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Simplatform · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
심플랫폼은 산업용 AIoT 플랫폼 '누비슨'을 앞세워 매출 성장을 이어가고 있으나, 프로젝트 단위 매출 인식 구조로 인한 분기별 실적 기복과 지속되는 영업손실이 여전한 과제로 남아 있다.
심플랫폼은 2011년 설립된 산업용 AI·AIoT 플랫폼 기업으로, 자체 개발한 '누비슨(NUBISON)' 플랫폼을 통해 산업 현장의 설비·공정 데이터를 수집·분석해 품질검사, 예지보전, 공급망 최적화 등의 솔루션을 제공한다. 사업모델은 구축형(온프레미스) 솔루션 매출이 중심이며, 프로젝트가 완료되는 시점에 매출이 인식되는 구조상 특정 분기, 특히 4분기에 매출이 몰리는 경향이 있다. 주요 고객사로는 현가·구동·조향 시스템을 생산하며 현대차, 기아, GM, 스텔란티스, 포드, 도요타 등에 공급하는 글로벌 자동차 부품기업 CTR을 비롯해 DB하이텍 반도체 팹, 독일 반도체 기업 인피니언(PoC), 금형 제조업체 한국알프스 등이 있다. 회사는 임대근·강태신 공동대표 체제로 운영되며, 창업자인 임대근 대표가 최대주주로 지분 39.04%를 보유해 경영권을 유지하고 있다. 2025년 3월 21일 코스닥 시장에 기술특례로 상장했으며 상장 주관사는 KB증권이었다. 상장 전에는 네이버클라우드, IBK캐피탈 등을 투자자로 유치한 바 있다. 정부 과제 참여도 확대되고 있는데, 고용노동부 산하 한국산업인력공단이 주관하는 중소 제조업 AI 전환 사업 수행기업으로 선정됐고, K-문샷 프로젝트를 통해 핵융합·차세대 원전 분야에도 산업용 AI를 공급하는 등 적용 범위를 넓히고 있다. 경쟁구도에서는 마키나락스, 원프레딕트, 애자일소다 등 국내 산업용 AI 기업들과 유사한 시장을 두고 경쟁하고 있으며, 구독형(SaaS) 매출 확대를 추진하는 경쟁사들과 비교해 사업모델의 반복 매출 비중이 상대적으로 낮다는 지적이 상장 당시부터 있었다.
연결 매출액은 2023년 43억 9,000만원에서 2024년 72억 3,000만원, 2025년 104억원으로 3년 연속 증가세를 이어갔다. 반면 영업손익은 2023년 -15억 4,000만원, 2024년 -1억 4,000만원으로 적자폭이 크게 줄었다가 2025년에는 -26억 6,000만원으로 다시 확대됐다. 지배주주 순이익 역시 2023년 -11억 9,000만원에서 2024년 -80억 2,000만원으로 대규모 손실을 기록한 뒤 2025년 -25억 3,000만원으로 손실 규모가 줄었다. 분기별로 보면 2025년 4분기 매출이 75억 2,000만원까지 급증하며 영업이익 25억 1,000만원, 순이익 25억 6,000만원으로 조사 기간 중 유일하게 분기 흑자를 기록했는데, 이는 구축형 프로젝트의 매출 인식이 4분기에 집중되는 사업 특성이 반영된 결과로 해석된다. 그러나 2026년 1분기 매출은 4억 7,000만원으로 직전 분기 대비 급감하며 영업손실 23억 7,000만원을 기록했고, 2026년 2분기에는 매출이 22억 5,000만원으로 회복됐지만 영업손실 14억 4,000만원이 지속됐다. 이러한 분기별 기복은 프로젝트 완료 시점에 따라 매출이 좌우되는 구조에서 비롯된 것으로, 연간 기준 매출 성장과 분기별 실적 변동성이 동시에 나타나는 특징을 보여준다. 영업활동현금흐름은 2023년 -10억 6,000만원, 2024년 -19억 9,000만원, 2025년 -7억 6,000만원으로 3개년 모두 마이너스를 기록해 아직 안정적인 현금창출력을 확보하지 못했음을 나타낸다. 자본총계는 2023년 자본잠식(-17억 7,000만원)에서 2024년 27억 9,000만원, 2025년 148억원으로 크게 개선됐는데, 이는 2025년 3월 코스닥 상장을 통한 자금 조달 효과가 반영된 것으로 볼 수 있다.
글로벌 산업용 AIoT 시장은 2021년 약 9.6조원에서 2027년 약 37.3조원까지 연평균 25.3% 성장할 것으로 전망되며, 신기술 개발과 기존 기술 고도화에 따라 수요가 확대될 것으로 예상된다. 국내에서는 2026년 산업통상자원부의 제조·산업 AX(AI 전환) 예산이 전년 대비 두 배로 늘어난 1조 1,000억원으로 편성돼 AI 팩토리 선도 프로젝트와 산업단지 AX 전환 사업 등이 확대될 것으로 알려졌다. 이는 중견·중소 제조업체 중심의 산업용 AI 도입을 촉진하는 정책적 배경으로 작용하고 있다. 경쟁구도에서는 마키나락스, 원프레딕트, 애자일소다 등 국내 산업용 AI 기업들이 유사한 시장을 두고 경쟁하고 있으며, 각 기업이 특화된 산업군이나 알고리즘 코어를 강조하며 차별화를 시도하고 있다. 심플랫폼은 특정 산업 전용이 아닌 범용 AI 플랫폼 구조를 갖춰 13개 산업 AI 패키지를 하나의 알고리즘 코어 기반으로 운영하고 있다는 점을 경쟁력으로 제시하고 있다. 사업모델 측면에서는 구축형 매출이 중심인 심플랫폼과 구독형(SaaS) 매출 확대를 추진하는 경쟁사 간 반복 매출 확보 방식의 차이가 상장 당시부터 시장의 관심사였다. 제조업의 AI 전환과 피지컬 AI 확산이라는 산업 사이클 초기 국면에서, 대기업뿐 아니라 중소 제조기업으로의 확산 속도가 관련 기업들의 성장 경로를 가를 핵심 변수로 꼽힌다.
| 주가 | ₩4,650 |
|---|---|
| 시가총액 | 299억원 |
| PBR | 2.53 |
| ROE | -32.3% |
회사의 향후 성과는 다수의 실증(PoC) 사업이 본계약으로 얼마나 빠르게 전환되는지에 달려 있다. CTR 창원공장을 대상으로 한 '제조 AI 품질예측·통합운영 플랫폼 실증사업'은 2026년까지 진행되며, 종료 후에는 CTR 협력사 및 경남 지역 자동차 부품 클러스터 전반으로 기술 확산이 추진될 예정이다. 글로벌 반도체 기업 인피니언과도 생산공정에 AI를 적용하는 실증 프로젝트를 진행하고 있으며, 최근 한국알프스와는 약 25억원 규모의 AI 기반 금형 제조 공정 최적화 계약을 체결했다. 정부 과제 측면에서는 고용노동부 산하 한국산업인력공단이 주관하는 중소 제조업 AI 전환 사업 수행기업으로 선정됐고, DB하이텍 반도체 팹으로의 적용 확장과 K-문샷 프로젝트를 통한 핵융합·차세대 원전 분야 공급 등으로 고난도 산업 영역 적용 범위를 넓히고 있다. 해외 매출 측면에서는 AX 플랫폼이 탑재된 서버 수출을 위한 선적을 최근 진행했으며, 회사는 이를 해외 매출 발생의 원년으로 삼겠다는 방침을 밝혔다. 이는 해외 주요 반도체 업체와 체결한 PoC 계약의 일환으로, PoC가 본계약으로 전환될 경우 말레이시아 공장 등으로 확대 적용돼 추가 매출이 발생할 것으로 회사는 전망하고 있다. 회사 측은 상반기 수주한 프로젝트들이 순차적으로 매출로 인식되고 있으며 제조·반도체 분야를 중심으로 산업 현장의 AI 도입 수요가 확대되고 있는 만큼 하반기에도 성장 흐름을 이어갈 것으로 기대한다고 밝혔다.
심플랫폼은 아직 연간 기준 영업이익을 내지 못해 통상적인 주가수익비율 비교가 어려운 구간에 있다. 주가는 순자산가치 대비 프리미엄이 형성된 수준에서 거래되고 있는데, 이는 흑자전환 기대와 산업용 AI 성장 테마에 대한 시장의 기대가 일부 반영된 결과로 해석될 수 있다. 배당은 현재 지급되지 않고 있으며, 회사는 상장을 통해 조달한 자금을 연구개발과 신규 인력 채용 등 성장 투자에 우선 배분하는 모습을 보이고 있다. 신한투자증권은 2026년 5월 28일 보고서에서 심플랫폼의 매출 대비 기업가치(EV/Sales) 배수가 국내외 산업용 AI 기업들과 비교해 낮은 수준이라고 평가했다. 다만 이러한 비교는 특정 시점의 분석 결과로, 이후 주가와 실적 변화에 따라 배수 수준은 달라질 수 있다.
2026년 산업부 제조·산업 AX 예산이 전년 대비 두 배로 늘어난 1조 1,000억원으로 편성되며 중소·중견 제조기업의 산업용 AI 도입 프로젝트가 확대될 잠재 수요가 커졌다. 회사는 이미 고용노동부 산하 한국산업인력공단의 중소 제조업 AI 전환 사업 수행기업으로 선정됐다. 이러한 정책 수혜가 실적으로 현실화될지는 개별 프로젝트의 본계약 전환 속도에 달려 있다.
CTR, DB하이텍, 인피니언 등 국내외 대형 제조·반도체 기업들과의 협업이 이어지고 있다. 인피니언과의 PoC를 비롯해 AX 플랫폼이 탑재된 서버의 해외 선적을 진행하며 해외 매출 확대를 모색하고 있다. 다만 해외 매출은 아직 초기 단계로, 본계약 전환과 실제 매출 반영 시점은 앞으로 확인이 필요하다.
연결 매출액은 2023년 43억 9,000만원에서 2025년 104억원으로 3년간 꾸준히 증가했다. 2025년 3월 코스닥 상장을 통한 자금 조달로 자본총계가 자본잠식 상태에서 148억원 수준까지 개선됐다. 매출 성장이 이어지면서 영업레버리지가 발생할 경우 손익 구조 개선 가능성이 존재한다.
회사의 매출은 프로젝트 완료 시점에 인식되는 구축형 매출이 중심으로, 과거 매출의 약 80%가 4분기에 집중되는 구조를 보였다. 실제로 2025년 4분기 매출은 75억원까지 급증해 유일한 분기 흑자를 기록했으나, 2026년 1분기에는 매출이 4억 7,000만원으로 급감했다. 이러한 계절성은 분기별 실적 예측의 불확실성을 높이는 요인이다.
2023~2025년 3개년 연속 영업손실을 기록했고, 영업활동현금흐름도 같은 기간 계속 마이너스를 나타냈다. 2025년 영업손실은 26억 6,000만원으로 오히려 전년보다 확대됐다. 매출 성장에도 불구하고 수익성 전환 시점은 아직 명확히 확인되지 않았다.
심플랫폼의 매출은 구축형(온프레미스) 솔루션 비중이 높아, 구독형(SaaS) 매출 확대를 추진하는 경쟁사와의 경쟁에서 성장성이 제한될 수 있다는 우려가 상장 당시부터 제기됐다. 마키나락스, 원프레딕트, 애자일소다 등 국내 산업용 AI 기업들과의 고객·인력 확보 경쟁도 지속되고 있다. 구독형 매출 비중 확대 여부는 향후 실적의 질을 가늠하는 지표가 될 수 있다.
심플랫폼은 산업용 AIoT 플랫폼 '누비슨'을 기반으로 제조·반도체 대기업과의 실증·수주 사례를 넓혀가며 연간 매출 성장세를 이어왔다. 다만 프로젝트 완료 시점에 매출이 인식되는 사업 구조상 4분기 편중과 분기별 실적 기복이 뚜렷하며, 2023~2025년 3개년 연속 영업손실과 마이너스 영업현금흐름이 지속됐다. 2025년 3월 코스닥 상장을 통한 자금 조달로 자본잠식에서 벗어나며 재무 안정성은 개선됐지만, 흑자전환 시점은 아직 확정되지 않았다. 인피니언·CTR·한국알프스 등과의 실증사업이 본계약으로 전환되는 속도, 정부 AX 예산 확대에 따른 정책 수혜의 실현 여부가 향후 실적의 핵심 변수로 꼽힌다. 신한투자증권 등 일부 증권사는 산업용 AI 시장 성장과 정책 수혜에 대한 기대를 제시했으나, 이는 특정 시점의 분석이며 실제 실현 여부는 향후 공시와 계약 진행 상황을 통해 확인이 필요하다. 투자자는 분기별 실적의 계절성과 현금흐름, 신규 계약의 구체적 전환 여부를 지속적으로 점검할 필요가 있다.
English version
Simplatform continues to grow revenue with its industrial AIoT platform NUBISON, but project-based revenue recognition drives sharp quarterly swings and operating losses remain an unresolved challenge.
Founded in 2011, Simplatform is an industrial AI/AIoT platform company that provides quality inspection, predictive maintenance, and supply chain optimization solutions by collecting and analyzing equipment and process data through its proprietary NUBISON platform. Its business model centers on project-based (on-premise) solution revenue, which is recognized upon project completion, creating a tendency for revenue to concentrate in specific quarters, particularly the fourth quarter. Key clients include CTR, a global auto parts maker producing suspension, drive, and steering systems that supplies Hyundai, Kia, GM, Stellantis, Ford, and Toyota, as well as DB HiTek's semiconductor fab and the German semiconductor company Infineon, with which it is running a proof-of-concept. The company operates under a co-CEO structure with founder Lim Dae-geun and Kang Tae-sin, with Lim as the largest shareholder holding a 39.04% stake and control of management. It listed on KOSDAQ under the technology special listing track on March 21, 2025, with KB Securities as lead underwriter, having previously attracted investment from Naver Cloud and IBK Capital, among others. Government project participation is also expanding, as the company was selected to carry out an AI transition program for small and mid-sized manufacturers under the Korea Human Resources Development Institute, part of the Ministry of Employment and Labor, and it is broadening its application scope through the K-Moonshot project into nuclear fusion and next-generation nuclear power. In the competitive landscape, the company competes with domestic industrial AI firms such as Makinarocks, OnePredict, and Agilesoda, and observers noted at the time of listing that its construction-type revenue model carries a relatively lower share of recurring revenue compared with rivals pursuing SaaS-based subscription growth.
Consolidated revenue rose for three consecutive years, from KRW 4.39bn in 2023 to KRW 7.23bn in 2024 and KRW 10.4bn in 2025. Operating profit, however, moved from a loss of KRW 1.54bn in 2023 to a much narrower loss of KRW 143mn in 2024, before widening again to a loss of KRW 2.66bn in 2025. Net income attributable to owners followed a similar pattern, swinging from a loss of KRW 1.19bn in 2023 to a large loss of KRW 8.02bn in 2024, then narrowing to a loss of KRW 2.53bn in 2025. On a quarterly basis, Q4 2025 revenue surged to KRW 7.52bn, producing an operating profit of KRW 2.51bn and net income of KRW 2.56bn, the only quarter of profitability in the observed window, reflecting the business's tendency to recognize project-based revenue concentrated in the fourth quarter. Revenue then plunged to KRW 0.47bn in Q1 2026, alongside an operating loss of KRW 2.37bn, before recovering to KRW 2.25bn in Q2 2026, though the operating loss of KRW 1.44bn persisted. These quarterly swings stem from a revenue structure tied to project completion timing, illustrating how annual revenue growth and quarterly earnings volatility can coexist. Operating cash flow was negative across all three years — KRW -1.06bn in 2023, KRW -1.99bn in 2024, and KRW -0.76bn in 2025 — indicating the company has yet to secure stable cash generation. Total equity improved markedly from a capital-impaired KRW -1.77bn in 2023 to KRW 2.79bn in 2024 and KRW 14.8bn in 2025, a shift attributable to the capital raised through the March 2025 KOSDAQ listing.
The global industrial AIoT market is projected to grow from roughly KRW 9.6tn in 2021 to about KRW 37.3tn by 2027, an estimated compound annual growth rate of 25.3%, driven by new technology development and upgrades to existing solutions. In South Korea, the Ministry of Trade, Industry and Energy's 2026 manufacturing/industrial AX (AI transformation) budget was set at KRW 1.1tn, double the prior year, reportedly expanding AI Factory pilot projects and industrial park AX transition programs. This policy backdrop is designed to accelerate industrial AI adoption centered on mid-sized and small manufacturers. In the competitive landscape, domestic industrial AI firms such as Makinarocks, OnePredict, and Agilesoda compete in a similar market, each emphasizing specialized industry focus or algorithmic cores for differentiation. Simplatform positions its general-purpose AI platform architecture, running 13 industry-specific AI packages on a single algorithmic core, as a source of competitive advantage. On the business model side, the market has watched closely how Simplatform's construction-type revenue base compares with rivals pursuing SaaS-based recurring revenue since the company's listing. In this early phase of the manufacturing AI transformation and physical AI diffusion cycle, the pace at which adoption spreads beyond large corporations into small and mid-sized manufacturers stands out as a key variable shaping the growth path of companies in this space.
| Price | ₩4,650 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/B | 2.53 |
| ROE | -32.3% |
The company's future performance hinges on how quickly its multiple proof-of-concept (PoC) projects convert into full contracts. The 'Manufacturing AI Quality Prediction and Integrated Operations Platform' demonstration project targeting CTR's Changwon plant runs through 2026, after which technology diffusion to CTR's partner companies and the broader Gyeongnam automotive parts cluster is planned. The company is also running a demonstration project applying AI to production processes with global semiconductor firm Infineon, and it recently signed a roughly KRW 2.5bn contract with Korea Alps for AI-based mold manufacturing process optimization. On the government project front, the company was selected to carry out an AI transition program for small and mid-sized manufacturers under the Korea Human Resources Development Institute, while expanding into higher-complexity industrial domains through extended application at DB HiTek's semiconductor fab and supply of industrial AI to nuclear fusion and next-generation nuclear power fields via the K-Moonshot project. On the overseas revenue front, the company recently shipped servers equipped with its AX platform for export and stated its intention to make this the inaugural year of overseas revenue generation. This stems from a PoC contract signed with a major overseas semiconductor company, and management expects that if the PoC converts to a full contract, expanded application to facilities such as a Malaysian plant would generate additional revenue. The company has said that projects contracted in the first half are being recognized as revenue in stages, and that with AI adoption demand expanding across manufacturing and semiconductor sites, it expects the growth trend to continue into the second half.
Simplatform has yet to post an annual operating profit, putting it in territory where a conventional price-to-earnings comparison is difficult to apply. The stock trades at a level that reflects a premium over net asset value, which can be interpreted as partly capturing market expectations around a potential swing to profitability and the broader industrial AI growth theme. The company currently pays no dividend, instead prioritizing capital raised through its listing toward growth investments such as R&D and new hiring. Shinhan Investment & Securities stated in a May 28, 2026 report that Simplatform's enterprise-value-to-sales multiple was low compared with domestic and overseas industrial AI companies. That comparison, however, reflects analysis at a specific point in time, and the multiple could shift as the share price and earnings evolve going forward.
South Korea's 2026 manufacturing/industrial AX budget doubled year-on-year to KRW 1.1tn, raising potential demand for AI adoption projects among small and mid-sized manufacturers. The company has already been selected to carry out an AI transition program for small manufacturers under the Korea Human Resources Development Institute. Whether this policy tailwind translates into earnings depends on the pace at which individual projects convert into full contracts.
Collaboration continues with large domestic and overseas manufacturing and semiconductor companies including CTR, DB HiTek, and Infineon. Alongside the Infineon PoC, the company is exploring overseas revenue growth through server shipments equipped with its AX platform. Overseas revenue remains at an early stage, however, and the timing of PoC-to-contract conversion and actual revenue recognition still needs to be confirmed.
Consolidated revenue rose steadily from KRW 4.39bn in 2023 to KRW 10.4bn in 2025 over three years. Capital raised through the March 2025 KOSDAQ listing lifted total equity from a capital-impaired state to around KRW 14.8bn. If continued revenue growth generates operating leverage, there is potential for the profit-and-loss structure to improve.
Revenue is centered on construction-type sales recognized at project completion, and past revenue was roughly 80% concentrated in the fourth quarter. Indeed, Q4 2025 revenue surged to KRW 7.5bn for the only quarterly profit, only to plunge to KRW 0.47bn in Q1 2026. This seasonality raises uncertainty in forecasting quarterly results.
The company recorded operating losses for three straight years from 2023 to 2025, and operating cash flow remained negative throughout the same period. The 2025 operating loss of KRW 2.66bn actually widened from the prior year. Despite revenue growth, the timing of a shift to profitability has yet to be clearly established.
Because Simplatform's revenue leans heavily toward construction-type (on-premise) solutions, concerns have been raised since its listing that growth could be constrained relative to rivals pursuing SaaS-based subscription revenue expansion. Competition for clients and talent also continues against domestic industrial AI firms such as Makinarocks, OnePredict, and Agilesoda. Whether the company can expand the share of subscription-based revenue may serve as a gauge of future earnings quality.
Simplatform has sustained annual revenue growth by expanding proof-of-concept and order references with manufacturing and semiconductor majors through its NUBISON industrial AIoT platform. However, because revenue is recognized upon project completion, quarterly results show pronounced Q4 concentration and volatility, and the company posted three consecutive years of operating losses and negative operating cash flow from 2023 through 2025. Capital raised through the March 2025 KOSDAQ listing lifted the balance sheet out of capital impairment and improved financial stability, though the timing of any swing to profitability remains unconfirmed. The key variables for future earnings are the pace at which demonstration projects with Infineon, CTR, and Korea Alps convert into full contracts, and whether the expanded government AX budget translates into realized policy benefits. Some brokerages, including Shinhan Investment & Securities, have expressed expectations tied to industrial AI market growth and policy tailwinds, but these reflect analysis at specific points in time, and actual realization needs to be confirmed through future disclosures and contract progress. Investors should continue to monitor quarterly earnings seasonality, cash flow, and the concrete conversion of new contracts.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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