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Hyosung Itx · IT·소프트웨어 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
효성ITX는 컨택센터 서비스를 중심 수익원으로 유지하면서 효성그룹의 AI 데이터센터 신사업에 IT 운영 역량을 결합해 성장축을 넓히고 있다.
효성ITX는 효성그룹의 IT 계열사로 컨택센터(Contact Center) 서비스, IT솔루션 및 서비스, IT아웃소싱(ITO), 디스플레이솔루션, IDC, AI 등의 사업을 운영한다. 2026년 1분기 공시된 사업별 매출 구성을 보면 컨택센터서비스가 1,014.3억원으로 전체 매출의 대부분을 차지했고, 전년 동기 대비로도 증가세를 이어갔다. IT솔루션및서비스는 94.0억원, ITO는 70.7억원으로 각각 두 자릿수 증가율을 보였다. 반면 디스플레이솔루션은 69.9억원으로 감소했고, IDC와 AI 부문 매출도 전년 동기 대비 줄었다. 컨택센터 사업은 컨설팅, 위탁운영, 클라우드·모바일 기반 원격근무 솔루션과 AI 기반 상담지원 솔루션까지 포괄하며, 자체 개발한 '익스트림솔루션(xtrmSolution)' 브랜드로 음성인식(STT)·텍스트분석(TA) 기술을 접목하고 있다. 디스플레이솔루션 사업은 SHARP·NEC 등 해외 영상기기 제조사의 프로젝터·디지털시네마 제품을 국내에 유통하는 구조다. 스마트팩토리 사업에서는 PLC·MES·ERP 등 제조 현장 자동화 솔루션을 제공하며, 최근에는 일본 요꼬가와전기와 업무협약을 맺고 제조 운영기술(OT)과 IT 기술을 결합한 사업 확장을 추진하고 있다. 컨택센터 시장은 KT·LG유플러스 계열 콜센터 사업자 및 다수의 전문 BPO업체와 경쁄이 치열한 구조이며, 효성ITX는 서민금융콜센터 등 공공·금융 부문 위탁운영에서 품질 인증을 확보해 온 것이 강점으로 꼽힌다.
2025년 연결 매출은 5,190.1억원으로 2024년 5,063.5억원, 2023년 5,037.7억원, 2022년 5,112.7억원과 비교해 매출 규모는 큰 변화 없이 5,000억원대 초중반에서 유지되고 있다. 영업이익은 2025년 189.6억원으로 2024년 187.5억원과 유사했지만, 2022년 223.2억원, 2023년 191.9억원과 비교하면 영업이익률은 4.4%에서 3.7~3.8%로 낮아진 흐름이다. 순이익은 2025년 154.5억원으로 2024년 117.7억원 대비 뚜렷하게 증가하며 이익 회복을 보였고, 이는 2022~2023년 149.2억원, 145.8억원 수준에 다시 근접한 수치다. 분기별로 보면 2025년 4분기 매출이 1,456.8억원, 영업이익 65.6억원, 순이익 57.9억원으로 연중 최대 실적을 기록했는데, 이는 연말 프로젝트 매출 인식 등 계절적 요인이 작용한 것으로 보인다. 2026년 1분기에는 매출이 1,302.9억원으로 늘었지만 영업이익은 33.7억원, 순이익은 25.3억원으로 전 분기 대비 크게 줄었다. 2026년 2분기에는 매출 1,340.0억원, 영업이익 34.7억원, 순이익 30.6억원으로 소폭 개선됐으나 2025년 4분기 수준에는 미치지 못했다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 순이익 합계는 약 142.7억원으로, 연간 실적이 4분기에 쏠리는 계절성이 반복되고 있음을 보여준다. 현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 351.5억원으로 2024년 350.9억원과 비슷한 수준을 유지해 이익 개선이 현금창출력 저하 없이 이뤄졌다.
국내 컨택센터·BPO 시장은 인건비 상승과 상담 인력 확보 경쟁이 지속되는 가운데 AI 기반 상담지원 솔루션 도입을 통한 효율화가 업계 공통 과제로 떠오르고 있다. 동시에 효성그룹은 AI 데이터센터를 새로운 성장축으로 설정하고 있는데, 효성중공업과 싱가포르 데이터센터 전문기업 STT GDC의 합작법인 '효성-STT GDC'는 최근 서울 금천구 가산동에 하이퍼스케일 AI 데이터센터 'STT 서울1'을 열고 본격 운영에 들어갔다. 업계에서는 국내 데이터센터 시장이 2030년까지 20조원 규모로 성장할 것으로 전망하는데, STT GDC는 아시아·유럽 12개국에서 100개 이상의 데이터센터를 운영하며 약 2.3GW 규모의 IT 용량을 보유한 글로벌 사업자다. 효성ITX는 이 데이터센터 운영에 클라우드, 콘텐츠전송네트워크(CDN), 디지털전환(DX) 솔루션 등 기존 IT 비즈니스 노하우를 접목해 트래픽 최적화와 보안 관리 시스템 구축을 담당한다. 다만 데이터센터 사업은 대규모 초기 투자와 장기간의 자금 회수가 필요한 인프라 사업의 특성을 가지고 있어, 시장 선점 효과가 실제 수익으로 전환되기까지는 시간이 필요하다는 분석도 나온다. 경쟁 구도상 국내 데이터센터 시장은 네이버·카카오 등 빅테크의 자체 인프라와도 경쟁해야 하는 상황이며, 전력 확보와 보안이라는 기술 우위가 고객사 유치로 이어질지가 관건으로 지목된다.
| 주가 | ₩12,010 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,388억원 |
| PER | 10.0 |
| PBR | 1.91 |
| ROE | 19.4% |
| 배당수익률 | 6.24% |
효성ITX의 향후 실적 경로는 기존 컨택센터·IT서비스 사업의 안정적 현금창출과 신사업인 데이터센터 운영 참여가 얼마나 시너지를 낼지에 좌우될 전망이다. STT 서울1은 30MW급 규모로 서울 도심에 위치해 강남·여의도 등 주요 비즈니스 거점과의 데이터 전송 지연을 최소화할 수 있다는 입지적 장점을 갖고 있으며, 업타임 인스티튜트의 Tier III TCDD 설계 인증을 획득해 안정성을 확보했다는 점이 강조되고 있다. 효성ITX는 이 데이터센터의 트래픽 최적화와 보안 관제 운영을 담당하는 역할로, 향후 고객사 유치 성과와 가동률 추이가 관련 매출 기여도를 결정할 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 스마트팩토리 사업에서는 일본 요꼬가와전기와의 업무협약을 통해 제조 운영기술(OT)과 IT 기술을 결합한 사업 확장을 추진하고 있어, 그룹 계열사의 제조 현장을 넘어 외부 고객 확보 여부가 관전 포인트다. 컨택센터 사업에서는 공공·금융 부문 위탁운영 계약의 갱신과 AI 기반 상담지원 솔루션의 고객사 확대가 매출 안정성에 영향을 줄 것으로 예상된다. 회사 측이 별도의 정량적 매출·이익 가이던스를 공개적으로 제시한 내용은 확인되지 않아, 향후 실적은 분기별 공시를 통해 순차적으로 확인해야 한다.
효성ITX의 순이익은 2024년 저점에서 2025년으로 넘어오며 회복 흐름을 보였으나 2026년 1분기 이후 다시 둔화되는 등 분기 변동성이 크다는 점이 밸류에이션 해석의 전제가 된다. 과거 여러 해 동안 이 종목의 주가수익비율은 대체로 10배 안팎에서 형성돼 왔으며, 현재 수준은 이 밴드 내에서 움직이고 있는 것으로 파악된다. 순자산 대비 주가 수준은 순자산가치를 웃도는 구간에서 거래되는 편으로, 이는 회사가 안정적인 배당 지급 이력과 컨택센터 사업의 현금창출력을 바탕으로 일정한 프리미엄을 받아온 결과로 해석할 수 있다. 배당 측면에서는 현금배당을 지속해 온 이력이 있으며, 배당수익률 수준은 시장 상황과 주가에 따라 매일 달라지므로 화면에 표시되는 실시간 수치를 참고할 필요가 있다. 신사업인 데이터센터 운영 참여가 아직 초기 단계인 점을 고려하면, 향후 밸류에이션에 대한 시장의 평가는 신사업 매출 기여가 가시화되는 시점을 전후로 달라질 수 있다.
효성ITX는 효성중공업·STT GDC 합작법인이 서울 가산동에 연 AI 데이터센터 'STT 서울1'의 운영에 클라우드·CDN·보안관제 역량을 접목하는 역할을 맡았다. 국내 데이터센터 시장이 2030년까지 20조원 규모로 성장할 것으로 전망되는 가운데, 그룹 차원의 전력기기·건설·IT 역량이 결합된 사업 구조는 기존 컨택센터 사업과는 다른 성장 경로를 제공한다. 다만 신사업 매출이 실제 손익에 기여하기까지는 시간이 필요할 수 있다.
2024년 117.7억원까지 낮아졌던 연간 순이익이 2025년 154.5억원으로 늘며 회복세를 보였다. 영업활동현금흐름도 2024~2025년 350억원대를 안정적으로 유지해 이익의 질이 뒷받침되고 있다. 2025년 4분기처럼 특정 분기의 실적 개선이 반복될 경우 연간 실적의 상방 요인이 될 수 있다.
컨택센터 서비스를 핵심으로 하면서도 IT솔루션, ITO, 스마트팩토리, 디스플레이솔루션 등으로 사업 영역이 분산돼 있어 특정 부문의 부진이 전체 실적에 미치는 영향이 상대적으로 제한적이다. 공공·금융 부문 콜센터 위탁운영에서 품질 인증을 받는 등 안정적 고객 기반을 확보하고 있다. 일본 요꼬가와전기와의 협업처럼 신규 파트너십을 통한 사업 확장 시도도 이어지고 있다.
2026년 1분기 사업별 매출을 보면 디스플레이솔루션, IDC, AI 부문이 전년 동기 대비 각각 두 자릿수 비율로 줄었다. 이들 부문의 감소가 지속될 경우 전체 매출 성장의 상당 부분을 컨택센터 서비스 단일 부문에 의존해야 하는 구조적 부담이 커질 수 있다.
영업이익률이 2022년 4.4%에서 2024~2025년 3.7%로 낮아진 데다, 2026년 1분기와 2분기 영업이익이 각각 33.7억원, 34.7억원으로 2025년 4분기 65.6억원 대비 크게 줄었다. 인건비 비중이 높은 컨택센터 사업 특성상 최저임금 등 비용 요인에 마진이 민감하게 반응할 수 있다.
시가총액이 상대적으로 작은 종목 특성상 거래 유동성이 제한적일 수 있다. 데이터센터 사업은 대규모 초기 투자와 장기 자금 회수가 필요한 인프라 사업으로, 시장 선점 효과가 실제 수익으로 전환되기까지 상당한 시간과 고객 유치 성과가 뒤따라야 한다는 점이 지적된다.
효성ITX는 컨택센터 서비스를 중심으로 한 안정적 사업구조를 바탕으로 2025년 순이익 회복을 보였으나, 2026년 상반기 들어 영업이익과 순이익이 다시 둔화되는 등 분기별 변동성이 여전히 크다. 디스플레이솔루션·IDC·AI 등 일부 부문의 매출 감소는 컨택센터 서비스에 대한 의존도를 높이는 요인으로 작용하고 있다. 동시에 효성그룹이 추진하는 AI 데이터센터 사업(STT 서울1)에서 클라우드·보안관제 운영 역할을 맡게 된 것은 기존 사업과 구분되는 새로운 성장 경로로 평가될 수 있으나, 이 신사업이 실제 매출과 이익에 기여하기까지는 시간과 고객 유치 성과가 필요하다. 영업이익률은 4%대에서 3%대 후반으로 낮아진 상태이며, 인건비 등 비용 구조에 민감한 컨택센터 사업의 특성상 이 흐름을 지켜볼 필요가 있다. 밸류에이션 측면에서는 과거 거래 밴드 내에서 움직이고 있는 것으로 파악되며, 순자산 대비로는 프리미엄 구간에서 거래되는 편이다. 투자자는 향후 분기 실적 공시와 데이터센터 사업의 구체적 진행 상황을 함께 확인하며 판단할 필요가 있다.
English version
Hyosung ITX keeps contact center services as its core earnings engine while extending IT operations know-how into the Hyosung group's new AI data center business.
Hyosung ITX is the IT affiliate of the Hyosung group, operating contact center services, IT solutions and services, IT outsourcing (ITO), display solutions, IDC, and AI businesses. According to the first-quarter 2026 segment disclosure, contact center services generated KRW 101.4bn, accounting for the bulk of total revenue and continuing to grow year-on-year. IT solutions and services rose to KRW 9.4bn and ITO to KRW 7.1bn, both posting double-digit growth. In contrast, display solutions revenue fell to KRW 7.0bn, and both IDC and AI segment revenues declined year-on-year. The contact center business spans consulting, outsourced operations, cloud- and mobile-based remote work solutions, and AI-driven agent support tools, built around the company's proprietary 'xtrmSolution' brand that incorporates speech-to-text and text analytics technology. The display solutions business distributes projectors and digital cinema products from overseas manufacturers such as SHARP and NEC in the domestic market. In smart factory operations, the company provides manufacturing automation solutions including PLC, MES, and ERP, and has recently signed a memorandum of understanding with Japan's Yokogawa Electric to combine operational technology with IT capabilities. The contact center market features intense competition from call center operators affiliated with KT and LG Uplus as well as numerous specialized BPO firms, and Hyosung ITX has built a niche in quality-certified public and financial-sector outsourced operations, including a national welfare finance call center.
Consolidated revenue in 2025 came to KRW 519.0bn, largely unchanged from KRW 506.4bn in 2024, KRW 503.8bn in 2023, and KRW 511.3bn in 2022, keeping the company's top line within a narrow low-to-mid KRW 500bn range. Operating profit in 2025 was KRW 19.0bn, similar to KRW 18.7bn in 2024, but the operating margin has slipped from 4.4% in 2022 and 3.8% in 2023 to 3.7% in both 2024 and 2025. Net income rose to KRW 15.5bn in 2025 from KRW 11.8bn in 2024, marking a clear recovery back toward the KRW 14.9bn and KRW 14.6bn levels posted in 2022 and 2023 respectively. On a quarterly basis, the fourth quarter of 2025 was the strongest period of the year, with revenue of KRW 145.7bn, operating profit of KRW 6.6bn, and net income of KRW 5.8bn, likely reflecting seasonal year-end project revenue recognition. In the first quarter of 2026, revenue rose to KRW 130.3bn, but operating profit fell to KRW 3.4bn and net income to KRW 2.5bn, a sharp decline from the prior quarter. The second quarter of 2026 showed a modest improvement with revenue of KRW 134.0bn, operating profit of KRW 3.5bn, and net income of KRW 3.1bn, though still well below the fourth-quarter 2025 level. Combined net income over the most recent four quarters (third quarter of 2025 through second quarter of 2026) totaled roughly KRW 14.3bn, underscoring a recurring pattern where annual earnings are concentrated in the year's final quarter. On the cash flow side, operating cash flow in 2025 was KRW 35.1bn, similar to KRW 35.1bn in 2024, indicating that the earnings recovery was not accompanied by a deterioration in cash generation.
Domestic contact center and BPO markets face rising labor costs and continued competition for agent staffing, making efficiency gains through AI-based agent support solutions a shared industry priority. At the same time, the Hyosung group has positioned AI data centers as a new growth pillar, with 'Hyosung-STT GDC,' a joint venture between Hyosung Heavy Industries and Singapore-based data center specialist STT GDC, recently opening and beginning full operation of the hyperscale AI data center 'STT Seoul 1' in Gasan-dong, Geumcheon-gu, Seoul. Industry observers project the domestic data center market to grow to roughly KRW 20 trillion by 2030, and STT GDC itself operates more than 100 data centers across 12 countries in Asia and Europe with approximately 2.3 gigawatts of IT capacity. Hyosung ITX applies its existing IT business know-how—cloud, content delivery network (CDN), and digital transformation solutions—to this data center operation, handling traffic optimization and security management system construction. However, data center projects are inherently large-scale, long-payback infrastructure businesses, and some analysis suggests it will take time for early market positioning to translate into actual earnings. Competitively, the domestic data center market also requires competing against the in-house infrastructure of major tech firms such as Naver and Kakao, with power availability and security posing key differentiators for attracting customers.
| Price | ₩12,010 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.14T |
| P/E | 10.0 |
| P/B | 1.91 |
| ROE | 19.4% |
| Dividend yield | 6.24% |
Hyosung ITX's earnings trajectory going forward will likely depend on how much synergy emerges between the steady cash generation of its existing contact center and IT service businesses and its participation in data center operations, a newer growth area. STT Seoul 1 is a 30-megawatt facility located in downtown Seoul, offering a locational advantage of minimized data transmission latency to major business districts such as Gangnam and Yeouido, and it has secured a Tier III TCDD design certification from the Uptime Institute to underscore operational stability. Hyosung ITX's role covers traffic optimization and security management for the facility, meaning future customer acquisition and utilization trends at the data center will be key variables determining its revenue contribution. In smart factory operations, the company is pursuing expanded business combining operational technology and IT capabilities through its memorandum of understanding with Japan's Yokogawa Electric, with a key point to watch being whether it can secure customers beyond group affiliates' manufacturing sites. In the contact center business, renewal of public- and financial-sector outsourcing contracts and the expansion of AI-based agent support solutions to more clients are expected to influence revenue stability. No specific quantitative revenue or profit guidance from the company has been confirmed publicly, so future performance will need to be tracked through sequential quarterly disclosures.
Hyosung ITX's net income recovered from a low in 2024 into 2025, but the renewed slowdown starting in the first quarter of 2026 highlights considerable quarter-to-quarter earnings volatility, a key premise for interpreting its valuation. Over recent years, the stock's price-to-earnings ratio has generally traded around the 10-times mark, and the current level appears to sit within that historical band. On a price-to-book basis, the shares tend to trade above net asset value, which can be interpreted as a premium the market has extended based on the company's consistent dividend-payment history and the cash-generating capacity of its contact center business. On the dividend front, the company has a track record of sustained cash dividend payments, though the yield level changes daily alongside the share price and should be referenced from real-time on-screen figures. Given that its participation in data center operations remains at an early stage, how the market values the stock going forward may shift once the new business's revenue contribution becomes more visible.
Hyosung ITX has taken on the role of applying its cloud, CDN, and security management capabilities to the operation of 'STT Seoul 1,' the AI data center opened in Gasan-dong, Seoul by the joint venture between Hyosung Heavy Industries and STT GDC. With the domestic data center market projected to grow to roughly KRW 20 trillion by 2030, the group-wide combination of power equipment, construction, and IT capabilities offers a growth path distinct from the existing contact center business. That said, it may take time before the new business meaningfully contributes to actual profit and loss.
Annual net income, which had fallen to KRW 11.8bn in 2024, rebounded to KRW 15.5bn in 2025. Operating cash flow also remained stable in the KRW 35bn range across both 2024 and 2025, supporting the quality of the reported earnings. If quarters like the strong fourth quarter of 2025 recur, this could serve as an upside factor for annual results.
While contact center services form the core, the company's business is spread across IT solutions, ITO, smart factory, and display solutions, which limits the impact of any single segment's weakness on overall results. It maintains a stable customer base, including quality-certified outsourced call center operations in the public and financial sectors. New partnership attempts to expand the business, such as the collaboration with Japan's Yokogawa Electric, continue to move forward.
First-quarter 2026 segment data showed double-digit year-on-year declines in display solutions, IDC, and AI segment revenues. If these declines continue, the company could face a growing structural burden of relying on the single contact center services segment for a disproportionate share of overall revenue growth.
The operating margin has narrowed from 4.4% in 2022 to 3.7% in both 2024 and 2025, and first- and second-quarter 2026 operating profit of KRW 3.4bn and KRW 3.5bn, respectively, fell sharply from KRW 6.6bn in the fourth quarter of 2025. Given the labor-intensive nature of the contact center business, margins can be sensitive to cost factors such as minimum wage increases.
Given its relatively small market capitalization, the stock may face limited trading liquidity. The data center business is an infrastructure project requiring large upfront investment and a long payback period, and analysts note that translating early market positioning into actual profit will require considerable time and successful customer acquisition.
Hyosung ITX showed a net income recovery in 2025 built on the stable core of its contact center services business, but quarterly volatility remains significant, with both operating profit and net income slowing again in the first half of 2026. Revenue declines in certain segments such as display solutions, IDC, and AI have increased the company's reliance on contact center services. At the same time, its assigned role in cloud and security management operations for the Hyosung group's AI data center project (STT Seoul 1) can be viewed as a new growth path distinct from the existing business, though it will take time and successful customer acquisition before this new venture meaningfully contributes to revenue and profit. The operating margin has narrowed from the 4% range into the high-3% range, and given the cost sensitivity inherent to the labor-intensive contact center business, this trend warrants continued attention. On valuation, the shares appear to be trading within their historical band, at a premium relative to net asset value. Investors will want to track upcoming quarterly disclosures alongside concrete progress on the data center business before forming a view.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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