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Doosan Tesna · 반도체 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
2025년 연간 영업적자에서 벗어나 세 개 분기 연속 영업흑자를 냈지만, 동시에 사상 최대 규모의 테스트 장비·공장 투자에 들어가면서 이익 회복 속도와 감가상각 부담이 맞서는 국면이다.
두산테스나는 2002년 반도체 테스트·엔지니어링 서비스를 목적으로 설립돼 2013년 코스닥에 상장한 시스템반도체 후공정(OSAT) 기업이다. 시스템반도체 후공정 중 웨이퍼 테스트와 패키징 테스트, DP사업을 영위하며 평택·안성·청주에 사업장을 두고 SoC, 이미지센서(CIS), MCU, 스마트카드 IC 등 다양한 제품군을 테스트한다. 매출의 대부분은 웨이퍼 테스트 서비스에서 발생하는 구조로, 회사는 후공정 가운데 테스트 공정에 특화돼 있다. 사업부문별 매출 비중은 공시로 확인되는 최신 수치가 없어 정성적으로만 언급하며, 업계에서는 이미지센서와 모바일 애플리케이션 프로세서, 차량용 시스템온칩이 핵심 축으로 거론된다. 두산은 2022년 테스나 최대주주 지분 38.7%를 4,600억원에 인수하며 반도체를 그룹 포트폴리오에 추가했고, 2024년에는 사업 영역 확장을 위해 엔지온을 인수했다. 고객 기반은 국내 종합반도체·파운드리 물량에 집중돼 있으며, 핵심 고객사는 삼성전자로, 이 고객사의 시스템반도체 업황이 회사 실적에 직접적인 영향을 준다. 회사는 국내 시스템반도체 테스트 1위 기업으로 분류된다. 내부적으로는 웨이퍼 테스트만으로 매출 1조원 이상으로 규모를 키우기 어렵다는 판단 아래 패키지 테스트로 영역을 넓히는 방안이 추진되고 있으며, 이 경우 수익성은 다소 낮아질 수 있으나 매출 규모는 크게 키울 수 있다는 것이 업계 시각이다. 경쟁 환경은 국내 후공정 업체뿐 아니라 대만계 대형 OSAT와의 물량 경쟁이 병행되는 구조다.
연간 흐름을 보면 매출은 2022년 2,777억원, 2023년 3,387억원, 2024년 3,731억원으로 늘다가 2025년 3,039억원으로 뒷걸음쳤다. 수익성 훼손은 더 가팔라 영업이익률이 2022년 24.2%, 2023년 17.9%, 2024년 10.2%로 3년 연속 낮아진 뒤 2025년에는 영업손실 9억원(영업이익률 -0.3%)으로 적자 전환했다. 다만 2025년 지배주주 순이익은 15억원으로 소폭 흑자를 유지해, 영업 외 항목이 손익을 방어했음을 시사한다. 분기별로 보면 확정 연간·분기 수치를 역산한 2025년 1분기(매출 593억원·영업손실 191억원)가 저점이었고, 2025년 2분기 매출 759억원·영업손실 21억원, 3분기 매출 832억원·영업이익 53억원, 4분기 매출 855억원·영업이익 150억원으로 회복했다. 2026년에는 1분기 매출 768억원·영업이익 55억원(영업이익률 7.1%), 2분기 매출 809억원·영업이익 99억원(12.2%)을 기록해 상반기 합산 매출 1,578억원·영업이익 153억원으로 전년 동기 적자에서 벗어났다. 분기 순이익이 영업이익을 웃도는 구간(2025년 4분기 159억원, 2026년 1분기 84억원)이 반복된 점은 영업 외 손익의 기여도가 작지 않았음을 보여준다. 현금흐름은 이익 변동보다 안정적이어서 영업활동현금흐름이 2023년 2,105억원, 2024년 2,192억원, 2025년 1,472억원으로 유지됐는데, 이는 장비 집약 사업 특성상 감가상각비가 손익을 눌러도 현금은 남는 구조를 반영한다. 재무구조는 부채비율이 2022년 147.6%에서 2023년 89.1%, 2024년 80.0%, 2025년 61.0%로 낮아졌고, 유동비율은 2024년 62%에서 2025년 137%로 개선되고 기타금융자산 포함 현금성자산도 730억원대에서 1,100억원대로 늘었다고 보도됐다. 즉 손익은 바닥을 확인하는 과정이었지만 재무 여력은 오히려 축적된 것이 최근 4년의 요약이다.
시스템반도체 후공정 테스트는 장비 투입 규모가 곧 수주 대응 능력이 되는 장치 집약 산업으로, 가동률이 마진을 결정한다. 회사 측은 자율주행과 AI 서버 확대로 고사양 반도체 테스트 수요가 늘고 있고, 고가 최신 장비 확보가 수주 경쟁의 관건이며 대규모 인프라 선제 구축으로 단위당 고정비를 낮추는 전략이라고 설명했다. 전방 환경은 2025년 상반기 IT 기기 수요 둔화로 가동률이 떨어졌다가 이후 회복되는 흐름을 보였다. 더벨은 주요 고객사인 삼성전자 파운드리사업부가 엑시노스 2600, 고대역폭메모리 베이스 다이, 게임기용 시스템온칩 등을 생산하며 가동률이 크게 상승했고, 테슬라의 차세대 AI 칩과 엔비디아 물량 양산이 시작되면 가동률이 더 높아질 것으로 전망된다고 보도했다. 같은 보도에서 두산테스나가 엔비디아·테슬라의 AI 칩 테스트를 맡게 됐다고 전했다. 글로벌 파운드리 생산능력 부족으로 국내 파운드리로 수주가 이전되면서 테스트 외주 물량이 늘어날 수 있다는 시각도 제시됐다. 한국은 메모리에서는 경쟁력을 확보했지만 시스템반도체는 상대적으로 취약하다는 평가를 받아왔고, AI·자율주행·고성능컴퓨팅 확산으로 파운드리뿐 아니라 OSAT 후공정 생태계 구축의 중요성이 커지고 있다. 다만 이 구도는 고객사 파운드리의 수주·양산 성과에 후행하는 구조여서, 전방 물량이 지연되면 확충한 설비가 곧바로 고정비 부담으로 돌아온다는 점이 이 산업의 양면이다.
| 주가 | ₩93,400 |
|---|---|
| 시가총액 | 1.8조원 |
| PER | 52.5 |
| PBR | 4.01 |
| ROE | 7.9% |
| 배당수익률 | 0.17% |
확인된 일정의 중심은 투자 집행이다. 회사는 2026년 4월 28일 테라다인·세메스 등으로부터 약 1,909억원 규모의 반도체 테스트 장비를 양수하기로 결정했다고 공시하고, 해당 장비를 2026년 말까지 순차 도입하겠다고 밝혔다. 2025년 10월 공시했던 약 1,714억원 규모 장비 양수 건도 수요 증가를 이유로 약 2,053억원으로 증액 정정했으며, 거래 상대방은 아드반테스트와 세메스 등이다. 시장 상황에 따라 착공 시기를 조율해 온 평택 제2공장은 약 2,303억원 규모로 재개돼 2027년 11월 완공이 목표다. 회사는 평택 2공장에서 패키지 테스트까지 사업 범위를 넓히는 방안을 추진 중인 것으로 파악됐다. 자금 조달 측면에서는 2026년 8월 27일 금융위원회가 평택 신공장 건설과 안성 공장 두 곳의 테스트 장비 확충을 위해 첨단전략산업기금 5,600억원 저리대출 지원을 의결했고, 총 투자비는 8,554억원으로 이 가운데 2,954억원은 자체 조달한다고 보도됐다. 매출 인식 시점에 대해서는 시스템온칩 기반 AI 연산칩 테스트 대응 투자로 2026년 4분기부터 매출 기여가 시작될 전망이라는 관측과 함께, SK증권 이동주 연구원은 2026년 4월 이번 장비 양수가 AI 신규 칩 테스트 수주 대응 성격이 강하며 미세 공정 기반 테스트 특성상 단가와 효율 측면에서 수익성 개선 여지도 크다고 분석했다. 그룹 차원에서는 두산이 SK실트론 지분 70.6% 인수 우선협상대상자로 선정돼 절차를 진행 중이며, 성사되면 소재-기판-후공정 테스트로 이어지는 반도체 밸류체인이 구성된다고 보도됐다. 회사가 공식 제시한 연간 매출·이익 가이던스는 확인되지 않으며, 위 일정들의 실제 집행과 가동률이 향후 실적의 관건이다.
최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 순이익을 기준으로 한 주가수익비율은 회사가 두 자릿수 영업이익률을 내던 2022~2023년의 통상적인 거래 배수를 크게 웃도는 구간에 있다. 이는 이익이 아직 적자 직후의 회복 초입이어서 분모가 작기 때문이며, 같은 주가에서도 분기 이익이 몇십억원만 달라져도 배수가 크게 흔들린다는 점을 감안할 필요가 있다. 주가순자산비율 역시 순자산 대비 뚜렷한 프리미엄이 붙은 구간이고, 배당은 주당현금배당 규모가 크지 않아 배당수익률이 낮은 편으로 증설 재원 확보가 우선인 국면과 부합한다. 참고로 EBN은 2026년 4월 한국투자증권이 2027년 예상 실적을 반영해 목표주가를 17만 4,000원으로 상향 조정했다고 보도했다 — 이는 해당 시점의 증권사 판단이며, 그 이후의 업황·실적 변화는 반영돼 있지 않다. 결국 밸류에이션 논쟁의 축은 2027년 이후 평택 제2공장과 신규 장비가 만들어낼 매출·마진이 실제로 구현되는지 여부에 놓여 있다.
2025년 1분기 영업손실 191억원을 저점으로 분기 손익이 개선돼 2025년 4분기 영업이익 150억원, 2026년 2분기 99억원을 기록했다. 2026년 상반기 합산으로는 매출 1,578억원·영업이익 153억원으로 전년 동기 적자에서 벗어났다. 매출이 800억원대에 올라서면 두 자릿수 영업이익률이 나오는 구조가 재확인된 셈이다. 가동률이 회복 궤도를 유지하는지가 관건이다.
더벨 보도에 따르면 회사는 엔비디아와 테슬라의 AI 칩 테스트를 맡게 됐다. 시스템온칩 기반 AI 연산칩 테스트 대응 투자의 매출 기여는 2026년 4분기부터 시작될 것으로 전망됐다. 모바일 이미지센서·애플리케이션 프로세서에 편중됐던 매출 구조가 차량용과 AI로 넓어지면 특정 세트 수요의 계절성에 대한 민감도가 낮아질 수 있다. 다만 실제 매출 인식 규모는 아직 공시로 확인되지 않았다.
금융위원회는 2026년 8월 27일 평택 신공장 건설과 안성 공장 두 곳의 테스트 장비 확충을 위해 첨단전략산업기금 5,600억원을 저리대출로 지원하기로 의결했다. 총 투자비 8,554억원 중 2,954억원을 자체 조달하고 나머지를 저리대출로 충당하는 구조로 보도됐다. 2025년 말 부채비율이 61.0%까지 낮아진 상태에서 시작하는 투자라는 점에서 조달 여력은 과거 사이클보다 넓어졌다. 조달 비용을 낮춘 만큼 증설 부담의 일부는 완화될 수 있다.
테스트업은 장비 투자가 곧바로 감가상각비로 전환되는 구조로, 2025년에는 매출 3,039억원에서 영업손실 9억원이 나면서도 영업활동현금흐름은 1,472억원을 유지했다. 이는 손익 대비 상각 부담이 얼마나 큰지를 보여주는 수치다. 2026년 이후 4,000억원대 장비 도입과 신공장이 순차 반영되면 고정비 기저가 한 단계 높아진다. 물량이 계획대로 채워지지 않으면 마진 훼손 폭도 그만큼 커진다.
핵심 고객사는 삼성전자이며, 이 고객사의 시스템반도체 부진이 회사 계획에 직접 영향을 준 전례가 있다. 실제로 평택 제2공장은 2025년 초 착공 계획이 잠정 보류됐고, 업계에서는 핵심 협력사의 부진이 영향을 미친 것으로 봤다. 이번 재개 결정 역시 고객사의 수주·양산 일정에 연동돼 있어 동일한 변수에 노출돼 있다. 고객 다변화가 실제 매출로 확인되기 전까지 이 의존 구조는 유지된다.
2026년 1분기 영업이익률은 7.1%로 직전 분기 17.6%에서 낮아졌다가 2분기 12.2%로 다시 올라오는 등 분기별 진폭이 크다. 매출도 2026년 1분기 768억원, 2분기 809억원으로 2024년 분기 평균 수준을 뚜렷하게 넘어서지는 못했다. 순이익이 영업이익을 웃도는 분기가 반복된 점도 본업 외 요인의 비중을 고려하게 한다. 회복이 추세인지 계절적 반등인지는 하반기 실적으로 재확인이 필요하다.
두산테스나는 2022~2024년 매출을 키우면서도 영업이익률이 24.2%에서 10.2%로 계속 낮아졌고, 2025년에는 매출 3,039억원에 영업손실 9억원으로 적자 전환했다. 2025년 4분기 영업이익 150억원을 기점으로 2026년 1분기 55억원, 2분기 99억원의 흑자를 이어가며 상반기 영업이익 153억원을 기록해 손익 방향은 바뀌었다. 같은 기간 부채비율은 61.0%까지 낮아져 재무 여력이 축적된 반면, 회사는 1,909억원 규모 장비 양수와 2,303억원 규모 평택 제2공장(2027년 11월 완공 목표), 5,600억원 정책 저리대출을 동반한 대형 투자 사이클에 들어섰다. 강세 논리는 AI·차량용으로의 제품 믹스 확장과 가동률 회복이 마진을 다시 끌어올린다는 데, 약세 논리는 늘어나는 감가상각과 단일 고객 의존이 회복 속도를 제약한다는 데 서 있다. 두 논리를 가르는 것은 결국 2026년 4분기부터의 신규 물량 인식과 2027년 신공장 가동 시점의 실제 매출이며, 그 전까지는 분기 실적의 진폭이 클 수 있다. 본 리포트는 정보 제공을 목적으로 하며 매수·매도 의견이나 목표주가를 포함하지 않는다.
English version
Doosan Tesna has swung back to operating profit for three straight quarters after a full-year operating loss in 2025, but it is simultaneously entering its largest-ever test equipment and plant investment cycle, pitting earnings recovery against a rising depreciation burden.
Doosan Tesna is an OSAT company for system semiconductors, established in 2002 for semiconductor test and engineering services and listed on KOSDAQ in 2013. It operates wafer test, package test and a display-related (DP) business within back-end processing, runs sites in Pyeongtaek, Anseong and Cheongju, and tests a range of product families including SoC, CMOS image sensors, MCUs and smartcard ICs. Most of its revenue comes from wafer test services, reflecting its specialization in the test step of the back-end chain. No up-to-date disclosed segment revenue split is available, so the mix is described qualitatively here; the industry generally points to image sensors, mobile application processors and automotive SoCs as the core pillars. Doosan added semiconductors to its group portfolio in 2022 by acquiring a 38.7% controlling stake in Tesna for KRW 460bn, and in 2024 it acquired Engion to widen the business scope. The customer base is concentrated in domestic IDM and foundry volumes, and Samsung Electronics is the key customer, so that customer's system semiconductor cycle feeds directly into results. The company is described as the leading system semiconductor test provider in Korea. Internally, management is reported to view wafer test alone as insufficient to scale revenue beyond KRW 1trn, and is pushing into package test, which the industry expects to lower margins somewhat while materially enlarging revenue scale. Competition comes both from domestic back-end peers and from large Taiwanese OSAT players bidding for the same volumes.
On an annual basis, revenue grew from KRW 277.7bn in 2022 to KRW 338.7bn in 2023 and KRW 373.1bn in 2024, then fell back to KRW 303.9bn in 2025. Profitability eroded faster: the operating margin slid from 24.2% in 2022 to 17.9% in 2023 and 10.2% in 2024, before turning to an operating loss of KRW 0.94bn (-0.3% margin) in 2025. Even so, 2025 net profit attributable to owners stayed marginally positive at KRW 1.5bn, implying non-operating items cushioned the bottom line. By quarter, Q1 2025 was the trough at KRW 59.3bn of revenue and a KRW 19.1bn operating loss (derived from the confirmed annual and quarterly figures), followed by Q2 2025 revenue of KRW 75.9bn with a KRW 2.1bn loss, Q3 revenue of KRW 83.2bn with KRW 5.3bn of operating profit, and Q4 revenue of KRW 85.5bn with KRW 15.0bn. In 2026, Q1 delivered KRW 76.8bn of revenue and KRW 5.5bn of operating profit (7.1% margin) and Q2 KRW 80.9bn with KRW 9.9bn (12.2%), taking first-half revenue to KRW 157.8bn and operating profit to KRW 15.3bn versus a loss a year earlier. Net profit exceeding operating profit in several quarters (KRW 15.9bn in Q4 2025, KRW 8.4bn in Q1 2026) shows non-operating items again mattered. Cash generation was steadier than reported profit, with operating cash flow of KRW 210.5bn in 2023, KRW 219.2bn in 2024 and KRW 147.2bn in 2025, reflecting an equipment-intensive model where depreciation depresses earnings while cash still accumulates. The balance sheet improved as the debt-to-equity ratio fell from 147.6% in 2022 to 89.1%, 80.0% and 61.0% in 2023, 2024 and 2025 respectively, and the current ratio was reported to have risen from 62% in 2024 to 137% in 2025 while cash and equivalents including other financial assets grew from roughly KRW 73bn to over KRW 110bn. In short, the last four years combined a profit trough with an accumulation of financial capacity.
System semiconductor back-end testing is an equipment-intensive business in which installed toolsets define order-taking capacity and utilization drives margins. The company has said demand for high-spec chip testing is surging with autonomous driving and AI servers, that securing expensive latest-generation tools is decisive in winning orders, and that building infrastructure ahead of demand is intended to lower unit fixed costs. End-demand weakened in the first half of 2025 on softer IT device consumption, pulling utilization down before a subsequent recovery. Thebell reported that the utilization of its main customer's foundry division rose sharply on production of Exynos 2600, HBM base dies and a console SoC, and that volumes for a next-generation Tesla AI chip and Nvidia products could push utilization higher still. The same report said Doosan Tesna had been assigned testing for Nvidia and Tesla AI chips. Separately, tight global foundry capacity has been cited as shifting orders toward Korean foundries, which could increase outsourced test volumes. Korea is competitive in memory but has been seen as relatively weak in system semiconductors, and the spread of AI, autonomous driving and high-performance computing has raised the importance of building an OSAT back-end ecosystem alongside foundry capacity. The flip side is that this model lags the customer's own order wins and ramp schedules, so any delay in front-end volumes turns newly added capacity into immediate fixed-cost pressure.
| Price | ₩93,400 |
|---|---|
| Market cap | ₩1.81T |
| P/E | 52.5 |
| P/B | 4.01 |
| ROE | 7.9% |
| Dividend yield | 0.17% |
The confirmed calendar centers on capital spending. On 28 April 2026 the company disclosed a decision to acquire about KRW 190.9bn of semiconductor test equipment from Teradyne, SEMES and others, with phased installation through the end of 2026. It also amended its October 2025 disclosure of a roughly KRW 171.4bn equipment purchase upward to about KRW 205.3bn on stronger demand, with counterparties including Advantest and SEMES. The Pyeongtaek No.2 plant, whose groundbreaking had been timed to market conditions, resumed at about KRW 230.3bn with completion targeted for November 2027. The company is understood to be pursuing an extension into package test at that second Pyeongtaek site. On funding, the Financial Services Commission approved KRW 560bn of low-rate lending from the Advanced Strategic Industries Fund on 27 August 2026 for the new Pyeongtaek plant and added test equipment at two Anseong plants, and total project cost was reported at KRW 855.4bn, of which KRW 295.4bn is to be self-funded. On revenue timing, the equipment spend has been described as targeting SoC-based AI compute chip testing with revenue contribution expected to begin in Q4 2026, while SK Securities analyst Lee Dong-joo said in April 2026 that the asset acquisition largely addresses new AI chip test orders and that advanced-node test work offers meaningful room for margin improvement in pricing and efficiency. At group level, Doosan has been reported as the preferred bidder for a 70.6% stake in SK Siltron, a deal that would link materials, substrates and back-end test into one semiconductor value chain. No official company-issued annual revenue or profit guidance is confirmed; execution of these projects and resulting utilization are what will drive future results.
Measured against the sum of net profit over the most recent four quarters (Q3 2025 to Q2 2026), the price-to-earnings multiple sits well above the range at which the shares typically traded in 2022-2023, when the company was earning double-digit operating margins. That reflects a small denominator early in the recovery from a loss year; with quarterly profit swinging by only a few billion won, the multiple can move sharply at an unchanged share price. The price-to-book ratio also implies a clear premium to net assets, while the dividend per share is modest so the dividend yield is on the low side, consistent with a phase in which funding expansion takes priority. For reference, EBN reported in April 2026 that Korea Investment & Securities had raised its target price to KRW 174,000 based on projected 2027 earnings - that was the broker's view at that time and does not reflect subsequent changes in the industry or results. Ultimately the valuation debate hinges on whether the revenue and margins expected from the Pyeongtaek No.2 plant and the new toolsets actually materialize from 2027 onward.
Quarterly results improved from a trough operating loss of KRW 19.1bn in Q1 2025 to operating profit of KRW 15.0bn in Q4 2025 and KRW 9.9bn in Q2 2026. First-half 2026 revenue of KRW 157.8bn and operating profit of KRW 15.3bn reversed the prior-year loss. This re-confirms the structure in which quarterly revenue above the KRW 80bn level can support a double-digit operating margin. The key variable is whether utilization stays on its recovery path.
Thebell reported that the company has been assigned testing for Nvidia and Tesla AI chips. Revenue contribution from the investment targeting SoC-based AI compute chip testing is expected to begin in Q4 2026. If the mix broadens from mobile image sensors and application processors into automotive and AI, sensitivity to the seasonality of any single set-maker's demand could decline. The actual scale of recognized revenue, however, has not yet been confirmed in disclosures.
On 27 August 2026 the Financial Services Commission approved KRW 560bn of low-rate lending from the Advanced Strategic Industries Fund for the new Pyeongtaek plant and additional test equipment at two Anseong plants. Reports describe total project cost of KRW 855.4bn, with KRW 295.4bn self-funded and the remainder covered by the concessional loan. The company enters this cycle with a debt-to-equity ratio that had fallen to 61.0% at end-2025, leaving more funding headroom than in past cycles. Lower funding costs can absorb part of the expansion burden.
In the test business, equipment spending converts directly into depreciation: in 2025 the company generated KRW 147.2bn of operating cash flow even while posting a KRW 0.94bn operating loss on KRW 303.9bn of revenue. That gap illustrates how heavy the depreciation burden is relative to reported profit. As the roughly KRW 400bn of new tools and the new plant are phased in from 2026, the fixed-cost base steps up. If volumes fall short of plan, the margin hit scales accordingly.
Samsung Electronics is the key customer, and weakness in that customer's system semiconductor business has previously fed straight into the company's plans. The Pyeongtaek No.2 plant groundbreaking was in fact shelved in early 2025, which the industry attributed to the difficulties of that core partner. The decision to restart is likewise tied to the customer's order and ramp schedule, leaving the same exposure. Until customer diversification shows up in actual revenue, this dependence persists.
Quarterly swings remain wide: the operating margin fell to 7.1% in Q1 2026 from 17.6% in the prior quarter, then recovered to 12.2% in Q2. Revenue of KRW 76.8bn in Q1 and KRW 80.9bn in Q2 2026 has not clearly exceeded the average quarterly level of 2024. Repeated quarters in which net profit exceeded operating profit also point to the weight of non-core items. Whether the recovery is a trend or a seasonal rebound requires confirmation in second-half results.
Doosan Tesna grew revenue through 2022-2024 while its operating margin steadily declined from 24.2% to 10.2%, then swung to a KRW 0.94bn operating loss on KRW 303.9bn of revenue in 2025. The direction of profit changed from Q4 2025, with operating profit of KRW 15.0bn, followed by KRW 5.5bn in Q1 2026 and KRW 9.9bn in Q2, for a first-half total of KRW 15.3bn. Over the same period the debt-to-equity ratio fell to 61.0%, building financial headroom, even as the company entered a major investment cycle involving the KRW 190.9bn equipment acquisition and the KRW 230.3bn Pyeongtaek No.2 plant targeted for November 2027 plus KRW 560bn of policy-backed concessional lending. The bullish case rests on a mix shift into AI and automotive testing plus utilization recovery lifting margins again; the bearish case rests on rising depreciation and customer concentration capping the pace of that recovery. What separates the two is the recognition of new volumes from Q4 2026 and the actual revenue when the new plant starts up in 2027, and until then quarterly swings may remain wide. This report is for information purposes only and contains no buy or sell recommendation or target price.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)