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Solus Advanced Materials · 2차전지 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
솔루스첨단소재는 고수익 동박(회로박) 사업을 매각하고 전지박·OLED 중심으로 사업을 재편한 가운데, 2026년 1·2분기 연속으로 지배주주순이익이 흑자로 전환됐다.
솔루스첨단소재는 2019년 두산에서 인적분할된 두산솔루스를 전신으로 하며, 2020년 스카이레이크인베스트먼트에 인수된 이후 전지박·OLED 소재·동박(회로박) 3대 사업을 영위해왔다. 전지박 사업은 전기차·ESS용 배터리 음극집전체 동박을 유럽 헝가리 공장에서 생산해 LG에너지솔루션, ACC(Automotive Cells Company) 등 유럽·북미 배터리 업체에 공급한다. OLED 소재 사업은 발광재료(그린 인광호스트 등)와 비발광재료(정공방어층 등)를 디스플레이 패널사에 공급하며, 지난 2월 전북 함열에 발광·비발광 통합 생산기지를 준공해 기존보다 생산능력을 2배로 확대했다. 과거 3대 축의 하나였던 동박(회로박) 사업은 자회사 서킷포일룩셈부르크(CFL)를 통해 AI 가속기 기판용 초극저조도(HVLP) 동박을 엔비디아 등 글로벌 반도체 업체에 공급하며 고성장을 기록했으나, 2026년 4월 말 최대주주 스카이레이크 계열 펀드에 지분 100%를 3,014억원에 매각하며 사업에서 완전히 손을 뗐다. 이 매각으로 확보한 자금은 전지박 사업 투자재원으로 활용될 계획이며, 이후 헝가리 생산법인에 400억원을 추가 출자하기도 했다. 경쟁 구도상 국내 전지박 3사로는 SK넥실리스, 롯데에너지머티리얼즈가 있으나 이들은 주로 국내·말레이시아 생산기지를 통해 중국 시장을 겨냥해온 반면, 솔루스첨단소재는 유럽(헝가리)과 북미(캐나다) 현지 생산기지를 통해 중국 외 시장을 공략하는 차별화된 포지션을 취하고 있다. 캐나다 퀘벡주에는 1단계 2.5만톤 규모의 신규 전지박 공장을 건설 중이며, 완공 후 2027년 초 가동을 목표로 하고 있다. 이 같은 사업 재편은 만성적인 적자 구조에서 벗어나기 위해 핵심 사업인 전지박에 자원을 집중하려는 전략으로 해석된다.
2025년 연결 매출은 6,161억원으로 전년(5,709억원) 대비 증가했으나 영업손실은 733억원으로 전년(544억원)보다 적자 폭이 확대됐고, 지배주주순이익도 -669억원으로 적자를 지속했다. 부문별로 보면 2025년 동박 사업부는 3,065억원의 매출을 올리며 전년 대비 56.2% 성장했고, OLED 사업부는 1,262억원으로 전년과 유사한 수준을 유지했으나, 전지박 사업부 매출은 1,837억원으로 전년(2,483억원) 대비 26% 감소하며 전사 적자 확대의 주된 요인이 됐다. 분기별로는 2025년 2분기 매출 1,439억원·영업손실 150억원·지배주주순이익 -410억원, 3분기 매출 1,451억원·영업손실 212억원·순이익 -101억원, 4분기 매출 1,695억원·영업손실 219억원·순이익 -1억원 수준으로 손익 개선 흐름이 이어졌다. 2026년 1분기에는 매출이 1,926억원으로 늘고 영업손실은 220억원 수준을 유지했지만 지배주주순이익은 79억원으로 흑자 전환했는데, 이는 전지박 매출이 전분기 대비 47% 증가한 것과 함께 동박 사업 매각 관련 처분 이익이 반영된 결과로 풀이된다. 2026년 2분기에는 영업손실이 316억원으로 확대됐음에도 지배주주순이익은 433억원으로 크게 늘며 2개 분기 연속 순이익 흑자를 기록했다. 다만 회사가 지난 7월 24일 발표한 2분기 잠정실적에서는 영업손실을 213억원으로 공시했는데, 이는 확정 공시된 영업손실 316억원과 차이가 있어 동박 사업 매각에 따른 계속영업·중단영업 재분류 등 회계 처리 영향으로 추정된다. 회사는 2분기 잠정실적 발표 당시 전지박 매출이 전년 동기 대비 63% 증가한 750억원을 기록했다고 밝혔으며, 판매 확대와 가동률 상승에도 전쟁 여파에 따른 전력비·원자재 가격 상승과 환율 변동, 지난 3월 OLED 신규 공장 이전 비용 등이 적자 지속의 배경이라고 설명했다. 참고로 2023년 지배주주순이익이 1,875억원의 큰 흑자를 기록한 것은 그해 자회사 솔루스바이오텍 매각에 따른 일회성 이익이 반영된 결과로, 본업인 전지박·OLED 사업의 구조적 수익성과는 별개로 해석해야 한다.
전지박 산업은 글로벌 전기차 캐즘(일시적 수요 둔화)과 미국 전기차 보조금 축소, 중국 업체들의 유럽 시장 점유율 확대라는 역풍 속에서 경�쟁 구도가 재편되고 있다. 동시에 미국의 첨단제조세액공제(AMPC) 관련 규제가 중국 등 금지 외국단체 소재 비중이 높은 제품을 배제하는 방향으로 강화되면서, 탈중국 공급망을 갖춘 업체에 유리한 환경이 조성되고 있다. 유럽에서는 산업가속화법(IAA) 시행이 예정되어 있어 역내 생산 기조가 강화될 경우 헝가리에 유럽 유일의 배터리용 전지박 생산기지를 보유한 솔루스첨단소재가 수혜 대상으로 거론된다. 국내 경쟁사인 SK넥실리스와 롯데에너지머티리얼즈는 국내·말레이시아 생산기지를 중심으로 주로 중국 시장을 겨냥해온 반면, 솔루스첨단소재는 유럽·북미 현지 생산을 통해 차별화된 고객군을 확보하고 있다는 평가가 나온다. 다만 AI 데이터센터 확산에 따른 고성능 회로기판(PCB) 수요 증가로 AI 가속기용 초극저조도(HVLP) 동박 시장은 별도로 호황을 누리고 있는데, 솔루스첨단소재는 이 사업(CFL)을 매각함으로써 해당 성장 축을 스스로 포기한 상태다. OLED 소재 산업은 폴더블 스마트폰 확산과 게이밍 모니터용 대형 OLED 수요 증가가 성장 동력이지만, 중화권 고객사의 승인 지연과 메모리 가격 상승에 따른 패널 업체 원가 절감 기조가 단기 변수로 작용하고 있다. 종합하면 전지박은 정책 수혜와 물량 회복 국면, OLED는 구조적 수요 확대와 단기 변동성이 공존하는 산업 환경에 놓여 있다.
| 주가 | ₩7,820 |
|---|---|
| 시가총액 | 5,491억원 |
| PER | 13.4 |
| PBR | 0.73 |
| ROE | 5.7% |
회사는 2026년 매각 사업을 제외한 사업부 전체 목표 매출로 5,330억원(전지박 3,940억원, OLED 1,390억원)을 제시했다. 전지박 부문은 지난해 신규 고객사 4곳을 추가해 유럽·북미 지역에서 총 8곳의 고객사를 확보했으며, 2026년 내 총 10개 고객사로 확대할 계획을 세우고 있다. 회사 측은 2026년 2분기부터 전지박 공급 물량이 1분기 대비 약 2배로 늘어날 것으로 전망했으며, 하반기에는 헝가리 공장 가동률이 90% 이상 수준으로 높아질 것으로 기대한다고 밝혔다. 북미에서는 캐나다 퀘벡주에 1단계 2.5만톤 규모의 신규 전지박 공장을 건설 중이며, 완공 후 2027년 초 가동을 목표로 ESS·EV 수요 대응을 준비하고 있다. OLED 사업은 IT 기기용 IP 보유 제품의 공급 확대와 그린 인광호스트(Green Host)의 연내 본격 양산을 계획하고 있으며, 전북 함열 신규 통합 생산기지를 기반으로 양산 안정성을 강화할 방침이다. 회사는 지난 5월 헝가리 생산법인에 400억원을 추가 출자하기로 결정했는데, 이는 동박 사업 매각으로 확보한 자금을 활용해 외부 조달 없이 생산 확대에 대응하려는 조치로 설명된다. 증권사 IBK투자증권은 2026년 4월 29일 리포트에서 솔루스첨단소재의 2027년 연간 영업이익이 흑자로 전환될 것으로 전망했으며, 목표주가를 20,000원으로 제시했다. 다만 이 같은 흑자전환 전망은 캐나다 공장의 가동 정상화 속도와 ESS 수요 확대 폭에 달려 있다는 지적도 함께 제기된다.
솔루스첨단소재는 순자산 대비 주가가 상당한 할인 구간에서 거래돼온 이력을 가지고 있으며, 이는 4년 연속 영업손실이라는 실적 부진과 무배당 정책이 반영된 결과로 해석된다. 2023년의 큰 순이익 흑자는 자회사 매각에 따른 일회성 요인이었고, 이후 2024~2025년에는 영업손실이 이어지면서 순자산가치가 완만하게 감소하는 흐름을 보였다. 최근 들어 2026년 1·2분기 지배주주순이익이 연속 흑자로 전환된 점은 방향성 측면에서 과거의 적자 흐름과 대비되는 변화이나, 이는 영업 자체의 개선이 아니라 자산 매각 관련 처분이익이 상당 부분 기여한 결과로 볼 수 있다. 동종 업계인 SK넥실리스, 롯데에너지머티리얼즈 등도 유사하게 실적 부진을 겪어온 만큼, 업종 전반이 만성적 적자 국면에서 벗어나는 초기 단계에 있다고 볼 수 있다. 향후 밸류에이션의 방향은 전지박 사업의 영업이익률 개선과 가동률 상승이라는 사업 지표의 실제 진전 여부에 좌우될 것으로 보인다.
2026년 1분기 전지박 매출은 전분기 대비 47% 증가했고, 2분기에는 전년 동기 대비 63% 늘어난 750억원을 기록하며 물량 회복이 뚜렷하게 나타나고 있다. 회사는 유럽·북미에서 신규 고객사를 지난해 4곳 추가해 총 8곳으로 늘렸으며 2026년 내 10개까지 확대할 계획이다. 헝가리 공장 가동률은 하반기 90% 이상 수준으로 상승할 것으로 회사 측이 기대하고 있어, 고정비 부담 완화에 따른 원가율 개선 가능성이 열려 있다.
회사는 룩셈부르크 동박 자회사 CFL 지분을 3,014억원에 매각해 재원을 확보했고, 이 자금을 전지박 사업 투자에 활용할 계획이다. 실제로 지난 5월 헝가리 생산법인에 400억원을 추가 출자해 외부 조달 없이 가동률 상승에 대응하고 있다. 캐나다 퀘벡 신규 공장 건설도 별도 재원 확보를 통해 진행 중이어서, 북미·유럽 이원화 생산체계 구축을 위한 자금 여력이 상대적으로 확보된 상태다.
미국의 첨단제조세액공제(AMPC) 규제가 중국 등 금지 외국단체 소재 비중이 높은 제품을 배제하는 방향으로 강화되면서, 탈중국 공급망을 갖춘 업체에 유리한 환경이 조성되고 있다. 유럽에서는 산업가속화법(IAA) 시행이 예정돼 역내 생산 기조가 강화될 경우 헝가리에 유럽 유일의 전지박 생산기지를 보유한 솔루스첨단소재가 수혜 대상으로 거론된다. 회사도 이러한 정책 변화를 현지 생산 역량 확대의 기회로 삼겠다는 입장을 밝히고 있다.
2022년부터 2025년까지 4년 연속 영업손실을 기록했으며, 2025년 영업손실은 733억원으로 오히려 전년(544억원)보다 확대됐다. 전지박 사업 부진이 주된 원인으로, 2025년 전지박 매출은 전년 대비 26% 줄었다. 2026년 1·2분기 순이익이 흑자로 전환됐음에도 영업손익 자체는 여전히 적자 상태를 벗어나지 못하고 있어, 본업 수익성 회복까지는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.
동박(회로박) 사업은 AI 가속기 수요 확대에 힘입어 2025년 매출이 전년 대비 56.2% 성장하며 회사의 실적을 견인한 사업부였다. 그러나 이 사업을 최대주주 계열 펀드에 매각하며 회사는 안정적인 현금창출원을 스스로 포기했다는 평가가 나온다. 이제 전지박 사업 단일 축에 실적 회복의 성패가 걸려 있어, 사업 다각화에 따른 리스크 분산 효과는 약화된 상태다.
중국 업체들의 유럽 시장 점유율 확대와 미국 전기차 보조금 축소가 맞물려 북미·유럽 주요 고객사향 전지박 공급 물량이 줄어드는 압박을 받아왔다. 캐나다 신규 공장의 가동 정상화 속도, SK넥실리스와의 소송 리스크 추이 등 확인이 필요한 변수도 다수 남아있다. OLED 사업 역시 중화권 고객사의 승인 지연과 메모리 가격 상승에 따른 패널사 원가 절감 기조로 단기 실적 변동성이 있다.
솔루스첨단소재는 고수익 동박(회로박) 사업을 매각하며 전지박·OLED 중심의 사업 구조로 재편했고, 이 과정에서 확보한 자금을 헝가리·캐나다 생산기지 투자에 투입하고 있다. 2026년 1·2분기 지배주주순이익이 연속 흑자로 전환된 점은 방향성 측면에서 주목할 변화이나, 이는 영업 자체의 개선보다 자산 매각 관련 처분이익의 영향이 컸던 것으로 해석된다. 영업손익은 2022년부터 2025년까지 4년 연속 적자를 이어왔고, 차입금 급증에 따른 부채비율 상승 등 재무 부담도 함께 커진 상태다. 전지박 사업은 신규 고객사 확대와 물량 증가, 정책 수혜 기대라는 긍정적 요인과, 중국 업체와의 경쟁 심화, 캐나다 공장 가동 정상화라는 불확실성이 공존한다. OLED 사업은 신규 생산기지를 기반으로 한 성장 잠재력과 중화권 고객사 승인 지연이라는 단기 변수를 동시에 안고 있다. 향후 실적의 방향은 전지박 사업의 영업이익률 개선 속도와 헝가리·캐나다 두 생산기지의 가동률 정상화 여부에 달려 있는 것으로 보인다.
English version
Solus Advanced Materials divested its high-margin circuit foil business to concentrate on battery foil and OLED materials, and posted consecutive quarters of profit attributable to owners in the first and second quarters of 2026.
Solus Advanced Materials traces its roots to Doosan Solus, spun off from Doosan Corporation in 2019, and has operated three main businesses—battery foil, OLED materials, and circuit foil—since being acquired by Skylake Investment in 2020. The battery foil business produces copper foil for EV and ESS battery anode current collectors at its Hungary plant, supplying European and North American battery makers including LG Energy Solution and Automotive Cells Company (ACC). The OLED materials business supplies emitting materials such as green phosphorescent host and non-emitting materials such as hole-blocking layers to display panel makers, and completed an integrated production base in Hamyeol, North Jeolla Province in February that doubled prior capacity. The circuit foil business, formerly one of the three core pillars, achieved rapid growth through subsidiary Circuit Foil Luxembourg (CFL), supplying hyper-very-low-profile (HVLP) copper foil for AI accelerator substrates to global semiconductor firms including Nvidia, but the company fully exited this business by selling 100% of CFL to a fund operated by controlling shareholder Skylake for KRW 301.4 billion at the end of April 2026. Proceeds from the sale are earmarked for investment in the battery foil business, and the company subsequently made an additional KRW 40 billion capital injection into its Hungary production subsidiary. In terms of competitive positioning, domestic battery foil peers SK Nexilis and Lotte Energy Materials primarily target the Chinese market through domestic and Malaysian production bases, whereas Solus Advanced Materials differentiates itself by targeting non-China markets through local production in Europe (Hungary) and North America (Canada). A new Phase 1 battery foil plant with 25,000-ton capacity is under construction in Quebec, Canada, targeted for operation start in early 2027 after completion. This business restructuring can be interpreted as a strategy to concentrate resources on the core battery foil business in an effort to break out of a chronic loss structure.
Consolidated revenue in 2025 reached KRW 616.1 billion, up from KRW 570.9 billion a year earlier, but the operating loss widened to KRW 73.3 billion from KRW 54.4 billion, and profit attributable to owners remained negative at KRW -66.9 billion. By segment, the circuit foil business posted KRW 306.5 billion in 2025 revenue, up 56.2% year-on-year, while OLED materials revenue held roughly flat at KRW 126.2 billion; battery foil revenue declined 26% to KRW 183.7 billion from KRW 248.3 billion, the main driver behind the widening consolidated loss. On a quarterly basis, results showed a gradual improvement: Q2 2025 revenue of KRW 143.9 billion with an operating loss of KRW 15.0 billion and owners' net loss of KRW 41.0 billion, Q3 2025 revenue of KRW 145.1 billion with an operating loss of KRW 21.2 billion and net loss of KRW 10.1 billion, and Q4 2025 revenue of KRW 169.5 billion with an operating loss of KRW 21.9 billion and a near-breakeven net loss of KRW 0.07 billion. In Q1 2026, revenue rose to KRW 192.6 billion while the operating loss stayed around KRW 22.0 billion, but profit attributable to owners turned positive at KRW 7.9 billion, reflecting a 47% quarter-on-quarter increase in battery foil revenue alongside a gain related to the circuit foil business sale. In Q2 2026, the operating loss widened to KRW 31.6 billion, yet profit attributable to owners jumped to KRW 43.3 billion, marking a second consecutive profitable quarter. Notably, the company's preliminary Q2 disclosure on July 24, 2026 reported an operating loss of KRW 21.3 billion, which differs from the confirmed KRW 31.6 billion figure, likely reflecting accounting reclassification between continuing and discontinued operations tied to the circuit foil divestiture. At the preliminary release, the company reported battery foil revenue of KRW 75.0 billion, up 63% year-on-year, and attributed the continued loss to rising European power and raw material costs amid war-related disruptions, currency fluctuations, and relocation costs from the March OLED plant expansion, despite higher sales volume and utilization. For context, the large net profit of KRW 187.5 billion attributable to owners in 2023 stemmed from a one-off gain related to the divestiture of subsidiary Solus Biotech that year, and should be viewed separately from the structural profitability of the core battery foil and OLED businesses.
The battery foil industry is undergoing competitive realignment amid headwinds including a global EV chasm, reduced US EV subsidies, and expanding market share by Chinese producers in Europe. At the same time, tightening US Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC) rules that exclude products with high content from prohibited foreign entities including China are creating a more favorable environment for suppliers with non-China supply chains. In Europe, the pending Industrial Accelerator Act (IAA) is expected to strengthen regional production incentives, positioning Solus Advanced Materials as a potential beneficiary given its Hungary plant, the sole EU-based battery foil production base. Domestic competitors SK Nexilis and Lotte Energy Materials have primarily targeted the Chinese market through domestic and Malaysian production bases, whereas Solus Advanced Materials is seen as securing a differentiated customer base through local production in Europe and North America. Meanwhile, the market for hyper-very-low-profile (HVLP) copper foil used in AI accelerators is enjoying a separate boom driven by demand for high-performance printed circuit boards amid AI data center expansion, but Solus Advanced Materials has voluntarily exited this growth avenue by divesting the CFL business. The OLED materials industry is driven by the spread of foldable smartphones and rising demand for large OLED panels in gaming monitors, though approval delays among Chinese customers and cost-cutting by panel makers amid rising memory prices are near-term variables. Overall, the battery foil segment is positioned at the intersection of policy tailwinds and a volume recovery phase, while the OLED segment combines structural demand growth with short-term volatility.
| Price | ₩7,820 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.55T |
| P/E | 13.4 |
| P/B | 0.73 |
| ROE | 5.7% |
The company presented a 2026 total revenue target of KRW 533 billion excluding the divested business, comprising KRW 394 billion in battery foil and KRW 139 billion in OLED materials. In the battery foil segment, the company added four new customers last year to bring its total to eight in Europe and North America, and plans to expand to ten customers within 2026. Management has projected that battery foil supply volume would roughly double in Q2 2026 versus Q1, and expects the Hungary plant utilization rate to rise above 90% in the second half. In North America, a new Phase 1 battery foil plant with 25,000-ton capacity is under construction in Quebec, Canada, targeting operation start in early 2027 to serve ESS and EV demand. The OLED business plans to expand supply of IP-protected products for IT devices and to begin full-scale production of its Green Host phosphorescent material within the year, while strengthening production stability based on the new integrated Hamyeol facility. In May, the company decided to inject an additional KRW 40 billion into its Hungary production subsidiary, a move described as leveraging proceeds from the circuit foil sale to fund capacity expansion without external financing. IBK Investment Securities projected in an April 29, 2026 report that the company's annual operating profit would turn positive in 2027 and set a target price of KRW 20,000. However, this profitability turnaround outlook is also noted to hinge on the pace of normalization at the Canada plant and the scale of ESS demand growth.
Solus Advanced Materials has a history of trading at a substantial discount to net asset value, a pattern that reflects both persistent operating losses across four consecutive years and the absence of dividend payouts. The large net profit in 2023 was a one-off item tied to a subsidiary divestiture, and the following years of 2024 and 2025 saw continued operating losses that gradually eroded net asset value. The recent turn to consecutive quarterly net profit attributable to owners in Q1 and Q2 2026 marks a directional change from the prior loss pattern, though this appears to be driven substantially by a disposal gain related to asset sales rather than by an improvement in core operations. Given that domestic peers SK Nexilis and Lotte Energy Materials have also experienced similarly weak performance, the sector as a whole appears to be at an early stage of moving past a chronic loss phase. The future direction of valuation is likely to hinge on tangible progress in operating margin improvement and utilization rates within the battery foil business.
Battery foil revenue rose 47% quarter-on-quarter in Q1 2026 and climbed a further 63% year-on-year to KRW 75.0 billion in Q2 2026, showing a clear volume recovery. The company added four new customers in Europe and North America last year for a total of eight, with plans to expand to ten within 2026. Management expects Hungary plant utilization to rise above 90% in the second half, opening the possibility of cost ratio improvement as fixed-cost burden eases.
The company secured financial resources by selling its Luxembourg circuit foil subsidiary CFL for KRW 301.4 billion and plans to direct these proceeds into battery foil investment. In May, it injected an additional KRW 40 billion into its Hungary production subsidiary without external financing to support rising utilization. Construction of the new Quebec, Canada plant is also proceeding with separately secured funding, giving the company relatively adequate financial capacity to build out its dual European-North American production system.
Tightening US Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC) rules that exclude products with high content from prohibited foreign entities including China are creating a favorable environment for suppliers with non-China supply chains. In Europe, the pending Industrial Accelerator Act (IAA) is expected to strengthen regional production incentives, positioning Solus Advanced Materials as a potential beneficiary given its Hungary plant, the sole EU-based battery foil production base. The company has also stated its intent to treat these policy shifts as an opportunity to expand local production capacity.
The company recorded operating losses for four consecutive years from 2022 through 2025, with the 2025 loss widening to KRW 73.3 billion from KRW 54.4 billion the prior year. Weakness in the battery foil business was the main driver, with 2025 battery foil revenue falling 26% year-on-year. Even as net profit turned positive in Q1 and Q2 2026, operating income itself has yet to emerge from the red, suggesting core profitability recovery will take more time.
The circuit foil business, buoyed by growing AI accelerator demand, grew 56.2% year-on-year in 2025 and had been a key earnings driver for the company. However, by selling this business to a fund affiliated with the controlling shareholder, the company gave up a stable cash-generating source, according to industry observers. Performance recovery now hinges almost entirely on the battery foil business, reducing the risk-diversification benefit that came from having multiple business lines.
Expanding Chinese market share in Europe combined with reduced US EV subsidies has pressured battery foil supply volumes to major North American and European customers. Several variables requiring confirmation remain, including the pace of normalization at the new Canada plant and the trajectory of litigation risk with SK Nexilis. The OLED business also faces short-term earnings volatility from approval delays among Chinese customers and cost-cutting by panel makers amid rising memory prices.
Solus Advanced Materials has restructured around battery foil and OLED materials by divesting its high-margin circuit foil business, redirecting proceeds toward investment in its Hungary and Canada production bases. The turn to consecutive quarterly net profit attributable to owners in Q1 and Q2 2026 is a directionally notable change, though it appears driven more by disposal gains from asset sales than by improvement in core operations. Operating income has remained in the red for four consecutive years from 2022 through 2025, and financial burden has also grown alongside a sharp rise in borrowings and the debt ratio. The battery foil business combines positive factors such as new customer expansion, volume growth, and expected policy tailwinds with uncertainties including intensifying competition from Chinese producers and the pace of normalization at the Canada plant. The OLED business carries both growth potential based on its new production facility and near-term variables such as approval delays among Chinese customers. The future direction of performance appears to hinge on the pace of operating margin improvement in the battery foil business and the normalization of utilization rates at both the Hungary and Canada production bases.
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This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)