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Lameditech · 전기장비 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
라메디텍은 초소형 고출력 레이저 기술을 기반으로 미용기기·레이저 채혈기 매출을 3년 연속 늘렸지만, 영업손실과 자본 감소도 함께 커지는 국면에 있다.
라메디텍은 삼성종합기술원 출신 엔지니어들이 2012년 설립한 회사로, 초소형 고출력 레이저 원천기술을 기반으로 바늘 없는 채혈기와 미용·의료 융합기기를 개발해왔다. 사업은 크게 레이저 피부미용·의료기기 부문과 레이저 채혈기 부문으로 나뉘며, 2023년 기준 매출 비중은 피부미용/의료기기 50.0%, 레이저 채혈기 44.4%, 기타 5.6%였다. 대표 제품은 피부미용기기 브랜드 '퓨라셀(PuraXel)' 시리즈(퓨라셀, 퓨라셀MX, 홈케어용 퓨라셀ME)와 바늘 없는 레이저 채혈기 '핸디레이(HandyRay)' 시리즈, 엑시머 파장을 이용한 피부질환 치료기 '케어빔', 반려동물용 '레이빗' 등이다. 최근에는 레이저 채혈 기반 혈당측정기 '핸디레이-글루(HandyRay-Glu)'를 출시해 채혈침 없이 모세혈 채취와 혈당 측정을 동시에 하는 제품으로 국내 시장 확대에 나섰다. 유통 측면에서는 브라질, 일본, 대만, 태국, 불가리아 등 20여 개국에 현지 대리점 시스템을 구축했고, 북미·중남미 지역 30여 개 의료기기 유통사와 파트너십을 협의 중이다. 국내 에스테틱 의료기기 경쟁사로는 클래시스, 원텍, 제이시스메디칼, 비올, 하이로닉 등이 있으며, 상장 당시 대신증권은 이들을 비교기업으로 선정했다. 회사는 신성장 동력으로 AI 피부 분석과 초소형 프락셔널 Er:YAG 레이저를 결합한 '레이저 약물전달 시스템(LADD)' 플랫폼을 추진하며 동종 ECM, 히알루론산 등 바이오 소재와의 결합을 모색하고 있다. 기존 레이저 미용기기는 의료기기 인증을 거쳐 2026년 하반기부터 피부 의료·미용 시장 진입을 가속화할 계획이다.
연결 매출액은 2023년 29.18억원에서 2024년 65.77억원, 2025년 71.87억원으로 3년 연속 증가했다. 그러나 영업손실도 2023년 -35.26억원에서 2024년 -96.62억원, 2025년 -118.44억원으로 함께 확대되며 영업이익률은 2023년 -120.8%에서 2025년 -164.8%까지 악화됐다. 지배주주 순손실 역시 2023년 -83.05억원, 2024년 -94.84억원, 2025년 -113.67억원으로 매출 성장에도 적자 규모가 오히려 커지는 흐름을 보였다. 검색된 자료에 따르면 미용기기 매출은 2023년 15억원에서 2024년 54억원으로 늘며 전사 매출 성장을 견인했다는 평가가 있다. 분기별로는 2025년 3분기 매출 17.58억원(영업손실 -29.53억원), 4분기 18.54억원(-34.03억원)으로 매출은 늘었지만 손실 규모도 함께 확대됐다. 2026년 1분기 매출은 8.15억원으로 직전 분기 대비 크게 줄었고 영업손실은 -27.60억원, 순손실은 -28.96억원을 기록했다. 2026년 2분기 매출은 11.34억원으로 다소 회복됐고 영업손실은 -16.94억원, 순손실은 -8.29억원으로 직전 분기 대비 손실 규모가 축소됐다. 재무구조 측면에서는 자본총계가 2024년 191.54억원에서 2025년 84.20억원으로 급감했고 부채비율은 16.7%에서 199.3%로 크게 높아졌으며, 영업활동현금흐름은 3개 연도 모두 순유출을 이어갔다(2023년 -37.60억원, 2024년 -98.07억원, 2025년 -131.62억원).
라메디텍이 속한 에스테틱·미용의료기기 시장은 국내외에서 성장세를 보이고 있으며, 상장 당시(2024년) 비교기업으로 제시된 클래시스, 비올, 하이로닉, 제이시스메디칼 등은 견조한 주가 흐름을 기록한 바 있다. 레이저 채혈기 등 니들프리 진단기기 시장은 2024년 상장 자료 기준 2021~2028년 연평균 9.7% 성장이 전망됐다. 회사는 최근 레이저 발진기 크기를 기존 대비 90~95% 수준으로 축소하는 데 성공해 비용 절감과 안정성 측면의 차별화를 시도하고 있다는 평가를 받는다. 미숙아·신생아 채혈, 당뇨 환자 혈당측정 등 헬스케어 응용 분야에서 임상 데이터를 축적하며 국제학술지 게재를 통해 기술 신뢰도를 확보하려는 움직임도 이어지고 있다. 해외 인증 측면에서는 2025년 4월 퓨라셀MX의 베트남 B형 의료기기 인증을 획득하며 해외 시장 진출 기반을 마련했다. 다만 국내 에스테틱 의료기기 시장에는 클래시스, 원텍, 제이시스메디칼 등 이미 매출·이익 기반을 갖춘 상장사들이 다수 존재해, 후발주자인 라메디텍은 아직 규모의 경쟁력에서 격차가 있다.
| 주가 | ₩2,640 |
|---|---|
| 시가총액 | 232억원 |
| PBR | 4.71 |
| ROE | -102.2% |
대신증권은 2025년 12월 발표한 자료에서 2026년을 확보한 성장 재원을 바탕으로 해외 인허가 및 영업망 확장의 실행력이 실적 모멘텀으로 연결되는 구간으로 전망했다. 회사는 레이저 약물전달 시스템(LADD) 플랫폼 개발을 본격화하며 동종 ECM, 히알루론산 등 바이오 소재와의 결합을 통한 메디컬 에스테틱 솔루션 구축을 추진하고 있다. 기존 레이저 미용기기는 업그레이드를 거쳐 의료기기 인증을 완료할 예정이며 2026년 하반기부터 피부 의료·미용 시장 진입을 가속화할 것으로 회사 측은 기대하고 있다. 레이저 혈당측정기 '핸디레이-글루'는 국내 식약처 허가를 받아 2026 서울헬스쇼 등에서 소비자 체험 행사를 진행하며 시장 반응을 확인하고 있다. 해외에서는 글로벌 의료기기 유통사 헨리셰인과의 제품 공급 논의, 북미 대형 슈퍼마켓 체인 헤브(H-E-B)와의 약국 채널 공급 논의가 진행 중인 것으로 전해졌다. 회사는 개인용 레이저 채혈기의 국내 보험등재를 추진 중이며, 등재가 완료되면 병원용 제품으로도 순차적으로 확대할 계획이라고 밝힌 바 있다. 다만 이러한 해외 인증·유통 확대, 신제품 출시가 실제 매출과 손익 개선으로 이어지는 시점과 규모는 아직 공시로 확정되지 않았다.
라메디텍의 주가는 상장 이후 반복적인 등락을 보였고, 최근 4개 분기 기준으로도 매출 성장과 적자 지속이 동시에 나타나는 국면에 있다. 순자산 대비 주가는 프리미엄이 있는 편으로, 이는 아직 이익을 내지 못하는 기술특례 상장 의료기기주 특성상 주가가 미래 성장 기대를 반영해 형성되는 경우가 많은 것과 관련이 있다. 영업손실이 지속되고 있어 이익 기준 밸류에이션 지표는 산출되지 않으며, 이 경우 투자자들은 매출 성장률, 자본 여력, 신제품·인증 진행 상황 등 비재무적 지표를 함께 참고하는 경향이 있다. 배당은 지급되지 않고 있어 배당 측면의 매력은 제한적이며, 회사의 가치는 향후 해외 매출 확대와 손익 개선 속도에 크게 좌우될 것으로 보인다. 상장 당시 비교기업으로 제시됐던 클래시스, 원텍 등 국내 에스테틱 기기업체들과 비교하면 라메디텍은 아직 매출 규모와 수익성 모두에서 격차가 큰 상태다.
베트남 B형 의료기기 인증 등 해외 인허가를 순차적으로 확보하고 있으며 브라질·일본·대만·태국·불가리아 등 20여 개국에 유통망을 갖추고 있다. 북미에서는 헨리셰인 및 헤브(H-E-B)와의 협업 논의가 진행 중인 것으로 전해져 신규 채널 진입 가능성이 있다. 30여 개 북미·중남미 의료기기 유통사와의 파트너십 협의도 진행 중이다.
검색 자료에 따르면 미용기기 매출은 2023년 15억원에서 2024년 54억원으로 늘며 전사 매출 성장을 견인한 것으로 평가된다. 신제품 퓨라셀MX·퓨라셀ME인 출시가 이어지며 관련 매출 성장 흐름이 이어지고 있다. 회사 대표는 미용기기 부문에서 중장기 매출 목표를 언급한 바 있다.
레이저 약물전달 시스템(LADD) 플랫폼 개발에 착수해 기존 미용·채혈 사업을 넘어 약물전달시스템 시장 진입을 모색하고 있다. 레이저 혈당측정기 '핸디레이-글루'는 국내 식약처 허가를 받았고 국제학술지 게재와 소비자 체험 행사를 통해 기술력을 검증받고 있다.
영업손실이 2023년 -35.26억원에서 2025년 -118.44억원으로 3년간 3배 이상 확대됐고, 자본총계는 2024년 191.54억원에서 2025년 84.20억원으로 절반 이하로 줄었다. 부채비율도 16.7%에서 199.3%로 급등해 재무 부담이 커졌다. 영업활동현금흐름도 3개 연도 모두 순유출을 지속하고 있다.
2026년 1분기 매출은 8.15억원으로 직전 분기(18.54억원) 대비 크게 줄었다가 2분기에 11.34억원으로 일부 회복되는 등 분기별 변동성이 크다. 매출 성장에도 손익 개선 속도가 더뎌 규모의 경제 효과가 아직 뚜렷하게 나타나지 않고 있다.
국내 에스테틱 의료기기 시장에는 클래시스, 원텍, 제이시스메디칼, 비올, 하이로닉 등 이미 매출·이익 기반을 갖춘 상장사들이 다수 존재해 경쟁이 치열하다. 라메디텍은 상대적으로 매출 규모가 작아 마케팅·유통 투자를 늘려야 하는 부담이 있으며 이는 적자 확대의 한 요인으로 지목된다.
라메디텍은 초소형 고출력 레이저 기술을 기반으로 미용·의료기기와 레이저 채혈기 사업을 영위하며, 최근에는 레이저 약물전달 플랫폼과 혈당측정기 등으로 사업 영역을 넓히고 있다. 매출은 2023년 29.18억원에서 2025년 71.87억원으로 3년 연속 증가했으나 영업손실과 순손실 역시 같은 기간 확대되며 적자 폭이 커지는 구조가 지속되고 있다. 2026년 들어 분기 매출은 1분기 8.15억원에서 2분기 11.34억원으로 회복되는 흐름을 보였고 순손실 규모도 2분기 -8.29억원으로 직전 분기보다 줄었다. 재무구조는 2025년 자본총계 감소와 부채비율 상승으로 부담이 커진 상태이며 영업활동현금흐름도 순유출을 이어가고 있다. 해외 인증 확대, 유통망 협상, 신제품(핸디레이-글루, LADD) 등 여러 성장 트리거가 동시에 진행 중이나 그 실행 결과와 시점은 아직 확정되지 않았다. 투자자는 향후 분기 실적 공시와 인증·계약 관련 공시를 통해 이러한 성장 계획의 실현 여부를 지속적으로 확인할 필요가 있다.
English version
LaMediTech has grown revenue from its compact high-power laser-based beauty devices and needle-free blood collection devices for three straight years, but operating losses and capital erosion have widened in tandem.
LaMediTech was founded in 2012 by engineers from the Samsung Advanced Institute of Technology and has developed needle-free blood collection devices and beauty-medical convergence devices based on proprietary ultra-compact high-power laser technology. The business is broadly divided into laser skin beauty/medical devices and laser blood collection devices, with 2023 revenue mix at 50.0% for beauty/medical devices, 44.4% for laser blood collection devices, and 5.6% other. Flagship products include the PuraXel beauty device line (PuraXel, PuraXel MX, home-care PuraXel ME), the needle-free HandyRay laser blood collection device series, the excimer-wavelength skin disease treatment device CAREVEAM, and the veterinary device Ray-Vet. The company recently launched HandyRay-Glu, a laser blood-collection-based glucose meter that draws capillary blood without a lancet and measures blood glucose simultaneously, and has begun expanding its domestic market presence. On distribution, the company has built local dealer networks in more than 20 countries including Brazil, Japan, Taiwan, Thailand, and Bulgaria, and is discussing partnerships with over 30 medical device distributors in North and Latin America. Domestic aesthetic medical device competitors include Classys, Wontech, Jeisys Medical, Viol, and Hironic, which Daishin Securities selected as comparable companies at the time of the IPO. As a new growth driver, the company is pursuing a Laser-Assisted Drug Delivery (LADD) platform combining AI skin analysis with ultra-compact fractional Er:YAG laser technology, and is exploring combinations with bio-materials such as allogeneic ECM and hyaluronic acid. Existing laser beauty devices are planned to obtain medical device certification and accelerate entry into the skin medical/beauty market from the second half of 2026.
Consolidated revenue rose for three consecutive years, from KRW 2.918bn in 2023 to KRW 6.577bn in 2024 and KRW 7.187bn in 2025. However, operating loss also widened over the same period, from KRW -3.526bn in 2023 to KRW -9.662bn in 2024 and KRW -11.844bn in 2025, with the operating margin deteriorating from -120.8% to -164.8%. Net loss attributable to owners followed a similar pattern, at KRW -8.305bn in 2023, KRW -9.484bn in 2024, and KRW -11.367bn in 2025, meaning losses grew even as revenue expanded. According to search results, beauty device revenue increased from KRW 1.5bn in 2023 to KRW 5.4bn in 2024, driving overall revenue growth. By quarter, Q3 2025 revenue was KRW 1.758bn (operating loss KRW -2.953bn) and Q4 2025 was KRW 1.854bn (KRW -3.403bn), with both revenue and losses expanding. Q1 2026 revenue fell sharply to KRW 0.815bn from the prior quarter, with an operating loss of KRW -2.760bn and a net loss of KRW -2.896bn. Q2 2026 revenue recovered somewhat to KRW 1.134bn, with the operating loss narrowing to KRW -1.694bn and the net loss narrowing to KRW -0.829bn compared with the prior quarter. On the balance sheet, total equity fell sharply from KRW 19.154bn in 2024 to KRW 8.420bn in 2025, the debt ratio jumped from 16.7% to 199.3%, and operating cash flow remained negative across all three years (KRW -3.760bn in 2023, KRW -9.807bn in 2024, KRW -13.162bn in 2025).
The aesthetic and beauty medical device market that LaMediTech operates in has shown growth both domestically and globally, and comparable companies cited at the time of its 2024 IPO, such as Classys, Viol, Hironic, and Jeisys Medical, recorded solid share price performance at that time. The needle-free diagnostic device market, including laser blood collection devices, was projected in 2024 IPO materials to grow at a compound annual rate of 9.7% from 2021 to 2028. The company is credited with recently succeeding in reducing the size of its laser oscillator to 90-95% of conventional equipment, an effort seen as differentiating on cost and stability. It continues to accumulate clinical data in healthcare applications such as blood collection from preterm infants and newborns and glucose measurement for diabetic patients, seeking to bolster technical credibility through publication in international journals. On overseas certification, the company obtained Vietnam Class B medical device certification for PuraXel MX in April 2025, establishing a foothold for overseas market entry. However, the domestic aesthetic medical device market already has multiple listed players with established revenue and profit bases, such as Classys, Wontech, and Jeisys Medical, meaning LaMediTech as a later entrant still faces a scale gap.
| Price | ₩2,640 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.02T |
| P/B | 4.71 |
| ROE | -102.2% |
In a December 2025 report, Daishin Securities projected 2026 as a phase in which the execution of overseas approvals and sales network expansion, funded by capital already secured, would translate into earnings momentum. The company is advancing development of its Laser-Assisted Drug Delivery (LADD) platform, pursuing medical aesthetic solutions combining bio-materials such as allogeneic ECM and hyaluronic acid. Existing laser beauty devices are set to undergo upgrades and complete medical device certification, with the company expecting to accelerate entry into the skin medical/beauty market from the second half of 2026. The HandyRay-Glu laser glucose meter has received domestic regulatory approval and the company has been gauging consumer response through experience events such as the 2026 Seoul Health Show. Overseas, discussions are reportedly underway with global medical device distributor Henry Schein on product supply and with major North American supermarket chain H-E-B on pharmacy channel supply. The company is pursuing domestic insurance listing for its personal laser blood collection device and has stated that once completed, it plans to sequentially expand the listing to hospital-use products. However, the timing and scale at which these overseas certification and distribution expansions and new product launches will translate into actual revenue and earnings improvement have not yet been confirmed through disclosures.
LaMediTech's share price has fluctuated repeatedly since listing, and even over the most recent four quarters, the company has shown simultaneous revenue growth and continued losses. The stock trades at a premium to net asset value, a pattern often associated with technology-track-listed medical device issuers that have not yet turned profitable, where the share price tends to reflect expectations of future growth. Because operating losses persist, earnings-based valuation metrics cannot be calculated, and in such cases investors tend to reference non-financial indicators such as revenue growth rate, capital adequacy, and progress on new products and certifications. No dividend is being paid, so the dividend appeal is limited, and the company's value appears likely to hinge heavily on the pace of future overseas revenue expansion and earnings improvement. Compared with domestic aesthetic device makers such as Classys and Wontech, which were cited as comparable companies at the time of listing, LaMediTech still shows a wide gap in both revenue scale and profitability.
The company is sequentially securing overseas approvals, including Vietnam Class B medical device certification, and has distribution networks in more than 20 countries including Brazil, Japan, Taiwan, Thailand, and Bulgaria. In North America, discussions are reportedly underway with Henry Schein and H-E-B, raising the possibility of new channel entry. Partnership talks are also ongoing with over 30 medical device distributors across North and Latin America.
According to search results, beauty device revenue grew from KRW 1.5bn in 2023 to KRW 5.4bn in 2024, seen as driving overall revenue growth. Continued launches of new products such as PuraXel MX and PuraXel MEin have sustained this growth trend. The company's CEO has cited medium- to long-term revenue targets for the beauty device segment.
The company has begun developing a Laser-Assisted Drug Delivery (LADD) platform, seeking entry into the drug delivery system market beyond its existing beauty and blood collection businesses. Its HandyRay-Glu laser glucose meter has received domestic regulatory approval and its technology has been validated through international journal publication and consumer experience events.
Operating loss more than tripled over three years, from KRW -3.526bn in 2023 to KRW -11.844bn in 2025, while total equity fell to less than half, from KRW 19.154bn in 2024 to KRW 8.420bn in 2025. The debt ratio also jumped from 16.7% to 199.3%, increasing financial burden. Operating cash flow has remained negative across all three years.
Q1 2026 revenue fell sharply to KRW 0.815bn from KRW 1.854bn in the prior quarter, then partially recovered to KRW 1.134bn in Q2, reflecting significant quarter-to-quarter volatility. Despite revenue growth, the pace of earnings improvement has been slow, and economies of scale have yet to materialize clearly.
The domestic aesthetic medical device market is highly competitive, with multiple listed players already possessing established revenue and profit bases, including Classys, Wontech, Jeisys Medical, Viol, and Hironic. LaMediTech's relatively small revenue scale means it must increase marketing and distribution investment, which has been cited as a factor in its widening losses.
LaMediTech operates beauty/medical device and laser blood collection businesses based on ultra-compact high-power laser technology, and has recently been expanding into a laser drug delivery platform and glucose meter. Revenue rose for three straight years, from KRW 2.918bn in 2023 to KRW 7.187bn in 2025, but operating loss and net loss also widened over the same period, continuing a pattern of deepening losses. In 2026, quarterly revenue recovered from KRW 0.815bn in Q1 to KRW 1.134bn in Q2, and the net loss narrowed to KRW -0.829bn in Q2 from the prior quarter. The balance sheet has come under more pressure with declining total equity and a rising debt ratio in 2025, and operating cash flow has remained negative. Multiple growth triggers, including overseas certification expansion, distribution negotiations, and new products (HandyRay-Glu, LADD), are progressing simultaneously, but their execution outcomes and timing have not yet been confirmed. Investors should continue to monitor future quarterly earnings disclosures and certification/contract-related filings to assess whether these growth plans materialize.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)