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JNB · 자동차 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
삼성전자 반도체 생산라인에 진공 스태커를 20년 넘게 공급해온 제이엔비는 2025년 다시 적자로 돌아선 뒤 2026년 2분기 영업이익 흑자 전환 조짐을 보이고 있다.
제이엔비는 2005년 설립되어 반도체 장비, LCD 및 산업용 진공 시스템의 제조·판매를 영위하며, 2023년 코스닥에 상장했다. 핵심 제품은 반도체 제조시설의 진공펌프와 연동되는 유틸리티 플랫폼인 스태커 시스템(stacker system)과 초고진공펌프용 부품이며, 온툴 세팅 키트(on tool setting kit)도 제조한다. 정밀 가공장비와 3차원측정 장비를 통해 진공펌프 부품을 안정적으로 공급하고 있다. 주요 고객사는 삼성전자로, 한 증권사 관계자는 제이엔비의 스태커 시스템이 20년 넘게 삼성전자 생산라인 내 표준으로 인정받았다고 밝혔다. 회사는 2022년부터 삼성전자의 미국 텍사스 테일러 신규 파운드리 공장에 적용할 'S6 라인 진공펌프용 스태커' 개발을 진행해왔으며, 해당 장비는 SEMI-S2 인증과 UL 인증, 텍사스주 법령 등을 충족하도록 설계되고 있다. 이에 앞서 삼성전자의 14나노·28나노 공정용 전력·통신반도체를 생산하는 미국 텍사스 오스틴 공장에 적용될 스태커 시스템의 설계·제조도 완료한 바 있다. 부문별 매출 비중 등 세부 데이터는 공개 자료에서 확인되지 않으며, 매출은 진공 스태커 장비와 정밀 가공 부품 공급이 중심을 이룬다. 상장주식수는 약 962만 주로 코스닥 반도체 장비 업종 내에서는 유통 규모가 작은 소형주에 속한다.
연간 실적을 보면 2022년 매출 165.5억원, 영업이익 50.3억원(영업이익률 30.4%), 지배주주순이익 52.2억원으로 호조를 보였다. 2023년에는 매출이 153.1억원으로 줄고 영업이익률이 21.5%로 낮아졌으며, 지배주주순손실 25.4억원을 기록하며 손익이 적자로 전환됐다. 2024년은 매출 160.3억원(전년 대비 +4.7%), 영업이익 33.6억원(영업이익률 21.0%), 지배주주순이익 19.9억원으로 흑자 전환에 성공했다. 그러나 2025년 매출은 149.0억원으로 다시 줄었고, 영업이익은 1.75억원(영업이익률 1.2%)까지 낮아졌으며, 지배주주순손실 3.48억원으로 다시 적자로 돌아섰다. 분기별로는 2025년 3분기 영업손실 6.53억원, 4분기 영업손실 4.73억원, 2026년 1분기 영업손실 3.69억원으로 세 개 분기 연속 적자를 냈다. 2026년 2분기에는 매출이 49.29억원으로 최근 다섯 개 분기 중 가장 컸고 영업이익도 2.65억원으로 흑자로 돌아섰으나, 지배주주순손실은 1.06억원으로 손실이 이어졌다. 이에 따라 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 네 개 분기 지배주주순손실 합계는 24.3억원에 달한다. 영업이익률이 2022~2024년 21~30%대에서 2025년 1%대로 급락한 것은 매출 감소에 따른 고정비 부담 확대를 시사한다.
반도체 제조 장비 시장은 반도체 시장과 사이클이 유사하며, 수요·공급과 설비투자 규모 변화에 큰 영향을 받는다. 글로벌 반도체 제조용 건식 진공펌프 시장은 연평균 10.67% 성장해 2028년 20억 4천만 달러 규모에 이를 것으로 전망되어, 중장기 성장 잠재력이 있다는 평가가 나온다. 2025년 3분기 누적 기준 전년동기 대비 연결 매출은 2.6% 줄고 영업이익과 순이익은 각각 72.6%, 63.7% 감소해, 장비 투자 둔화 국면에서 실적 압박이 확인된다. 2026년 들어 삼성전자 파운드리 사업이 테슬라·엔비디아·애플에 이어 앤트로픽까지 고객군을 넓힐 수 있다는 기대가 커지며, 삼성전자 생산라인에 진공 스태커를 공급하는 제이엔비가 관련 수혜 기대주로 다시 부각됐다. 삼성전자는 2026년 1분기에 DS부문이 AI 고부가가치 제품 판매 확대와 메모리 가격 상승에 힘입어 역대 최대 분기 실적을 냈고, 파운드리도 고성능 컴퓨팅 시장 중심으로 수주를 이어가고 있다고 밝혔다. 이는 전방 반도체 제조사의 설비 가동률과 캐파 투자가 장비·부품 협력사 매출에 직접 영향을 미치는 산업 구조를 보여준다.
| 주가 | ₩2,975 |
|---|---|
| 시가총액 | 286억원 |
| PBR | 0.76 |
| ROE | -6.2% |
| 배당수익률 | 3.36% |
회사는 2022년부터 삼성전자의 미국 텍사스 테일러 파운드리 신공장에 적용할 진공펌프용 스태커 개발을 진행하고 있으며, 해당 라인은 삼성전자 A2 라인 대비 약 4배 규모로 4나노미터급 첨단 공정 대응을 목표로 하는 것으로 알려졌다. 제이엔비 측은 스태커 개발과 상용화를 위한 연구를 지속하고 있으며, 샘플과 도면 작성까지 마친 '오더 메이드' 방식으로 1차 고객사 요청이 오면 대응할 수 있다는 입장을 밝힌 바 있다. 업계 관계자는 삼성전자 테일러 팹이 본격 가동되면 AI 반도체용 첨단 생산라인 확대와 함께 진공 스태커·반도체 자동화 장비 수요도 빠르게 늘어날 것으로 내다봤다. 글로벌 건식 진공펌프 시장이 2028년까지 연평균 10%대로 성장할 것으로 전망되는 점도 중장기 수요 기반으로 거론된다. 다만 회사 차원의 구체적인 수주 규모나 매출 가이던스는 별도로 공개되지 않았으며, 스태커 수주는 고객사의 요청 시점에 좌우되는 주문 기반 구조라는 점이 확인된다. 따라서 향후 실적 회복 속도는 삼성전자 등 주요 고객사의 파운드리·메모리 투자 재개 시점과 맞물릴 것으로 보인다.
최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 동안 지배주주 순손실이 이어져, 이 구간을 기준으로 한 주가수익비율은 산출되지 않는 구간에 놓여 있다. 주가순자산비율은 순자산가치를 밑도는 수준에서 거래되고 있어, 과거 이익이 컸던 시기의 밸류에이션 밴드와는 괴리가 있다. 2022~2024년 20%대 영업이익률을 기록했던 흐름과 2025년 이후 이익이 크게 축소된 최근 실적 사이의 간극이 밸류에이션 판단에서 핵심 변수로 남아 있다. 2026년 2분기 매출 확대와 영업이익 흑자 전환이 확인됐지만, 지배주주 순이익 기준으로는 아직 손실 구간을 벗어나지 못해 추세적 회복 여부는 다음 분기 실적으로 확인이 필요하다. 배당은 최근 확정 실적 기준으로 지급된 바 있으나, 손익 변동성이 큰 구간에서는 배당 지속 여부에 대한 판단도 함께 실적 흐름을 지켜볼 필요가 있다.
제이엔비는 삼성전자 반도체 생산라인에 진공 스태커 시스템을 20년 넘게 표준 장비로 공급해온 핵심 협력사로 꼽힌다. 2022년부터는 삼성전자 미국 텍사스 테일러 신공장에 적용할 스태커 개발을 진행 중이며, SEMI-S2·UL 인증 등 현지 기준을 충족하도록 설계되고 있다. 2026년에는 삼성전자 파운드리의 고객군 확대 기대감과 함께 관련 수혜주로 다시 부각된 바 있다.
글로벌 반도체 제조용 건식 진공펌프 시장은 연평균 10.67% 성장해 2028년 20억 4천만 달러 규모에 이를 것으로 전망된다. 이는 반도체 제조 공정의 미세화·고집적화가 진행될수록 정밀 진공장비 수요가 함께 늘어나는 구조를 시사한다. 제이엔비의 정밀 가공·측정 기술 기반 부품 공급 역량은 이 같은 수요 확대와 맞물릴 수 있는 지점이다.
2026년 2분기 매출은 49.29억원으로 최근 다섯 개 분기 중 가장 컸고, 영업이익도 2.65억원으로 세 분기 연속 적자에서 흑자로 돌아섰다. 직전 세 개 분기(2025년 3분기~2026년 1분기) 연속 영업손실을 냈던 흐름과 비교하면 개선 조짐으로 해석될 수 있다. 다만 지배주주 순이익 기준으로는 여전히 손실을 기록해, 회복이 이익 전반으로 확산됐는지는 다음 분기 확인이 필요하다.
영업이익률은 2022년 30.4%, 2023년 21.5%, 2024년 21.0%로 20%대를 유지했으나 2025년에는 1.2%까지 떨어졌다. 같은 기간 지배주주순이익도 2024년 19.9억원 흑자에서 2025년 3.5억원 손실로 다시 적자 전환했다. 매출 감소 국면에서 고정비 부담이 이익에 직접 반영되는 구조로 해석된다.
회사의 스태커 공급은 삼성전자에 집중돼 있고, 신규 라인 적용은 '오더 메이드' 방식으로 1차 고객사 요청 시점에 좌우된다. 이는 고객사의 투자 결정 시점이 지연되면 매출 인식도 함께 늦춰질 수 있는 구조적 리스크로 이어진다. 2025년 3분기 누적 실적에서 매출과 이익이 동시에 크게 줄었던 사례가 이런 민감도를 보여준다.
2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 네 개 분기 지배주주순손실 합계는 24.3억원에 달한다. 상장주식수가 약 962만 주로 코스닥 반도체 장비주 중에서도 유통 규모가 작은 편에 속해, 수급에 따른 가격 변동성이 커질 수 있다. 이 같은 특성은 실적 신호와 무관하게 주가가 급등락할 가능성을 동반한다.
제이엔비는 삼성전자 반도체 생산라인에 진공 스태커 시스템과 정밀 진공펌프 부품을 20년 넘게 공급해온 코스닥 반도체 장비업체다. 2022~2024년에는 20%대 영업이익률을 유지했으나 2025년 매출이 149.0억원으로 줄면서 영업이익률이 1.2%까지 낮아지고 지배주주순손실 3.5억원을 기록하며 다시 적자로 전환했다. 2025년 3분기부터 2026년 1분기까지 세 개 분기 연속 영업손실을 낸 뒤, 2026년 2분기에는 매출 49.3억원과 영업이익 2.65억원으로 흑자 전환에 성공했으나 지배주주 순이익 기준으로는 여전히 손실을 벗어나지 못했다. 회사는 삼성전자의 미국 텍사스 테일러 신규 파운드리 공장에 적용할 스태커 개발을 2022년부터 진행 중이며, 관련 수혜 기대감이 반복적으로 주가 테마로 부각된 바 있다. 다만 스태커 공급은 주문 기반 구조로 고객사 요청 시점에 좌우되며, 반도체 장비 시장 자체가 반도체 업황 사이클에 민감하다는 점은 구조적 리스크로 남아있다. 향후 실적 회복의 지속 여부는 삼성전자 등 주요 고객사의 투자 재개 시점과 다음 분기 실적으로 확인될 필요가 있다.
English version
JNB, which has supplied vacuum stacker systems to Samsung Electronics' semiconductor lines for over two decades, swung back to a loss in 2025 before showing signs of an operating profit rebound in Q2 2026.
JNB was established in 2005 and manufactures and sells semiconductor equipment, LCD equipment, and industrial vacuum systems, listing on KOSDAQ in 2023. Its core products are the stacker system, a utility platform linked to vacuum pumps at semiconductor fabs, and precision parts for ultra-high vacuum pumps, along with on-tool setting kits. The company supplies vacuum pump components reliably through precision machining and three-dimensional measurement equipment. Its main customer is Samsung Electronics, and one securities industry source stated that JNB's stacker system has been recognized as a standard piece of equipment in Samsung Electronics production lines for more than 20 years. Since 2022, the company has been developing a stacker for the S6 Line vacuum pumps to be applied at Samsung Electronics' new foundry plant in Taylor, Texas, designed to meet SEMI-S2 certification, UL certification, and Texas state regulatory requirements. Prior to that, it had already completed design and manufacturing of a stacker system for Samsung Electronics' Austin, Texas facility, which produces power and communication semiconductors on 14nm and 28nm processes. Detailed segment revenue breakdowns are not disclosed in public materials, and revenue is centered on vacuum stacker equipment and precision machined parts. With roughly 9.62 million shares outstanding, the company is a smaller-cap name within the KOSDAQ semiconductor equipment sector in terms of float.
Annual results show revenue of KRW 16.55 billion, operating profit of KRW 5.03 billion (operating margin 30.4%), and controlling-interest net profit of KRW 5.22 billion in 2022, a strong year. In 2023, revenue fell to KRW 15.31 billion, operating margin declined to 21.5%, and the company posted a controlling-interest net loss of KRW 2.54 billion, swinging into deficit. In 2024, revenue rose to KRW 16.03 billion (up 4.7% year over year), operating profit was KRW 3.36 billion (operating margin 21.0%), and controlling-interest net profit reached KRW 1.99 billion, marking a return to profit. However, 2025 revenue fell again to KRW 14.90 billion, operating profit dropped to KRW 0.175 billion (operating margin 1.2%), and the company posted a controlling-interest net loss of KRW 0.35 billion, reverting to deficit. On a quarterly basis, operating losses of KRW 0.653 billion in Q3 2025, KRW 0.473 billion in Q4 2025, and KRW 0.369 billion in Q1 2026 marked three consecutive quarters of operating losses. In Q2 2026, revenue reached KRW 4.93 billion, the largest of the last five quarters, and operating profit turned positive at KRW 0.265 billion, though the controlling-interest net loss of KRW 0.106 billion meant losses persisted at the bottom line. As a result, the cumulative controlling-interest net loss over the most recent four quarters (Q3 2025 through Q2 2026) reached KRW 2.43 billion. The sharp drop in operating margin from the 21-30% range in 2022-2024 to roughly 1% in 2025 suggests rising fixed-cost burden amid declining revenue.
The semiconductor manufacturing equipment market moves in a cycle similar to the broader semiconductor market and is heavily influenced by changes in supply-demand balance and the scale of capital investment. The global dry vacuum pump market for semiconductor manufacturing is forecast to grow at a compound annual rate of 10.67%, reaching USD 2.04 billion by 2028, suggesting mid-to-long-term growth potential. On a cumulative basis through Q3 2025, consolidated revenue fell 2.6% year over year while operating profit and net profit dropped 72.6% and 63.7%, respectively, confirming earnings pressure amid a slowdown in equipment investment. In 2026, expectations grew that Samsung Electronics' foundry business could expand its client base beyond Tesla, Nvidia, and Apple to include Anthropic, which brought renewed attention to JNB as a supplier of vacuum stackers to Samsung's production lines. Samsung Electronics reported that its Device Solutions division posted record quarterly results in Q1 2026, driven by expanded sales of high-value-added AI products and rising memory prices, while its foundry business continued to win orders centered on high-performance computing. This illustrates an industry structure in which utilization rates and capacity investment at upstream chipmakers directly affect the revenue of equipment and component partners.
| Price | ₩2,975 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/B | 0.76 |
| ROE | -6.2% |
| Dividend yield | 3.36% |
Since 2022, the company has been developing a vacuum pump stacker for Samsung Electronics' new foundry plant in Taylor, Texas, a line reportedly about four times the size of Samsung's A2 line and targeting advanced 4-nanometer-class process capability. JNB has stated that it continues research toward stacker commercialization and, having already completed samples and drawings under an order-made approach, can respond once the initial customer places a request. An industry source noted that once the Samsung Taylor fab is fully operational, demand for vacuum stackers and semiconductor automation equipment is expected to rise quickly alongside the expansion of advanced production lines for AI chips. The prospect of the global dry vacuum pump market growing at roughly a 10% annual rate through 2028 is also cited as a mid-to-long-term demand driver. However, the company has not separately disclosed specific order volumes or revenue guidance, and stacker orders are confirmed to follow an order-based structure that depends on the timing of customer requests. Accordingly, the pace of any earnings recovery is likely to be tied to the timing of renewed foundry and memory investment by major customers such as Samsung Electronics.
With controlling-interest net losses persisting over the most recent four quarters (Q3 2025 through Q2 2026), a price-to-earnings ratio based on this window is not meaningfully calculable. The price-to-book ratio trades below net asset value, a gap from the valuation range seen during periods of stronger past profitability. The divergence between the roughly 20%-plus operating margins recorded in 2022-2024 and the sharply reduced profitability since 2025 remains a key variable in any valuation assessment. While Q2 2026 showed revenue growth and a return to operating profit, the company has yet to exit loss territory on a controlling-interest net income basis, so whether this marks a sustained recovery will need confirmation in coming quarters. Dividends have been paid based on recent confirmed results, but in a period of high earnings volatility, the continuation of dividend payments also warrants monitoring alongside the earnings trend.
JNB is regarded as a key partner that has supplied vacuum stacker systems as standard equipment on Samsung Electronics' semiconductor production lines for over 20 years. Since 2022, it has been developing a stacker for Samsung's new Taylor, Texas foundry plant, designed to meet local requirements such as SEMI-S2 and UL certification. In 2026, it was again highlighted as a potential beneficiary amid expectations of an expanding customer base for Samsung's foundry business.
The global dry vacuum pump market for semiconductor manufacturing is projected to grow at a 10.67% compound annual rate to reach USD 2.04 billion by 2028. This suggests a structural pattern in which demand for precision vacuum equipment rises alongside continued miniaturization and integration in semiconductor processes. JNB's component supply capability, built on precision machining and measurement technology, positions it to potentially benefit from this expanding demand.
Revenue in Q2 2026 reached KRW 4.93 billion, the largest of the past five quarters, and operating profit turned positive at KRW 0.265 billion after three consecutive quarters of losses. Compared with the preceding three quarters (Q3 2025 through Q1 2026) of consecutive operating losses, this can be read as a sign of improvement. However, the company still posted a controlling-interest net loss, so whether the recovery has spread to the bottom line will require confirmation in coming quarters.
Operating margin stayed in the 20%-plus range at 30.4% in 2022, 21.5% in 2023, and 21.0% in 2024, but fell to just 1.2% in 2025. Over the same period, controlling-interest net income swung from a KRW 1.99 billion profit in 2024 to a KRW 0.35 billion loss in 2025. This is interpreted as reflecting a structure where fixed-cost burden weighs directly on profit during periods of declining revenue.
The company's stacker supply is concentrated with Samsung Electronics, and application to new lines follows an order-made approach dependent on the timing of the initial customer's request. This creates a structural risk in which delayed customer investment decisions can also delay revenue recognition. The cumulative Q3 2025 results, in which both revenue and profit fell sharply at the same time, illustrate this sensitivity.
The cumulative controlling-interest net loss over the most recent four quarters, from Q3 2025 through Q2 2026, reached KRW 2.43 billion. With roughly 9.62 million shares outstanding, the company has a relatively small float even among KOSDAQ semiconductor equipment names, which can amplify price volatility driven by supply and demand. This characteristic carries the possibility of sharp price swings that may not track earnings signals.
JNB is a KOSDAQ-listed semiconductor equipment company that has supplied vacuum stacker systems and precision vacuum pump components to Samsung Electronics' production lines for over 20 years. It maintained an operating margin in the 20%-plus range in 2022-2024, but 2025 revenue fell to KRW 14.90 billion, operating margin dropped to 1.2%, and the company posted a controlling-interest net loss of KRW 0.35 billion, swinging back into deficit. After three consecutive quarters of operating losses from Q3 2025 through Q1 2026, the company returned to operating profit in Q2 2026 with revenue of KRW 4.93 billion and operating profit of KRW 0.265 billion, though it remained in loss territory on a controlling-interest net income basis. The company has been developing a stacker for Samsung Electronics' new Taylor, Texas foundry plant since 2022, and related expectations have repeatedly resurfaced as a stock market theme. However, structural risks remain in that stacker supply follows an order-based model dependent on customer request timing, and the semiconductor equipment market itself is sensitive to the broader chip industry cycle. Whether the earnings recovery proves durable will need to be confirmed through the timing of renewed investment by major customers like Samsung Electronics and through upcoming quarterly results.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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