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Itcencore · IT·소프트웨어 · 코넥스 · 리포트 2026-06-08
건설 ERP·내부회계 솔루션 국내 1위라는 견고한 지위를 바탕으로 Intelligent SaaS 전환과 디지털 트윈 신사업을 동시에 추진 중이나, 코넥스 상장에 따른 유동성 제약과 건설경기 침체가 단기 변수로 작용한다.
아이티센코어는 크게 ▲건설 ERP 솔루션 ▲내부회계·ESG 경영관리 솔루션 ▲ITO(IT 아웃소싱) 서비스 ▲CCTV·공간관리 보안 시스템 등 네 개 사업 축으로 구성돼 있다. 주력 제품인 'e-Novator ERP'는 건설 행정·영업·사업 전반의 통합관리를 지원하는 국내 최적화 구축형 ERP로, 건설 ERP 시장에서 국내 점유율 1위를 유지하고 있다. 내부회계관리 솔루션 'MicroICM'은 국내 700여 기업에 구축된 레퍼런스를 보유한 클라우드 기반 솔루션으로, 내부회계 공급 분야 국내 1위로 자리매김해 있다. 자금통제 솔루션 'Cen's TRM'과 BSC 기반 성과관리 솔루션 'MicroBSC'도 경영관리 포트폴리오를 보완한다. ITO 사업은 고객사 정보시스템의 유지보수·운영을 맡아 안정적인 경상 수익을 창출하며, 금융권 특화 CCTV 관제 및 공간관리 솔루션은 보안 사업 부문의 핵심이다. 경쟁 구도 면에서는 건설 ERP 시장에서 SAP·오라클 같은 글로벌 대형 벤더와 정면 충돌보다는 건설업 특화 중소형 솔루션 영역에서 차별화돼 있으며, 내부회계관리 시장에서는 안진·삼일PWC 등 대형 회계법인 연계 솔루션과 경쟁한다. 임직원 수는 2024년 기준 약 134명으로 중소 규모이나, 20여 년간의 건설·금융 특화 도메인 노하우가 진입장벽 역할을 한다. 2024년 경기도 과천 신사옥 이전과 사명 변경(굿센→아이티센코어)을 통해 그룹 브랜드 통합 및 리브랜딩을 완료했다.
2026년 6월 7일 현재가는 10,450원으로 전일 대비 2.61% 하락했으며, 시가총액은 공시상 0.0조원 수준(소수점 이하)의 극소형주에 해당한다. 당일 거래대금은 약 106만 원에 불과해 코넥스 상장 특성상 유동성이 사실상 제한된 상태다. 최근 기업 측에서 발표한 주목할 만한 이벤트로는 2025년 3월 소프트힐스와의 디지털 트윈 기술 협력 MOU 체결이 있으며, 이를 통해 기존 CCTV 보안 시스템에 AI 기반 3D 시각화 기술을 융합해 공공 인프라·제조 산업 분야로 사업 영역을 확장하겠다는 전략을 공개했다. 2025년 초에는 김우성 대표이사가 신임 CEO로 취임하며 새로운 경영 체제를 출범시켰다. 아이티센그룹 차원에서 2025년 최대 실적이 확인된 가운데(그룹 연결 매출 8조 8,707억 원, 영업이익 2,800억 원), 아이티센코어 자체의 별도 재무 수치는 현 시점에서 공식 공시로 확인된 구체적인 연간 실적 데이터가 제한적으로 공개돼 있다. 그룹 내 형제 계열사인 아이티센씨티에스는 2025년 매출 1조 952억 원을 달성해 1조 원을 돌파했고, 아이티센엔텍도 매출 5,720억 원(+29% YoY), 영업이익 209억 원(+121% YoY)을 기록하며 그룹 전반의 성장세가 고무적이다. 아이티센코어는 그룹의 경영관리 소프트웨어 전문 법인으로서, 그룹사 레퍼런스를 활용한 교차 판매 기회를 보유하고 있는 것으로 판단된다. 현재 국내 건설업 경기 부진이 이어지는 환경에서 ERP 신규 구축 수요가 제한될 수 있으나, 기존 고객사 유지보수 및 클라우드 전환 수요는 꾸준히 이어지고 있을 것으로 추정된다.
| 주가 | ₩8,400 |
|---|---|
| 시가총액 | 243억원 |
중기 관점에서 아이티센코어의 핵심 성장 모멘텀은 Intelligent SaaS 전환과 디지털 트윈 융합사업 두 축으로 압축된다. MicroICM@Cloud로 대표되는 내부회계 클라우드 서비스는 외부 감사 대상 기업 확대 및 내부회계관리제도 적용 범위 강화라는 제도적 수요를 배경으로 안정적인 성장이 기대된다. 소프트힐스와의 디지털 트윈 협업은 단기 매출 기여보다는 공공·제조 분야 레퍼런스 확보와 솔루션 고도화에 초점이 맞춰져 있으며, 구체적인 사업화 성과는 추가 확인이 필요하다. 아이티센그룹 차원에서 피지컬 AI, RWA, 클라우드 인프라로의 전략적 확장이 진행되고 있어, 그룹 시너지가 아이티센코어의 수주 기회 확대로 연결될 가능성이 있다. 그러나 국내 건설투자 회복 시점의 불확실성과 코넥스 시장의 구조적 유동성 한계는 중단기 주가 모멘텀을 제약할 수 있다. 글로벌 솔루션 벤더(SAP 등)의 건설 특화 솔루션 출시 가능성도 장기적 경쟁 위협으로 주시해야 한다.
건설 ERP와 내부회계 솔루션 분야에서 각각 국내 1위 지위를 보유하고 있어, 진입장벽이 높은 시장에서 안정적인 경상 수익을 창출하는 구조다. 20년 이상 건설·금융 특화 도메인 노하우를 축적하며 고객사의 전환 비용(switching cost)을 높였다. 내부회계관리 클라우드 서비스는 국내 700여 기업 레퍼런스를 바탕으로, 외부 감사 확대라는 제도적 수요와 맞물려 구독 기반 수익의 점진적 증가가 기대된다.
2025년 소프트힐스와의 MOU를 통해 기존 CCTV 보안 시스템에 AI 기반 3D 시각화 기술을 결합, 공공 인프라 및 제조산업 대상 디지털 트윈 솔루션 개발에 착수했다. CES 2026에서 피지컬 AI와 디지털 트윈이 핵심 화두로 부상한 글로벌 트렌드와 방향성이 일치한다. 건설·금융권 레퍼런스와 공간 데이터 관리 노하우는 디지털 트윈 사업 확장의 유효한 기반이 될 수 있다.
아이티센그룹은 2025년 연결 매출 8조 8,707억 원, 영업이익 2,800억 원의 사상 최대 실적을 기록하며 그룹 전반의 성장세가 뚜렷하다. 아이티센씨티에스(매출 1조 952억), 아이티센엔텍(매출 5,720억, +29% YoY) 등 주요 계열사와의 협업 구조는 아이티센코어에게 그룹 공공·금융 프로젝트 내 솔루션 납품 기회를 제공한다. 그룹의 AI 인프라, RWA, 피지컬 AI 전략은 내부 수요 창출 측면에서 아이티센코어 솔루션 고도화의 간접적 촉매로 작용할 수 있다.
매출의 핵심 축인 건설 ERP는 국내 건설투자 사이클에 민감하게 반응한다. 국내 건설경기 부진이 지속되는 환경에서 신규 ERP 구축 수요는 축소되고, 고객사들의 IT 예산 삭감 압력도 높아질 수 있다. 건설사 구조조정·프로젝트 지연이 이어질 경우 기존 고객 유지율에도 부정적 영향을 미칠 수 있어 단기 실적 변동성이 높아질 우려가 있다.
온프레미스 라이선스에서 클라우드 구독 모델로 전환하는 과정에서 초기에는 인식 매출이 분할·이연되어 단기 매출 인식이 줄어드는 구조적 현상이 나타날 수 있다. 클라우드 인프라 투자와 R&D 비용 증가는 전환기 영업이익률을 압박하는 요인이다. SaaS 전환이 완료되기 전까지 수익성 지표의 일시적 희석 가능성을 배제하기 어렵다.
2026년 6월 7일 기준 일 거래대금이 약 106만 원에 불과해 사실상 시장에서의 가격 발견 기능이 매우 제한된다. 코넥스 시장의 구조적 특성상 기관투자자 참여가 희박하고, 유동성 부족은 주가의 변동성을 키우는 동시에 적정 밸류에이션 산출을 어렵게 만든다. 코스닥·코스피 이전 상장 없이 현 상태가 지속될 경우, 외부 투자자의 접근성이 장기간 제한될 수 있다.
아이티센코어는 건설 ERP·내부회계 솔루션이라는 방어적 틈새 시장에서 국내 1위 지위를 확보하고 있으며, Intelligent SaaS 전환과 디지털 트윈 융합이라는 두 축의 전략 방향성은 중장기적으로 유효한 성장 스토리를 제공한다. 아이티센그룹의 견조한 성장세도 계열사 시너지 측면에서 긍정적인 배경이 된다. 다만 건설경기 침체에 따른 신규 구축 수요 위축, SaaS 전환 과도기의 수익성 희석 가능성, 코넥스 시장의 구조적 유동성 부재가 단기 모멘텀을 제약한다. 디지털 트윈 사업은 전략적 방향성이 글로벌 트렌드와 부합하나 아직 초기 단계로 구체적인 매출 기여를 확인하기까지 시간이 필요하다. 전반적으로 사업 펀더멘털은 견고하나 시장 접근성과 단기 성장 가시성이 제한적이어서 중립적 관점을 유지한다.
English version
Holding a dominant domestic position in construction ERP and internal accounting solutions, the company is pursuing a dual pivot to Intelligent SaaS and digital twin services, but KONEX illiquidity and a softening construction cycle present near-term headwinds.
ITCen Core operates across four business pillars: (1) construction ERP solutions, (2) internal accounting and ESG management platforms, (3) ITO (IT outsourcing) services, and (4) CCTV and space management security systems. Its flagship product, 'e-Novator ERP,' is a Korea-optimized integrated ERP covering construction administration, sales, and project management, and holds the top domestic market share in construction ERP. The 'MicroICM' internal accounting management solution, deployed at over 700 domestic companies, maintains the number-one position in internal accounting software supply. The portfolio is rounded out by 'Cen's TRM' for treasury risk management and 'MicroBSC' for BSC-based performance management. The ITO business generates stable recurring revenue by managing clients' IT systems, while the CCTV and space management solution is specialized for the financial sector. Competitively, the company avoids direct confrontation with global ERP giants like SAP and Oracle by focusing on Korea-specific construction industry requirements, while in internal accounting it competes against solutions linked to major audit firms. With approximately 134 employees as of 2024, the firm is small in scale but has accumulated 20+ years of domain expertise that serves as a meaningful entry barrier. The company completed its rebranding from 'GoodSen' to 'ITCen Core' and relocated to a new Gwacheon headquarters in 2024, consolidating its identity within the ITCen Group.
As of June 7, 2026, the stock closed at KRW 10,450, down 2.61% from the prior day. Market capitalization is in the sub-trillion won range (reported as 0.0 trillion), classifying it as a nano-cap. Daily trading value was approximately KRW 1.06 million, confirming the near-zero liquidity typical of KONEX-listed securities. The most notable recent corporate event was the March 2025 MOU with Softhills for digital twin technology cooperation, through which the company announced plans to merge AI-based 3D visualization into its existing CCTV security business and target public infrastructure and manufacturing verticals. A new CEO, Kim Woo-sung, was appointed in early 2025, initiating a new management phase. At the group level, ITCen Group posted record 2025 consolidated results (revenues of KRW 8.87 trillion, operating profit of KRW 280 billion), with ITCen CTS surpassing KRW 1 trillion in sales and ITCen EnTech growing revenues 29% YoY to KRW 572 billion. Standalone financial data specifically for ITCen Core remain limited in publicly confirmed disclosures at this time. As the group's dedicated management software entity, ITCen Core is positioned to benefit from cross-selling opportunities through the broader group's customer network. New ERP deployments may face headwinds from the prolonged Korean construction slump, but recurring maintenance and cloud migration revenues are expected to provide underlying stability.
| Price | ₩8,400 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.02T |
Over the medium term, ITCen Core's key growth catalysts are the Intelligent SaaS transition and the emerging digital twin convergence business. The cloud-based internal accounting service, MicroICM@Cloud, should benefit from regulatory tailwinds as Korea expands external audit requirements and tightens internal control standards. The digital twin collaboration with Softhills is currently focused on building references and deepening solution capabilities in public and manufacturing sectors rather than near-term revenue contribution; concrete commercial outcomes require further monitoring. ITCen Group's broader strategic push into physical AI, RWA, and cloud infrastructure may generate downstream demand that benefits ITCen Core's order pipeline through group synergies. Nevertheless, the uncertain timing of a domestic construction investment recovery and the structural illiquidity of the KONEX market are likely to constrain near-term price momentum. The potential entry of global ERP vendors with construction-specific offerings also warrants attention as a long-term competitive risk.
The company holds the domestic #1 position in both construction ERP and internal accounting solutions, generating stable recurring revenue in high-barrier niche markets. Over 20 years of domain expertise in construction and finance has raised client switching costs significantly. The cloud-based internal accounting service, underpinned by 700+ deployed reference sites, is poised to benefit from expanding external audit mandates in Korea, supporting gradual growth in subscription-based revenues.
The 2025 MOU with Softhills marked the company's entry into AI-driven digital twin solutions by merging 3D visualization with its existing CCTV security platform, targeting public infrastructure and manufacturing. This direction aligns with the global momentum from CES 2026, where physical AI and digital twins emerged as central themes. The company's established references in construction and finance, combined with its spatial data management know-how, provide a credible foundation for digital twin expansion.
ITCen Group posted record 2025 consolidated revenues of KRW 8.87 trillion and operating profit of KRW 280 billion, reflecting strong group-wide momentum. Key subsidiaries—ITCen CTS (KRW 1.10 trillion in revenues) and ITCen EnTech (KRW 572 billion, +29% YoY)—create collaborative ecosystems that give ITCen Core access to group-level public and financial sector project pipelines. The group's strategic moves into AI infrastructure, RWA, and physical AI can serve as an indirect catalyst for upgrading ITCen Core's solution portfolio through internal demand generation.
Construction ERP, a key revenue pillar, is highly sensitive to the domestic construction investment cycle. A prolonged construction slump reduces demand for new ERP deployments and increases the risk of client IT budget cuts. Ongoing restructuring and project delays among construction companies could also pressure retention rates for existing clients, heightening near-term earnings volatility.
The shift from on-premise licensing to cloud subscriptions may initially defer revenue recognition, reducing reported near-term revenues in a transitional period. Increased cloud infrastructure investment and R&D expenditure will likely compress operating margins during the pivot phase. A temporary dilution of profitability metrics cannot be ruled out before the SaaS transformation is fully realized.
With a daily trading value of approximately KRW 1.06 million on June 7, 2026, meaningful price discovery is virtually absent. The structural characteristics of KONEX—thin institutional participation and minimal trading volume—simultaneously amplify price volatility and hinder fair valuation assessment. Absent a transfer listing to KOSDAQ or KOSPI, external investor accessibility may remain constrained indefinitely.
ITCen Core holds a defensively strong #1 position in construction ERP and internal accounting solutions, and its dual strategic pivot toward Intelligent SaaS and digital twin convergence offers a credible medium-to-long-term growth narrative. The ITCen Group's strong overall performance provides a constructive backdrop for intra-group synergies. However, headwinds from the construction downturn constraining new deployment demand, potential near-term margin dilution during the SaaS transition, and the structural illiquidity of the KONEX market collectively limit short-term momentum. The digital twin initiative is strategically aligned with global trends but remains at an early commercialization stage requiring further validation. On balance, business fundamentals are solid, but limited market accessibility and muted near-term earnings visibility support a neutral overall stance.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(standard report)