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Wanted Lab · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
원티드랩은 채용시장 회복과 AX(AI 전환) 사업 확대에 힘입어 2026년 2분기 다시 흑자로 돌아섰지만, 직전 분기(1분기)에는 적자를 기록하며 분기별 실적 변동성이 여전히 크다.
원티드랩은 AI 매칭 엔진을 기반으로 채용 플랫폼을 운영하는 HR테크 기업으로, 2015년 설립돼 2021년 코스닥시장에 상장했다. 핵심 사업인 채용 AI 부문은 600만 건 이상의 매칭 데이터를 학습한 AI 매칭 엔진을 통해 구직자와 기업에 최적화된 매칭 서비스를 제공하며 여전히 매출의 절반 이상을 차지하는 주력 사업이다. 2026년 1분기 기준 채용 AI 부문 매출은 63억원으로 전체의 약 70%, 신사업인 AX(AI 전환) 부문은 20억원으로 약 23%를 차지했다. 2026년 2분기에는 채용사업 매출이 69억원으로 전체의 약 59%를 차지하며 여전히 최대 매출 기반 역할을 했다. AX 사업은 기업용 AI 에이전트 생성·운영 솔루션 '엔노이아(Ennoia)'를 중심으로 임직원 교육, 조직 변화관리, 에이전트 구축, 관련 인재 채용을 연계한 통합 패키지로 구성된다. 2026년 2분기 기준 20여 개 기업·기관에서 엔노이아 기반 에이전트 약 700개가 가동 중이며, 실습형 교육 프로그램 'AX 챔피언'의 누적 참여자는 4000명을 넘어섰다. 글로벌 부문은 '원티드 글로벌 멤버십'을 통한 해외 인재 채용과 일본 IT 인재 매칭 플랫폼 '라프라스'에 대한 투자·협력을 축으로, 한국의 약 20배 규모로 추정되는 일본 HR 시장 공략을 추진하고 있다. 전략적 투자 자회사 원티드랩파트너스를 통해 HR테크 및 AI/AX 분야 유망 기업을 발굴하며, 일본 현지법인 설립으로 아시아 시장 입지도 강화하고 있다.
2025년 연결 매출은 381.7억원으로 2023년(396.7억원)과 2024년(367.4억원) 사이 수준을 회복했고, 영업이익은 10.2억원으로 2024년의 영업손실 8.2억원에서 흑자로 전환했다. 순이익도 12.8억원으로 적자에서 흑자로 돌아섰으며, 영업이익률은 2024년 -2.2%에서 2025년 2.7%로 개선됐다. 다만 2022년의 영업이익 89.5억원, 영업이익률 17.8%와 비교하면 여전히 낮은 수준으로, 채용시장 호황기 대비 이익 규모는 축소된 상태다. 분기별로 보면 2025년 3분기 매출 96.6억원·영업이익 5.4억원, 4분기 매출 109.1억원·영업이익 11.7억원으로 개선 흐름을 이어갔다. 그러나 2026년 1분기에는 매출이 89.0억원으로 줄고 영업손실 9.8억원, 순손실 15.1억원을 기록하며 다시 적자로 돌아섰는데, 이자비용이 전년보다 크게 늘어난 점이 순손실 확대에 영향을 준 것으로 파악된다. 2026년 2분기에는 매출이 117.3억원으로 전분기 대비 크게 늘고 영업이익은 12.2억원으로 재차 흑자전환했으며, 순이익도 22.6억원으로 큰 폭 개선됐다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적으로는 매출 약 412억원, 지배주주 순이익 약 19.9억원을 기록해, 분기별 변동성 속에서도 해당 구간 전체로는 이익을 냈다. 이러한 흐름은 채용시장 회복과 AI 교육·AX 사업 확대, 비용 효율화가 동시에 작용한 결과로 해석된다.
국내 채용 플랫폼 시장은 경기와 기업의 채용 계획에 따라 실적이 크게 출렁이는 경기민감 업종으로, 원티드랩 스스로도 이를 사업 구조의 리스크로 언급하고 있다. 수시·직무 중심 채용이 보편화하면서 AI 기반 매칭 기술에 대한 수요가 확대되고 있으며, 플랫폼에 게시된 채용 공고의 66%가 AI 관련 키워드를 포함할 정도로 AI 인재 수요가 늘어난 것으로 나타났다. 정부의 K-디지털 트레이닝 사업 확대에 따른 커리어 교육 수요 증가도 우호적인 사업 환경으로 작용하고 있다. 공공부문에서도 직무 적합성을 우선하는 채용 수요가 커지고 있으며, 정부가 공공서비스 일자리 발굴을 확대하겠다는 방침을 밝힌 점도 관련 수요를 늘릴 수 있는 요인으로 거론된다. 경쟁구도상으로는 국내 대형 채용 플랫폼과 글로벌 인재 매칭 서비스가 공존하는 가운데, 원티드랩은 AI 매칭 데이터와 AX 통합 서비스를 차별화 지점으로 내세우고 있다. 해외에서는 일본 HR 시장이 한국의 약 20배 규모로 추정되며, 원티드랩은 라프라스와의 협력을 통해 이 시장에 접근하고 있다. 국내 채용 시장은 최근 신규 공고 수와 지원 건수가 늘어나는 등 회복 신호를 보이고 있으나, 여전히 기업 채용 계획에 좌우되는 구조는 유지되고 있다.
| 주가 | ₩3,165 |
|---|---|
| 시가총액 | 309억원 |
| PER | 14.2 |
| PBR | 0.72 |
| ROE | 5.2% |
회사는 2026년 4분기까지 글로벌·AX 사업의 매출 비중을 전체의 50% 수준으로 확대하겠다는 목표를 제시했다. 다만 현재까지 글로벌·AX 사업의 정확한 매출 비중은 별도로 공개되지 않아, 목표 달성 여부를 판단하려면 매출 구분과 유료 에이전트 수, 계약 갱신률 등 추가 지표가 필요하다는 지적도 있다. AX 사업은 엔노이아 기반 에이전트 확산과 AX 챔피언 프로그램의 참여자 확대를 통해 저변을 넓히고 있으며, 한국관광공사·한국무역협회·경희대학교 등 공공기관과 대학이 신규 고객으로 합류했다. 글로벌 부문에서는 원티드 글로벌 멤버십을 통한 해외 인재 채용과 라프라스와의 협업을 통한 일본 시장 공략이 중장기 성장축으로 제시된다. 채용 부문에서는 신규 공고 수와 지원 건수 등 주요 채용 지표가 개선되는 모습이 나타나고 있어, 채용시장 회복이 이어질 경우 매출 기반 확대로 연결될 가능성이 있다. 회사는 채용 당 과금 방식 외에 정액제 모델을 도입하는 등 과금 방식을 다변화하며 수익 안정성을 높이려는 시도도 병행하고 있다.
2025년 연간 흑자전환과 2026년 2분기 재차 이익을 낸 점은 시장이 이 종목을 판단할 때 참고할 수 있는 근거지만, 2026년 1분기처럼 분기 단위로는 다시 적자를 낸 사례도 있어 이익 안정성은 아직 검증되는 구간에 있다. 주가순자산비율은 순자산 대비 할인된 수준에서 거래되는 편으로, 장부가치에 대한 시장의 평가가 보수적임을 시사한다. 주가수익비율은 원티드랩이 두 자릿수 영업이익률을 기록했던 2022년 전후의 밸류에이션 국면과는 다른 이익 구조 위에서 형성되고 있어, 과거 밴드를 그대로 적용하기는 쉽지 않다. 회사는 최근까지 배당을 지급하지 않는 무배당 정책을 유지해왔다. 결과적으로 밸류에이션 판단은 AX·글로벌 사업의 매출 비중 확대 목표가 실제 숫자로 확인되는 속도와, 채용 경기 회복의 지속성에 상당 부분 좌우될 것으로 보인다.
2026년 2분기 매출은 117.3억원으로 전분기보다 크게 늘었고 영업이익은 12.2억원, 순이익은 22.6억원으로 모두 흑자전환했다. 채용사업 매출이 69억원으로 전분기 대비 11% 늘었고 AI 교육 매출도 18% 증가하며 이익 개선을 뒷받침했다. 채용 비수기였던 1분기의 적자 이후 곧바로 이익이 회복된 점은 사업 구조의 계절적 회복력을 보여준다.
기업용 AI 에이전트 솔루션 '엔노이아'를 기반으로 약 20개 기업·기관에서 700여 개의 에이전트가 가동되고 있다. 실습형 교육 프로그램 'AX 챔피언'의 누적 참여자는 4000명을 넘어섰고, 한국관광공사·한국무역협회 등 공공기관과 주요 대학이 신규 고객으로 합류했다. 채용을 넘어 AI 교육·에이전트 구축까지 아우르는 사업 모델은 채용 수수료 의존도를 낮추는 방향으로 작용하고 있다.
원티드랩은 일본 IT 인재 매칭 플랫폼 라프라스와 협력해, 한국의 약 20배 규모로 추정되는 일본 HR 시장에 진입하고 있다. 원티드 글로벌 멤버십을 통한 해외 인재 채용 지원도 병행되고 있다. 국내 채용시장의 경기 민감성을 완화할 수 있는 지역 다변화 시도라는 점에서 의미가 있다.
2025년 3분기부터 4개 분기 연속으로 흑자와 적자가 번갈아 나타났고, 2026년 1분기에는 영업손실 9.8억원, 순손실 15.1억원을 다시 기록했다. 이자비용이 전년보다 크게 늘어난 점도 순손실 확대에 영향을 줬다. 이 같은 변동성은 연간 실적만으로는 드러나지 않는 리스크다.
회사는 2026년 4분기까지 글로벌·AX 사업 비중을 50%로 늘리겠다는 목표를 제시했지만, 현재 정확한 매출 비중은 별도로 공개하지 않고 있다. 유료 에이전트 수, 기업별 계약 규모, 갱신률 등 진행 상황을 판단할 핵심 지표도 아직 충분히 제시되지 않은 상태다. 목표 대비 실제 진행 속도를 외부에서 검증하기 어렵다는 점은 불확실성 요인이다.
인사·채용 시장은 경기와 기업의 채용 계획에 따라 실적 변동폭이 크다는 점을 회사 스스로도 인정하고 있다. 채용 플랫폼이 안정적인 성장을 이어가려면 채용 수수료 밖에서 새로운 매출원을 확보해야 하는 과제가 남아 있다. AX·글로벌 사업이 아직 초기 단계인 만큼, 당분간 실적은 채용시장 사이클에 크게 의존할 수 있다.
원티드랩은 2025년 연간 기준 매출 381.7억원, 영업이익 10.2억원으로 흑자전환에 성공했고, 2026년 2분기에도 매출 117.3억원·영업이익 12.2억원으로 다시 이익을 냈다. 그러나 바로 앞선 2026년 1분기에는 매출 89.0억원, 영업손실 9.8억원, 순손실 15.1억원을 기록하며 적자로 돌아선 바 있어, 분기 단위 실적의 변동성이 뚜렷하게 남아 있다. 회사는 채용 사업 회복과 함께 AX(AI 전환) 사업 및 일본 등 글로벌 시장을 새로운 성장축으로 제시하며, 2026년 4분기까지 관련 사업 비중을 50%로 끌어올리겠다는 목표를 내걸었다. 다만 이 목표의 진행 상황을 외부에서 검증할 수 있는 세부 지표는 아직 충분히 공개되지 않았다. 최근 네 개 분기 누적으로는 매출 약 412억원, 지배주주 순이익 약 19.9억원을 기록해 해당 구간 전체로는 이익을 냈다는 점도 참고할 만하다. 종합하면 원티드랩은 채용시장 회복과 신사업 전환이라는 두 축이 동시에 진행되는 국면에 있으며, 두 축의 실행 속도와 재무 안정성 회복 여부가 향후 실적의 방향을 가를 핵심 변수로 보인다.
English version
Wanted Lab returned to operating profit in the second quarter of 2026 on a recruitment market recovery and AX (AI transformation) business expansion, but the prior quarter posted an operating loss, underscoring continued quarter-to-quarter earnings volatility.
Wanted Lab is an HR tech company operating a recruitment platform built on an AI matching engine, founded in 2015 and listed on KOSDAQ in 2021. Its core recruitment AI segment, powered by an AI matching engine trained on more than six million matching data points, still accounts for over half of revenue. In the first quarter of 2026, the recruitment AI segment generated about KRW 6.3 billion, roughly 70% of revenue, while the newer AX (AI transformation) segment contributed about KRW 2.0 billion, or roughly 23%. In the second quarter of 2026, recruitment-segment revenue was KRW 6.9 billion, about 59% of total revenue, still the largest single revenue base. The AX segment centers on 'Ennoia,' an enterprise AI agent creation and operation solution, bundling employee training, organizational change management, agent building, and related talent recruitment into an integrated package. As of the second quarter of 2026, roughly 700 Ennoia-based agents were running across about 20 companies and institutions, and cumulative participants in the hands-on 'AX Champion' training program exceeded 4,000. The global segment is built around the 'Wanted Global Membership' for overseas talent recruitment and a partnership with Japanese IT talent-matching platform Laplace, targeting Japan's HR market, estimated at about 20 times the size of Korea's. Through its strategic investment arm WantedLab Partners, the company scouts promising HR tech and AI/AX startups, and it has also established a local entity in Japan to strengthen its position in the Asian market.
Consolidated revenue in 2025 was KRW 38.17 billion, recovering to a level between 2023 (KRW 39.67 billion) and 2024 (KRW 36.74 billion), while operating profit turned to KRW 1.02 billion from an operating loss of KRW 0.82 billion in 2024. Net profit also swung to KRW 1.28 billion from a loss, with the operating margin improving from -2.2% in 2024 to 2.7% in 2025. Compared with 2022's operating profit of KRW 8.95 billion and 17.8% operating margin, however, current profit levels remain well below the recruitment-boom peak. On a quarterly basis, revenue and operating profit continued to improve through the second half of 2025, reaching KRW 9.66 billion revenue and KRW 0.54 billion operating profit in the third quarter and KRW 10.91 billion revenue and KRW 1.17 billion operating profit in the fourth quarter. In the first quarter of 2026, however, revenue fell to KRW 8.90 billion and the company posted an operating loss of KRW 0.98 billion and a net loss of KRW 1.51 billion, with a sharp year-on-year rise in interest expense contributing to the wider net loss. In the second quarter of 2026, revenue rebounded sharply to KRW 11.73 billion, operating profit turned positive again at KRW 1.22 billion, and net profit improved substantially to KRW 2.26 billion. Over the trailing four quarters (Q3 2025 through Q2 2026), cumulative revenue was about KRW 41.2 billion and cumulative net profit attributable to owners was about KRW 1.99 billion, showing that despite quarterly volatility the company was profitable over that full window. This pattern reflects the combined effects of a recruitment market recovery, expansion of AI education and AX business, and cost efficiency measures.
Korea's recruitment platform market is a cyclical industry whose performance swings widely with the economy and corporate hiring plans, a risk Wanted Lab itself has cited in describing its own business structure. As on-demand, role-specific hiring becomes more common, demand for AI-based matching technology is expanding, and about 66% of job postings on the platform now contain AI-related keywords, reflecting growing demand for AI talent. Rising demand for career education tied to the government's expanded K-Digital Training program is also a favorable factor for the business environment. In the public sector, demand for role-fit-based hiring is growing, and the government's stated plan to expand discovery of public-service jobs is cited as another factor that could increase related demand. Competitively, large domestic recruitment platforms coexist with global talent-matching services, and Wanted Lab is positioning its AI matching data and integrated AX services as points of differentiation. Overseas, Japan's HR market is estimated at roughly 20 times the size of Korea's, and Wanted Lab is approaching that market through its partnership with Laplace. Korea's recruitment market has recently shown signs of recovery, including increases in new job postings and applications, but the structure remains one that is ultimately driven by corporate hiring plans.
| Price | ₩3,165 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/E | 14.2 |
| P/B | 0.72 |
| ROE | 5.2% |
The company has set a target of raising the combined share of global and AX business to about 50% of total revenue by the fourth quarter of 2026. However, the exact revenue share of the global and AX businesses has not yet been separately disclosed, and some observers note that additional metrics—such as a clear revenue breakdown, the number of paying agents, and contract renewal rates—would be needed to judge progress toward that target. The AX business is expanding its base through the spread of Ennoia-based agents and growth in participation in the AX Champion program, with public institutions and universities including the Korea Tourism Organization, the Korea International Trade Association, and Kyung Hee University joining as new clients. In the global segment, overseas talent recruitment through the Wanted Global Membership and market entry into Japan via the Laplace partnership are presented as medium- to long-term growth pillars. In the core recruitment segment, key hiring indicators such as new job postings and application volumes have shown improvement, suggesting that a continued recruitment market recovery could translate into a broader revenue base. The company is also diversifying its pricing structure, introducing a flat-fee model alongside per-hire fees, in an effort to improve revenue stability.
The return to annual profit in 2025 and the renewed profit in the second quarter of 2026 give the market reference points, but the recurrence of a quarterly loss in the first quarter of 2026 shows that earnings stability is still being tested. The price-to-book ratio trades at a discount to net asset value, suggesting the market is taking a conservative view of book value. The price-to-earnings multiple is being formed on a different earnings base than the period around 2022, when the company posted double-digit operating margins, making it difficult to directly apply that earlier valuation band. The company has maintained a policy of not paying dividends through the most recent periods. Ultimately, how the valuation is judged is likely to depend heavily on how quickly the targeted increase in AX and global revenue share materializes in actual figures, and on the durability of the recruitment market recovery.
Second-quarter 2026 revenue rose sharply to KRW 11.73 billion from the prior quarter, with both operating profit (KRW 1.22 billion) and net profit (KRW 2.26 billion) swinging positive. Recruitment-segment revenue grew 11% quarter-on-quarter to KRW 6.9 billion, and AI education revenue rose 18%, supporting the earnings improvement. The rapid rebound in profit right after a loss-making first quarter illustrates a degree of seasonal resilience in the business structure.
Roughly 700 AI agents built on the enterprise Ennoia solution are running across about 20 companies and institutions. Cumulative participants in the hands-on 'AX Champion' training program have exceeded 4,000, and public institutions such as the Korea Tourism Organization and the Korea International Trade Association, along with major universities, have joined as new clients. A business model that extends beyond recruitment into AI education and agent building is working to reduce dependence on recruitment fee revenue.
Wanted Lab is entering the Japanese HR market—estimated at about 20 times the size of Korea's—through its partnership with Japanese IT talent-matching platform Laplace. Support for overseas talent recruitment through the Wanted Global Membership is also being pursued in parallel. This represents an attempt at geographic diversification that could help mitigate exposure to the cyclicality of the domestic recruitment market.
Over the four quarters since Q3 2025, profits and losses have alternated, with the company posting an operating loss of KRW 0.98 billion and a net loss of KRW 1.51 billion again in the first quarter of 2026. A sharp year-on-year increase in interest expense also contributed to the wider net loss. This kind of volatility is a risk that annual figures alone do not fully reveal.
The company has set a target of raising the combined global and AX business share to 50% by the fourth quarter of 2026, but it has not separately disclosed the exact current revenue share. Key metrics needed to assess progress—such as the number of paying agents, per-company contract size, and renewal rates—have also not yet been fully provided. The difficulty for outsiders in verifying actual progress against the stated target is a source of uncertainty.
The company itself acknowledges that the HR and recruitment market experiences large performance swings depending on the economy and corporate hiring plans. For a recruitment platform to sustain stable growth, it faces the ongoing challenge of securing new revenue sources beyond recruitment fees. With the AX and global businesses still at an early stage, near-term results may continue to depend heavily on the recruitment market cycle.
Wanted Lab returned to full-year profitability in 2025, with revenue of KRW 38.17 billion and operating profit of KRW 1.02 billion, and posted another profitable quarter in Q2 2026 with revenue of KRW 11.73 billion and operating profit of KRW 1.22 billion. However, the immediately preceding quarter, Q1 2026, swung back into loss, with revenue of KRW 8.90 billion, an operating loss of KRW 0.98 billion, and a net loss of KRW 1.51 billion, underscoring persistent quarter-to-quarter volatility. Alongside a recovery in its core recruitment business, the company has positioned its AX (AI transformation) business and overseas markets such as Japan as new growth pillars, targeting a 50% combined revenue share for these areas by the fourth quarter of 2026. Detailed metrics that would allow outside verification of progress toward that target, however, have not yet been fully disclosed. It is also worth noting that over the trailing four quarters, cumulative revenue was about KRW 41.2 billion and cumulative net profit attributable to owners was about KRW 1.99 billion, indicating profitability over that full window despite quarterly swings. On balance, Wanted Lab is navigating a phase in which a recruitment market recovery and a new-business pivot are unfolding simultaneously, and the pace of execution on both fronts, along with the restoration of financial stability, appear to be the key variables that will determine the direction of future results.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)