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Finger · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-06-19
스마트 금융 플랫폼 선두 기업 핑거는 2025년 매출 약 916억원·영업흑자 전환으로 사이클 저점을 통과했지만, Q4 2025·Q1 2026 연속 영업적자, 500억원 규모 CB 대규모 발행에 따른 지분 희석 우려, STO 법제화 지연이 수익성 정상화 일정에 실질적인 불확실성을 더하고 있다.
핑거는 2000년 설립된 B2B·B2C 핀테크 전문기업으로, 금융기관에 스마트 뱅킹 플랫폼 구축·운영 서비스를 제공하는 것이 핵심 사업이다. 주력인 플랫폼 사업부는 상장 전후 공개 자료 기준으로 전체 매출의 80% 후반대를 차지하며, 오케스트라(Orchestra) 모바일뱅킹 플랫폼과 BIG 스크래핑 시스템이 핵심 솔루션이다. 고객사는 신한·우리·국민·농협·하나은행 등 5대 시중은행을 비롯해 IBK기업은행, OK저축은행, 롯데캐피탈 등 1·2금융권 전반에 걸쳐 있어 레퍼런스 기반이 넓다. 금융기관이 모바일·인터넷뱅킹 서비스를 구현할 때 핑거 플랫폼 위에서 서비스를 운영하는 방식으로, 직원이 해당 금융기관에 상주하며 운영을 지원하는 전담반 모델도 병행한다. 핀테크 부문에서는 2017년 출시한 해외송금 서비스 렐레트랜스퍼(ReLe Transfer), 마이데이터·대안신용평가를 담당하는 자회사 핀테크, 소액대출 플랫폼 렌딩사이언스 등이 B2C 수익원을 보완한다. 2023년에는 클라우드 기반 중소기업 전용 ERP 솔루션 '파로스(Pharos)'를 출시하며 기업용 SaaS 시장에 진출, 반복 매출 구조 다변화를 추구하고 있고, '핑거페이' 론칭과 2026년 4월 한패스(Hanpass)와의 해외송금 MOU 체결로 수수료 기반 수익 기반도 강화하고 있다. 해외 사업은 2017년 설립한 베트남 법인 핑거비나를 중심으로 동남아·대만 진출 금융기관 대상 모바일뱅킹 솔루션을 제공하는 방식으로 전개된다. 2023년부터는 STO·CBDC·블록체인을 담당하는 전략사업단을 구성하고, MPC 기반 키관리 솔루션과 특허 NFT 거래 플랫폼 구축 경험을 바탕으로 디지털자산 인프라 시장 진입을 준비 중이다.
2022년은 연매출 약 901억원·OPM 6.0%(영업이익 약 54억원)로 최근 4개년 중 이익 체력이 가장 견조했던 시기다. 2023년에는 매출이 약 831억원으로 소폭 줄었고 OPM이 4.4%(영업이익 약 37억원)로 낮아졌으나 흑자 기조를 유지했다. 2024년에는 매출이 약 716억원으로 전년비 14% 감소하며 영업이익이 약 -4.7억원으로 적자 전환했고, 영업활동 현금흐름도 약 10.9억원으로 크게 위축됐다. 2025년은 매출이 약 916억원(+28% YoY)으로 반등해 4년치 최고치를 기록했으며, 영업이익 약 14.7억원(OPM 1.6%)으로 흑자전환에 성공했다. 분기별로는 Q1(매출 206억·영업이익 2.0억)→Q2(218억·5.3억)→Q3(253억·10.9억)으로 뚜렷한 개선세가 이어졌으나, Q4(240억·영업손실 3.5억)에서 대형 프로젝트 비용 집중 등의 영향으로 급반전됐다. 2026년 1분기에도 매출 205억원·영업손실 3.3억원으로 부진이 지속되어, 계절성과 비용 구조 관리가 하반기 수익성 회복의 관건으로 부상했다. 영업활동 현금흐름(CFO)은 2025년 약 70억원으로 전년의 10.9억원 대비 크게 개선되어 실질적 현금 창출 능력은 회복 기미를 보인다. 부채비율은 2023년 25.8%→2024년 32.2%→2025년 41.7%로 지속 상승 중이며, 2026년 4월 CB 납입이 완료됨에 따라 추가 변화가 예상된다.
한국 금융시장은 코로나19 이후 비대면 채널 고도화 투자가 본격화되었고, 금융기관들의 디지털 전환 예산은 지속 확대되는 구조적 흐름을 보이고 있다. 제2금융권(저축은행·캐피탈·상호금융 등)의 플랫폼 도입 확산과 비금융 기업들의 내재 금융 서비스 구축 수요가 새로운 시장을 열고 있다. STO 시장은 22대 국회에서 여야가 경쟁적으로 관련 법안을 발의하는 등 법제화 기대감이 고조되어 있으며, 업계는 2026년 하반기 이후를 인프라 투자 개시의 현실적 기점으로 본다. 이재명 정부의 디지털자산 친화 정책(비트코인 현물 ETF 도입, 원화 스테이블코인 추진, ICO 허용 검토 등)은 가상자산 관련 인프라 수요 확대의 정책적 기반이 되고 있다. 핑거는 독립 핀테크로서 스마트 금융 플랫폼 분야에서 선도적 위치를 유지하고 있으나, 삼성SDS·LG CNS 등 대형 SI의 금융 역량 강화와 카카오페이·토스 등 빅테크의 기술 내재화가 경쟁 지형을 복잡하게 만들고 있다. 인터넷전문은행의 성장과 시중은행 앱의 지속적 고도화는 모바일 플랫폼 솔루션 수요를 안정적으로 유지시키는 구조적 배경이 된다. 규모가 작은 핀테크 스타트업과 비교할 때, 핑거가 쌓아온 금융기관 레퍼런스·특허 포트폴리오·운영 경험은 보수적인 금융권의 신규 솔루션 채택에 유리한 진입 장벽을 형성한다.
| 주가 | ₩9,230 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,109억원 |
| PBR | 1.90 |
| ROE | -0.4% |
| 배당수익률 | 1.08% |
핑거의 2025년 사업보고서는 STO 수익화 시점을 '2025년 내 제도화가 되더라도 유예기간을 거쳐야 하므로 2026년 하반기 또는 2027년에 본격적인 사업화가 가능'하다고 명시했으며, 금융사와의 협력을 통한 시장 선점 전략을 공식화했다. 2026년 4월 공시된 문페이·성호전자·판토스홀딩스 컨소시엄의 약 1,100억원 전략적 투자 계약은 핑거의 국내 금융 소프트웨어 네트워크와 문페이의 스테이블코인 발행·국경 간 결제 인프라를 결합하는 한국 원화 스테이블코인 생태계 구축을 목표로 한다. 단기적으로는 IBK기업은행 개인 스마트뱅킹 전면개편 등 기존 수주 프로젝트의 매출 인식이 2026년 영업이익 회복에 직접 영향을 미치는 핵심 변수다. 2026년 4월 한패스와 체결한 렐레트랜스퍼 고도화 MOU는 해외송금 서비스의 경쟁력 강화와 수수료 매출 확대 가능성을 높이는 계기가 됐다. 중기적으로는 파로스 ERP SaaS와 핑거페이를 통한 반복 수익 구조 다변화가 이익률 개선의 구조적 토대가 될 수 있다. 광동제약과의 투자계약증권 발행 추진, 하이파이브랩과의 기술 협력, MPC 키관리 솔루션 개발 등 STO 생태계 구축 작업은 법제화 이후 빠른 사업화 대응을 위한 기반 마련 성격이 강하다. 다만 STO·CBDC 관련 신사업에서 실질 매출 기여가 나타나기 전까지는 기존 플랫폼 사업의 이익률이 전체 실적을 좌우하는 구조가 지속될 전망이다.
주당 순자산(BPS 4,853원) 기준으로 현재 주가는 장부가 대비 약 3배에 근접하는 프리미엄 구간에 위치해 있으며, 이는 STO·디지털자산 인프라 등 신사업 성장 기대를 시장이 선반영하는 구조로 해석된다. 최근 누적 기준 주당순손실(EPS -19원)이 발생하고 있는 상황에서, 이익 지표보다 자산·성장 기대에 의존하는 가격 구조는 신사업 실현 여부가 중요한 기준점임을 의미한다. 주당배당금(DPS) 100원 기준 배당수익률은 코스닥 IT·소프트웨어 업종 평균 대비 낮은 편으로, 배당보다 성장 기대가 지배하는 종목의 특성을 반영한다. 2026년 4월 공시된 전환사채 전환가액(12,509원)이 현재 시장 가격을 하회하는 수준으로 설정되어 있어, 전환청구 기간(2027년 5월~2029년 4월) 중 기존 주주의 지분이 최대 42.49% 희석될 가능성이 내재돼 있다. 과거 OPM 4~6% 수준(2022~2023년)이 복원되고 STO 등 신사업 매출이 가시화될 경우 현재의 순자산 대비 프리미엄이 재정당화될 여지가 있으나, 이익 정상화 궤도 확인 전까지는 신사업 기대치가 밸류에이션의 주요 지지 요인이라는 점을 인식할 필요가 있다.
핑거는 2021년부터 KISA 지원으로 블록체인 기반 특허 NFT 거래 플랫폼을 구축한 경험을 보유하고, 2023년 STO 전담 전략사업단을 구성하며 AI·CBDC 시장 대응까지 포함하는 인프라 준비를 선행했다. 증권사가 STO 거래 플랫폼을 구축할 때 핑거의 플랫폼과 솔루션을 활용할 가능성이 높다는 증권사 분석이 나오고 있으며, 이미 SK증권 등과 MOU를 통한 협업 구조를 갖췄다. STO 시장이 2026년 하반기 이후 본격 개화할 경우, 기존 주력 플랫폼 사업에 고마진 솔루션 매출이 추가되며 이익률의 구조적 확장이 기대된다.
2026년 4월, 전 세계 180개국·3,000만 명 이상 사용자를 보유한 글로벌 크립토 결제 인프라 기업 문페이와 성호전자·판토스홀딩스가 핑거에 약 1,100억원을 투자하는 계약을 공시했다. 이번 투자의 목적은 핑거의 국내 금융 소프트웨어 네트워크와 문페이의 스테이블코인 발행·스왑·국경 간 결제 인프라를 결합해 한국 원화 스테이블코인 발행부터 실사용까지의 인프라를 구축하는 데 있다. 성공적으로 연계될 경우 국내 핀테크 영역을 넘어 글로벌 디지털 결제 플레이어로의 도약이 가시화될 수 있으며, 투자자의 규모와 성격 자체가 핑거 플랫폼 자산의 가치를 확인해주는 신호로 해석될 수 있다.
2024년 약 716억원으로 급락했던 매출이 2025년 약 916억원으로 28% 반등하며 4년치 최고치를 기록했고, 이는 금융기관의 디지털 전환 수요 회복과 제2금융권·비금융권 수주 확대가 맞물린 결과다. 영업활동 현금흐름도 2025년 약 70억원으로 전년의 10.9억원 대비 크게 개선되어 실질적 현금 창출 능력이 회복됐다. 수주 파이프라인 확장과 프로젝트 계절성 관리가 병행된다면 2026년 연간 영업흑자 유지도 기대해볼 수 있는 수준이다.
Q3 2025까지 탄탄하게 이어지던 분기별 개선세가 Q4 2025(영업손실 3.5억)와 Q1 2026(영업손실 3.3억)에서 연속으로 꺾였으며, 2025년 연간 OPM 1.6%는 2022년 6.0%에 비해 여전히 크게 낮다. 분기별 수익성 변동성이 높다는 점은 프로젝트성 매출 의존도가 높고 고정비 대비 이익 레버리지가 낮음을 시사한다. 신사업 투자 비용이 중첩될 경우 추가적인 영업적자 구간이 이어질 가능성을 배제하기 어렵다.
2026년 4월 이사회가 결의한 500억원 사모 전환사채는 전환가액 주당 12,509원으로, 전환 시 최대 3,997,120주(현재 발행주식 대비 42.49%)가 신규 발행될 수 있다. 이는 기존 주주의 주당 순자산과 이익 지분을 상당히 희석시키는 요인이며, 이미 2023년 25.8%에서 2025년 41.7%로 오른 부채비율이 추가로 악화될 수 있다. 전환청구 기간(2027년 5월~2029년 4월)이 도래하기 전 기업이 수익성 개선으로 CB 희석 효과를 상쇄할 수 있는지가 핵심 과제다.
핑거는 STO 인프라 기술 개발에 상당한 자원을 투입해왔으나, 21대 국회 임기 종료로 관련 법안이 폐기되어 법적 기반 마련이 지연됐다. 회사 자체 사업보고서에서도 '2026년 하반기 또는 2027년에 본격적인 사업화가 가능'하다고 명시했으며, 법제화 이후에도 금융기관의 예산 집행·시스템 구축까지는 추가 시간이 소요된다. 신사업 기대감이 현재 주가에 선반영되어 있는 상태에서 추가 지연이 발생할 경우 성장 기대치 재평가 압력이 발생할 수 있다.
핑거는 2000년 설립 이후 한국 스마트 금융 플랫폼 시장에서 1·2금융권을 아우르는 포괄적 레퍼런스와 블록체인·SaaS·디지털자산 등 신사업 포트폴리오를 동시에 보유한 코스닥 IT·소프트웨어 소형주다. 2025년 매출이 약 916억원으로 4년치 최고치를 기록하며 영업흑자를 회복한 것은 사이클 저점 통과를 확인하는 긍정적 신호이나, Q4 2025·Q1 2026의 연속 영업적자와 OPM 1.6%는 수익성의 완전 정상화가 현재진행형임을 보여준다. STO·CBDC·스테이블코인 등 신사업 수익화는 법제화 일정에 종속되어 있으며, 회사 자체 가이던스 기준으로도 2026년 하반기 이후가 현실적 출발선이다. 2026년 4월 공시된 문페이 컨소시엄의 약 1,100억원 전략 투자와 500억원 CB 발행은 글로벌 디지털 결제 인프라와의 결합 기회를 열었지만, 최대 42.49% 지분 희석과 경영 방향 불확실성이라는 이중 리스크를 내포한다. 종합적으로 현재 핑거는 디지털금융 인프라 전환의 수혜 위치를 유지하면서, 단기 수익성 안정화·CB 희석 대응·STO 법제화 시점이라는 세 변수가 동시에 기업가치의 방향을 결정하는 분기점에 서 있다. 분기 실적 발표, STO 관련 법안의 국회 진행 상황, 문페이 협업의 구체적 사업화 진전을 종합적으로 모니터링하면서 각 변수의 방향을 판단하는 것이 적절하다.
English version
Finger, Korea's leading smart financial platform provider, passed its cyclical trough with approximately ₩91.6 billion in revenue and a return to operating profit in 2025, but consecutive operating losses in Q4 2025 and Q1 2026, dilution risk from a ₩50 billion convertible bond, and delayed STO legislation add material uncertainty to the profitability normalization timeline.
Finger is a B2B and B2C fintech specialist established in 2000, with smart banking platform construction and operation for financial institutions as its core business. The platform division, which historically has accounted for roughly 87% of total revenue based on pre-listing and early-listing disclosures, centers on the Orchestra mobile banking platform and the BIG scraping system. The client roster spans all five major commercial banks—Shinhan, Woori, Kookmin, NH, and Hana—as well as IBK Industrial Bank, OK Savings Bank, Lotte Capital, and a broad array of second-tier lenders, providing a wide reference base. Financial institutions run their mobile and internet banking services on Finger's platform, with Finger staff frequently embedded on-site at client institutions under a dedicated team model. On the fintech side, the ReLe Transfer overseas remittance service (launched 2017), the Fintech Co. subsidiary handling MyData and alternative credit scoring, and the Lending Science P2P lending platform together supplement B2C revenue. In 2023, Finger entered the enterprise SaaS market with Pharos, a cloud-based ERP solution for SMEs, and has been building fee-based payment revenue through FingerPay and a strategic overseas remittance MOU with Hanpass signed in April 2026. Overseas operations are anchored by the Vietnam subsidiary Finger Vina, which supports financial institutions expanding into Southeast Asia and Taiwan. Since 2023, a dedicated strategic business unit has been assembled for STO, CBDC, and blockchain initiatives, leveraging experience from building a patent NFT trading platform and MPC-based key management solutions to prepare for digital asset infrastructure markets.
In 2022, Finger posted revenue of approximately ₩90.1 billion and an operating margin of 6.0% (operating profit of approximately ₩54 billion), representing the strongest profitability of the past four years. Revenue slipped modestly to ₩83.1 billion in 2023 and the operating margin narrowed to 4.4% (approximately ₩36.7 billion in operating profit), though profitability remained sound. In 2024, revenue contracted sharply by approximately 14% to ₩71.6 billion, tipping operating income into a loss of approximately ₩-4.7 billion, while operating cash flow fell to only ₩1.1 billion. A strong recovery materialized in 2025, with revenue rebounding to approximately ₩91.6 billion (+28% YoY)—a four-year high—and operating income of approximately ₩14.7 billion (OPM 1.6%) marking a successful return to profit. Quarterly momentum was striking: Q1 (₩20.6bn revenue / ₩200mn op income) through Q2 (₩21.8bn / ₩528mn) to Q3 (₩25.3bn / ₩1.09bn) showed consistent improvement, before a sharp reversal in Q4 (₩23.9bn / ₩-350mn) attributed in part to concentrated project cost recognition. Weakness persisted into Q1 2026 (₩20.5bn revenue / ₩-326mn operating loss), putting cost structure and seasonality management at the center of the H2 2026 recovery narrative. Operating cash flow recovered significantly to approximately ₩7.0 billion in 2025 from ₩1.1 billion in 2024, confirming genuine improvement in underlying cash generation. The debt ratio has risen steadily from 25.8% in 2023 to 32.2% in 2024 and 41.7% in 2025, with further change expected following CB settlement in May 2026.
The digital transformation of Korean financial institutions has accelerated since COVID-19, with financial institutions consistently expanding budgets for upgrading non-face-to-face digital channels. Adoption by second-tier financial entities such as savings banks, captive finance companies, and mutual finance cooperatives, alongside embedded finance initiatives by non-financial companies, is generating new sources of platform demand. STO legislation has gained strong momentum, with competing bills submitted by both major political parties in the 22nd National Assembly; the industry broadly expects a realistic market opening from H2 2026. The current administration's pro-digital-asset policy agenda—including Bitcoin spot ETF introduction, a won-denominated stablecoin program, and discussion of ICO permissions—is creating a favorable policy foundation for digital asset infrastructure demand. Finger maintains a leadership position among independent fintech platform providers, but large SI firms such as Samsung SDS and LG CNS and big-tech platforms including Kakao Pay and Toss are intensifying competition through in-house technology development. The continued growth of internet-only banks and ongoing app upgrades at commercial banks provide a structurally stable demand backdrop for mobile platform solutions. Relative to smaller fintech startups, Finger's accumulated financial institution reference base, patent portfolio, and 25-plus years of operational experience form meaningful entry barriers for conservative financial sector clients.
| Price | ₩9,230 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.11T |
| P/B | 1.90 |
| ROE | -0.4% |
| Dividend yield | 1.08% |
Finger's 2025 annual business report explicitly stated that even if STO legislation is enacted in 2025, a required grace period means full commercialization is realistic only from H2 2026 or 2027, while formalizing a strategy to capture early market share through preemptive technology development and financial institution partnerships. The April 2026 disclosure of approximately ₩110 billion in strategic investment from a consortium of Moonpay, Sungho Electronics, and Pantos Holdings targets the construction of a Korean won stablecoin ecosystem by combining Finger's domestic financial software network with Moonpay's stablecoin issuance and cross-border payment infrastructure. In the near term, revenue recognition from existing awarded projects—including the IBK Industrial Bank personal smart banking overhaul—is the most direct determinant of 2026 operating profit recovery. The April 2026 MOU with Hanpass on ReLe Transfer enhancement and foreign exchange technology cooperation provides a pathway to strengthening remittance competitiveness and fee revenue. Over the medium term, recurring revenue from Pharos ERP SaaS subscriptions and FingerPay transaction fees have the structural potential to improve the margin mix. Ongoing STO ecosystem preparation—including a securities issuance collaboration with Kwangdong Pharmaceutical, technology partnerships with HiFive Lab, and MPC key management solution development—positions the company for rapid commercialization once legislation clears. However, until meaningful STO and CBDC revenue contributions emerge, the existing platform business margin structure will continue to dominate overall results.
Based on the book value per share (BPS of ₩4,853), the current stock price trades at a premium approaching three times net asset value, a level that appears to reflect market anticipation of new business growth in STO and digital asset infrastructure. With the most recent accumulated earnings per share standing at a net loss (EPS of -₩19), the valuation's reliance on asset value and growth expectations rather than current earnings power makes the realization of new business a critical reference point. The annual cash dividend of ₩100 per share translates to a yield below the KOSDAQ IT and software sector average, consistent with the growth-expectation profile of the stock. The conversion price on the April 2026 convertible bond (₩12,509 per share) is set below the current market price, meaning that up to 42.49% dilution of the current share base could materialize during the conversion window (May 2027–April 2029). A return to the 4–6% operating margins achieved in 2022–2023, combined with visible STO revenue contributions, could re-justify the current premium to book value; until a confirmed path to earnings normalization emerges, however, the prevailing valuation level rests heavily on new business optionality.
Finger gained hands-on experience building a blockchain-based patent NFT trading platform with KISA support from 2021 and proactively established a dedicated STO strategic business unit in 2023 covering AI and CBDC market response as well. Sell-side analysis indicates a high likelihood that Finger's platform and solutions will be adopted when securities firms build STO trading infrastructure, and the company has already established cooperative frameworks through MOUs with firms including SK Securities. If the STO market opens from H2 2026 onward, the addition of high-margin solution revenue to the existing platform business could drive a structural expansion of operating margins.
In April 2026, a consortium consisting of Moonpay—a global crypto payment infrastructure company with over 30 million users across 180 countries—Sungho Electronics, and Pantos Holdings disclosed a contract to invest approximately ₩110 billion in Finger. The stated objective is to combine Finger's domestic financial software network with Moonpay's stablecoin issuance, swap, and cross-border payment infrastructure to build an end-to-end Korean won stablecoin ecosystem. If the collaboration executes as envisioned, it could accelerate Finger's transformation into a global digital payments participant beyond domestic fintech, and the scale and quality of the investor consortium itself serves as meaningful external validation of Finger's platform asset value.
Revenue staged a sharp V-shaped rebound to approximately ₩91.6 billion in 2025 (+28% from ₩71.6 billion in 2024), marking a four-year high driven by a combination of renewed digital transformation spending at financial institutions and broadening project wins in second-tier and non-financial clients. Operating cash flow also recovered substantially to approximately ₩7.0 billion in 2025 from only ₩1.1 billion in 2024, confirming a genuine improvement in underlying cash generation. If the project pipeline continues to expand alongside improved management of quarterly revenue seasonality, maintaining a full-year operating profit in 2026 is a plausible outcome.
The steady quarterly improvement through Q3 2025 reversed sharply in Q4 2025 (operating loss of ₩-350mn) and continued into Q1 2026 (operating loss of ₩-326mn), while the full-year 2025 OPM of 1.6% still falls well short of the 6.0% achieved in 2022. The high quarter-to-quarter earnings volatility signals heavy reliance on project-based revenue recognition with limited operating leverage against fixed costs. If new business investment costs layer on before incremental revenue streams materialize, further quarters of operating losses cannot be ruled out.
The ₩50 billion private CB approved by the board in April 2026 carries a conversion price of ₩12,509 per share, implying up to 3,997,120 new shares—equivalent to 42.49% of the current outstanding share count—upon full conversion. This represents a meaningful dilution of per-share book value and future earnings for existing shareholders, while the debt ratio—already elevated from 25.8% in 2023 to 41.7% in 2025—could deteriorate further following settlement. Whether the company can generate sufficient earnings improvement before the conversion window opens (May 2027–April 2029) to offset the dilutive impact is a critical monitoring question.
Finger has invested heavily in STO infrastructure technology, but the legislative foundation was set back when related bills lapsed with the expiry of the 21st National Assembly. The company itself stated in its annual report that full STO commercialization requires a mandatory grace period even after legislation passes, placing a realistic start at H2 2026 at the earliest. Even after enactment, financial institutions' budget approval and system buildout cycles typically add further delay before revenue converts to cash, and any additional legislative slippage could trigger reassessment of the growth expectations embedded in the current price.
Finger is a small-cap KOSDAQ IT and software company with over 25 years of fintech platform deployment spanning both tier-one and tier-two financial institutions, complemented by a growing portfolio of blockchain, SaaS, and digital asset initiatives. The four-year revenue high of approximately ₩91.6 billion and return to operating profit in 2025 confirm passage of a cyclical trough, but consecutive operating losses in Q4 2025 and Q1 2026 and an OPM of 1.6% demonstrate that full profitability normalization remains a work in progress. New business revenue from STO, CBDC, and stablecoin infrastructure is fundamentally contingent on legislative timelines, with the company's own guidance pointing to H2 2026 at the earliest as a realistic starting point. The April 2026 disclosure of approximately ₩110 billion in strategic investment from the Moonpay consortium and a ₩50 billion CB issuance opens pathways to global digital payment integration, but simultaneously introduces up to 42.49% dilution risk and uncertainty about strategic continuity. In aggregate, Finger stands at a juncture where three variables—near-term profitability stabilization, CB dilution management, and STO legislative timing—will jointly determine the company's trajectory. Monitoring quarterly earnings releases, progress of STO-related bills in the National Assembly, and tangible milestones in the Moonpay collaboration is the appropriate framework for ongoing assessment.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(full report)