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Robostar · 기계·장비 · 코스닥 · 리포트 2026-06-17
전방 설비투자 위축으로 2025년 적자를 냈으나 2026년 1분기 흑자로 돌아선 LG전자 계열 산업용 로봇 기업으로, 사업 다각화와 정책 모멘텀이 높은 밸류에이션과 맞물려 있다.
로보스타는 1999년 LG산전(현 LS일렉트릭) 로봇사업부 출신 엔지니어들이 독립해 설립한 산업용 로봇·자동화 시스템 전문 기업으로, 2018년 LG전자가 인수해 현재 LG전자가 지분 33.4%를 보유한 최대주주다. 주력은 수직다관절·직교(직각좌표)·스카라(SCARA) 로봇 등 산업용 로봇 풀라인업과 이를 기반으로 한 자동화 솔루션이며, 매출의 대부분이 로봇 사업 부문에서 발생한다. 전방 고객은 디스플레이·반도체·이차전지·가전·전장 등 제조업 전반으로, 고객사의 증설 계획에 맞춰 로봇 라인과 자동화 시스템을 공급하는 구조다.LG전자·LG에너지솔루션·LG디스플레이 등 그룹 계열사 스마트 팩토리 수요를 흡수해 매출을 낸다. 로보스타와 LG전자 간 주요 거래 매출은 2025년 3분기 누적 기준 123억6969만원으로 전년 동기(37억5951만원) 대비 3배 이상 증가했다. 2024년 4월 LG전자 생산기술원 출신 배병주 대표 취임 이후 제품군 다각화와 스마트팩토리 사업 본격화가 진행됐다.로보스타는 다관절·직교 로봇을 넘어 반도체 웨이퍼 이송모듈인 EFEM 등 플랫폼 모듈 장비, 무인운반차(AGV)·자율이동로봇(AMR) 시스템 비중을 확대할 계획이며, 디스플레이 기판 이송 기술을 기반으로 반도체 유리기판용 이송장비까지 사업 범위를 넓힐 방침이다. 산업용 로봇 시장은 일본 화낙·야스카와 등 글로벌 기업들이 장악하고 있으며, 로보스타는 가격 경쟁력과 납기 대응력으로 승부하고 있으나 브랜드 인지도와 해외 시장 확장성이 약하고 제조업 설비 투자 사이클이 실적에 연동되는 구조가 약점으로 꼽힌다.
실적은 외형 축소와 수익성 악화가 동시에 진행됐다. 매출은 2022년 1,432.4억원에서 2023년 1,026.8억원, 2024년 891.4억원, 2025년 757.4억원으로 4년 연속 감소했다. 이익도 2022년 영업이익 17.9억원·순이익 32.8억원에서 둔화돼 2024년에는 영업이익 1.5억원(영업이익률 0.2%)으로 사실상 손익분기 수준까지 내려왔고, 2025년에는 영업손실 56.6억원·지배주주 순손실 52.0억원으로 적자전환했다. 2025년 분기별로는 1분기 영업손실 23.8억원, 2분기 8.2억원, 3분기 11.0억원, 4분기 13.6억원으로 4개 분기 연속 적자가 이어졌다.업계에서는 이를 전방 산업의 불확실성에 따른 설비 투자 위축과 투자 지연을 주요 원인으로 꼽으며, 디스플레이·반도체·가전·전장 등 고객사 증설 계획에 맞춰 장비를 공급하는 구조여서 설비 투자 경기 변화가 실적에 직접 영향을 준다. 2025년 3분기 누적 매출총이익률은 9.8%로 전년 동기(12.3%) 대비 하락했고, 매출원가는 19% 감소했으나 매출 감소 폭이 이를 상회하면서 수익성 저하로 이어졌다. 다만 2026년 1분기에는 매출 251.5억원으로 회복되며 영업이익 0.7억원, 지배주주 순이익 9.3억원을 기록해 흑자로 돌아섰다. 재무구조 측면에서는 2022년 부채비율 51.8%에서 2025년 25.7%로 낮아져 레버리지 부담은 완화된 편이다.
전방 산업의 설비투자 사이클이 실적을 좌우하는 구조여서, 디스플레이·반도체·이차전지 투자 회복 여부가 핵심 변수다.최근 고금리 기조와 전기차 캐즘(일시적 수요 둔화) 영향으로 전방 산업 투자가 지연되면서 로보스타도 영향을 받았다. 정책 측면에서는 로봇이 국가 주도 육성 섹터로 부상하며 우호적 환경이 조성되고 있다.정부는 2026년 로봇산업 기술개발 예산을 전년 대비 18% 증액한 1,626억원으로 편성하고, 국민성장펀드를 통해 1조원 규모 자금을 로봇 분야에 투입하기로 했다. 제4차 지능형로봇 기본계획은 2030년까지 전 산업·사회 영역에 로봇 100만대 투입과 핵심 부품 국산화율 80% 상향 등을 제시했다. 또한 피지컬 AI·휴머노이드가 산업 화두로 떠오르며2026년은 휴머노이드 로봇이 R&D 단계를 벗어나 상업적 응용 단계로 전환되는 '상업적 임계점'에 진입하는 해로 진단된다. 다만중국은 140개 이상 기업이 양산 경쟁에 돌입해 2025년 신규 모델의 약 70%를 점유하며 시장을 빠르게 장악하고 있어 글로벌 경쟁 강도가 높다. 로보스타는 LG전자 계열이라는 그룹 수요 기반과 제조 현장 검증 레퍼런스를 강점으로, 산업용 로봇에서 반도체 장비·스마트팩토리로 포지션을 확장하는 단계에 있다.
| 주가 | ₩79,500 |
|---|---|
| 시가총액 | 7,751억원 |
| PBR | 8.83 |
| ROE | -2.3% |
회사는 사업구조 다각화를 통한 실적 회복을 전략의 축으로 제시하고 있다.배병주 대표는 다관절·단축 로봇 비중이 높았던 사업구조를 반도체용 장비와 중견·중소기업용 시장으로 다각화할 채비를 마쳤다고 밝혔다. 3년에 걸쳐 완성한 스탠드얼론 타입 RPS 장비는 2026년부터 중견·중소기업용 외부 판매를 시작할 계획이며 이미 일부 잠재 고객사와 협의 중인 것으로 전해졌다. 또한 미국을 중심으로 스마트팩토리 수요가 커지는 데 맞춰 전문 엔지니어의 현지 파견을 준비하고 있다. 이미 국내외 반도체 제조사들과 파운드리 기업에 로보스타 기술이 적용된 장비 공급 실적을 갖췄다. 그룹 차원에서도LG전자가 미래 성장동력으로 로봇 사업을 지목하고 산업용 로봇·공장 자동화 전문 로보스타, 액추에이터의 로보티즈, 웨어러블의 엔젤로보틱스, 서비스 로봇의 베어로보틱스 등에 투자하고 있어 그룹 내 협업 가능성이 거론된다.시장에서는 이차전지 라인 자동화 수요 증가, OLED 설비 투자 재개, 정부 스마트팩토리 지원정책이 실적 회복 촉매가 될 것으로 전망한다. 다만 전방 투자 회복 시점과 신규 사업의 외부 매출 가시화 속도가 전망의 핵심 가늠자다.
헤드라인 지표로 보면 후행 자기자본이익률(ROE)은 마이너스, 주당순이익(EPS)도 적자 상태이며, 주당순자산(BPS)은 약 9,005원 수준이다. 현재 주가는 순자산 대비 프리미엄이 매우 큰 구간에서 형성돼 있어, 자산가치보다는 사업 다각화·정책 모멘텀·1분기 흑자전환 기대가 선반영된 성격이 강하다. 실적은 적자에서 흑자로 막 전환되는 초기 국면이라 이익 기반 지표의 의미가 제한적이며, 이익 회복의 지속성이 확인돼야 평가의 근거가 단단해진다. 회사는 최근 사업연도 기준 현금배당이 없어 배당수익률 측면의 매력은 사실상 부재하다. 52주 동안 주가가 큰 폭으로 변동한 점도 밸류에이션 해석 시 변동성 위험을 함께 고려해야 함을 시사한다.
2025년 4개 분기 연속 적자 끝에 2026년 1분기 매출 251.5억원·영업이익 0.7억원·지배주주 순이익 9.3억원으로 흑자전환했다. 분기 매출이 직전 분기 대비 회복되며 외형 저점 통과 가능성을 시사한다. 다만 이익 규모가 아직 작아 회복의 지속성 확인이 필요하다.
LG전자가 지분 33.4%를 보유한 최대주주로, 그룹 계열사의 스마트팩토리 수요가 안정적 매출 기반이 된다. LG전자 대상 거래 매출은 2025년 3분기 누적 기준 전년 동기 대비 3배 이상 늘었다. 그룹의 로봇 사업 강화 기조가 협업 기회로 이어질 수 있다.
반도체 이송장비(EFEM), AMR/AGV, 중견·중소기업용 RPS 장비로 제품군을 넓히며 산업용 로봇 단일 구조에서 벗어나고 있다. 정부는 2026년 로봇 예산을 18% 늘리고 국민성장펀드로 1조원 투입을 예고했다. 피지컬 AI·휴머노이드 산업화 흐름도 로봇 섹터 전반의 관심을 끌어올리는 요인이다.
매출이 2022년 1,432억원에서 2025년 757억원까지 4년 연속 줄었고 2025년에는 영업·순이익 모두 적자로 돌아섰다. 매출 감소 폭이 원가 절감을 상회하며 수익성이 악화됐다. 1분기 흑자가 추세적 회복인지 단발성인지 아직 단정하기 이르다.
고객사 증설에 맞춰 장비를 공급하는 구조라 디스플레이·반도체·이차전지 설비투자 경기에 실적이 직접 연동된다. 고금리와 전기차 캐즘으로 전방 투자가 지연되면 회복이 늦춰질 수 있다. 수요 회복 시점에 대한 불확실성이 크다.
산업용 로봇 시장은 화낙·야스카와 등 글로벌 강자가 장악해 브랜드·해외 확장성에서 열위가 지적된다. 휴머노이드 영역에서는 중국이 2025년 신규 모델의 약 70%를 점유할 만큼 경쟁이 거세다. 주가는 순자산 대비 프리미엄이 큰 구간이어서 기대와 실제 실적 간 괴리가 변동성으로 이어질 수 있다.
로보스타는 LG전자가 최대주주인 산업용 로봇 기업으로, 전방 설비투자 위축 속에 매출이 4년 연속 감소하고 2025년에는 영업·순이익 모두 적자로 전환됐다. 그러나 2026년 1분기 매출이 회복되며 흑자로 돌아섰고, 반도체 이송장비·AMR/AGV·중견중소기업용 RPS 장비 등으로 사업 다각화를 진행 중이다. LG전자 그룹 수요 기반과 정부의 로봇·피지컬 AI 육성 정책은 우호적 요인이나, 글로벌 경쟁 심화와 전방 투자 사이클 의존, 순자산 대비 큰 프리미엄은 부담 요인이다. 헤드라인 기준 ROE와 EPS는 적자 상태이며 최근 사업연도 현금배당은 없다. 향후 분기 실적의 흑자 지속성, 신사업의 외부 매출 가시화, 전방 capex 회복 여부가 평가의 핵심 변수다. 본 자료는 정보 제공 목적이며 투자의견이나 목표주가를 제시하지 않는다.
English version
An LG Electronics-affiliated industrial robot maker that posted a 2025 loss amid weak capex but swung back to profit in Q1 2026, with business diversification and policy momentum colliding against an elevated valuation.
Robostar is an industrial-robot and automation-system specialist founded in 1999 by engineers who spun out of LG Industrial Systems (now LS Electric); LG Electronics acquired it in 2018 and is now the largest shareholder with a 33.4% stake. Its core lineup spans vertical articulated, cartesian and SCARA industrial robots plus automation solutions built around them, with most revenue coming from the robot segment. End customers span manufacturing broadly—display, semiconductor, secondary battery, home appliances and auto electronics—supplying robot lines and automation systems in step with customers' expansion plans.It generates revenue by absorbing smart-factory demand from group affiliates such as LG Electronics, LG Energy Solution and LG Display. Major transaction revenue between Robostar and LG Electronics reached KRW 12.37bn on a cumulative basis through Q3 2025, more than triple the KRW 3.76bn a year earlier. Following the April 2024 appointment of CEO Bae Byung-joo, a former LG Electronics Production Engineering Research Institute executive, product diversification and a full push into smart factory began.Beyond articulated and cartesian robots, Robostar plans to expand the share of platform-module equipment such as semiconductor wafer-transfer modules (EFEM) and AGV/AMR systems, and to broaden into semiconductor glass-substrate transfer equipment based on its display-substrate transfer technology. The industrial-robot market is dominated by global players such as Japan's Fanuc and Yaskawa; Robostar competes on price and delivery responsiveness but is cited as weak in brand recognition and overseas expansion, with results tied to the manufacturing capex cycle.
Earnings saw simultaneous top-line contraction and margin deterioration. Revenue fell for four straight years from KRW 143.24bn in 2022 to KRW 102.68bn in 2023, KRW 89.14bn in 2024 and KRW 75.74bn in 2025. Profit also faded from KRW 1.79bn operating profit and KRW 3.28bn net profit in 2022 to near-breakeven operating profit of KRW 0.15bn (0.2% margin) in 2024, before swinging to a 2025 operating loss of KRW 5.66bn and an owner net loss of KRW 5.20bn. By quarter in 2025 it ran four consecutive operating losses—KRW 2.38bn in Q1, KRW 0.82bn in Q2, KRW 1.10bn in Q3 and KRW 1.36bn in Q4.The industry attributes this mainly to capex restraint and delayed investment amid front-end uncertainty; because it supplies equipment in step with customer expansion plans in display, semiconductor, appliances and auto electronics, swings in the capex cycle directly affect results. Cumulative gross margin through Q3 2025 fell to 9.8% from 12.3% a year earlier, and although cost of goods fell 19%, the steeper revenue decline outpaced it, eroding profitability. In Q1 2026, however, revenue recovered to KRW 25.15bn, yielding operating profit of KRW 0.07bn and owner net income of KRW 0.93bn—a return to profit. On the balance sheet, the debt-to-equity ratio eased from 51.8% in 2022 to 25.7% in 2025, lightening leverage pressure.
Because the front-end capex cycle drives results, the key variable is whether display, semiconductor and battery investment recovers.Recently, high interest rates and the EV demand lull (temporary slowdown) delayed front-end investment, weighing on Robostar. On policy, robotics is emerging as a state-led growth sector, creating a favorable backdrop.The government set the 2026 robot-industry technology-development budget at KRW 162.6bn, up 18% year on year, and plans to channel about KRW 1tn into robotics via a national growth fund. The 4th Intelligent Robot Basic Plan calls for deploying 1mn robots across all industries and society by 2030 and raising the localization rate of core components to 80%. Physical AI and humanoids have also become industry themes, with 2026 diagnosed as the year humanoid robots enter a 'commercial inflection point,' moving from R&D into limited commercial deployment. Still,China, with more than 140 firms in mass-production competition, took roughly 70% of new models in 2025 and is rapidly seizing the market, keeping global competition intense. Robostar, leveraging group demand as an LG Electronics affiliate and proven factory-floor references, is expanding from industrial robots into semiconductor equipment and smart factory.
| Price | ₩79,500 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.78T |
| P/B | 8.83 |
| ROE | -2.3% |
Management has framed an earnings recovery via business diversification as its strategic axis.CEO Bae Byung-joo said the company has finished preparing to diversify its previously articulated- and single-axis-robot-heavy structure into semiconductor equipment and the SME market. The standalone-type RPS equipment, completed over three years, is set to begin external sales to mid-sized and small firms from 2026, with some prospective customers already in talks. It is also preparing to dispatch specialist engineers overseas, centered on the U.S., as smart-factory demand grows there. It already has a track record of supplying equipment using Robostar technology to domestic and overseas semiconductor makers and foundries. At the group level,LG Electronics has named robotics a future growth engine and is investing in Robostar for industrial robots and factory automation, Robotis for actuators, Angel Robotics for wearables and Bear Robotics for service robots, fueling talk of intra-group collaboration.The market expects rising battery-line automation demand, a restart of OLED capex and government smart-factory support to act as recovery catalysts. Still, the timing of a front-end investment recovery and how quickly new businesses generate external revenue are the key gauges for the outlook.
On headline metrics, the trailing return on equity (ROE) is negative, earnings per share (EPS) is also in deficit, and book value per share (BPS) is about KRW 9,005. The current share price sits at a very large premium to net asset value, reflecting business diversification, policy momentum and Q1 turnaround expectations more than asset value. With earnings just emerging from loss to profit, profit-based metrics carry limited meaning, and the valuation case firms up only once the durability of the recovery is confirmed. As the company paid no cash dividend in the latest fiscal year, the dividend-yield appeal is effectively absent. The wide 52-week price swing also signals that volatility risk should be weighed alongside any valuation interpretation.
After four straight quarterly losses in 2025, Q1 2026 returned to profit with revenue of KRW 25.15bn, operating profit of KRW 0.07bn and owner net income of KRW 0.93bn. Sequential revenue recovery hints at a possible trough in the top line. Still, the profit scale is small, so the durability of the recovery needs confirmation.
LG Electronics is the largest shareholder with a 33.4% stake, and group affiliates' smart-factory demand provides a stable revenue base. Sales to LG Electronics more than tripled year on year on a cumulative basis through Q3 2025. The group's strengthened robotics push could open collaboration opportunities.
By broadening into semiconductor transfer equipment (EFEM), AMR/AGV and standalone RPS systems for SMEs, it is moving away from a single industrial-robot structure. The government raised the 2026 robot budget 18% and flagged KRW 1tn via a national growth fund. The push to industrialize physical AI and humanoids also lifts interest across the robot sector.
Revenue fell for four straight years from KRW 143.2bn in 2022 to KRW 75.7bn in 2025, and 2025 swung to both operating and net losses. The revenue decline outpaced cost cuts, eroding profitability. It is too early to judge whether the Q1 profit is a structural recovery or one-off.
Because it supplies equipment in step with customer expansions, results are tied directly to display, semiconductor and battery capex conditions. If high rates and the EV demand lull delay front-end investment, recovery could slip. Uncertainty over the timing of a demand rebound is high.
The industrial-robot market is dominated by global leaders like Fanuc and Yaskawa, where Robostar is seen as disadvantaged in brand and overseas reach. In humanoids, competition is fierce, with China taking about 70% of new models in 2025. With the stock at a large premium to book value, any gap between expectations and actual results could feed volatility.
Robostar is an industrial-robot maker majority-influenced by LG Electronics as its largest shareholder; amid weak front-end capex, revenue fell for four straight years and 2025 swung to both operating and net losses. However, Q1 2026 revenue recovered and the company returned to profit, while it diversifies into semiconductor transfer equipment, AMR/AGV and standalone RPS systems for SMEs. LG Electronics group demand and government robot and physical-AI promotion policies are favorable, but intensifying global competition, dependence on the capex cycle and a large premium to book value are burdens. On headline metrics, ROE and EPS are in deficit, and there was no cash dividend in the latest fiscal year. The key variables ahead are the durability of quarterly profit, visible external revenue from new businesses, and whether front-end capex recovers. This material is for information only and offers no investment opinion or price target.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
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