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Udmtek · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
유디엠텍은 GM코리아·엔비디아 기반 디지털트윈 등 신규 수주로 사업 확장을 시도하고 있으나, 매출 축소와 시가총액 미달에 따른 관리종목 지정이라는 이중 부담에 놓여 있다.
유디엠텍은 2007년 설립된 자동화 설비 AI 진단 솔루션 기업으로, 독자 개발한 기계어 처리(MLP·Machine Language Processing) 기술을 기반으로 PLC 제어 로직을 AI 방식으로 해석하는 것이 핵심 경쟁력이다. 주력 제품은 설비 상태를 진단하고 예지보전을 지원하는 'OPTRA 블랙박스', 실시간 모니터링 솔루션 'OPTRA 트래커', 통합 관제 플랫폼 '옵트라 플랫폼(OPTRA Platform)' 등으로 구성된다. 대신증권 리포트에 따르면 2025년 1분기 기준 매출 비중은 OPTRA 블랙박스가 60.1%, OPTRA 트래커가 19.5%였고 나머지는 용역 매출이었다. 주요 고객군으로는 현대기아차그룹과 LG에너지솔루션 해외 공장 등이 언급되어 왔으며, SK케미칼과는 생성형 AI 기반 산업안전분석(JSA) 자동화 시스템 도입 계약을 체결한 바 있다. 2026년에는 사업 영역을 완성차와 로봇 분야로 확장하는 모습이 나타났는데, 6월에는 윈텍에스에이를 통해 GM(제너럴모터스) 한국 공장에 옵트라 플랫폼을 공급하는 계약을 체결했고, 5월에는 모빌리티 소프트웨어·첨단 제조 기업과 엔비디아 아이작 심(Isaac Sim) 기반 차세대 디지털트윈 플랫폼 공급 계약을 맺어 협동로봇·휴머노이드 로봇까지 확장 가능한 통합 플랫폼 구축을 목표로 하고 있다. 회사는 2024년 11월 대신밸런스제13호스팩과의 합병을 통해 코스닥 시장에 상장했다. 경쟁 구도상 스마트팩토리·디지털트윈 분야에는 다양한 국내외 산업용 소프트웨어 업체가 존재하나, 유디엠텍은 PLC 제어 프로그램을 직접 해석하는 MLP 기술이라는 차별화 포인트를 내세우고 있다.
확정 연결 실적 기준으로 매출액은 2023년 74.2억원에서 2024년 60.7억원, 2025년 32.1억원으로 3년 연속 감소했다. 영업손익은 2023년 1.5억원 흑자(영업이익률 2.1%)였으나 2024년 -20.1억원(영업이익률 -33.1%), 2025년 -36.5억원(영업이익률 -113.5%)으로 적자 규모가 매출 감소 속에 오히려 확대됐다. 지배주주 순손실은 2023년 -57.9억원, 2024년 -52.0억원, 2025년 -35.0억원으로 절대 규모는 다소 줄었으나 여전히 큰 적자 상태를 유지하고 있다. 분기별로 보면 2025년 2분기 매출 7.9억원·영업손실 13.2억원에서 3분기에는 매출이 4.8억원까지 줄며 영업손실도 9.8억원을 기록했고, 4분기에는 매출이 13.1억원으로 회복되며 영업손실이 2.4억원까지 축소돼 적자 폭이 크게 줄었다. 그러나 2026년 1분기(매출 8.9억원, 영업손실 5.6억원)와 2분기(매출 7.4억원, 영업손실 6.9억원)에는 다시 적자가 확대되는 흐름을 보이며 4분기의 개선이 일시적이었을 가능성을 시사한다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 -24.0억원 수준이다. 영업활동현금흐름은 2023년 +2.8억원에서 2024년 -13.4억원, 2025년 -27.9억원으로 악화되며 현금 소진 속도가 빨라지고 있음을 나타낸다. 자본총계는 2024년 상장 자금 유입으로 130.0억원까지 늘었다가 누적 손실로 2025년 105.1억원으로 줄었고, 부채비율은 2023년 102.6%에서 2024년 39.3%, 2025년 41.7%로 상장 이후 낮아진 상태를 유지하고 있다.
유디엠텍이 속한 스마트팩토리·산업용 AI 진단 솔루션 시장은 제조업의 디지털 전환과 예지보전 수요 확대를 배경으로 성장이 기대되는 분야다. 자동화 설비의 노후화와 숙련 인력 부족이 맞물리면서 설비 이상을 사전에 감지하고 다운타임을 줄이는 진단·모니터링 솔루션에 대한 수요가 커지고 있다. 다만 이 시장은 2차전지·반도체 등 전방산업의 설비투자 사이클에 실적이 연동되는 경향이 있어, 회사 스스로도 2024년 실적 악화의 원인으로 이차전지 등 전방산업 투자 축소를 지목한 바 있다. 최근에는 생성형 AI와 디지털트윈, 엔비디아의 시뮬레이션 플랫폼 등 기술이 결합되면서 협동로봇·휴머노이드 로봇까지 포괄하는 통합 제조 AI 플랫폼으로 시장의 관심 축이 이동하는 흐름도 관찰된다. 국내에서는 대기업 계열 IT서비스사, 스마트팩토리 전문 중소기업 등이 유사 영역에서 경쁘 구도를 형성하고 있으며, 해외 시장에서는 미국 동부지역 제조업체 대상 PoC(개념 검증) 등을 통해 현지화를 시도하는 단계로 파악된다. 유디엠텍은 PLC 제어 로직을 직접 해석하는 MLP 기술을 차별화 요소로 내세우며 자동차·2차전지·반도체·조선·발전·국방 등 다양한 산업군으로 적용 확대를 모색하고 있다. 다만 회사 규모가 작아 대형 고객사의 예산 배정이나 프로젝트 채택 여부에 실적이 크게 좌우되는 구조라는 점은 산업 내 위치를 이해하는 데 중요한 변수다.
| 주가 | ₩2,785 |
|---|---|
| 시가총액 | 232억원 |
| PBR | 2.48 |
| ROE | -22.7% |
회사는 2026년 들어 대형 고객사와의 계약을 잇달아 공시하며 사업 확장 의지를 보이고 있다. 5월에는 모빌리티 소프트웨어·첨단 제조 전문 기업과 엔비디아 아이작 심 기반 차세대 디지털트윈 플랫폼 공급 계약을 체결해 협동로봇·산업용 로봇의 동작 검증과 공정 시뮬레이션까지 사업 영역을 넓혔고, 향후 휴머노이드 로봇으로 확장 가능한 통합 플랫폼 구조를 제시할 계획이라고 밝혔다. 6월에는 윈텍에스에이를 통해 GM(제너럴모터스) 한국 공장에 옵트라 플랫폼을 공급하는 계약을 체결하며 글로벌 완성차 시장으로의 확장 발판을 마련했다고 설명했다. 같은 달 스마트 에어 케어 플랫폼 기반 운영관리 서비스 계약도 체결했는데, 계약금액이 전년도 매출액의 31.84%에 해당하는 규모였다. 다만 이러한 신규 계약이 실제 매출과 이익으로 얼마나 전환될지는 2026년 3분기 이후 실적 공시를 통해 확인이 필요하다. 회사는 별도의 정량적 매출·이익 가이던스를 공식적으로 제시하지 않은 상태이며, 2026년 8월 시가총액 미달로 관리종목에 지정된 만큼 향후 90거래일 이내에 시가총액 요건(2026년 말까지 200억원, 2027년부터 300억원)을 45거래일 이상 충족해야 지정 해제가 가능한 구조다. CES 등 글로벌 전시회를 통한 해외 마케팅과 미국 제조업체 대상 PoC 진행 상황도 향후 사업 확대 여부를 가늠할 수 있는 지표가 될 것으로 보인다.
유디엠텍은 최근 3년간 순손실이 지속돼 손익 기준 밸류에이션 지표를 산출하기 어려운 상태이며, 주가는 순자산가치 대비 프리미엄이 있는 구간에서 거래되고 있다. 자체 산출 기준과 KRX 기준 순자산가치비율 사이에 일부 차이가 있으나, 두 기준 모두 순자산 대비 주가가 할인이 아닌 프리미엄 영역에 있음을 보여준다. 배당은 지급 실적이 없어 배당 관련 지표는 의미를 갖지 않는다. 회사의 손익구조는 2023년 영업흑자에서 2024~2025년 영업적자로 전환된 뒤 손실 규모가 매출 감소 속에서도 확대되는 흐름을 보였고, 이는 순자산가치 산정의 기초가 되는 자본총계가 상장 이후 지속적으로 줄어드는 배경이 됐다. 2026년 8월 시가총액 미달에 따른 관리종목 지정은 밸류에이션을 해석할 때 실적 지표 이상의 구조적 변수로 함께 고려할 필요가 있다. 신규 대형 고객사 수주가 향후 손익 개선으로 이어질지가 순자산가치 대비 현재 거래 수준의 지속 가능성을 가르는 핵심 변수로 남아 있다.
2026년 5~6월 사이 엔비디아 아이작 심 기반 디지털트윈 계약과 GM코리아 대상 옵트라 플랫폼 공급 계약을 잇달아 체결하며 글로벌 완성차·모빌리티 고객군으로 레퍼런스를 넓혔다. 이러한 계약은 향후 동일 산업군 내 추가 수주로 이어질 수 있는 교두보 역할을 할 수 있다. 특히 협동로봇·휴머노이드 로봇까지 확장 가능한 플랫폼 구조를 표방하고 있어 로봇 산업으로의 응용 여지도 열려 있다.
부채비율은 2023년 102.6%에서 2024년 39.3%, 2025년 41.7%로 상장 자금 유입 이후 낮은 수준을 유지하고 있다. 이는 재무적 유연성 측면에서 완충 역할을 할 수 있는 요인이다. 다만 자본총계 자체가 누적 손실로 계속 줄고 있다는 점은 함께 봐야 한다.
PLC 제어 로직을 직접 해석하는 기계어 처리(MLP) 기술은 단순 데이터 수집형 솔루션과 차별화되는 요소로 제시되고 있다. 회사는 이 기술을 자동차, 2차전지, 반도체, 조선, 발전, 국방 등 다양한 산업군에 적용을 확대하려는 시도를 지속하고 있다. SK케미칼과의 JSA 자동화 계약처럼 산업안전 등 신규 응용 분야로도 사업 영역을 넓히고 있다.
2026년 8월 10일 시가총액 미달을 사유로 관리종목에 지정됐으며, 지정 후 90거래일 이내에 시가총액 기준(2026년 말까지 200억원, 이후 300억원)을 45거래일 이상 충족하지 못하면 상장폐지 사유가 발생할 수 있다. 이는 단순한 실적 부진을 넘어 상장 유지 여부와 직결되는 구조적 리스크다. 신규 수주만으로 이 요건을 즉각 해소하기는 쉽지 않은 구조다.
매출액은 2023년 74.2억원에서 2025년 32.1억원으로 절반 이하로 줄었고, 같은 기간 영업이익은 흑자에서 -36.5억원의 적자로 전환·확대됐다. 2026년 1~2분기에도 적자가 다시 확대되는 흐름이 나타나 4분기의 개선이 지속되지 못했다. 매출 기반이 축소된 상태에서 고정비 부담이 이어질 경우 손익 회복이 늦어질 수 있다.
영업활동현금흐름은 2023년 +2.8억원에서 2024년 -13.4억원, 2025년 -27.9억원으로 적자 규모가 매년 확대되고 있다. 이는 신규 계약이 실제 현금 유입으로 연결되는 속도가 손실 확대 속도를 따라가지 못하고 있음을 시사한다. 추가 자금 조달이나 비용 구조조정이 필요할 가능성을 배제할 수 없다.
유디엠텍은 자동화 설비 AI 진단이라는 특화된 기술을 바탕으로 GM코리아, 엔비디아 기반 디지털트윈 등 굵직한 신규 계약을 연이어 공시하며 사업 확장을 시도하고 있다. 그러나 확정 재무를 보면 매출은 2023년 74.2억원에서 2025년 32.1억원으로 3년 연속 줄었고, 영업손실은 같은 기간 흑자에서 -36.5억원으로 확대됐으며 영업현금흐름도 지속적으로 악화되고 있다. 2026년 1~2분기에는 4분기의 개선세가 이어지지 못하고 적자가 다시 커지는 흐름이 나타났다. 여기에 2026년 8월 시가총액 미달로 관리종목에 지정되면서 90거래일 내 요건 충족 여부가 상장 유지에 직결되는 구조적 변수로 추가됐다. 부채비율이 상장 이후 낮은 수준을 유지하고 있다는 점은 재무 안정성 측면의 완충 요인이지만, 자본총계 자체가 누적 손실로 줄고 있다는 점과 함께 살펴야 한다. 신규 대형 고객사 수주가 실제 매출·이익 개선과 관리종목 해제로 이어지는지가 향후 가장 중요한 확인 포인트다.
English version
UDMTek is pursuing business expansion through new contracts including Korea GM and an NVIDIA-based digital twin deal, but faces a dual burden of shrinking revenue and an administrative issue designation triggered by market capitalization falling below the required threshold.
Founded in 2007, UDMTek is an AI-based diagnostic solutions provider for automation equipment, built around its proprietary Machine Language Processing (MLP) technology that interprets PLC control logic using AI methods. Its core products include OPTRA Black-box, which diagnoses equipment status and supports predictive maintenance, the real-time monitoring solution OPTRA Tracker, and the integrated control platform OPTRA Platform. According to a Daishin Securities report, as of the first quarter of 2025 revenue mix was 60.1% from OPTRA Black-box and 19.5% from OPTRA Tracker, with the remainder from service revenue. Its customer base has included the Hyundai-Kia group and overseas plants of LG Energy Solution, and it signed a contract with SK Chemical for a generative AI-based Job Safety Analysis (JSA) automation system. In 2026 the company appeared to expand into automotive and robotics applications: in June it signed a contract via Wintec S.A. to supply the OPTRA Platform to Korea GM's plant, and in May it signed a contract with a mobility software and advanced manufacturing company to supply a next-generation digital twin platform based on NVIDIA Isaac Sim, aiming to build an integrated platform extendable to collaborative and humanoid robots. The company listed on KOSDAQ in November 2024 through a merger with Daishin Balance 13th SPAC. In the smart-factory and digital-twin space, UDMTek competes against various domestic and overseas industrial software providers, positioning its direct interpretation of PLC control programs via MLP technology as a point of differentiation.
On a confirmed consolidated basis, revenue declined for three consecutive years, from KRW 7.42 billion in 2023 to KRW 6.07 billion in 2024 and KRW 3.21 billion in 2025. Operating profit was positive at KRW 155 million in 2023 (operating margin of 2.1%) but turned to an operating loss of KRW 2.01 billion in 2024 (margin of -33.1%) and widened further to KRW 3.65 billion in 2025 (margin of -113.5%), with losses expanding even as revenue shrank. Net loss attributable to owners was KRW 5.79 billion in 2023, KRW 5.20 billion in 2024 and KRW 3.50 billion in 2025 — a somewhat smaller absolute loss over time, but still substantial. On a quarterly basis, revenue of KRW 789 million and an operating loss of KRW 1.32 billion in the second quarter of 2025 gave way to revenue falling to KRW 479 million and an operating loss of KRW 976 million in the third quarter, before revenue recovered to KRW 1.31 billion in the fourth quarter with the operating loss narrowing sharply to KRW 243 million. However, losses widened again in the first quarter of 2026 (revenue of KRW 890 million, operating loss of KRW 559 million) and the second quarter (revenue of KRW 743 million, operating loss of KRW 693 million), suggesting the fourth-quarter improvement may have been temporary. The combined net loss attributable to owners over the most recent four quarters (third quarter 2025 through second quarter 2026) stood at about KRW 2.40 billion. Operating cash flow deteriorated from a positive KRW 281 million in 2023 to negative KRW 1.34 billion in 2024 and negative KRW 2.79 billion in 2025, indicating an accelerating pace of cash burn. Total equity rose to KRW 13.0 billion in 2024 on IPO proceeds before falling to KRW 10.5 billion in 2025 due to accumulated losses, while the debt ratio dropped from 102.6% in 2023 to 39.3% in 2024 and 41.7% in 2025, remaining at a lower level since the listing.
The smart-factory and industrial AI diagnostics market in which UDMTek operates is expected to grow on the back of manufacturing digital transformation and rising demand for predictive maintenance. Aging automation equipment combined with a shortage of skilled labor is increasing demand for diagnostic and monitoring solutions that detect equipment anomalies in advance and reduce downtime. However, this market tends to move with the capital expenditure cycles of upstream industries such as batteries and semiconductors, and the company itself has cited reduced capital investment in sectors such as secondary batteries as a factor behind its 2024 earnings deterioration. More recently, the combination of generative AI, digital twins, and simulation platforms such as NVIDIA's has shifted market attention toward integrated manufacturing AI platforms that extend to collaborative and humanoid robots. Domestically, large-conglomerate-affiliated IT service providers and specialized smart-factory SMEs form a similar competitive landscape, while overseas the company appears to be attempting localization through proof-of-concept projects with manufacturers in the eastern United States. UDMTek positions its MLP technology, which directly interprets PLC control logic, as a differentiator and is seeking to expand applications across automotive, secondary battery, semiconductor, shipbuilding, power generation, and defense sectors. However, given the company's small scale, its results remain heavily dependent on whether large customers allocate budgets or adopt its projects, an important variable in understanding its position within the industry.
| Price | ₩2,785 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.02T |
| P/B | 2.48 |
| ROE | -22.7% |
The company has shown intent to expand its business by disclosing a series of contracts with large customers in 2026. In May it signed a contract with a mobility software and advanced manufacturing company to supply a next-generation digital twin platform based on NVIDIA Isaac Sim, extending into motion verification and process simulation for collaborative and industrial robots, and stated it plans to present an integrated platform structure extendable to humanoid robots in the future. In June it signed a contract via Wintec S.A. to supply the OPTRA Platform to a Korea GM plant, describing it as a foothold for expansion into the global automotive manufacturing market. In the same month, it also signed a Smart Air Care Platform-based operation management service contract, with the contract value equivalent to 31.84% of the prior year's revenue. However, how much of these new contracts will translate into actual revenue and profit needs to be confirmed through earnings disclosures from the third quarter of 2026 onward. The company has not officially provided specific quantitative revenue or profit guidance, and since it was designated an administrative issue stock in August 2026 due to a market capitalization shortfall, it must meet the market cap requirement (KRW 20 billion through the end of 2026, rising to KRW 30 billion from 2027) for at least 45 trading days within the following 90 trading days to have the designation lifted. Progress on overseas marketing through global exhibitions such as CES and proof-of-concept projects with U.S. manufacturers will also serve as indicators for gauging future business expansion.
UDMTek has recorded continuous net losses over the past three years, making profit-based valuation metrics difficult to derive, and the shares trade at a premium relative to net asset value. There is some divergence between the company's self-calculated price-to-book ratio and the KRX-based figure, but both indicate that the stock trades at a premium rather than a discount to net assets. The company has no dividend payment history, so dividend-related metrics carry little meaning. Its profit structure shifted from an operating profit in 2023 to operating losses in 2024 and 2025, with the loss scale widening even as revenue declined, which underlies the steady decline in total equity — the basis for net asset value — since the listing. The administrative issue designation triggered by the market capitalization shortfall in August 2026 needs to be considered alongside earnings metrics as a structural variable when interpreting valuation. Whether new large-customer contract wins translate into an improved profit outlook remains the key variable determining the sustainability of the current trading level relative to net asset value.
Between May and June 2026 the company signed both an NVIDIA Isaac Sim-based digital twin contract and an OPTRA Platform supply contract for Korea GM in succession, broadening its reference base within the global automotive and mobility customer segment. These contracts could serve as a bridgehead for additional orders within the same industry. In particular, the platform is positioned as extendable to collaborative and humanoid robots, leaving room for application in the robotics industry.
The debt ratio has stayed at a relatively low level since the influx of IPO proceeds, moving from 102.6% in 2023 to 39.3% in 2024 and 41.7% in 2025. This can act as a buffer in terms of financial flexibility. However, it should be viewed alongside the fact that total equity itself continues to shrink due to accumulated losses.
The MLP technology, which directly interprets PLC control logic, is presented as a differentiator from solutions that merely collect data. The company continues efforts to expand application of this technology across sectors including automotive, secondary batteries, semiconductors, shipbuilding, power generation, and defense. It is also broadening into new application areas such as industrial safety, as seen in its JSA automation contract with SK Chemical.
On August 10, 2026, the company was designated an administrative issue stock due to a market capitalization shortfall, and if it fails to meet the market cap requirement (KRW 20 billion through the end of 2026, then KRW 30 billion) for at least 45 trading days within 90 trading days of designation, grounds for delisting could arise. This is a structural risk directly tied to continued listing status, beyond simple earnings weakness. New contract wins alone are unlikely to immediately resolve this requirement.
Revenue fell by more than half, from KRW 7.42 billion in 2023 to KRW 3.21 billion in 2025, and operating profit over the same period shifted from a surplus to a loss of KRW 3.65 billion. Losses widened again in the first and second quarters of 2026, indicating the fourth-quarter improvement was not sustained. If fixed cost burdens persist against a shrinking revenue base, a recovery in profitability could be delayed.
Operating cash flow moved from a positive KRW 281 million in 2023 to negative KRW 1.34 billion in 2024 and negative KRW 2.79 billion in 2025, with the deficit widening each year. This suggests the pace at which new contracts convert into actual cash inflows has not kept up with the pace of widening losses. The possibility of additional fundraising or cost restructuring cannot be ruled out.
Backed by its specialized AI-based diagnostic technology for automation equipment, UDMTek is attempting to expand its business through a series of significant new contracts including Korea GM and an NVIDIA-based digital twin deal. However, confirmed financials show revenue declining for three consecutive years from KRW 7.42 billion in 2023 to KRW 3.21 billion in 2025, operating profit shifting from a surplus to a loss of KRW 3.65 billion over the same period, and operating cash flow continuing to deteriorate. In the first and second quarters of 2026, the fourth-quarter improvement failed to continue, with losses widening again. Adding to this, the August 2026 administrative issue designation due to a market capitalization shortfall introduced a structural variable directly tied to continued listing status, contingent on meeting requirements within 90 trading days. The debt ratio remaining at a relatively low level since listing serves as a buffer for financial stability, but this should be considered alongside the ongoing decline in total equity from accumulated losses. Whether new large-customer contract wins translate into actual revenue and profit improvement, and whether the administrative issue designation is lifted, remain the most important items to confirm going forward.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)