KOSAI — AI 종목 리서치 · 인터랙티브 리포트 ↗ · 전체 종목
Novatech · 전자·부품 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
스마트기기용 응용자석 매출은 4년 연속 줄어드는 가운데, 2026년 2분기 영업이익은 적자를 기록했지만 순이익은 영업외 요인으로 크게 늘었다.
노바텍은 네오디움(NdFeB), 사마륨코발트(SmCo), 페라이트 등 다양한 소재를 활용한 응용자석 전문기업으로, 2018년 코스닥에 상장했다. 주요 제품은 스마트폰·태블릿용 차폐자석(Shield Magnet)과 심재, 그리고 자동차용 Motor Position Sensor(MPS) 자석 및 전동식 조향장치(EPS) 자석 등으로 구성된다. 국내 본사를 거점으로 베트남(노바텍 비나, 노바코스 비나)과 중국(닝보 노바텍, 노바텍 커승), 라오스에 생산·가공 법인을 두고 있다. 핵심 고객군은 스마트폰·태블릿 등 고품질 스마트 디바이스 제조사이며, 삼성전자 협력사 종합평가에서 A등급을 획득한 바 있어 국내 최대 스마트기기 업체와의 거래 관계가 사업의 근간을 이룬다. 최근에는 전기차·자율주행차 확산에 따른 EPS 자석 수요 확대에 대응해 전장용 제품 비중을 넓히는 전략을 취하고 있다. 국내 경쟁사로는 대보마그네틱 등이 있으며, 이차전지·전자업계 전반의 경쟁 심화가 업계 공통의 압력 요인으로 작용하고 있다. 회사 스스로도 주력 제품인 심재 및 차폐자석 매출이 고객사 신제품 출시 시기에 따라 변동성이 크다고 설명하고 있다.
연간 매출은 2022년 1,105억원에서 2023년 924억원, 2024년 658억원, 2025년 556억원으로 4년 연속 축소됐다. 영업이익률도 2023년 27.7%에서 2024년 19.2%, 2025년 12.1%로 꾸준히 낮아지는 추세다. 반면 지배주주순이익은 2022년 166억원에서 2023년 297억원으로 늘었다가 2024년 173억원, 2025년 177억원 수준을 유지했는데, 이는 영업이익 감소를 상쇄하는 영업외 요인이 있었음을 시사한다. 분기 흐름을 보면 2025년 4분기 영업손실 -11.5억원, 2026년 1분기 -0.2억원, 2026년 2분기 -1.5억원으로 세 개 분기 연속 영업손실을 기록해 본업 수익성이 뚜렷하게 약화됐다. 그런데도 같은 기간 지배주주순이익은 2025년 3분기 39.6억원, 4분기 26.5억원, 2026년 1분기 40.4억원을 기록한 뒤 2026년 2분기에는 232억원으로 급증했다. 매출 95억원, 영업손실 -1.5억원인 분기에 순이익이 232억원에 달한 것은 영업 부문이 아닌 영업외 손익(투자자산 평가·처분 등)에서 큰 규모의 일회성 이익이 발생했을 가능성을 보여주는 대목으로, 정확한 발생 원인은 반기·3분기 보고서의 주석을 통해 추가 확인이 필요하다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 매출은 약 470억원, 같은 기간 지배주주순이익 합계는 약 339억원으로, 분기별 실적의 변동성이 매우 크다는 점이 두드러진다. 현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 134억원으로 순이익 규모와 유사한 수준을 유지했다.
노바텍의 전방 시장은 스마트폰·태블릿 등 소형 IT 기기와 자동차용 전장 부품으로 나뉜다. 스마트기기 부문은 글로벌 IT 수요 부진과 고객사의 신제품 출시 주기에 따라 매출이 좌우되는 구조로, 최근 수년간 전자업계 경쟁 심화가 실적 하락의 배경으로 지목된다. 회사 스스로도 주력 제품의 매출 변동이 고객사 신제품 출시 시기와 밀접하게 연동된다고 설명하고 있다. 반면 자동차 부문에서는 전기차·자율주행차 시장 확대에 따라 EPS(전동식 조향장치) 자석 수요가 늘어날 것으로 전망되며, 이는 스마트기기 의존도를 낮출 수 있는 성장 축으로 거론된다. 국내 응용자석 시장에서는 대보마그네틱이 주요 경쟁사로 꼽히며, 해당 경쟁사는 이차전지 업황 침체와 소송 이슈를 동시에 겪고 있는 것으로 파악된다. 컴팩트 카메라 모듈 등 관련 전자부품 시장에서는 자동차용 수요가 모바일용보다 상대적으로 빠른 성장세를 보일 것으로 전망되는 흐름이 확인되며, 이는 노바텍이 강조하는 전장 부품 확대 전략과 방향이 일치한다. 회사는 베트남 법인을 통해 글로벌 영업망을 확대하는 전략을 추진 중이며, 이는 특정 고객사·지역에 대한 의존도를 완화하려는 시도로 해석된다.
| 주가 | ₩12,190 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,289억원 |
| PER | 3.4 |
| PBR | 0.68 |
| ROE | 21.2% |
| 배당수익률 | 23.55% |
회사는 전기차·자율주행차 시장 성장에 따른 EPS 자석 수요 확대를 성장 기회로 언급하고 있으며, 베트남 법인을 통한 글로벌 영업 시장 확대를 추진하고 있다고 밝혔다. 2026년 초에는 신규 설비 투자 자금 조달을 위해 자사주 30만주를 시간외대량매매로 처분한다는 계획을 공시한 바 있어, 전장·신사업 관련 설비 투자가 진행되고 있는 것으로 파악된다. 유통주식 수 확대 차원에서도 자사주를 임직원 상여 및 블록딜 방식으로 일부 처분한 바 있으며, 회사 측은 이를 통해 조달한 자금을 배당 확대로 주주에게 환원하겠다는 입장을 밝혔다. 실제로 2025 사업연도 결산배당은 주당 2,871원, 총 270억원 규모로 결정되며 창사 이래 최대 수준을 기록했고, 이는 2022년 20억원, 2023년 50억원, 2024년 139억원으로 매년 확대되어 온 배당 총액 증가 흐름의 연장선에 있다. 다만 최근 세 개 분기 연속 영업손실이 이어지고 있어, 본업인 스마트기기용 자석 사업의 수익성 회복 여부가 향후 실적의 핵심 변수로 남아 있다. 2026년 2분기의 대규모 순이익이 일회성 요인에 의한 것인지, 지속 가능한 수익원에서 발생한 것인지는 향후 공시를 통해 추가로 확인해야 하는 부분이다.
주가는 순자산 대비로 볼 때 과거 수년간의 거래 밴드 대비 낮은 구간에서 움직이는 모습이 나타난다. 다만 최근 네 개 분기 기준 순이익이 큰 폭으로 늘어난 배경에는 영업이익보다 영업외 요인의 비중이 커, 이 순이익 수준이 향후에도 반복될지는 불확실하다. 배당 측면에서는 최근 결산배당이 사상 최대 규모로 결정되며 주주환원 강화 흐름이 뚜렷하지만, 이 흐름이 이어질지는 향후 이익의 질에 따라 달라질 수 있다. 종합적으로 매출·영업이익은 다년간 축소되는 추세를 보였고, 순이익은 영업외 요인에 힘입어 방향이 엇갈리는 모습으로, 두 지표 간 괴리를 감안한 해석이 필요하다.
2025년 말 부채비율은 6.6%에 불과해 재무 안정성이 매우 높은 수준이다. 지배주주지분은 2025년 말 1,589억원으로 꾸준히 유지되고 있어 외부 충격에 대한 완충력이 크다. 이런 건전한 재무구조는 신규 설비 투자나 주주환원 확대를 실행할 여력을 뒷받침한다.
전기차·자율주행차 시장 확대에 따라 EPS 자석 수요가 늘어날 것으로 전망되고 있다. 회사는 스마트기기 의존도를 낮추기 위해 전장용 제품 비중 확대를 추진하고 있다. 베트남 법인을 통한 글로벌 영업 확대도 이러한 다각화 전략의 일환으로 진행되고 있다.
2025 사업연도 결산배당은 주당 2,871원, 총 270억원으로 사상 최대 규모로 결정됐으며, 배당 총액은 2022년 이후 매년 늘어났다. 최대주주 지분율이 높고 자사주 비중이 컸던 유통주식 구조를 개선하기 위해 자사주 일부를 임직원 상여와 블록딜로 처분한 바 있다. 회사는 이를 통해 확보한 자금을 배당 확대로 환원하겠다는 입장을 밝혔다.
연매출은 2022년 1,105억원에서 2025년 556억원으로 절반 수준까지 줄었다. 같은 기간 영업이익률도 24.0%에서 12.1%로 낮아졌다. 회사는 이를 전자업계 경쟁 심화와 고객사 신제품 출시 시기 변화에 따른 것으로 설명하고 있다.
2025년 4분기부터 2026년 2분기까지 세 개 분기 연속으로 영업손실을 기록했다. 본업인 자석 사업의 수익성이 눈에 띄게 약화된 상태로, 순이익이 견조하게 유지되는 것과는 대조적이다. 영업이익이 정상 궤도로 복귀하는 시점을 확인하는 것이 향후 중요한 관찰 포인트다.
스마트기기용 자석 매출은 특정 대형 고객사의 신제품 출시 일정에 크게 좌우되는 구조다. 국내 경쟁사인 대보마그네틱을 포함해 전자·이차전지 업계 전반의 경쟁이 심화되고 있는 것으로 파악된다. 전방 산업의 수요 변동에 대한 노출도가 여전히 높은 상태다.
노바텍은 응용자석 전문기업으로서 스마트기기용 차폐자석·심재 매출이 4년 연속 줄고 영업이익률도 함께 낮아지는 흐름을 보이고 있다. 2025년 4분기부터 2026년 2분기까지는 세 개 분기 연속 영업손실을 기록해 본업 수익성 약화가 뚜렷해졌다. 반면 지배주주순이익은 상대적으로 견조하게 유지됐고, 특히 2026년 2분기에는 매출·영업손익 규모와 어긋나는 큰 순이익을 기록해 영업외 요인의 영향이 컸던 것으로 보인다. 재무구조는 부채비율 6.6%로 매우 건전하며, 2025 사업연도 결산배당은 사상 최대 규모로 결정돼 주주환원 강화 흐름이 확인된다. 성장 축으로는 전기차·자율주행차용 EPS 자석 수요 확대와 베트남 법인을 통한 글로벌 영업 다각화가 거론되고 있다. 다만 본업 영업이익의 회복 여부와 순이익을 지지하는 영업외 요인의 지속 가능성은 앞으로의 공시를 통해 계속 확인해야 할 사안이다.
English version
Novatec's applied-magnet revenue has declined for four straight years and posted an operating loss in the second quarter of 2026, even as net income surged on non-operating items.
Novatec is an applied-permanent-magnet specialist using neodymium (NdFeB), samarium cobalt (SmCo) and ferrite materials, listed on KOSDAQ in 2018. Its core products are shield magnets and core magnets for smartphones and tablets, along with Motor Position Sensor (MPS) magnets and Electric Power Steering (EPS) magnets for automotive applications. Headquartered in Korea, the company operates production subsidiaries in Vietnam (Novatec Vina, Novacos Vina), China (Ningbo Novatec, Novatec Kesheng) and Laos. Its principal customer base consists of makers of premium smart devices such as smartphones and tablets, and the company has received an A-grade in Samsung Electronics' supplier evaluation, underscoring its reliance on Korea's largest smart-device maker. More recently, the company has been shifting toward automotive-grade products to capture growing demand for EPS magnets tied to the spread of electric and autonomous vehicles. Domestic competitors include Daebo Magnetics, and intensifying competition across the electronics and secondary-battery equipment industries remains a common pressure across the sector. The company itself notes that revenue from its core shield and core magnets fluctuates significantly depending on the timing of customers' new product launches.
Annual revenue contracted for four straight years, from KRW 110.5 billion in 2022 to KRW 92.4 billion in 2023, KRW 65.8 billion in 2024 and KRW 55.6 billion in 2025. The operating margin also declined steadily, from 27.7% in 2023 to 19.2% in 2024 and 12.1% in 2025. By contrast, net income attributable to owners rose from KRW 16.6 billion in 2022 to KRW 29.7 billion in 2023, then held around KRW 17.3-17.7 billion in 2024-2025, suggesting non-operating items partly offset the decline in operating profit. On a quarterly basis, the company posted operating losses of KRW -1.15 billion in Q4 2025, KRW -0.02 billion in Q1 2026 and KRW -0.15 billion in Q2 2026, marking three consecutive quarters of operating losses and a clear weakening in core profitability. Yet net income attributable to owners over the same period was KRW 3.96 billion in Q3 2025, KRW 2.65 billion in Q4 2025 and KRW 4.04 billion in Q1 2026, before jumping to KRW 23.2 billion in Q2 2026. Recording KRW 23.2 billion in net income in a quarter with only KRW 9.5 billion in revenue and an operating loss of KRW -0.15 billion points to a large, likely one-off non-operating gain (such as investment valuation or disposal gains), the exact source of which requires further confirmation from footnotes in the half-year or third-quarter report. Over the trailing four quarters (Q3 2025-Q2 2026), combined revenue was roughly KRW 47.0 billion and combined net income attributable to owners was roughly KRW 33.9 billion, highlighting significant quarter-to-quarter earnings volatility. On the cash flow side, operating cash flow in 2025 was KRW 13.4 billion, broadly in line with the net income figure for the year.
Novatec's end markets are split between small IT devices such as smartphones and tablets and automotive electronic components. The smart-device segment is highly dependent on global IT demand cycles and customers' new-product launch schedules, and intensifying competition within the electronics industry has been cited as a factor behind the recent revenue decline. The company itself states that revenue from its core products closely tracks the timing of customers' new product introductions. In the automotive segment, however, growth in electric and autonomous vehicles is expected to boost demand for EPS (Electric Power Steering) magnets, providing a potential growth avenue that could reduce reliance on smart devices. In Korea's applied-magnet market, Daebo Magnetics is cited as a key competitor, which itself appears to be facing both a downturn in secondary-battery-related demand and litigation issues. Within related electronic component markets such as compact camera modules, automotive-related demand is expected to grow relatively faster than mobile demand, a trend that aligns with Novatec's stated strategy of expanding into automotive components. The company is also pursuing global sales expansion through its Vietnam subsidiary, which can be read as an effort to diversify away from dependence on any single customer or region.
| Price | ₩12,190 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.13T |
| P/E | 3.4 |
| P/B | 0.68 |
| ROE | 21.2% |
| Dividend yield | 23.55% |
The company has cited growing EPS magnet demand tied to the expansion of electric and autonomous vehicles as a growth opportunity, and stated it is pursuing global sales expansion through its Vietnam subsidiary. In early 2026, the company disclosed a plan to dispose of 300,000 treasury shares via after-hours block trading to fund new facility investment, indicating that capital spending related to automotive and new business areas is under way. The company also disposed of a portion of its treasury shares through employee bonuses and block deals to expand its float, stating that proceeds would be returned to shareholders through higher dividends. Indeed, the fiscal 2025 year-end dividend was set at KRW 2,871 per share, totaling KRW 27 billion, the largest in the company's history, extending a trend of rising total dividends from KRW 2.0 billion in 2022 to KRW 5.0 billion in 2023 and KRW 13.9 billion in 2024. However, with operating losses persisting for three consecutive quarters, whether profitability in the core smart-device magnet business can recover remains a key variable for future results. Whether the large net income recorded in Q2 2026 stems from a one-off item or a more sustainable source of income is something that will need further confirmation through upcoming disclosures.
Relative to net asset value, the stock has traded in a range that appears low compared with its multi-year trading band. However, given that the recent surge in trailing four-quarter net income was driven more by non-operating items than by operating profit, whether this level of net income will recur going forward remains uncertain. On the dividend side, the recent year-end dividend was the largest in company history, signaling a stronger shareholder-return stance, though whether this trend continues will depend on the quality of future earnings. Overall, revenue and operating profit have shown a multi-year contraction while net income has diverged in direction on the back of non-operating factors, a gap that warrants careful interpretation.
The debt ratio stood at just 6.6% at end-2025, indicating a very high level of financial stability. Equity attributable to owners has been maintained at a steady KRW 158.9 billion at end-2025, providing a sizable buffer against external shocks. This sound balance sheet supports the company's capacity to pursue new facility investment or expand shareholder returns.
Demand for EPS magnets is expected to grow alongside the expansion of the electric and autonomous vehicle market. The company is working to increase the share of automotive-grade products to reduce its reliance on smart devices. Global sales expansion through its Vietnam subsidiary is also part of this diversification strategy.
The fiscal 2025 year-end dividend was set at a record KRW 2,871 per share, totaling KRW 27 billion, with total dividends rising every year since 2022. To address a float structure characterized by a high controlling shareholder stake and sizable treasury holdings, the company disposed of some treasury shares via employee bonuses and block deals. It has stated that proceeds from this would be returned to shareholders through expanded dividends.
Annual revenue fell by roughly half, from KRW 110.5 billion in 2022 to KRW 55.6 billion in 2025. Over the same period, the operating margin declined from 24.0% to 12.1%. The company attributes this to intensifying competition in the electronics industry and shifts in the timing of customers' new product launches.
The company posted operating losses for three consecutive quarters from Q4 2025 through Q2 2026. Profitability in its core magnet business has weakened noticeably, in contrast to the resilience of net income. Confirming when operating profit returns to a normal trajectory will be an important point to watch going forward.
Revenue from smart-device magnets is heavily dependent on the new-product launch schedule of a small number of large customers. Competition appears to be intensifying across the electronics and secondary-battery equipment industries, including from domestic rival Daebo Magnetics. Exposure to fluctuations in downstream industry demand remains high.
As an applied-permanent-magnet specialist, Novatec has seen shield-magnet and core-magnet revenue for smart devices decline for four consecutive years, alongside a steadily falling operating margin. From Q4 2025 through Q2 2026, the company recorded operating losses in three straight quarters, signaling a clear weakening in core profitability. In contrast, net income attributable to owners held up relatively well, and in Q2 2026 in particular, net income diverged sharply from revenue and operating results, suggesting a significant impact from non-operating factors. The balance sheet remains very sound, with a debt ratio of 6.6%, and the fiscal 2025 year-end dividend was set at a record level, confirming a strengthening shareholder-return trend. Growth avenues cited include rising demand for EPS magnets in electric and autonomous vehicles and diversification of global sales through the Vietnam subsidiary. Whether core operating profit recovers, and whether the non-operating factors supporting net income prove sustainable, remain matters that will need to be confirmed through future disclosures.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)