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Nice D&B · 금융 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
나이스디앤비는 국내 5개 민간 신용정보업 인가사 중 하나로 안정적 매출 기반을 유지하지만, 2분기에 이익이 집중되는 계절적 편차가 뚜렷하다.
나이스디앤비는 나이스홀딩스와 미국 D&B Corporation 등의 합작으로 2002년 설립된 기업신용정보 전문회사다. 2005년 금융감독원(현 금융위원회)으로부터 신용조회 및 신용조사 라이센스를 취득하며 기업신용평가 기관으로 자리를 굳혔다. 회사는 국내 유일의 D&B World Wide Network 회원사로서 전세계 다수 국가의 기업신용정보를 생성·제공하는 해외기업정보사업과, 국내 기업신용정보사업을 두 축으로 삼고 있다. 여기에 협력업체 평가, 공급망 리스크관리 컨설팅, ESG 관련 평가, 그리고 코스닥 기술특례상장을 준비하는 기업에 대한 기술등급평가 서비스까지 사업영역을 넓혀왔다. 최근에는 딜로이트 컨설팅 코리아와 협력해 기업정보 관리·데이터 표준화, 공급망 리스크 관리 솔루션 고도화 등 신규 서비스 모델 발굴에 나서고 있다는 점이 확인된다. 국내 신용정보업은 금융당국의 본허가를 받은 민간 사업자가 나이스디앤비·서울평가정보·이크레더블·한국평가데이터·NICE평가정보 등 소수에 한정되고, 정책금융기관인 기술보증기금·신용보증기금이 함께 운영되는 과점적 구조다. 고객군은 금융기관의 신용조회 수요, 대기업의 협력업체 관리, 공공기관의 조달 적격심사, 그리고 최근에는 기술특례상장을 추진하는 비상장 기업의 기술평가 수요까지 포괄한다. 최근 사례로는 무인항공기 소프트웨어 기업에 대한 기술등급(T-3) 부여, 반도체·에너지 기업 등에 대한 신용등급 조정 작업 등이 확인된다. 2026년 8월에는 한국안전문화학회와 공동으로 공공기관 안전등급제 대응 및 AI 기반 안전경영 전략 세미나를 개최해 신규 컨설팅 영역 확장을 모색하고 있다.
연간 실적을 보면 매출은 2022년 921.9억원에서 2023년 879.1억원으로 감소했다가 2024년 896.6억원, 2025년 913.6억원으로 2년 연속 회복해 4개년 중 최대치를 기록했다. 영업이익은 2022년 155.0억원(영업이익률 16.8%), 2023년 141.9억원(16.1%)으로 낮아졌다가 2024년 157.8억원(17.6%)으로 개선된 뒤 2025년 154.3억원(16.9%)으로 소폭 낮아지며 16~18% 구간에서 등락했다. 지배주주순이익은 2022년 137.0억원에서 2023년 103.8억원으로 크게 줄었다가 2024년 136.6억원으로 회복했고, 2025년에는 129.2억원으로 다시 소폭 감소했다. 분기별로는 뚜렷한 계절성이 확인되는데, 2025년 2분기 매출 301.3억원·영업이익 100.3억원(영업이익률 약 33.3%)으로 이익이 집중된 반면, 3분기 223.7억원·34.7억원, 4분기 211.7억원·13.0억원, 2026년 1분기 183.5억원·12.6억원으로 이후 세 개 분기는 영업이익률이 6~16% 수준까지 크게 낮아졌다. 2026년 2분기에는 매출 319.9억원·영업이익 110.8억원(영업이익률 약 34.6%)으로 전년 동기와 유사한 수준의 이익 집중 현상이 재현됐다. 이에 따라 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주순이익은 147.5억원으로, 2025년 연간 실적(129.2억원)을 웃도는 수준까지 회복됐다. 이러한 분기 간 편차는 특정 시점에 매출·이익이 집중적으로 인식되는 사업 특성에서 비롯된 것으로 해석되며, 연간 실적의 방향성을 판단할 때는 분기 단위보다 연간 누적치를 함께 살펴볼 필요가 있다. 현금흐름 측면에서는 2022~2025년 영업활동현금흐름이 매년 150억원대 중반에서 177억원 수준을 유지해, 순이익 변동에도 현금창출력 자체는 비교적 꾸준했던 것으로 나타난다.
국내 기업신용정보 및 신용평가 산업은 금융위원회의 본허가를 받은 소수의 민간 사업자와 정책금융기관만 운영할 수 있는 규제 산업으로, 신규 진입장벽이 높은 과점적 구조가 유지되고 있다. 전방 수요는 금융기관의 여신·거래 심사, 대기업의 협력업체 관리, 공공기관의 조달 적격심사 등 경기와 무관하게 발생하는 기초 수요와, 코스닥 기술특례상장 건수·신설법인 증가·공급망 리스크 관리 수요 확대 등 성장형 수요가 혼재돼 있다. 최근에는 ESG 평가, 공급망 리스크 모니터링, 공공기관 안전등급제 대응과 같은 컨설팅형 신사업이 부가가치 원천으로 부상하고 있으며, 회사가 딜로이트 컨설팅과 협력하거나 한국안전문화학회와 세미나를 개최한 것도 이러한 흐름의 일환으로 해석된다. 경쟁 구도상 나이스디앤비는 국내 유일의 D&B 월드와이드 네트워크 회원사라는 지위를 통해 해외기업정보 분야에서 차별화된 위치를 확보하고 있으나, 국내 기업신용평가 분야에서는 계열사인 NICE평가정보를 비롯해 서울평가정보, 이크레더블, 한국평가데이터 등과 경쟁한다. 기술평가 영역에서는 기술보증기금 등 정책금융기관과 함께 기술특례상장 심사에 참여하는 구조여서, 코스닥 기술특례상장 건수의 증감이 관련 수주에 영향을 줄 수 있다. 산업 전체가 규제산업 특성상 급격한 매출 성장보다는 완만한 수요 증가와 부가서비스 확장을 통한 점진적 성장이 특징으로, 이는 회사의 4개년 매출이 879억~921억원 구간에서 등락한 점과도 부합한다.
| 주가 | ₩6,750 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,040억원 |
| PER | 7.0 |
| PBR | 0.85 |
| ROE | 12.6% |
| 배당수익률 | 3.35% |
확인된 사실에 근거하면 회사는 기존 신용정보·기업정보 사업의 안정적 기반 위에서 컨설팅형 신사업 확장을 추진하고 있다. 2026년 8월에는 한국안전문화학회와 함께 공공기관 안전등급제 대응 및 AI 기반 안전경영 전략을 주제로 세미나를 열어, 안전등급제 관련 심사 대응·안전문화 컨설팅 영역에 대한 시장 접점을 넓히려는 움직임이 포착됐다. 또한 딜로이트 컨설팅 코리아와의 협력을 통해 기업정보 관리 및 데이터 표준화 체계 구축, 공급망 리스크 관리 컨설팅·솔루션 고도화 등 신규 서비스 모델을 지속 발굴할 계획이라는 점도 확인된다. 기술평가 부문에서는 코스닥 기술특례상장을 추진하는 기업들에 대한 기술등급 평가가 계속 진행 중이며, 최근에는 무인항공기 소프트웨어 기업에 T-3 등급을 부여하는 등 관련 수요가 이어지고 있다. 다만 이러한 신사업들이 아직 별도 재무 수치로 공시되지 않아 매출·이익 기여도를 구체적으로 가늠하기는 어렵다. 분기별 실적의 계절적 편차가 반복되는 점을 고려하면, 향후 3분기·4분기 실적이 2분기 대비 낮은 마진을 보이는 패턴이 재현될 가능성에도 유의할 필요가 있다. 회사의 다음 정기 실적 공시와 신사업 관련 추가 계약·수주 소식이 향후 사업 방향을 가늠하는 핵심 확인 포인트가 될 것으로 보인다.
회사의 주가는 순자산가치 대비 낮은 배수에서 거래되는 편으로, 장부상 자산 규모에 비해 시장이 부여하는 가치가 상대적으로 보수적인 편에 속한다. 이익 측면에서는 2023년의 순이익 저점을 지나 2024년 회복, 2025년 소폭 후퇴를 거쳤으나 최근 4개 분기 누적 기준으로는 2025년 연간치를 웃도는 수준까지 이익이 회복된 점이 확인된다. 배당 측면에서는 회사가 매년 현금배당을 이어온 이력이 있으며, 이러한 주주환원 정책의 지속 여부는 다음 결산기 배당 결정 공시를 통해 확인할 수 있다. 시가총액이 상대적으로 작은 소형주 특성상 거래 유동성이 제한적일 수 있어, 밸류에이션 지표의 해석에는 이 점을 함께 고려할 필요가 있다. 전반적으로 이익 회복과 낮은 자산 대비 배수라는 요인과, 매출 성장 정체·분기별 이익 편차라는 요인이 동시에 존재하는 구도로 볼 수 있다.
2023년 103.8억원까지 낮아졌던 지배주주순이익이 2024년 136.6억원으로 회복된 이후, 최근 4개 분기 누적으로는 147.5억원까지 늘어 2025년 연간치를 웃도는 수준을 보였다. 영업이익률도 16~18% 구간에서 비교적 안정적으로 유지되고 있다. 이는 신용정보 라이선스 기반 사업의 반복적 매출 구조가 이익 안정성에 기여하고 있음을 시사한다.
국내에서 신용정보업 본허가를 받은 민간 사업자는 나이스디앤비를 포함해 소수에 불과하며, 회사는 국내 유일의 D&B 월드와이드 네트워크 회원사라는 차별화된 지위를 갖고 있다. 이러한 인가 기반 진입장벽은 신규 경쟁자의 등장을 어렵게 만든다. 해외기업정보 분야에서의 독점적 네트워크 접근권도 경쟁우위 요소로 꼽힌다.
회사는 기술특례상장 기술평가, 공공기관 안전등급제 대응 컨설팅, 딜로이트 컨설팅과의 협업을 통한 공급망 리스크관리 솔루션 고도화 등으로 사업영역을 확장하고 있다. 이러한 신사업들은 아직 별도 재무수치로 드러나지 않지만, 기존 라이선스 기반 사업 외 성장 동력을 모색하는 시도로 해석된다.
2022년부터 2025년까지 연간 매출은 879억~921억원 구간에서 등락하며 뚜렷한 외형 성장을 보이지 못했다. 2025년 매출 913.6억원은 4개년 중 최대치이지만 2022년 921.9억원에는 미치지 못한다. 라이선스 기반 사업 특성상 급격한 매출 확대가 제한적일 수 있음을 시사한다.
2025년과 2026년 모두 2분기 영업이익률이 33%대로 치솟은 반면, 3분기·4분기·1분기는 6~16% 수준으로 크게 낮아지는 패턴이 반복됐다. 이러한 계절성은 특정 시점에 매출·이익이 집중적으로 인식되는 구조에서 기인하는 것으로 보이며, 분기 단위 실적만으로 연간 추세를 판단하기 어렵게 만든다.
시가총액이 상대적으로 작은 소형주로 분류되며, 총 발행주식수도 1,540만주 수준에 그친다. 이러한 소형주 특성은 거래 유동성 제약, 정보 비대칭, 밸류에이션 지표의 변동성 확대로 이어질 수 있다.
나이스디앤비는 국내 5개 민간 신용정보업 인가사 중 하나로, D&B 월드와이드 네트워크의 국내 유일 회원사라는 과점적 지위를 바탕으로 안정적인 사업 기반을 유지하고 있다. 4개년 연간 매출은 879억~921억원 구간에서 등락했고, 2025년 913.6억원으로 최대치를 기록했으나 뚜렷한 외형 확장은 확인되지 않는다. 지배주주순이익은 2023년 저점(103.8억원) 이후 회복해 최근 4개 분기 누적으로는 147.5억원까지 늘었으나, 2분기에 이익이 집중되고 나머지 분기 마진이 크게 낮아지는 계절적 편차가 반복되고 있다. 신사업으로는 기술특례상장 기술평가, 공공기관 안전등급제 대응 컨설팅, 딜로이트 컨설팅과의 협업을 통한 공급망 리스크관리 솔루션 등을 추진 중이나 별도 재무기여는 아직 공시되지 않았다. 규제 산업 특성상 진입장벽은 높지만 경쟁사·정책금융기관과의 경쟁, 피평가기업의 신용위험 전이 가능성 등도 함께 살펴봐야 할 요인이다. 다음 분기 실적과 신사업 관련 계약 소식, 배당 정책의 지속 여부가 향후 사업 궤적을 판단하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다.
English version
NICE D&B is one of five licensed private commercial credit bureaus in Korea, maintaining a stable revenue base but showing pronounced seasonal earnings concentration in the second quarter.
NICE D&B is a corporate credit information specialist established in 2002 as a joint venture between NICE Holdings and the U.S.-based D&B Corporation. The company solidified its position as a corporate credit rating institution after obtaining a credit inquiry and investigation license from the Financial Supervisory Service in 2005. As the sole domestic member of the D&B Worldwide Network, the company operates two core pillars: an overseas company-information business that generates and provides corporate credit data across numerous countries, and a domestic corporate credit information business. It has expanded into supplier evaluation, supply-chain risk management consulting, ESG-related assessment, and technology grading services for companies preparing for KOSDAQ technology-specialty listings. The company has also been exploring new service models in partnership with Deloitte Consulting Korea, including corporate information management, data standardization, and enhanced supply-chain risk management solutions. Korea's credit information industry is an oligopolistic structure limited to a handful of privately licensed operators, including NICE D&B, Seoul Credit Rating & Information, eCredible, Korea Credit Data, and NICE Information Service, alongside policy finance institutions such as the Korea Technology Finance Corporation and Korea Credit Guarantee Fund. Its client base spans financial institutions seeking credit inquiries, large corporations managing suppliers, public institutions conducting procurement qualification reviews, and, more recently, unlisted companies pursuing technology-specialty listings. Recent examples confirmed include a technology grade (T-3) assigned to a drone software company and credit rating adjustments for semiconductor and energy-sector firms. In August 2026, the company co-hosted a seminar with the Korea Safety Culture Society on responding to the public-institution safety grading system and AI-based safety management strategy, signaling efforts to expand into new consulting areas.
On an annual basis, revenue declined from KRW 92.19bn in 2022 to KRW 87.91bn in 2023, then recovered for two consecutive years to KRW 89.66bn in 2024 and KRW 91.36bn in 2025, marking the highest level among the past four years. Operating profit fell from KRW 15.50bn (16.8% margin) in 2022 to KRW 14.19bn (16.1%) in 2023, improved to KRW 15.78bn (17.6%) in 2024, then edged down to KRW 15.43bn (16.9%) in 2025, oscillating within a 16-18% band. Net profit attributable to owners dropped sharply from KRW 13.70bn in 2022 to KRW 10.38bn in 2023, recovered to KRW 13.66bn in 2024, then declined again modestly to KRW 12.92bn in 2025. Quarterly data reveal pronounced seasonality: in Q2 2025, revenue of KRW 30.13bn and operating profit of KRW 10.03bn (roughly 33.3% margin) show earnings heavily concentrated, whereas the following three quarters-Q3 2025 at KRW 22.37bn/KRW 3.47bn, Q4 2025 at KRW 21.17bn/KRW 1.30bn, and Q1 2026 at KRW 18.35bn/KRW 1.26bn-saw operating margins fall sharply to a 6-16% range. In Q2 2026, revenue of KRW 31.99bn and operating profit of KRW 11.08bn (about 34.6% margin) repeated a similarly concentrated pattern seen a year earlier. As a result, cumulative net profit attributable to owners over the latest four quarters (Q3 2025 through Q2 2026) reached KRW 14.75bn, recovering to a level above the full FY2025 figure of KRW 12.92bn. This quarter-to-quarter variance appears to stem from business characteristics in which revenue and profit are recognized intensively at specific points in the year, suggesting that annual cumulative figures should be weighed alongside quarterly data when assessing earnings direction. On the cash flow side, operating cash flow remained relatively steady between the mid-KRW 15bn range and KRW 17.7bn each year from 2022 to 2025, indicating that cash generation capacity held up comparatively well despite fluctuations in net profit.
Korea's corporate credit information and rating industry is a regulated business limited to a small number of privately licensed operators approved by the Financial Services Commission along with policy finance institutions, maintaining an oligopolistic structure with high barriers to new entry. Downstream demand combines a baseline that is largely independent of the business cycle-financial institutions' credit and transaction screening, large corporations' supplier management, and public institutions' procurement qualification reviews-with growth-oriented demand tied to the number of KOSDAQ technology-specialty listings, new company formation, and expanding supply-chain risk management needs. Recently, consulting-type new businesses such as ESG assessment, supply-chain risk monitoring, and support for the public-institution safety grading system have emerged as sources of added value, and the company's collaboration with Deloitte Consulting and its seminar with the Korea Safety Culture Society can be seen as part of this trend. Competitively, NICE D&B holds a differentiated position in overseas company information through its status as the sole domestic member of the D&B Worldwide Network, while in domestic corporate credit rating it competes with affiliate NICE Information Service as well as Seoul Credit Rating & Information, eCredible, and Korea Credit Data. In the technology grading segment, the company participates in technology-specialty listing reviews alongside policy finance institutions such as the Korea Technology Finance Corporation, meaning fluctuations in the number of KOSDAQ technology-specialty listings can affect related order intake. Given the regulated nature of the industry overall, gradual demand growth and expansion of value-added services characterize the sector more than rapid revenue growth, which is consistent with the company's revenue fluctuating within an KRW 87.9bn-92.19bn range over the past four years.
| Price | ₩6,750 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.10T |
| P/E | 7.0 |
| P/B | 0.85 |
| ROE | 12.6% |
| Dividend yield | 3.35% |
Based on confirmed facts, the company is pursuing expansion into consulting-type new businesses on top of its stable existing credit information and company information operations. In August 2026, it co-hosted a seminar with the Korea Safety Culture Society on responding to the public-institution safety grading system and AI-based safety management strategy, signaling a move to broaden market touchpoints in safety-grading review support and safety culture consulting. It has also confirmed plans to continue developing new service models through collaboration with Deloitte Consulting Korea, including building corporate information management and data standardization frameworks and enhancing supply-chain risk management consulting and solutions. In the technology grading segment, evaluations for companies pursuing KOSDAQ technology-specialty listings continue, with a recent example being a T-3 grade assigned to a drone software company, indicating sustained related demand. However, since these new businesses have not yet been disclosed as separate financial line items, it is difficult to gauge their specific contribution to revenue or profit. Given the recurring seasonal variance in quarterly results, it is also worth noting the possibility that upcoming third- and fourth-quarter results could again show lower margins relative to the second quarter. The company's next regular earnings disclosure and any additional contract or order news related to its new businesses will likely be key checkpoints for gauging future business direction.
The company's shares trade at a relatively low multiple of net asset value, suggesting the market assigns a comparatively conservative valuation relative to the scale of its book assets. On the earnings side, after bottoming in net profit in 2023, the company recovered in 2024 and pulled back slightly in 2025, but on a cumulative basis over the latest four quarters, profit has recovered to a level above the full FY2025 figure. On the dividend side, the company has a history of paying annual cash dividends, and whether this shareholder return policy continues can be confirmed through the next fiscal year-end dividend decision disclosure. Given its relatively small market capitalization, trading liquidity may be limited, a factor worth considering when interpreting valuation metrics. Overall, the picture combines earnings recovery and a low multiple relative to net assets on one hand, with stalled revenue growth and quarterly earnings variance on the other.
After net profit attributable to owners fell to KRW 10.38bn in 2023, it recovered to KRW 13.66bn in 2024, and cumulative profit over the latest four quarters rose to KRW 14.75bn, exceeding the FY2025 annual figure. Operating margin has also remained relatively stable in the 16-18% range. This suggests the recurring revenue structure of the license-based credit information business contributes to earnings stability.
Only a handful of privately licensed corporate credit information operators exist in Korea, including NICE D&B, which holds a differentiated position as the country's sole member of the D&B Worldwide Network. This license-based barrier to entry makes it difficult for new competitors to emerge. Exclusive network access in the overseas company information segment is also cited as a competitive advantage.
The company is expanding into technology grading for technology-specialty listings, consulting on public-institution safety grading response, and enhanced supply-chain risk management solutions through collaboration with Deloitte Consulting. While these new businesses have not yet appeared as separate financial figures, they represent attempts to seek growth drivers beyond the existing license-based business.
From 2022 to 2025, annual revenue fluctuated within an KRW 87.9bn-92.19bn range without showing clear top-line growth. The FY2025 revenue of KRW 91.36bn is the highest among the past four years but still falls short of the KRW 92.19bn recorded in 2022. This suggests that rapid revenue expansion may be limited given the nature of the license-based business.
In both 2025 and 2026, operating margin spiked to the low-30% range in the second quarter, while the third, fourth, and first quarters saw margins drop sharply to a 6-16% range. This seasonality appears to stem from a structure in which revenue and profit are recognized intensively at specific points, making it difficult to judge annual trends from quarterly figures alone.
The company is classified as a relatively small-cap stock, with total shares outstanding at around 15.4 million. This small-cap characteristic can lead to constrained trading liquidity, information asymmetry, and greater volatility in valuation metrics.
NICE D&B, one of five licensed private corporate credit information firms in Korea, maintains a stable business foundation based on its oligopolistic position as the country's sole member of the D&B Worldwide Network. Annual revenue over the past four years fluctuated within an KRW 87.9bn-92.19bn range, reaching a high of KRW 91.36bn in 2025, though clear top-line expansion has not been confirmed. Net profit attributable to owners recovered from a 2023 low of KRW 10.38bn, rising to KRW 14.75bn on a cumulative basis over the latest four quarters, but a recurring seasonal pattern persists in which profit concentrates in the second quarter while margins fall sharply in other quarters. The company is pursuing new businesses including technology grading for technology-specialty listings, consulting for public-institution safety grading response, and supply-chain risk management solutions through collaboration with Deloitte Consulting, though these have not yet shown a separate financial contribution in disclosures. While the regulated nature of the industry creates high barriers to entry, factors such as competition from rivals and policy finance institutions, and the potential for credit risk transfer from rated companies, also warrant attention. Upcoming quarterly results, news on new business contracts, and whether the dividend policy continues are likely to be key variables in assessing the company's future trajectory. This report is for informational purposes only and does not constitute a recommendation to buy or sell any security.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)