점을 그대로 보여준다. 문제는 순손익의 변동폭이다. 2025년 지배주주 순손실은 1,837.2억원으로 영업손실의 8배를 넘었는데, 회사는 전환사채의 전환권·상환권 공정가치 변동에 따른 평가손실을 인식했다고 밝혔고 2026년 3월 31일 기준 누계 손실 잔액은 948억 5,160만원, 이는 현금 유출이 없는 회계상 손실이라고 설명했다. 분기 흐름도 같은 방향으로, 2025년 4분기 지배주주 순손실 1,177.8억원, 2026년 1분기 924.9억원의 대규모 손실이 이어졌다. 반대로 2026년 2분기에는 지배주주 순이익 453.96억원으로 흑자 전환했지만 같은 분기 영업손실은 65.1억원이었다 — 즉 손익의 부호가 사업이 아니라 파생부채 평가에 좌우된다는 뜻이다. 재무구조는 1년 만에 성격이 바뀌어, 자본은 2024년 말 1,346.6억원에서 2025년 말 605.9억원으로 줄고 부채는 705.0억원에서 3,403.0억원으로 늘어 부채비율이 52.4%에서 561.6%로 상승했다. 영업활동현금흐름은 2022년 -281.2억원, 2023년 -250.6억원, 2024년 -203.4억원, 2025년 -229.1억원으로 매년 200억원대 순유출이 반복됐다. 분기 매출은 2026년 1분기 13.1억원에서 2026년 2분기 7.5억원으로 줄어 절대 규모가 작고 변동성이 큰 상태다.
골관절염 치료 시장은 규모 자체는 크지만 근본 치료제가 비어 있는 시장이다. 시장조사기관 추산으로 글로벌 골관절염 치료 시장은 약 400억~600억 달러 규모, 연평균 7% 내외 성장이 전망된다. 현재까지 미국 식품의약국(FDA) 허가를 받은 질병개선 골관절염 치료제(DMOAD)는 없어 글로벌 제약사와 바이오기업들이 경쟁적으로 개발에 뛰어들고 있다. 무릎 골관절염의 주된 치료는 진통제·스테로이드 주사·인공관절술로 통증 완화와 염증 감소에 그치는 반면, DMOAD는 연골 재생과 관절 구조 개선을 통해 질환 진행 자체를 억제하는 개념이다. 다만 20여 년간 글로벌 제약사들이 후보물질을 개발했음에도 구조적 개선을 영상학적으로 입증하지 못하거나 임상적 유의성을 확보하지 못해 상업화에 실패한 사례가 반복됐다. 국내 경쟁 구도도 좁혀지고 있다. DMOAD에 도전하는 국내 기업으로는 코오롱티슈진 외에 메디포스트, 바이오솔루션, 강스템바이오텍, 엔솔바이오사이언스, 입셀 등이 꼽힌다, 메디포스트는 2026년 7월 제대혈 유래 줄기세포 치료제 카티스템의 미국 임상 3상 첫 환자 등록·투약을 완료했다. 코오롱티슈진은 개발 단계가 가장 앞서 있었지만 첫 번째 3상에서 1차 평가지표를 놓치면서 '세계 최초' 프리미엄의 전제 자체가 재검증 단계로 되돌아간 상태이며, 위약 반응이라는 이 질환 특유의 임상 설계 난제가 업계 공통 리스크로 부각됐다.
| 주가 | ₩15,320 |
|---|---|
| 시가총액 | 1.3조원 |
| ROE | -115.6% |
가장 확인된 일정은 두 번째 미국 임상 3상 결과다. 회사는 두 번째 미국 임상 3상 톱라인 발표를 10월에서 12월로 연기하고, 첫 번째 임상에서 위약 효과가 이례적으로 높게 나온 원인 규명과 종합 분석을 함께 진행할 계획이라고 밝혔다. 전승호 대표는 첫 번째 임상 결과에 대해 다수의 글로벌 임상시험수탁기관과 함께 추가 분석을 진행하고, 두 번째 임상 톱라인 분석도 외부 기관을 통해 독립적으로 수행하겠다고 말했다. 일정 지연 이유로 엄격한 검증 과정을 들었고, FDA와는 12월 결과 확인 이후 협의를 이어가겠다는 입장이다. 회사는 추가 임상 가능성도 열어뒀으며, 이에 따라 2028년 하반기로 계획했던 상용화 일정도 지연될 것으로 보인다. 규제 경로에는 여전히 변수가 있다. 회사는 두 개 임상 모두 통계적 유의성을 확보해야 하는 기존 방침과 달리 1개 임상 결과만으로도 허가가 가능할 수 있다는 최근 기조 변화를 언급하면서도, 그 적용 여부는 불확실하고 두 번째 임상 결과는 예단할 수 없다는 입장을 유지했다. 파이프라인 측면에서는 추가 신약후보물질 도입도 검토한다고 밝혔다. 자금 흐름은 여전히 외부 조달에 의존하는 구조로, 2026년 3월 이사회는 최대주주 코오롱을 대상으로 600억원 규모 제3자배정 유상증자를 결의하고 올해와 내년 각 300억원씩 운영자금으로 투입하겠다는 계획을 내놨다(2026년 3월 언론 보도 기준). 결국 12월 결과와 그 이후 FDA 협의, 그리고 메자닌 상환·전환 처리가 향후 1년의 사실 관계를 결정한다.
손익이 적자여서 이익 기준 배수는 산출되지 않고, 배당도 없는 상태다. 시장 가격은 현재 실적이 아니라 TG-C의 임상 재분석·허가 시나리오에 대한 기대를 반영하는 구조이며, 순자산 대비로는 상당한 프리미엄이 붙은 구간에서 거래된다. 여기에는 2025년 중 전환사채 파생요소가 부채로 크게 인식되며 자본이 축소된 회계적 효과도 함께 얹혀 있다는 점을 감안해야 한다. 참고로 한국투자증권 위해주 연구원은 2026년 7월 21일 보고서에서 투자의견을 매수에서 중립으로 하향하며, 두 번째 임상이 성공하면 허가 신청과 2028년 출시 가능성은 남아 있지만 현재 주가는 위험조정 순현재가치를 상당 부분 반영하고 있다고 평가했다(우리 판단이 아닌 해당 증권사의 견해다). 또한 코오롱티슈진 주식을 기초자산으로 발행된 전환사채와 교환사채는 총 2,390억원이며, 2026년 7월 29일 기준 전환·교환 청구가 이뤄지지 않은 물량이 1,937억원(전환사채 1,385억원·교환사채 552억원)으로 파악됐다는 점에서, 향후 전환 또는 상환 처리 방식에 따라 주식 수와 자본총계가 함께 달라질 수 있다. 따라서 자산·이익 기준 지표를 볼 때는 파생부채와 잠재 주식 수를 함께 확인하는 것이 실질적이다.
첫 번째 3상에서 공동 1차 평가변수인 VAS와 WOMAC은 12개월 시점 위약 대비 유의성을 확보하지 못했지만, TG-C 투여군의 VAS는 38.7점, WOMAC은 27.61점 감소해 과거 미국 2상·한국 3상과 비슷하거나 이를 웃도는 수준이었다. 위약군도 VAS 39.2점, WOMAC 26.54점 개선돼 두 군의 차이가 사라진 구조였다. 회사는 약효 자체는 기존 임상과 일관된 수준이라고 강조하면서 예상보다 큰 위약 반응이 결과에 영향을 미쳤다고 밝혔다. 약효 소실이 아니라 대조군 반응이 원인이라면 시험 설계 보완 여지가 남는다는 것이 강세 논리의 출발점이다.
미국 3상은 두 건으로 나눠 진행됐고 전체 참여 환자는 1,066명이다. 두 번째 미국 임상 3상(12301)이 진행됐고, 그 결과에 따라 FDA 품목허가 신청 가능성은 여전히 남아 있다는 평가가 나왔다. 회사는 두 번째 임상 톱라인 분석을 외부 임상시험수탁기관을 통해 독립적으로 수행하겠다고 밝혔다. 결과와 검증 방식이 함께 공개되는 만큼, 확인 가능한 정보량 자체는 12월에 크게 늘어난다.
FDA 허가를 받은 질병개선 골관절염 치료제는 아직 없어 개발 성공 시 선점 효과가 큰 시장이다. 글로벌 골관절염 치료 시장은 시장조사기관 추산 약 400억~600억 달러 규모로 제시된다. 코오롱은 2021년부터 매년 코오롱티슈진에 자금을 공급해왔고, 2026년 3월 결의로 5년 연속 대주주 자금 지원이 이어졌다. 상업화 이전 단계에서 자체 현금 창출이 없는 구조를 모기업 지원이 메워온 점은 확인된 사실이다.
7월 20일 코오롱티슈진이 받은 임상 3상 성적표는 '공동 1차 평가지표 불충족'이었다. 노문종·전승호 대표이사는 26일 공식 홈페이지에 올린 글에서 첫 번째 결과 발표로 주주에게 깊은 실망과 우려를 안겨준 점을 사과하고 결과를 매우 엄중하게 받아들이고 있다고 밝혔다. FDA의 기존 방침은 두 개 임상 모두 통계적 유의성을 확보해야 품목허가가 가능하다는 것이다. 원인 분석과 별개로, 규제 관문에서 한 건의 실패는 그대로 남는다.
두 번째 3상 톱라인 발표는 10월에서 12월로 미뤄졌고, 회사는 12월까지도 일정이 타이트하다고 언급했다. 추가 임상 가능성이 열리면서 2028년 하반기로 계획했던 상용화 일정도 함께 지연될 것으로 보인다. 회사는 2026년 1월 시점에 3월 추적관찰 종료, 7월 주요 평가지표 발표 일정을 제시했던 바 있다. 개발 일정이 늦어질수록 임상비와 운영비 소요 기간이 함께 늘어난다.
2025년 9월 발행된 1,225억원 규모 전환사채는 전환가액 21만 8,090원, 전환청구기간이 2026년 9월 26일부터이며 발행일로부터 2년 이후 3개월마다 조기상환청구가 가능하다. 해당 전환사채에는 리픽싱 장치가 있고, 내년부터는 회사에 원금 상환도 요구할 수 있어 주가 회복이 더디면 만기 전 원금 회수가 이뤄질 수 있다. 다만 리픽싱 하한은 최초 전환가액의 85%로 제한된다. 전환사채 전환과 유상증자 신주가 겹치면 주식 수 팽창에 따른 주당 가치 희석 우려가 제기된다는 지적도 있다.
코오롱티슈진은 사실상 TG-C 단일 파이프라인 회사이며, 2026년 7월 첫 번째 미국 임상 3상이 공동 1차 평가지표를 충족하지 못한 것이 현재 국면의 출발점이다. 회사는 약효는 기존 임상과 일관됐고 예상보다 큰 위약 반응이 결과에 영향을 줬다는 입장이며, 두 번째 3상 톱라인은 10월에서 12월로 연기해 첫 번째 임상 분석과 함께 공개할 계획이다. 재무는 2025년 매출 49.2억원·영업손실 213.0억원으로 4년 연속 200억원 안팎의 영업손실이 이어지는 구조이고, 지배주주 순손실 1,837.2억원과 2026년 2분기 순이익 453.96억원의 극단적 변동은 전환사채 파생요소 평가에서 비롯됐다. 2025년 말 자본 605.9억원·부채 3,403.0억원(부채비율 561.6%), 영업활동현금흐름 -229.1억원은 상업화 이전 단계의 자금 구조를 그대로 보여준다. 강세 논리는 약효 지표 자체가 유지됐고 두 번째 임상과 독립 검증이 남아 있다는 점, 약세 논리는 규제 관문에서 한 건의 실패가 확정됐고 일정 지연과 메자닌 상환·희석 부담이 동시에 걸려 있다는 점이다. 따라서 확인 순서는 9월 26일 전환청구 개시, 11월 3분기 보고서, 12월 두 번째 3상 결과와 그 이후 FDA 협의로 정리된다. 본 자료는 정보 제공 목적이며 매수·매도 의견을 포함하지 않는다.
English version
After the first U.S. Phase 3 trial of TG-C missed its co-primary endpoints, the company is staking everything on explaining the placebo response and on the second Phase 3 readout now pushed to December, while its financials show only a few billion won of revenue and a bottom line dominated by derivative valuation swings.
Kolon TissueGene is a U.S.-incorporated member of the Kolon group whose shares trade on Korea's KOSDAQ market as Korean Depositary Receipts, which sets it apart from an ordinary listed company. It is a U.S. entity but is not listed in the United States, and five KDRs have been issued per common share. In substance the business is a single-pipeline R&D company holding global rights, including the U.S. and Europe, to the osteoarthritis cell and gene therapy TG-C, formerly known as Invossa. Kolon Life Science holds Asian rights to Invossa, while Kolon TissueGene holds global rights covering the United States and Europe. TG-C combines normal chondrocytes with cells transduced to express TGF-beta1. With no commercial product yet, revenue stays at a few billion won a year, and most spending goes to clinical and R&D costs plus personnel. During the 2019 component controversy, the second component was found to be kidney-derived rather than the chondrocytes described in the filing, which also put the U.S. trial on hold for a time, and the U.S. Phase 3 resumed in 2021 while share trading restarted in October 2022. On governance, a February 2026 criminal ruling confirmed the acquittal of the owner family, removing much of the legal overhang, and Kolon group vice chairman Lee Kyu-ho joined the board at the March annual general meeting. Funding has come not from operating cash flow but from equity injections by largest shareholder Kolon Corp and mezzanine issuance to institutions.
2025 revenue of 4.92 billion won was little changed from 5.05 billion won in 2024 and above the 3.85 billion won of 2023, but only about half the 9.93 billion won of 2022. Operating losses ran 17.1 billion won in 2022, 21.3 billion won in 2023, 21.9 billion won in 2024 and 21.3 billion won in 2025, a fourth consecutive year near 20 billion won, and operating margins of -432.7% in 2025, -433.6% in 2024 and -553.3% in 2023 show that revenue simply cannot cover the cost base. The bigger issue is the swing in net income. The 2025 net loss attributable to owners reached 183.72 billion won, more than eight times the operating loss, as the company recognized valuation losses on the conversion and redemption options embedded in its convertible bonds; it disclosed a cumulative loss balance of 94.85 billion won as of March 31, 2026 and described it as a non-cash accounting loss. Quarterly figures moved the same way, with net losses attributable to owners of 117.78 billion won in 4Q25 and 92.49 billion won in 1Q26. In 2Q26 the bottom line flipped to a net profit of 45.40 billion won even though the quarter still carried a 6.51 billion won operating loss, meaning the sign of net income is set by derivative valuation rather than by the business. The balance sheet changed character within a year: equity fell from 134.66 billion won at end-2024 to 60.59 billion won at end-2025 while liabilities rose from 70.50 billion won to 340.30 billion won, lifting the debt-to-equity ratio from 52.4% to 561.6%. Operating cash flow was negative every year, at -28.12 billion won in 2022, -25.06 billion won in 2023, -20.34 billion won in 2024 and -22.91 billion won in 2025. Quarterly revenue slipped from 1.31 billion won in 1Q26 to 0.75 billion won in 2Q26, underscoring how small and volatile the top line remains.
Osteoarthritis is a large treatment market with an empty slot at the disease-modifying end. Research houses put the global osteoarthritis treatment market at roughly 40 to 60 billion dollars with growth projected around 7% a year. No disease-modifying osteoarthritis drug, or DMOAD, has yet been approved by the U.S. Food and Drug Administration, which is why global pharma and biotech firms are competing to develop one. Standard care for knee osteoarthritis, painkillers, steroid injections and joint replacement, only eases pain and inflammation, whereas a DMOAD aims to slow disease progression itself through cartilage regeneration and structural improvement. Even so, over some two decades global drugmakers repeatedly failed to commercialize candidates because they could not demonstrate structural improvement radiographically or could not secure clinical significance. The domestic field is also taking shape. Korean challengers in DMOAD include Medipost, Biosolution, Kangstem Biotech, Ensol Biosciences and Yipscell alongside Kolon TissueGene, and Medipost completed first patient enrollment and dosing in the U.S. Phase 3 of its cord blood-derived stem cell therapy Cartistem in July 2026. Kolon TissueGene had the most advanced timeline, but missing the primary endpoints in the first Phase 3 has pushed the premise of its first-in-the-world positioning back into re-validation, and the placebo response problem specific to this disease has emerged as a shared risk across the field.
| Price | ₩15,320 |
|---|---|
| Market cap | ₩1.30T |
| ROE | -115.6% |
The clearest scheduled event is the second U.S. Phase 3 readout. The company said it pushed the second Phase 3 topline from October to December so that it can also pin down why the placebo effect was unusually strong in the first trial and complete an integrated analysis. Chief executive Jeon Seung-ho said additional analysis of the first trial will be done with multiple global contract research organizations and that the second trial's topline analysis will be run independently by an external CRO. He cited the rigor of that verification as the reason for the delay and said talks with the FDA would follow once December results are in hand. The company has left open the possibility of an additional trial, which is expected to push out the commercialization timeline it had planned for the second half of 2028. The regulatory path still carries variables. Management noted a recent shift under which approval might be possible on a single trial, unlike the standing requirement for statistical significance in two trials, while stressing that whether it applies is uncertain and that the second trial's outcome cannot be prejudged. On pipeline, it said it is also reviewing the in-licensing of additional drug candidates. Funding still depends on external sources: a March 2026 board resolution approved a 60 billion won third-party share placement to largest shareholder Kolon Corp, with 30 billion won each planned as working capital this year and next (per March 2026 press reports). In short, the December data, subsequent FDA discussions and the handling of outstanding mezzanine securities will define the facts over the coming year.
With losses on the books there is no meaningful earnings multiple, and the company pays no dividend. The market price reflects expectations about TG-C's clinical re-analysis and regulatory path rather than current results, and the shares trade at a substantial premium to net assets. That comparison also embeds an accounting effect: equity shrank during 2025 as convertible bond derivatives were recognized as sizable liabilities. For reference, Korea Investment & Securities analyst Wi Hae-joo cut the rating from Buy to Neutral in a July 21, 2026 report, saying that a successful second trial would keep a filing and a 2028 launch possible but that the share price already reflected much of the risk-adjusted net present value (that is the brokerage's view, not ours). In addition, convertible and exchangeable bonds issued on Kolon TissueGene shares totaled 239 billion won, of which 193.7 billion won had not been converted or exchanged as of July 29, 2026, comprising 138.5 billion won of CBs and 55.2 billion won of EBs, so share count and total equity can both move depending on how those are converted or redeemed. When looking at asset- or earnings-based metrics, therefore, it is more practical to review the derivative liabilities and potential share count alongside them.
In the first Phase 3, the co-primary endpoints VAS and WOMAC missed significance versus placebo at 12 months, yet the TG-C arm showed a 38.7-point VAS reduction and a 27.61-point WOMAC reduction, similar to or better than the earlier U.S. Phase 2 and Korean Phase 3. The placebo arm improved by 39.2 points on VAS and 26.54 on WOMAC, erasing the gap between arms. The company stressed that efficacy itself was consistent with prior trials and attributed the outcome to a larger-than-expected placebo response. If the driver is the control arm rather than lost efficacy, the bull case argues room remains to refine trial design.
The U.S. Phase 3 program was split into two trials with 1,066 patients in total. The second U.S. Phase 3, study 12301, has been running, and analysts noted that a possible FDA filing still hinges on its outcome. The company said the second trial's topline analysis will be performed independently by an external CRO. Because the results and the verification method will be disclosed together, the volume of verifiable information rises sharply in December.
No disease-modifying osteoarthritis drug has been approved by the FDA, so a successful development would land in an unoccupied market. Research houses size the global osteoarthritis treatment market at roughly 40 to 60 billion dollars. Kolon Corp has supplied funds to Kolon TissueGene every year since 2021, and the March 2026 resolution extended that to a fifth consecutive year of controlling-shareholder support. It is a matter of record that parent funding has filled the gap left by the absence of internally generated cash before commercialization.
On July 20 the verdict on the Phase 3 was that the co-primary endpoints were not met. In a July 26 letter on the corporate website, co-chief executives Noh Moon-jong and Jeon Seung-ho apologized for the disappointment caused by the first readout and said they take the result very seriously. The FDA's standing requirement is statistical significance in two trials for approval. Whatever the root-cause analysis concludes, one failed trial stays on the record at the regulatory gate.
The second Phase 3 topline slipped from October to December, and the company noted that even December is a tight schedule. With an additional trial now possible, the commercialization timeline once planned for the second half of 2028 also looks set to slip. As of January 2026 the company had guided to ending follow-up in March and reporting primary endpoints in July. The longer development runs, the longer clinical and operating costs must be funded.
The 122.5 billion won convertible bond issued in September 2025 carries a conversion price of 218,090 won per common share, a conversion window opening September 26, 2026, and put rights exercisable every three months from two years after issuance. The CB includes a refixing clause and, from next year, holders can demand principal repayment, so a slow share price recovery could bring early principal redemption. The refixing floor, however, is capped at 85% of the initial conversion price. Commentators have flagged that CB conversion combined with new placement shares raises concerns about per-share dilution from an expanding share count.
Kolon TissueGene is effectively a single-pipeline company built around TG-C, and the current phase begins with the first U.S. Phase 3 missing its co-primary endpoints in July 2026. Management maintains that efficacy was consistent with prior trials and that a larger-than-expected placebo response affected the outcome, and the second Phase 3 topline has been moved from October to December so it can be disclosed alongside the analysis of the first trial. Financially, 2025 revenue of 4.92 billion won against a 21.3 billion won operating loss extends a fourth straight year of operating losses near 20 billion won, while the extreme swing from a 183.72 billion won net loss attributable to owners to a 45.40 billion won net profit in 2Q26 stems from valuation of convertible bond derivatives. Equity of 60.59 billion won versus liabilities of 340.30 billion won at end-2025, a 561.6% debt ratio, and operating cash flow of -22.91 billion won lay bare a pre-commercial funding structure. The bull case rests on efficacy readings holding up and on the second trial plus independent verification still to come; the bear case rests on one confirmed failure at the regulatory gate, the schedule slippage, and simultaneous mezzanine redemption and dilution overhang. The order of verification is therefore the conversion window opening on September 26, the third-quarter report in November, and the December second Phase 3 result followed by FDA discussions. This material is for information purposes only and contains no buy or sell recommendation.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)