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Dk Tech · 전자·부품 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
디케이티는 스마트폰용 OLED FPCA 중심 사업에서 전장(Auto OLED·WPC)과 로보틱스로 축을 넓히는 가운데, 2026년 상반기 분기 실적이 뚜렷한 회복세를 보였다.
디케이티는 비에이치(BH) 그룹 계열사로, FPCB에 MLCC 등 각종 부품을 SMT(표면실장) 기술로 실장한 FPCA를 주력 제품으로 한다. 2025년 매출 기준으로 OLED 패널에 사용되는 스마트폰용 FPCA가 매출의 65%를 차지했으며, 나머지는 WPC(차량용 무선충전기) 등 전장 부문이 채운다. WPC 사업은 모회사 계열의 BH EVS를 통해 글로벌 완성차 업체향으로 공급되며, 5개년 기준 약 2.85조원의 수주 기반을 확보하고 있는 것으로 파악된다. 최근에는 Auto OLED(차량용 OLED 디스플레이 모듈)로 사업을 확장해 프리미엄 브랜드를 중심으로 채택이 늘고 있다. 신사업으로는 에너지저장장치(ESS)용 배터리관리시스템(BMS) 모듈과 로봇용 충전 모듈·BMS FPCA가 있으며, 북미 소재 고객사와 협업이 진행 중인 것으로 알려졌다. 회사는 북미 대응을 위해 조지아 공장 셋업을 상반기에 시작해 연내 정상 가동을 목표로 하고 있다. 고도화된 SMT 기술과 대량 양산 노하우를 바탕으로 모바일 중심 매출 구조에서 전장·로보틱스로 고객군을 다변화하는 전략을 취하고 있다. 이 같은 사업 재편은 특정 전방산업 의존도를 낮추는 동시에 신규 성장축을 확보하려는 시도로 해석된다.
디케이티의 연간 실적은 부침이 컸다. 2022년 매출 3,635.4억원, 영업이익 211.9억원에서 2023년에는 매출이 2,802.2억원으로 22.9% 줄고 영업이익도 146.9억원으로 감소했으며, 순이익은 43.7억원까지 축소됐다. 2024년에는 매출이 4,033.5억원으로 44.0% 늘고 영업이익도 230.9억원으로 회복돼 실적 턴어라운드가 나타났다. 다만 2025년에는 매출이 4,257.8억원으로 5.6% 추가 성장했음에도 영업이익은 215.7억원으로 6.6% 줄고, 지배주주 순이익도 231.7억원으로 13.8% 감소했는데, 이는 신사업 확대에 따른 선행 비용 증가가 반영된 결과로 해석된다. 분기별로 보면 2025년 2분기 영업이익 82.4억원에서 3분기 48.1억원으로 저점을 찍은 뒤, 4분기 60.7억원, 2026년 1분기 88.5억원, 2분기 100.5억원으로 두 분기 연속 개선되며 최근 4개 분기 창(2025년 3분기~2026년 2분기) 기준 영업이익 합계가 직전 구간보다 뚜렷이 늘었다. 순이익 흐름은 더 가파르다. 2025년 3분기 50.6억원에서 4분기 79.9억원, 2026년 1분기에는 138.7억원까지 뛰었는데, 이 구간 순이익이 영업이익(88.5억원)을 크게 상회한 점은 영업외 손익 요인이 함께 반영됐을 가능성을 시사한다. 2026년 2분기 순이익은 104.9억원으로 다소 낮아졌으나 여전히 2025년 동기 대비 개선된 수준을 유지했다.
디케이티가 속한 FPCA·SMT 산업은 스마트폰 OLED 침투율 확대와 폴더블·AI폰 등 고사양화 흐름의 직접적인 수혜권에 있다. 동시에 전방산업이 자동차 전장과 로보틱스로 확장되는 큰 흐름 속에 있는데, 완성차의 디지털 콕핏·인포테인먼트 디스플레이 수요 증가로 전장 디스플레이 시장은 2030년 440억 달러 규모로 성장할 것으로 한 시장조사업체가 전망했다. 로보틱스 분야에서는 휴머노이드 로봇 상용화를 향한 투자가 본격화되면서 배터리·충전 모듈 등 부품 공급망 참여 기회가 늘고 있다. 특히 현대자동차그룹이 보스턴다이내믹스를 통해 미국 내 로봇 생산체제 구축을 추진하는 등 완성체 업체들의 양산 목표가 공격적으로 설정돼 있어, 관련 부품사에는 시장 개화에 따른 수혜 가능성이 제기된다. 다만 로봇용 부품 매출은 아직 샘플·시범 공급 단계로, 본격적인 매출 기여는 시차를 두고 나타날 가능성이 있다. 경쟁 구도 측면에서는 모회사 비에이치(BH) 그룹과의 유기적 협업(BH EVS를 통한 전장 무선충전 사업 등)이 후발 진입 장벽을 낮추는 요인으로 꼽히며, 대형 완성차·배터리 업체를 고객사로 확보한 점이 진입장벽 역할을 한다.
| 주가 | ₩21,350 |
|---|---|
| 시가총액 | 4,270억원 |
| PER | 11.4 |
| PBR | 1.82 |
| ROE | 17.8% |
하나증권은 2026년 2월 보고서에서 디케이티의 2026년 예상 실적으로 매출액 5,192억원(+21.9% YoY), 영업이익 249억원(+17.6% YoY)을 제시했고, 2027년에는 매출 7,231억원(+39.3% YoY), 영업이익 510억원(+105.1% YoY)으로 이익이 전년의 두 배 이상으로 확대될 것으로 전망했다. ARC리서치도 2026년 3월 보고서에서 2027년 매출액이 전년 대비 37.5% 늘어난 7,023억원, 영업이익은 100.3% 성장한 497억원에 이를 것으로 전망하며, IT OLED용 FPCA 양산 개시와 ESS BMS 매출 신규 발생이 성장을 이끌 것이라고 밝혔다. 사업별로는 IT OLED 부문이 2026년 북미 고객사향 태블릿 1개 모델 양산을 시작으로 2027년에는 2개 모델로 채택이 확대될 것으로 예상되며, Auto OLED는 2026년 396억원에서 2027년 1,170억원으로, 3개년 수주잔고는 420억원에서 1,250억원으로 늘어날 것으로 전망됐다. 로보틱스 부문에서는 올해 샘플 공급과 양산 전환이 가시화될 가능성이 제기되고 있으며, 초기 납품이 개시될 경우 하반기 매출 인식이 가능할 것으로 관측된다. 다만 북미 대응을 위한 조지아 공장 셋업과 베트남 생산라인 증설 등 선행 투자가 지속되고 있어, 감가상각비 증가가 단기 수익성에 부담 요인으로 작용할 가능성이 있다. DS투자증권은 2026년 4월 16일 리포트에서 2027년 예상 실적으로 매출액 7,040억원(+36.4% YoY), 영업이익 467억원(+119.7% YoY)을 제시했으며, 로봇 관련 추가 매출은 해당 추정치에 반영하지 않았다고 밝혔다.
디케이티의 밸류에이션은 실적 사이클에 따라 큰 폭으로 움직여온 이력이 있다. 과거 2022년 하반기에는 12개월 선행 기준 주가수익비율이 10배 초반에서 30배 이상까지 확대된 사례가 있었는데, 당시 폴더블 스마트폰 판매 호조에 따른 실적 개선 기대가 반영된 결과였다. 최근에는 순이익이 적자에서 흑자로 전환되고 분기별로 회복세를 보이는 국면이 이어지고 있어, 최근 네 개 분기 합산 순이익을 반영한 가격 배수는 과거 고점 구간보다는 낮은 수준에서 형성되어 있는 편이다. 순자산 대비 주가 수준은 과거 밴드 내에서 형성돼 있으며, 배당은 지급하지 않고 있어 배당 매력보다는 실적 성장과 신사업 진행 상황에 관심이 집중되는 구조다. DS투자증권은 2026년 4월 16일 리포트에서 로봇 사업으로의 전방 다변화 기대를 반영해 투자의견 매수와 목표주가 34,000원을 제시했는데, 이는 해당 증권사의 자체 추정치에 기반한 견해임을 밝혀둔다.
디케이티는 배터리관리시스템(BMS)용 FPCA와 로봇용 충전 모듈을 북미 소재 고객사와 협업 중이며, 보스턴다이내믹스의 로봇 사업용 배터리 핵심 부품 공급망에 합류할 가능성이 언론에 보도된 바 있다(잠정·미확정 보도). 국내 배터리 대기업 3사와의 ESS BMS 협력 경험이 로봇용 BMS 시장 진출에 기반이 될 수 있다는 분석도 나온다. 다만 해당 매출은 아직 샘플·시범 단계로, 본격적인 양산 매출로의 전환 시점은 확인이 필요하다.
WPC(차량용 무선충전기) 사업은 5개년 기준 약 2.85조원의 수주 기반을 확보한 것으로 파악되며, Auto OLED는 프리미엄 완성차 브랜드를 중심으로 채택이 확대되고 3개년 수주잔고가 증가 추세에 있다. 스마트폰 대비 높은 평균판매단가(ASP)를 갖는 IT·Auto OLED 비중 확대는 제품 믹스 개선을 통한 수익성 개선 요인으로 꼽힌다. 북미 대응을 위한 조지아 공장이 연내 정상 가동을 목표로 하고 있어 지역 다변화도 진행 중이다.
2025년 3분기 저점(영업이익 48.1억원) 이후 4분기, 2026년 1분기, 2분기로 이어지며 영업이익이 두 분기 연속 개선됐다. 순이익도 2025년 3분기 50.6억원에서 2026년 1분기 138.7억원까지 확대되는 등 뚜렷한 회복 흐름이 확인된다. 이는 신사업 투자 국면에서 본업 회복이 동시에 나타나고 있음을 시사한다.
2025년 기준 매출의 65%가 스마트폰용 OLED FPCA에서 발생해, 특정 세트업체의 신모델 출시 일정과 판매 호조에 실적이 크게 좌우된다. 과거 2023년에는 매출이 22.9% 줄고 순이익이 43.7억원까지 축소된 사례가 있어, 전방 수요 부진 시 실적 변동성이 커질 수 있음을 보여준다. 신사업 비중이 확대되고 있지만 아직 절대 규모는 본업에 미치지 못한다.
로보틱스 관련 매출은 아직 샘플 공급 및 협업 단계로, 실제 양산 매출로 전환되는 구체적 시점과 규모는 공시로 확정되지 않았다. 보스턴다이내믹스 공급망 합류 관련 보도 역시 업계 전언에 기반한 잠정 정보로, 회사 측은 고객 정보를 확인해줄 수 없다는 입장을 유지하고 있다. 기대가 선반영된 상태에서 실제 매출 인식 시점이 늦춰질 경우 실망 요인이 될 수 있다.
조지아 공장 셋업과 베트남 생산라인 증설 등 선행 투자가 지속되고 있어, 감가상각비 증가가 단기적으로 영업이익률에 부담을 줄 수 있다. 실제로 2025년에는 매출이 늘었음에도 영업이익과 순이익이 모두 전년보다 줄어드는 결과가 나타났다. 신사업 매출이 본격화되기 전까지는 투자 부담과 수익성 개선 효과가 상충하는 구간이 이어질 수 있다.
디케이티는 스마트폰용 OLED FPCA를 핵심 축으로 하면서 Auto OLED·WPC 등 전장 부문과 로보틱스 신사업으로 사업 영역을 넓히고 있다. 2025년 연간 실적은 매출 성장에도 영업이익과 순이익이 줄었지만, 2026년 상반기에는 두 분기 연속 영업이익과 순이익이 개선되는 흐름이 확인됐다. 증권사들은 2026~2027년 실적이 IT OLED 양산 개시, Auto OLED 수주잔고 확대, ESS BMS 매출 성장을 바탕으로 레벨업될 것으로 전망하고 있으며, 로보틱스는 아직 초기 단계지만 밸류에이션의 추가 변수로 언급되고 있다. 다만 로봇 관련 매출은 샘플·협업 단계에 머물러 있어 실제 양산 매출로의 전환 시점은 공시를 통한 추가 확인이 필요하고, 스마트폰 사이클 의존도와 신규 투자에 따른 감가상각비 부담도 함께 고려할 요인이다. 전환사채 오버행은 과거보다 완화됐으나 완전히 해소된 것은 아니다. 투자자는 향후 분기 실적 공시와 신사업 관련 공식 발표를 통해 성장 스토리의 실현 속도를 지속적으로 점검할 필요가 있다.
English version
DKT is expanding beyond its core smartphone OLED FPCA business into automotive and robotics, with quarterly results in the first half of 2026 showing a clear recovery.
DKT is an affiliate of the BH Group and specializes in FPCA products, which combine FPCB with MLCC and other components using surface-mount technology (SMT). Based on 2025 revenue, smartphone FPCA used in OLED panels accounted for 65% of sales, with the remainder filled mainly by the WPC (wireless phone charger for vehicles) automotive segment. The WPC business is supplied to global automakers through affiliate BH EVS and reportedly maintains an order backlog of roughly KRW 2.85 trillion on a five-year basis. More recently, the company has expanded into Auto OLED (automotive OLED display modules), with adoption increasing among premium brands. New businesses include battery management system (BMS) modules for energy storage systems (ESS) as well as robot charging modules and BMS-related FPCA, reportedly under collaboration with a North America-based customer. To address North American demand, the company began setting up a Georgia plant in the first half of the year, targeting normal operation by year-end. Leveraging advanced SMT technology and mass-production know-how, DKT is pursuing a strategy of diversifying its customer base from mobile-centric revenue toward automotive and robotics. This business realignment can be read as an attempt to reduce dependence on any single end market while securing new growth axes.
DKT's annual results have shown significant swings. From revenue of KRW 363.54 billion and operating profit of KRW 21.19 billion in 2022, 2023 saw revenue drop 22.9% to KRW 280.22 billion, with operating profit also declining to KRW 14.69 billion and net profit shrinking to KRW 4.37 billion. In 2024, revenue rebounded 44.0% to KRW 403.35 billion and operating profit recovered to KRW 23.09 billion, marking a turnaround. However, in 2025, even as revenue grew a further 5.6% to KRW 425.78 billion, operating profit fell 6.6% to KRW 21.57 billion and owner net profit declined 13.8% to KRW 23.17 billion, a result attributed to rising upfront costs from new-business expansion. On a quarterly basis, operating profit bottomed at KRW 4.81 billion in Q3 2025 after KRW 8.24 billion in Q2, then improved to KRW 6.07 billion in Q4, KRW 8.85 billion in Q1 2026, and KRW 10.05 billion in Q2 2026, marking two consecutive quarters of improvement and lifting the trailing four-quarter window (Q3 2025 through Q2 2026) clearly above the prior period. The net profit trajectory has been even steeper: from KRW 5.06 billion in Q3 2025 to KRW 7.99 billion in Q4, then a jump to KRW 13.87 billion in Q1 2026, a figure that notably exceeded operating profit (KRW 8.85 billion) for that quarter, suggesting non-operating items were also a factor. Net profit in Q2 2026 eased somewhat to KRW 10.49 billion but remained clearly improved versus the same period a year earlier.
The FPCA/SMT industry in which DKT operates stands to benefit directly from rising OLED penetration in smartphones and the trend toward higher-spec devices such as foldables and AI-enabled phones. At the same time, the broader end-market is shifting toward automotive electronics and robotics; one market research firm projected the automotive display market would grow to USD 44 billion by 2030 amid rising demand for digital cockpit and infotainment displays. In robotics, accelerating investment toward humanoid robot commercialization is expanding opportunities for component suppliers in areas such as batteries and charging modules. Notably, Hyundai Motor Group has been pursuing a US robot production system through Boston Dynamics with aggressive mass-production targets, raising the possibility that related component makers could benefit as the market develops. However, robotics-related component revenue remains at the sample and pilot-supply stage, meaning meaningful revenue contribution may only materialize with a lag. In terms of competitive positioning, organic cooperation with parent group BH (including the automotive wireless charging business via BH EVS) is cited as lowering entry barriers, while securing large automakers and battery makers as customers serves as a barrier to competitors.
| Price | ₩21,350 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.43T |
| P/E | 11.4 |
| P/B | 1.82 |
| ROE | 17.8% |
Hana Securities, in a February 2026 report, projected 2026 revenue of KRW 519.2 billion (+21.9% YoY) and operating profit of KRW 24.9 billion (+17.6% YoY), forecasting that 2027 revenue would reach KRW 723.1 billion (+39.3% YoY) with operating profit more than doubling to KRW 51.0 billion (+105.1% YoY). ARC Research, in a March 2026 report, also forecast 2027 revenue of KRW 702.3 billion (+37.5% YoY) and operating profit of KRW 49.7 billion (+100.3% YoY), citing the start of IT OLED FPCA mass production and new ESS BMS revenue as growth drivers. By segment, IT OLED is expected to begin mass production for one tablet model for a North American customer in 2026, expanding to two models by 2027, while Auto OLED is projected to grow from KRW 39.6 billion in 2026 to KRW 117.0 billion in 2027, with the three-year order backlog rising from KRW 42.0 billion to KRW 125.0 billion. In robotics, sample supply and a transition to mass production are seen as possible this year, with initial deliveries potentially recognized as revenue in the second half if realized. However, ongoing upfront investment—including the Georgia plant setup for North American customers and capacity expansion at the Vietnam production lines—could weigh on near-term profitability through rising depreciation costs. DS Investment & Securities, in an April 16, 2026 report, presented 2027 estimates of revenue at KRW 704.0 billion (+36.4% YoY) and operating profit of KRW 46.7 billion (+119.7% YoY), noting that additional revenue from robotics had not been reflected in those estimates.
DKT's valuation has historically swung widely with its earnings cycle. In the second half of 2022, for instance, the forward price-to-earnings multiple expanded from the low teens to more than 30 times, reflecting expectations for an earnings improvement driven by strong foldable smartphone sales at the time. More recently, net profit has moved from loss to profit and shown a quarter-by-quarter recovery, with the multiple based on the trailing four quarters of combined net profit sitting below the prior peak levels. The share price relative to net assets sits within its historical band, and since the company does not pay dividends, investor attention tends to center on earnings growth and progress in new businesses rather than dividend appeal. DS Investment & Securities, in an April 16, 2026 report, issued a Buy rating and a target price of KRW 34,000, citing expectations for end-market diversification into robotics; this reflects that brokerage's own estimate-based view.
DKT is collaborating with a North America-based customer on BMS-related FPCA and robot charging modules, and media reports have suggested a possible entry into Boston Dynamics' battery component supply chain for its robotics business (preliminary, unconfirmed). Analysts have noted that its ESS BMS cooperation with three major domestic battery makers could serve as a foundation for entering the robot BMS market. That said, this revenue remains at the sample and pilot stage, and the timing of any transition to full mass-production revenue still needs confirmation.
The WPC (wireless phone charger for vehicles) business reportedly holds an order backlog of roughly KRW 2.85 trillion on a five-year basis, while Auto OLED adoption is expanding among premium automotive brands with a rising three-year order backlog. The growing share of IT and Auto OLED products, which carry higher average selling prices than smartphone products, is cited as a factor for margin improvement through product mix upgrades. A Georgia plant aimed at serving North American customers is targeting normal operation within the year, advancing geographic diversification as well.
Since bottoming in Q3 2025 (operating profit of KRW 4.81 billion), operating profit improved for two consecutive quarters through Q4 2025 and into Q1 and Q2 2026. Net profit also showed a clear recovery, rising from KRW 5.06 billion in Q3 2025 to KRW 13.87 billion in Q1 2026. This suggests that core business recovery is occurring in parallel with the new-business investment phase.
As of 2025, 65% of revenue was generated from smartphone OLED FPCA, meaning results remain heavily tied to the launch schedules and sales performance of specific handset makers. In 2023, revenue fell 22.9% and net profit shrank to KRW 4.37 billion, illustrating how earnings volatility can rise when end-market demand weakens. While new-business revenue is expanding, its absolute scale still falls short of the core mobile business.
Robotics-related revenue remains at the sample-supply and collaboration stage, and the specific timing and scale of a transition to actual mass-production revenue has not been confirmed through disclosures. Reports of a potential entry into the Boston Dynamics supply chain are also preliminary information based on industry sources, with the company maintaining that it cannot confirm customer information. If expectations have already been priced in ahead of confirmation, a delay in actual revenue recognition could become a source of disappointment.
Ongoing upfront investment, including the Georgia plant setup and capacity expansion at Vietnam production lines, could pressure operating margins in the near term through rising depreciation costs. Indeed, in 2025, both operating profit and net profit declined year-over-year even as revenue grew. Until new-business revenue scales up meaningfully, a period in which investment costs offset profitability gains may continue.
DKT is expanding beyond its core smartphone OLED FPCA business into automotive segments such as Auto OLED and WPC, as well as new robotics ventures. While full-year 2025 operating profit and net profit declined despite revenue growth, the first half of 2026 showed two consecutive quarters of improvement in both operating profit and net profit. Analysts project earnings to step up in 2026-2027 on the back of the start of IT OLED mass production, an expanding Auto OLED order backlog, and growth in ESS BMS revenue, with robotics—while still at an early stage—cited as an additional variable for valuation. However, robotics-related revenue remains at the sample and collaboration stage, so the timing of any transition to actual mass-production revenue requires further confirmation through disclosures, and dependence on the smartphone cycle along with depreciation burdens from new investments should also be factored in. Convertible bond overhang has eased compared with the past but has not been fully resolved. Investors should continue to monitor upcoming quarterly disclosures and official announcements on new businesses to track the pace at which the growth story materializes.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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