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SurplusGLOBAL · 반도체 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
세계 1위 중고 반도체 장비·부품 유통업체 서플러스글로벌은 2025년 적자로 전환한 뒤 2026년 상반기에도 손실이 이어졌으나, 분기별 영업손실 규모는 눈에 띄게 줄어드는 흐름을 보이고 있다.
서플러스글로벌은 2000년 설립돼 반도체 전공정·후공정용 중고 장비와 부품의 매입·매각을 주력으로 하는 코스닥 상장사다. 회사는 세계 1000여개 레거시 반도체 장비 업체 가운데 점유율 1위를 차지하고 있는 것으로 알려져 있다. 회사가 밝힌 사업 구성상 매년 1,500대 이상의 전공정·후공정·디스플레이용 반도체 장비를 매입·매각·위탁판매·컨설팅하고 있으며, NICE 기업정보 기준 최근 매출 구성은 전공정 장비 비중이 가장 크고 후공정 장비, 기타 서비스, 제품 판매가 뒤를 잇는 것으로 파악된다. 주요 고객군은 SMIC 등 파운드리와 DB하이텍 등 국내외 반도체 제조사로 알려져 있다. 회사는 미국, 중국, 대만, 싱가포르, 일본 등에 해외 법인을 운영하며 창립 이후 세계 50여개국 6000여개 고객사에 6만대 이상의 중고 장비를 공급했다고 밝히고 있다. 경기 용인시에 조성한 반도체 장비 클러스터는 항온·항습 클린룸과 대형 전시장을 갖춘 핵심 거점으로, 장부상 재고자산이 약 2000억원 규모이며 최종 판매가 기준으로는 약 1조 5000억원 상당의 자산가치를 지닌다고 회사 관계자가 설명했다. 최근에는 단순 중개를 넘어 온라인 거래 플랫폼 '세미마켓'과 부품 전시·거래 공간 '파츠몰'을 통해 플랫폼 사업으로의 전환을 추진하고 있다. 다만 경영진은 최근 인터뷰에서 중국 나우라 등 현지 업체의 성장으로 경쟁 강도가 높아지고 있다고 언급했다.
서플러스글로벌의 연결 매출액은 2022년 2,349억원에서 2023년 1,660억원으로 크게 줄었다가 2024년 2,516억원으로 반등했으나, 2025년에는 다시 2,084억원으로 약 17% 감소했다. 영업이익은 2022년 319억원(영업이익률 13.6%)에서 2023년 130억원(7.8%), 2024년 142억원(5.6%)으로 축소된 뒤 2025년에는 -117억원(-5.6%)으로 적자 전환했다. 지배주주 순이익도 2022년 256억원에서 2023년 58억원, 2024년 46억원으로 줄어들다 2025년에는 -145억원의 순손실을 기록했다. 분기별로 보면 2025년 2분기에는 매출 518억원, 영업이익 11억원으로 흑자를 유지했으나 3분기에는 매출이 373억원으로 줄고 영업손실 51억원, 순손실 75억원을 기록하며 적자 폭이 커졌다. 4분기에는 매출이 675억원으로 회복됐지만 영업손실 48억원, 순손실 49억원으로 적자가 이어졌다. 2026년 1분기에는 매출 366억원, 영업손실 45억원, 순손실 72억원으로 손실 규모가 다시 확대됐으나, 2분기에는 매출 388억원, 영업손실 4억원, 순손실 21억원으로 영업손실 규모가 눈에 띄게 줄었다. 이러한 흐름은 매출 회복이 더디게 진행되는 가운데서도 비용 구조 조정 등을 통해 손실 폭을 줄여가는 과정으로 해석될 수 있다. 같은 기간 영업활동현금흐름은 2025년 -239억원으로 큰 폭의 마이너스를 기록했고, 부채비율은 2023년 82.0%에서 2025년 136.6%까지 상승해 재무 부담이 커진 모습이다.
레거시(성숙공정) 반도체 장비 유통 시장은 첨단 공정 투자 붐과는 다른 흐름을 보이고 있다. SEMI에 따르면 2026년 전세계 반도체 장비 시장은 1,390억달러 규모로 성장할 전망이며, 파운드리·로직 분야의 성숙 노드 투자도 비교적 견조하게 유지될 것으로 예상된다. 그러나 서플러스글로벌 대표는 인터뷰에서 첨단 공정으로 투자와 관심이 집중되는 반면 성숙공정 관련 레거시 시장은 사상 최악 수준의 환경에 놓여 있다고 진단했다. 코로나19 시기 성숙공정 장비에 대한 과잉 투자가 이뤄진 뒤 수요가 둔화되며 공급 과잉이 누적됐고, 최근에는 중국 나우라 등 현지 장비 업체들이 빠르게 성장하며 중고 장비 유통업과도 직접 경쟁하는 구도가 형성됐다는 것이 회사 측 설명이다. 반면 중국의 반도체 장비 사재기 수요, 인도 등 신흥 반도체 생산국의 생산기지 구축 수요는 레거시 장비 유통업에는 우호적인 변수로 꼽힌다. 회사는 세계 1000여개 레거시 장비 유통업체 가운데 점유율 1위 지위를 유지하고 있는 것으로 알려져 있으며, 이는 25년 이상 쌓아온 고객 네트워크와 부품 데이터베이스가 진입장벽으로 작용하고 있음을 보여준다.
| 주가 | ₩2,155 |
|---|---|
| 시가총액 | 797억원 |
| PBR | 0.44 |
| ROE | -12.1% |
회사는 온라인 거래 플랫폼 '세미마켓'의 오픈마켓 전환과 오프라인 부품 거래 공간 '파츠몰' 확장을 통해 사업모델 다각화를 추진하고 있다. 세미마켓은 2025년 6월 베타 서비스로 출발했으며 이후 수출통제 자동화, 수요·공급 예측 매칭 관련 국내 특허를 등록하는 등 기술 고도화를 진행해왔다. 총 500억원이 투입된 용인 클러스터 신축 시설(파츠몰 전용 공간 포함)은 2026년 상반기 완공을 목표로 진행돼 온 것으로 보도됐으며, 완공 이후에는 부품 보관·전시·해체·리퍼비시 기능이 확대될 예정이다. 회사는 9월 17일부터 19일까지 인도 뉴델리에서 열리는 '세미콘 인디아 2026'에 3년 연속 참가해 신흥 반도체 생산국인 인도 시장 공략을 이어갈 계획이다. 과거 보도에 따르면 국내 대형 팹들이 보관 중인 중고 장비의 매각을 재개할 경우 회사의 거래 물량 확대로 이어질 수 있다는 시장의 기대도 있었으나, 이는 아직 구체적인 일정이 확인되지 않은 사안이다. 회사 측은 세미마켓·파츠몰 사업이 아직 초기 단계로 매출 기여가 크지 않지만 빠르게 성장하고 있다고 밝혔으며, 이 신사업의 수익화 속도가 향후 실적 회복 시점을 가늠하는 변수로 지목된다.
서플러스글로벌은 2025년 이후 순손실이 이어지며 주가수익비율(PER)은 산출되지 않는 구간에 있다. 주가는 주당순자산 대비 할인된 수준에서 거래되고 있으며, 이는 이익 규모가 컸던 2022년 전후 시기와 비교해 시장의 평가가 보수적으로 형성돼 있음을 보여준다. 최근 배당은 지급되지 않아 배당수익률 측면의 매력은 낮은 편이다. 2026년 상반기 들어 분기별 영업손실 규모가 완만하게 줄어드는 점은 향후 실적 흐름을 가늠하는 참고 지표가 될 수 있다. 다만 순손실이 지속되고 부채비율이 상승하는 재무 구조상 밸류에이션에 대한 시장의 평가는 향후 손익 개선 속도에 따라 달라질 수 있다.
회사는 25년 이상 축적한 고객사 네트워크와 부품 데이터베이스를 기반으로 세계 1000여개 레거시 장비 유통업체 중 점유율 1위 지위를 유지하고 있는 것으로 알려져 있다. 이러한 규모의 경제와 정보 우위는 신규 진입자가 단기간에 따라오기 어려운 진입장벽으로 작용한다. 세미마켓·파츠몰 플랫폼 전환이 안착할 경우 기존 오프라인 중개 사업과의 시너지도 기대할 수 있다.
2026년 1분기 영업손실 45억원에서 2분기 4억원으로 손실 규모가 크게 줄었다. 매출도 2025년 3분기 저점(373억원) 이후 완만하게 회복되는 모습을 보이고 있다. 비용 구조 조정이 이어질 경우 추가적인 손익 개선 여지가 있다.
인도 등 신흥 반도체 생산국의 팹 투자 확대는 저비용으로 생산라인을 구축할 수 있는 레거시 장비 수요를 늘리는 요인이다. 회사는 세미콘 인디아에 3년 연속 참가하며 현지 네트워크 구축에 나서고 있다. 중국의 반도체 장비 사재기 수요 역시 회사의 아시아 거점을 통한 거래 확대 기회로 연결될 수 있다.
경영진은 성숙공정 시장이 사상 최악 수준의 환경에 놓여 있다고 진단했으며, 코로나19 시기 과잉투자 이후 누적된 공급과잉이 아직 해소되지 않고 있다. 중국 나우라 등 현지 업체의 성장으로 중고 장비 유통업 자체의 경쟁 강도도 높아지고 있다. 첨단 공정으로의 투자 집중이 지속될수록 레거시 장비 수요 회복은 더 지연될 수 있다.
2025년 영업활동현금흐름은 -239억원으로 크게 악화됐고 부채비율은 136.6%까지 상승했다. 순손실이 이어지는 가운데 재고자산 등 자산 운용 부담이 커지고 있는 것으로 보인다. 손실이 장기화될 경우 추가적인 자금 조달 필요성이 부각될 수 있다.
세미마켓과 파츠몰은 아직 초기 단계로 매출 기여가 크지 않다는 점을 회사 스스로도 밝혔다. 플랫폼 사업 특성상 셀러·바이어 네트워크가 임계 규모에 도달하기까지 시간이 필요하다. 인건비, IT 개발비 등 투자 비용이 선행되는 구조여서 단기적으로는 수익성에 부담이 될 수 있다.
서플러스글로벌은 반도체 중고 장비·부품 유통 시장에서 글로벌 1위 지위를 지닌 기업이지만, 2025년 매출이 전년 대비 약 17% 줄고 영업이익과 순이익이 모두 적자로 전환하며 최근 4년 중 가장 어려운 한 해를 보냈다. 2026년 들어서도 1분기와 2분기 모두 순손실을 기록했으나, 영업손실 규모는 1분기 45억원에서 2분기 4억원으로 크게 줄어드는 흐름을 보였다. 회사는 전통적인 중개 사업에 더해 세미마켓 플랫폼과 파츠몰 등 신사업을 통해 수익구조 다각화를 시도하고 있으나, 아직 매출 기여는 초기 단계에 머물러 있다. 재무 측면에서는 부채비율 상승과 영업활동현금흐름 악화가 동시에 나타나고 있어 손익 개선과 함께 재무 건전성 관리도 과제로 남아 있다. 산업 측면에서는 첨단 공정 투자에 자원이 집중되는 흐름 속에 레거시 장비 시장 자체가 구조적 부진을 겪고 있다는 경영진의 진단이 있는 반면, 중국의 장비 사재기와 인도 등 신흥시장의 팹 투자 확대는 우호적인 변수로 남아 있다. 투자자들은 다가오는 3분기 실적에서 손실 축소 흐름이 이어지는지, 그리고 신사업의 매출 기여가 확대되는지를 함께 살펴볼 필요가 있다.
English version
SurplusGLOBAL, the world's largest dealer of used semiconductor equipment and parts, swung to losses in 2025 and remained unprofitable through the first half of 2026, though quarterly operating losses have narrowed noticeably.
Founded in 2000, SurplusGLOBAL is a KOSDAQ-listed company whose core business is buying and selling used front-end and back-end semiconductor equipment and parts. The company is reported to hold the largest share among roughly 1,000 legacy semiconductor equipment dealers worldwide. According to company disclosures, it buys, sells, consigns and consults on more than 1,500 pieces of front-end, back-end and display-related semiconductor equipment annually, and NICE corporate data cited via job-information sites indicates front-end equipment accounts for the largest share of recent revenue, followed by back-end equipment, other services and product sales. Its customer base is said to include foundries such as SMIC and Korean makers such as DB HiTek. The company operates overseas subsidiaries in the United States, China, Taiwan, Singapore and Japan, and states it has supplied more than 60,000 pieces of used equipment to over 6,000 customers across roughly 50 countries since its founding. Its semiconductor equipment cluster in Yongin, Gyeonggi Province, features temperature- and humidity-controlled clean rooms and large exhibition space; a company official described the facility as holding roughly KRW 200 billion in book inventory value that could reach about KRW 1.5 trillion at final resale prices. More recently, the company has moved beyond pure brokerage toward a platform business built around its online trading platform SemiMarket and an offline parts exhibition and trading space called the Parts Mall. In a recent interview, however, management noted that growth among Chinese equipment makers such as Naura is intensifying competition.
SurplusGLOBAL's consolidated revenue fell sharply from KRW 234.9 billion in 2022 to KRW 166.0 billion in 2023, rebounded to KRW 251.6 billion in 2024, then declined again by roughly 17% to KRW 208.4 billion in 2025. Operating profit shrank from KRW 31.9 billion (13.6% margin) in 2022 to KRW 13.0 billion (7.8%) in 2023 and KRW 14.2 billion (5.6%) in 2024, before turning to an operating loss of KRW 11.7 billion (-5.6% margin) in 2025. Net income attributable to owners followed a similar path, falling from KRW 25.6 billion in 2022 to KRW 5.8 billion in 2023 and KRW 4.6 billion in 2024, before a net loss of KRW 14.5 billion in 2025. On a quarterly basis, Q2 2025 remained profitable with revenue of KRW 51.8 billion and operating profit of KRW 1.1 billion, but Q3 2025 saw revenue drop to KRW 37.3 billion alongside an operating loss of KRW 5.1 billion and a net loss of KRW 7.5 billion. Q4 2025 revenue recovered to KRW 67.5 billion, yet the operating loss of KRW 4.8 billion and net loss of KRW 4.9 billion persisted. Q1 2026 revenue was KRW 36.6 billion with the operating loss widening again to KRW 4.5 billion and net loss to KRW 7.2 billion, while Q2 2026 revenue of KRW 38.8 billion came with a much smaller operating loss of KRW 0.4 billion and net loss of KRW 2.1 billion. This pattern suggests that while revenue recovery has been gradual, cost structure adjustments appear to be narrowing losses. Over the same period, operating cash flow registered a large negative KRW 23.9 billion in 2025, and the debt ratio climbed from 82.0% in 2023 to 136.6% in 2025, indicating growing financial strain.
The market for legacy (mature-node) semiconductor equipment distribution is moving on a different track from the boom in advanced-process capex. According to SEMI, the global semiconductor equipment market is expected to grow to USD 139.0 billion in 2026, with mature-node investment in foundry and logic segments also holding up relatively well. However, SurplusGLOBAL's CEO said in an interview that while investment and attention are concentrated on advanced processes, the mature-node legacy market is in its worst-ever environment. According to the company, excess investment in mature-node equipment during the pandemic was followed by slowing demand and accumulated oversupply, and more recently the rapid growth of Chinese equipment makers such as Naura has created direct competition with the used-equipment distribution business itself. On the other hand, China's stockpiling demand for semiconductor equipment and capacity-building needs in emerging chipmaking countries such as India are cited as favorable factors for the legacy equipment distribution business. The company is reported to maintain the largest market share among roughly 1,000 legacy equipment dealers worldwide, reflecting how more than 25 years of accumulated customer networks and parts databases function as an entry barrier.
| Price | ₩2,155 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.08T |
| P/B | 0.44 |
| ROE | -12.1% |
The company is pursuing business diversification through the conversion of its online platform SemiMarket into an open marketplace and the expansion of its offline parts trading space, the Parts Mall. SemiMarket launched as a beta service in June 2025 and has since been upgraded through the registration of domestic patents covering automated export-control checks and demand-supply prediction matching. A newly built facility at the Yongin cluster, funded with roughly KRW 50 billion and including dedicated Parts Mall space, has been reported as targeting completion in the first half of 2026, after which parts storage, exhibition, disassembly and refurbishment functions are set to expand. The company plans to participate for a third consecutive year in SEMICON India 2026, to be held in New Delhi from September 17 to 19, continuing its push into India as an emerging chipmaking market. Earlier reports noted market expectations that a resumption of used-equipment sales by major domestic fabs could expand the company's trading volume, though no concrete timeline for this has been confirmed. The company has said its SemiMarket and Parts Mall businesses are still at an early stage with limited revenue contribution but are growing quickly, and the pace at which these new businesses become profitable is seen as a key variable for the timing of any earnings recovery.
Since SurplusGLOBAL has posted net losses since 2025, its price-to-earnings ratio cannot currently be calculated. The stock trades at a discount to book value per share, reflecting a more conservative market assessment compared with the period around 2022 when earnings were larger. No dividend has been paid recently, making the dividend-yield profile less attractive. The gradual narrowing of quarterly operating losses through the first half of 2026 may serve as a reference point for gauging future earnings trends. However, with net losses persisting and the debt ratio rising, how the market values the stock going forward is likely to hinge on the pace of any profit and loss improvement.
Built on more than 25 years of accumulated customer networks and parts databases, the company is reported to hold the largest market share among roughly 1,000 legacy equipment dealers worldwide. This scale and information advantage functions as an entry barrier that new competitors would find difficult to replicate quickly. If the SemiMarket and Parts Mall platform transition takes hold, it could create synergy with the existing offline brokerage business.
The operating loss narrowed sharply from KRW 4.5 billion in Q1 2026 to KRW 0.4 billion in Q2 2026. Revenue has also shown a gradual recovery since bottoming at KRW 37.3 billion in Q3 2025. Continued cost structure adjustments could provide further room for profit and loss improvement.
Expanding fab investment in emerging chipmaking countries such as India increases demand for legacy equipment that allows low-cost production line setup. The company has participated in SEMICON India for three consecutive years to build local networks. China's equipment stockpiling demand could also translate into expanded trading opportunities through the company's Asian footprint.
Management has described the mature-node market as being in its worst-ever environment, and oversupply accumulated from pandemic-era overinvestment has yet to be resolved. Growth among local Chinese players such as Naura is also intensifying competition within the used-equipment distribution business itself. The longer investment stays concentrated in advanced processes, the more delayed any recovery in legacy equipment demand could be.
Operating cash flow deteriorated sharply to negative KRW 23.9 billion in 2025 and the debt ratio rose to 136.6%. With net losses persisting, the burden of managing assets such as inventory appears to be increasing. A prolonged loss period could highlight a need for additional funding.
The company itself has acknowledged that SemiMarket and the Parts Mall are still at an early stage with limited revenue contribution. Platform businesses inherently require time for seller and buyer networks to reach critical mass. Because costs such as personnel and IT development spending are front-loaded, near-term profitability could remain under pressure.
SurplusGLOBAL holds the leading global position in the used semiconductor equipment and parts distribution market, yet 2025 marked its most difficult year in four, with revenue falling roughly 17% year over year and both operating profit and net income turning negative. Losses continued into 2026, with both Q1 and Q2 posting net losses, though the operating loss narrowed sharply from KRW 4.5 billion in Q1 to KRW 0.4 billion in Q2. Beyond its traditional brokerage business, the company is attempting to diversify its revenue structure through new ventures such as the SemiMarket platform and Parts Mall, though their revenue contribution remains at an early stage. On the financial side, a rising debt ratio and deteriorating operating cash flow have appeared together, leaving balance-sheet management as an ongoing task alongside earnings improvement. On the industry side, management has described the legacy equipment market as facing structural weakness amid resources concentrating on advanced-process investment, while China's equipment stockpiling and expanding fab investment in emerging markets such as India remain favorable variables. Investors will want to watch whether the loss-narrowing trend continues into the upcoming Q3 results and whether new businesses expand their revenue contribution.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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