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anymedi · 바이오·제약 · 코넥스 · 리포트 2026-06-08
2024년 매출 21% 성장·영업손실 42% 감소로 수익성 개선이 가시화됐으나, 코넥스 극소 유동성과 지속되는 적자 구조 속에서 AI 수술로봇·글로벌 확장의 상업화 속도가 기업 가치 재평가의 핵심 변수로 부상하고 있다.
애니메디솔루션은 2016년 12월 서울아산병원 영상의학과·융합의학과의 의료영상지능실현연구실(MI2RL)에서 임상중개연구 전문가들을 중심으로 스핀오프·설립된 AI 기반 환자 맞춤형 수술 솔루션 기업이다. 경기도 하남시에 본사를 두고 있으며 대표이사는 김국배로, 2025년 3월 기준 임직원 수는 약 32명 수준의 소규모 기술 벤처다. 핵심 사업은 AI 의료영상 분석과 3D 프린팅 기술을 결합해 ①수술 시뮬레이터, ②환자 맞춤형 수술 가이드, ③맞춤형 임플란트·보형물 등 3개 제품군을 개발·공급하는 것이며, 2022년 기준 보형물(이노핏 등) 약 43%, 수술 가이드 약 25%, 시뮬레이터 약 19%의 매출 비중을 기록했다. 2024년 이후에는 이노핏 판가 인상과 네트워크 확대에 따라 보형물 부문의 매출 기여가 더욱 커진 것으로 추정된다. 수술 가이드 분야에서는 이그잭텍(Exactech)·리마(LIMA) 등 글로벌 정형외과 기업과 견관절 임플란트·가이드 패키지 공동 판매 구조를 구축하고 있으며, 스트라이커·존슨앤드존슨과는 안와골절 임플란트·가이드 패키지 협업도 진행 중이다. 3,000건 이상의 임상 연구를 통해 수술 솔루션의 안전성과 효과성을 입증했으며, 국내 디지털 헬스케어 업체 중 가장 많은 신의료기술 및 보험 등재 성과를 달성해 경쟁 진입 장벽을 구축하고 있다. 경쟁 구도 측면에서 환자 맞춤형 의료기기 시장은 아직 초기 단계로 직접 비교 가능한 상장 동종기업이 존재하지 않으나, 메디컬아이피 등 의료 AI 기반 벤처기업들이 코스닥 기술특례 상장을 준비하며 경쟁 지형 형성이 가속화되고 있다. 2025년 초에는 기존 정형외과 수술 계획 소프트웨어 플랫폼과 딥러닝 의료영상 분석 모듈을 결합한 AI 수술로봇을 새 사업 축으로 추가하며, 기존 역량을 활용한 자연스러운 포트폴리오 확장 전략을 추진하고 있다.
2024년 결산 별도 기준 매출이 전년 대비 21% 증가했고, 영업손실은 42%, 당기순손실은 29.1% 각각 감소해 손익 구조의 가시적 개선이 확인됐다. 이노핏 판가 인상 및 영업망 확대, 수술 가이드 제품 판매 증가가 성장 동력으로 작용했으며, 2024년 3월부터 본격화된 국내 의료 공백으로 대형 병원의 수술 건수가 급감하는 불리한 외부 환경에도 불구하고 20% 이상의 매출 신장을 달성했다는 점은 긍정적이다. 2025년 2월에는 이노핏의 해외 환자 익일 수술 서비스 '퀵포유(Quick4You)'를 공식 론칭해 K-뷰티 의료 관광으로 방한하는 동남아·일본 환자 수요를 신규 채널로 개척했으며, 임상 건수 증가와 AI 학습 효과로 맞춤형 보형물 설계 시간이 단축되어 서비스가 가능해졌다고 회사 측은 밝혔다. 같은 달 AI 기반 수술로봇 시장 진출을 공식화하며 기존 보조재 사업을 넘어 신성장 동력을 명시했다. 이노핏은 베트남 호찌민 현지 서비스를 시작으로 글로벌 판로 개척을 본격화했으며, 추후 태국 등 다른 국가로의 확장도 예고됐다. 주가 측면에서는 2025년 중반 약 1,693원(한국경제 차트 기준) 수준에서 2026년 6월 7일 기준 300원으로 급락해 2025년 52주 최고가 2,300원 대비 80% 이상 하락한 상태다. 거래대금은 기준 시점 약 111,570원(일)으로 사실상 정상적인 시장 거래가 이루어지지 않는 수준이며, 이는 투자자 이탈 및 매수 주체 부재를 명확히 시사한다. 직원 수 약 32명의 소규모 조직 구조는 제품 다각화와 사업 확장을 위한 실행 역량에 내재된 제약 요인이기도 하다.
| 주가 | ₩182 |
|---|---|
| 시가총액 | 18억원 |
단기적으로는 이노핏의 해외 환자 익일 수술 서비스('퀵포유') 확대와 베트남을 포함한 동남아시아 시장 현지화가 주목해야 할 모멘텀이다. 글로벌 미용 성형 시장은 2023년 836억 달러에서 2031년 1,998억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 국내는 인구당 성형 수술 건수가 세계 최다 수준이어서 기저 수요가 견조하다. 수술로봇 시장은 글로벌 기준 2021년 96억 달러에서 2030년 170억 달러로 연평균 6.6% 성장이 전망되며, 국내 시장도 연평균 21.5%의 고성장세가 예상되어 신사업 진출 시점 자체는 적절하다고 판단된다. 다만 AI 수술로봇은 임상 시험·규제 인허가·보험 등재·병원 도입 등 단계별 검증 과정에 통상 수년이 소요되므로, 신사업의 단기 실적 기여는 제한적일 가능성이 높다. 미국 콜로라도 앤슈츠 의과대학과의 공동 임상(2023~2026)이 마무리 단계로 접어들면 미국 시장 진출을 위한 기술 실증의 완성도가 높아져 중장기 성장 스토리를 강화할 수 있다. 흑자 전환 시점과 코스닥 이전 상장 실현 여부가 기업 가치 재평가를 위한 핵심 트리거로, 현재의 극소 유동성과 주가 수준에서 벗어나기 위한 전제 조건으로 작용한다.
2024년 결산 기준 매출 21% 성장, 영업손실 42% 감소, 순손실 29.1% 감소로 손익 구조 개선이 가시화되고 있다. 국내 의료 공백이라는 불리한 외부 환경에도 불구하고 20% 이상의 매출 성장을 유지한 것은 핵심 제품군의 수요 탄성을 입증하는 결과다. 이노핏 판가 인상과 영업망 확대가 동시에 이뤄지며 단가 상승과 볼륨 성장이 함께 작동하는 선순환 구조가 형성 중이다. 이 추세가 유지될 경우 손익분기점 도달 시점이 앞당겨질 수 있어 중장기 투자 관점에서 주목할 변수다.
2025년 2월 AI 수술로봇 시장 공식 진출을 선언하며 기존 수술 보조재 시장을 넘어 총유효시장(TAM)이 대폭 확장되는 계기가 마련됐다. 기존 정형외과 수술 계획 소프트웨어 플랫폼을 기반으로 딥러닝 의료영상 분석 모듈과 결합한 마커리스 로봇 시스템 개발은 기존 역량의 자연스러운 확장 방향이다. 글로벌 수술로봇 시장은 2030년까지 연평균 6.6% 성장이 전망되며, 국내 시장도 연평균 21.5%의 고성장세를 나타내고 있어 시장 진입 시점은 적절하다. 기존에 축적한 3,000건 이상의 임상 데이터와 규제 인프라는 수술로봇 개발에서도 경쟁 우위 요소로 기능할 수 있다.
산업통상자원부 과제로 2023~2026년 약 28.5억원을 지원받아 서울아산병원·미국 콜로라도 앤슈츠 의과대학과 공동 임상을 진행 중으로, 미국 시장 진출을 위한 임상 근거(Clinical Evidence) 확보의 핵심 경로다. 코성형 보형물 제조법, 신장암 수술 가이드 등 복수의 미국 특허 등록을 완료하였으며, 미국 메드테크 아웃룩 '의료 솔루션 Top10 기업' 2년 연속 선정으로 해외 인지도 기반도 마련됐다. 이노핏은 베트남을 시작으로 동남아 성형 관광 시장으로 판로를 확대하고 있으며, 해외 환자 익일 수술 서비스('퀵포유')를 통해 글로벌 수요 창출을 가속하고 있다. 국내 최다 신의료기술·보험 등재 이력은 후발 경쟁사가 단기간에 복제하기 어려운 규제 진입 장벽으로 기능한다.
설립 이래 영업손실이 지속되고 있으며, 2024년 적자 폭이 42% 감소했음에도 흑자 전환에는 이르지 못했다. 2022년 기준 영업손실이 약 65억원에 달하는 상황에서 매출 규모는 여전히 미미한 수준이며, 이는 R&D 및 판관비 부담이 수익화 속도를 구조적으로 상회하고 있음을 의미한다. 코스닥 이전 상장이 과거 실적 부진으로 좌절된 전례가 있으며, 이는 재무 구조 개선 속도의 더딤을 방증한다. 흑자 전환 시점이 명확하지 않은 상태에서 현금 소진 위험과 추가 자금 조달 필요성이 상존하며, 신사업인 AI 수술로봇 개발에 따른 추가 자본 지출도 부담 요인이다.
2026년 6월 7일 기준 현재가 300원, 일 거래대금 약 11만원 수준으로 사실상 정상적인 가격 발견이 불가능한 유동성 상태다. 2025년 중반 한국경제 차트 데이터 기준 약 1,693원 대비 현재가는 80% 이상 하락했으며, 52주 최고가(2,300원) 대비 하락폭은 더욱 크다. 코넥스 시장 특성상 기관·외국인 투자자의 접근성이 낮아 투자자 기반이 극도로 협소하며, 이탈 시 거래 상대방을 찾기가 매우 어렵다. 코스닥 이전 상장 이전까지는 유동성 구조 개선을 기대하기 어려워 가격 변동성 리스크도 지속적으로 높게 유지될 전망이다.
병원 시장은 신기술·벤처 기업 제품에 대한 채택 속도가 근본적으로 느리며, 동사 스스로도 병원 도입까지 많은 시간이 소요된다는 점을 사업 공시에서 명시하고 있다. 병원별 개별 제품 코드 등록(코드인, code-in) 절차의 필요성은 영업 효율성을 구조적으로 제약한다. AI 수술로봇의 경우 임상 시험·허가 취득·보험 등재·병원 도입이라는 순차 검증 과정에 통상 수년이 소요되어 신사업의 단기 이익 기여는 기대하기 어렵다. 이 같은 구조는 R&D 투자가 매출로 전환되는 시간적 간격(time-lag)을 길게 유지시켜 재무 압박의 지속 기간을 연장하는 요인으로 작용한다.
애니메디솔루션은 서울아산병원 스핀오프라는 확실한 기술 태생, 3,000건 이상의 임상 데이터, 국내 최다 신의료기술·보험 등재 실적이라는 차별화된 기반을 보유하고 있다. 2024년 매출 21% 성장과 영업손실 42% 감소는 비즈니스 모델의 유효성을 부분적으로 증명하고 있으며, AI 수술로봇 진출과 이노핏 글로벌 확장 전략은 중장기 성장 스토리를 강화하는 방향이다. 그러나 설립 이래 지속되는 영업손실 구조, 2025년 중반 대비 80% 이상의 주가 급락, 일 거래대금 10만원대의 극소 유동성은 시장 참여자들의 신뢰 훼손이 심각한 수준임을 보여준다. AI 수술로봇의 상업화까지는 규제 인허가·병원 채택 지연이라는 구조적 장벽이 수년 이상 존재하며, 코스닥 이전 상장과 흑자 전환 시점이 기업 가치 재평가를 위한 전제 조건이다. 현 시점에서는 기술력과 성장 방향성은 인정하되, 재무 지속가능성·유동성 구조·구체적 흑자 전환 로드맵에 대한 검증이 선행되어야 할 것으로 판단한다.
English version
Fiscal 2024 delivered 21% revenue growth and a 42% narrowing of operating losses, yet persistent deficits and extreme KONEX illiquidity mean that the pace of commercialization for AI surgical robotics and global expansion remains the pivotal variable for any re-rating.
Anymedi Solution was spun off in December 2016 from the Medical Imaging and Intelligent Reality Laboratory (MI2RL) at Asan Medical Center's Radiology and Convergence Medicine departments by clinical translational research specialists. Headquartered in Hanam, Gyeonggi-do, and led by CEO Kim Guk-bae, the company had approximately 32 employees as of March 2025—a lean technology venture. Its core business spans three product lines built on AI-based medical imaging analysis and 3D printing: ① surgical simulators, ② patient-customized surgical guides, and ③ customized implants and prosthetics. As of 2022, implants (led by 'Innofit') accounted for ~43% of revenue, surgical guides ~25%, and simulators ~19%; the implant share is estimated to have expanded further following ASP hikes and wider distribution. In surgical guides, co-sales agreements with global orthopedics firms Exactech and LIMA cover shoulder-joint implant/guide packages, while a similar packaging arrangement with Stryker and Johnson & Johnson is being developed for orbital fracture implants. With over 3,000 clinical studies validating product safety and efficacy, and the most extensive new medical technology certifications and insurance listings among domestic digital health companies, the company has built meaningful regulatory moats. The competitive landscape for patient-customized medical devices remains nascent with no directly comparable listed peers, though AI medical imaging startups like Medical IP pursuing KOSDAQ tech-exception listings are intensifying the emerging competitive dynamic. In early 2025, the company formally added AI surgical robotics as a new pillar, combining its existing orthopedic surgical planning software platform with a deep-learning imaging module to develop a marker-less robotic system—a natural extension of its established capabilities.
On a 2024 full-year standalone basis, revenue rose 21% YoY, operating loss contracted 42%, and net loss declined 29.1%, confirming a visible improvement trajectory. Innofit ASP hikes, wider clinic distribution, and higher surgical guide volumes were the primary growth drivers. Notably, these gains were achieved despite the severe domestic medical-staffing shortage that began in March 2024 and sharply curtailed major-hospital procedure volumes—a meaningful signal of underlying demand resilience. In February 2025, the company officially launched 'Quick4You,' a same-day rhinoplasty service for international medical tourists, targeting the Southeast Asian and Japanese visitor pool; the company cited increased clinical volume and accelerated AI-driven design cycles as enabling factors. The same month saw the formal announcement of AI surgical robot market entry, signaling management's intent to expand beyond adjunct surgical products. The Innofit implant also made its initial overseas foray in Vietnam, with Thailand and other countries slated as subsequent targets. On the stock price front, the share declined from approximately KRW 1,693 in mid-2025 (per Hankyung chart data) to KRW 300 as of June 7, 2026—a fall of over 80% from the KRW 2,300 52-week high. Daily turnover of approximately KRW 111,570 at the reference date indicates near-complete absence of normal market transactions, reflecting persistent seller pressure and a dearth of buying interest. The lean organizational structure of approximately 32 employees also represents an inherent constraint on execution capacity for product diversification and business scaling.
| Price | ₩182 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.00T |
In the near term, the key commercial catalysts are the ramp-up of 'Quick4You' international rhinoplasty services and market localization in Vietnam and broader Southeast Asia. The global medical aesthetics market is forecast to grow from USD 83.6 billion in 2023 to USD 199.8 billion by 2031, and Korea's world-leading per-capita cosmetic procedure rate underpins durable domestic demand. The surgical robot market timing appears favorable: global sales are projected to grow at a 6.6% CAGR from USD 9.6 billion (2021) to USD 17 billion (2030), while Korea's domestic market is expanding at an estimated 21.5% annually. However, the path from AI surgical robot development to commercial revenue—spanning clinical trials, regulatory clearance, insurance reimbursement listing, and hospital adoption—typically requires multiple years, capping near-term earnings contribution. The conclusion of the joint clinical program with the University of Colorado Anschutz Medical Campus in 2026 would materially strengthen the technical proof base for a subsequent U.S. market push. Achieving operational breakeven and realizing a KOSDAQ transfer listing remain the pivotal re-rating catalysts that must precede any escape from the current extreme-illiquidity, depressed-price dynamic.
Fiscal 2024 delivered 21% revenue growth, a 42% reduction in operating loss, and a 29.1% decline in net loss, making the structural improvement trajectory visible. Sustaining 20%+ top-line growth despite Korea's severe medical-staffing shortage headwind demonstrates meaningful demand resilience in core product lines. Simultaneous ASP hikes and distribution network expansion for Innofit are creating a virtuous cycle of volume growth and margin improvement that could accelerate profitability. If this trend is maintained, the breakeven timeline could move forward meaningfully, representing a key monitoring variable for medium-term investors.
The February 2025 AI surgical robot market entry declaration dramatically expands the addressable market well beyond existing surgical adjunct products. Development of a marker-less robotic system built on the existing orthopedic surgical planning software platform—enhanced by a deep-learning imaging module—represents a natural extension of established capabilities rather than a leap into an unfamiliar domain. The global surgical robotics market is projected to grow at 6.6% CAGR through 2030, with Korea's domestic market expanding at 21.5% annually, validating the entry timing. The 3,000+ accumulated clinical data records and regulatory infrastructure already in place provide a meaningful head-start versus pure-play new entrants in this space.
A government-funded joint clinical program with Asan Medical Center and the University of Colorado Anschutz Medical Campus (KRW 2.85 billion, 2023–2026) is building the clinical evidence base essential for eventual U.S. market entry. Multiple U.S. patents have been granted—including the rhinoplasty prosthetic manufacturing method and kidney cancer surgical guide—and two consecutive years on MedTech Outlook's 'Top 10 Medical Solutions Companies' list reflect growing international recognition. Innofit's commercial expansion from Vietnam into the broader Southeast Asian medical tourism market, accelerated by the 'Quick4You' same-day surgery service, is opening new global demand channels. Domestically, the record-setting new medical technology certifications and insurance listing history constitute regulatory moats that are genuinely difficult for competitors to replicate quickly.
The company has generated operating losses since inception, and despite a 42% reduction in the deficit in 2024, breakeven remains out of reach. With operating losses reported at approximately KRW 6.5 billion in 2022 against a still-modest revenue base, R&D and SG&A expenses structurally outpace the pace of monetization. A prior failed attempt at a KOSDAQ listing—reportedly due to inadequate financial performance—highlights the slow pace of financial improvement. With no clearly visible breakeven timeline, the risk of cash depletion and the need for additional funding remain ever-present; incremental capital expenditure for AI surgical robot development further compounds the balance sheet burden.
As of June 7, 2026, the stock trades at KRW 300 with daily turnover of approximately KRW 111,570—rendering meaningful price discovery virtually impossible. Relative to approximately KRW 1,693 in mid-2025 (per Hankyung chart data), the current price represents a decline of over 80%; the drawdown from the KRW 2,300 52-week high is even more severe. The KONEX market's structural barriers to institutional and foreign investor participation keep the investable universe extremely narrow, making it difficult to find counterparties when exiting positions. Until a KOSDAQ transfer listing is achieved, structural improvement in liquidity remains unlikely, keeping price volatility risk persistently elevated.
Hospital markets are inherently slow to adopt new technologies from venture companies; the company itself acknowledges in its disclosures that commercialization in hospital settings takes considerable time. The requirement for per-hospital product code registration creates a structural drag on sales efficiency at scale. For the AI surgical robot specifically, the sequential hurdles of clinical trials, regulatory approval, insurance reimbursement listing, and actual hospital adoption typically span multiple years, making near-term earnings contribution from the new business unrealistic. This structural dynamic extends the time-lag between R&D investment and revenue conversion, prolonging the period of financial pressure.
Anymedi Solution possesses a differentiated foundation: a pedigreed Asan Medical Center spinoff origin, over 3,000 clinical study records, and the most extensive new medical technology certifications and insurance listings among domestic digital health peers. Fiscal 2024's 21% revenue growth and 42% operating loss reduction partially validate the business model, and the AI surgical robotics push alongside Innofit's global expansion reinforce a credible medium-to-long-term growth narrative. However, unbroken operating losses since founding, a greater-than-80% stock decline from mid-2025 levels, and daily turnover of barely KRW 111,570 collectively indicate a severe erosion of market participant confidence. Structural barriers—multi-year regulatory and adoption timelines for the AI surgical robot—stand between the strategic vision and material earnings impact. A KOSDAQ transfer listing and operational breakeven remain necessary preconditions for any meaningful re-rating. At this juncture, while the underlying technology and strategic direction merit acknowledgment, a cautious posture is warranted until financial sustainability, liquidity structure, and a concrete breakeven roadmap are clearly established.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(standard report)