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Nexturn&Rollkorea · 기계·장비 · 코스닥 · 리포트 2026-06-19
자회사 미래산업(지분 40.4%) 편입으로 2025년 연결 매출이 704억원(+122.6%)으로 급증하고 영업이익이 흑자 전환됐으나, 별도 기준 본업은 여전히 영업적자 구조이며, 반도체 사출·부품 신사업과 미래산업 수주 지속이 중기 변곡점을 좌우할 핵심 변수다.
넥스턴앤롤코리아는 2000년 CNC 자동선반 제조·판매 목적으로 설립되어 2006년 코스닥에 상장했으며, 2025년 현 사명으로 변경했다. 주축이동형 CNC 자동선반에서 세계적 수준의 기술력을 보유하며, 자동차·통신장비·의료부품·전자가전 등 다양한 전방 산업에 제품을 공급한다. 두 번째 주요 사업 축인 중장비 부품 부문은 굴착기·산업차량·휠로더·백호로더 등 건설·물류 장비용 실린더 파츠를 생산한다. 자체 기술개발을 통해 24시간 무인자동화 가공 설비를 제공하고 있으며, SIMTOS 2026에서 AI 자율제조 CNC 자동선반 4종을 공개하는 등 제품군을 지속적으로 확대하고 있다. 2025년부터는 반도체 후공정 검사장비 전문기업 미래산업(지분 40.4%)이 연결 종속회사로 편입되어 사업 구조가 크게 달라졌으며, 미래산업은 SK하이닉스·YMTC 등을 주요 고객으로 삼고 있다. 2026년 5월에는 기존 초정밀 공작기계 역량을 반도체 사출·금형 부품 생산에 접목하는 신사업 진출을 선언하고, 미래산업과의 수직 계열화를 통해 반도체 밸류체인 내 통합 공급자 역할을 추구하고 있다. 최상위 지배주주는 로아앤코홀딩스이며, 에스엘에너지·스튜디오산타클로스엔터테인먼트·이브이첨단소재·다이나믹디자인 등 다수 계열사와 그룹을 형성한다. 심혈관 중재시술 보조 로봇 개발 국책과제를 성공 수행하여 의료기기 분야로의 잠재적 진출 가능성도 확보한 상태다.
2022년 매출 290억원·영업손실 34억원(OPM -11.9%)으로 부진했으나 2023년 매출 413억원으로 회복하며 영업이익 13억원(OPM 3.1%)·순이익 97억원으로 흑자 전환됐다. 그러나 2024년에는 미국 관세정책 등 글로벌 설비투자 위축의 영향으로 매출이 316억원(-23.3%)으로 감소하고 영업손실(-12억원)·순손실(-130억원)이 재차 확대됐다. 2025년에는 미래산업 편입이 본격화되며 매출 704억원(+122.6%)으로 급증하고 영업이익도 23억원(OPM 3.2%)으로 흑자 전환했으나, 순손실 23억원이 지속됐다. 분기별로는 Q2 2025에 미래산업 편입 관련 평가이익이 인식되며 순이익 +110억원을 기록했다가 Q4 2025에서 -123억원의 대규모 순손실이 발생하는 등 분기 이익 변동성이 극단적이었다. 별도 기준(DART 공시)으로는 2025년 매출 118억원·영업손실 46억원·순손실 145억원으로, 자체 사업의 수익성 회복은 아직 진행 중임을 확인할 수 있다. 영업현금흐름은 2022~2025년 4년 연속 마이너스(-12억→-20억→-11억→-47억원)를 기록하며 자체 현금 창출 능력이 제한돼 있다. 부채비율은 미래산업 편입에 따른 연결 자기자본(비지배 지분 포함) 확대로 2022년 85.0%에서 2025년 53.2%로 개선됐다. 2026년 1분기에는 연결 매출 255억원·영업이익 36억원(OPM 14.0%)·지배주주 순이익 12억원을 기록하며 전 분기 대비 뚜렷한 실적 개선이 나타났다.
CNC 자동선반 시장은 제조업 전반의 무인자동화·스마트공장 전환 트렌드 속에서 중장기 수요 기반이 견고하게 유지되고 있으며, 전기차 부품·의료부품 등 고정밀 소형 부품의 가공 수요 확대가 구조적 성장 동력으로 작용하고 있다. 다만 일본·대만·중국 경쟁사와의 가격 경쟁이 심화되고, 미국 관세정책 변수가 수출 비중이 높은 국내 공작기계 업체에 직접적인 불확실성으로 작용하고 있다. 중장비 부품 시장은 글로벌 인프라 투자 확대와 전동지게차 보급 확산에 따른 수요 증가가 이어지고 있어 일정한 지지 요인이 되고 있다. 반도체 검사장비 시장에서는 AI·HBM 수요 폭발이 후공정 장비 수요를 강하게 견인하고 있다. WSTS는 2026년 글로벌 반도체 시장 규모가 전년비 25% 이상 성장해 약 9,750억 달러에 이를 것으로 전망하며, 메모리 부문은 30%대 성장이 예상된다. 자회사 미래산업은 2026년 상반기 SK하이닉스로부터 88억원 규모 공급계약을 수주(3월 22억원+5월 66억원)하는 등 AI 반도체 수요 확대의 직접 수혜 구도에 진입해 있다. 반도체 사출·금형 부품 신사업은 기술적 진입장벽이 높은 시장으로 고객 품질인증 취득까지 상당한 시간이 소요될 수 있으며, 경쟁사들 역시 점진적으로 역량을 강화하고 있어 초기 시장 안착 여부가 중요한 변수다.
| 주가 | ₩2,215 |
|---|---|
| 시가총액 | 339억원 |
| PBR | 0.24 |
| ROE | 0.3% |
회사는 반도체 사출·금형 부품 신사업에서의 가시적 성과가 2027년부터 시작될 것으로 전망하며, 자사가 직접 설계·제작한 고정밀 공작기계를 활용한 부품 생산으로 장비 도입 비용을 내재화하겠다는 차별화 전략을 제시하고 있다. 2026년 5월 결정된 40억원 제3자배정 유상증자(주당 2,500원, 160만주, 1년 보호예수)는 신사업 운영자금 및 기존 사업 구조개선 재원으로 활용될 예정이다. 미래산업과의 시너지 측면에서는, 미래산업이 SK하이닉스·YMTC에 이어 미국 업체와도 공급 협의를 진행 중인 것으로 알려져 글로벌 고객 기반 확대 가능성이 열려 있다. 자체 CNC 사업에서는 AI 자율제조 CNC 자동선반 신제품 4종을 SIMTOS 2026을 통해 선보이며 고부가가치 제품군 확대를 추진하고 있으나, 미국 관세정책 등에 따른 수출 환경 불확실성이 단기 반등을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다고 회사 스스로 밝혔다. 840억원 규모의 부동산 매각 진행(DART 공시 기반)을 통해 재무구조 추가 개선도 기대되고 있다. 주주총회를 통해 반도체장비 부품 제조업·검사장비 제조업 등을 신규 사업목적으로 추가하며 신사업에 대한 법적 기반을 갖춘 만큼, 구체적인 수주 및 양산 일정 확인이 향후 실질적인 전환 속도를 가늠하는 핵심 체크포인트가 될 것이다.
주당순자산(BPS) 9,061원을 기준으로 할 때 현재 주가는 순자산 대비 매우 깊은 할인 구간에 위치해 있다. 이 같은 순자산 대비 큰 폭의 할인은 연속적인 연간 순손실로 인해 지배주주 귀속 자기자본의 실질적 회복이 지연되고 있으며, Q2~Q4 2025의 극단적인 분기 이익 변동성과 신사업 실현 불확실성에 대한 시장의 판단이 반영된 결과로 해석된다. 2024년과 2025년 모두 순손실이 지속됐기 때문에 수익 배수 기반의 밸류에이션은 적용이 어려운 상태이며, 2026년 1분기 이후 소폭 흑자 기조의 지속 여부가 수익 정상화의 첫 관문이 된다. 무배당 기조(DPS 0원)가 유지되는 가운데, 배당 가능 여력 형성까지는 수익성 정상화가 선행돼야 한다. 미래산업 편입에 따른 비지배지분 포함 연결 BPS의 의미와, 지배주주 귀속 자기자본의 실질적 추이를 구별하여 순자산 배수를 해석하는 시각이 필요하다.
미래산업은 2026년 상반기에만 SK하이닉스로부터 누적 88억원 규모의 반도체 검사장비 공급계약을 수주하며, 이는 전년 연간 매출의 약 20% 수준에 해당하는 규모다. AI·HBM 수요 확대를 배경으로 미국 업체와도 공급 협의가 진행 중인 것으로 알려져 있어, 글로벌 고객 기반 확대 가능성이 열려 있다. 미래산업의 호실적이 연결 재무에 본격 반영될 경우 넥스턴앤롤코리아의 연결 매출·영업이익 개선에 직접 기여할 수 있다.
넥스턴앤롤코리아는 자사가 직접 설계·제작한 고정밀 공작기계로 반도체 사출·금형 부품을 생산함으로써 장비 도입 비용을 내재화하겠다는 차별화 전략을 제시했다. 이 방식이 실현될 경우 기존 CNC 사업보다 높은 마진 구조를 확보할 잠재력이 있으며, 미래산업의 반도체 장비 기술력과 결합해 부품·장비 통합 공급 체계가 구축될 수 있다. 반도체 사출·금형 시장은 기술 진입장벽이 높아, 일단 고객 품질인증을 획득한 후에는 안정적인 수주 기반을 유지할 수 있다.
제조업 전반의 스마트공장·무인화 전환 흐름 속에서 CNC 자동선반의 중장기 수요 기반은 견고하며, 전기차 부품·의료부품 가공 등 고성장 전방 시장이 새로운 수요처로 부상하고 있다. 중장비 부품 부문은 글로벌 인프라 투자 확대 및 전동지게차 보급 확산이라는 구조적 수혜 환경에 놓여 있으며, 주요 매출처의 발주 증가가 자체 실적의 회복 기반이 될 수 있다. AI 자율제조 CNC 자동선반 4종의 신제품 발표(SIMTOS 2026)는 기술 고도화를 통한 제품 경쟁력 강화 방향을 보여준다.
2025년 별도 기준(DART 공시) 매출 118억원·영업손실 46억원·순손실 145억원은 본업인 CNC·중장비 사업이 독립적으로는 수익성을 확보하지 못하고 있음을 시사한다. 영업현금흐름은 2022년부터 2025년까지 4년 연속 마이너스(-12억→-20억→-11억→-47억원)를 기록해 자체 자금 창출 능력이 크게 제한된 상황이다. 신사업 투자와 운영자금 조달을 외부 증자에 의존하는 구조는 향후 추가적인 주주 희석 리스크로 이어질 수 있다.
2025년 분기별 지배주주 순이익은 Q1(-15억)→Q2(+110억)→Q3(+4억)→Q4(-123억원)로 극단적인 변동 패턴을 보이며, 미래산업 연결 편입에 따른 평가 손익이 주요 원인으로 추정된다. 연결 영업이익은 흑자임에도 연간 기준 순손실 23억원이 지속됐다는 점은 안정적이고 반복 가능한 이익 기반의 취약성을 드러낸다. 향후에도 미래산업의 주가 및 실적 변동이 연결 순이익에 직접 전이되는 구조가 이어질 가능성이 높다.
반도체 사출·금형 부품 신사업에서의 가시적 성과가 2027년 이후로 전망되는 만큼, 수익 기여까지 상당한 공백 기간이 존재한다. 2026년 5월 단행한 40억원 제3자배정 유상증자(160만 신주)는 기존 발행주식의 약 10.4%에 해당하는 희석을 초래하며, 신사업 투자 확대에 따른 추가 증자 가능성도 배제할 수 없다. 고객 품질인증·양산 일정·수주 규모 등 신사업 검증에 필요한 핵심 지표들이 아직 공시되지 않은 상태다.
넥스턴앤롤코리아는 CNC 자동선반·중장비 부품 전문기업에서 반도체 검사장비(미래산업)와 반도체 사출·부품 신사업을 아우르는 복합 제조 그룹으로의 전환을 모색하는 과도기적 국면에 있다. 2025년 미래산업 편입으로 연결 매출이 704억원으로 급증하고 영업이익이 흑자 전환한 것은 성장의 새로운 토대가 마련됐다는 의미가 있다. 그러나 별도 기준 자체 사업은 영업적자가 지속되고 있으며, 4년 연속 마이너스 영업현금흐름은 외부 자금 의존 구조가 이어지고 있음을 보여준다. 2026년 1분기 연결 실적(매출 255억원, 영업이익 36억원)은 분기 개선 흐름을 시사하지만, Q2~Q4 2025에서 확인된 극단적 분기 변동성이 추세 판단을 어렵게 한다. 반도체 사출·부품 신사업의 수주 가시화(회사 전망: 2027년 이후)와 미래산업의 수주 지속이 중기 성장 전망을 결정짓는 핵심 변수이며, 자체 사업의 수익성 회복이 재무구조 안정화의 선결 조건임을 인식할 필요가 있다. 신주 발행(160만주)에 따른 주주 희석과 신사업 기여 지연 가능성을 균형 있게 고려해야 할 시점이다.
English version
Consolidation of Mirae Industry (40.4% stake) drove a 122.6% revenue surge and operating profit turnaround in FY2025, yet the standalone core business remains structurally loss-making; the timing of semiconductor parts revenue contributions and sustained Mirae Industry orders will determine the medium-term inflection.
Nexturn & Roll Korea was founded in 2000 for CNC automatic lathe manufacturing and listed on KOSDAQ in 2006, adopting its current name in 2025. The company holds world-class expertise in spindle-traveling CNC automatic lathes, supplying products to automotive, telecom equipment, medical components, and consumer electronics sectors. Its second core business, heavy equipment components, produces cylinder parts for excavators, industrial vehicles, wheel loaders, and backhoe loaders used in construction and logistics. Through proprietary technology development, the company delivers 24-hour unmanned automation machining solutions and unveiled four AI autonomous-manufacturing CNC lathe models at SIMTOS 2026. Since 2025, Mirae Industry (40.4% stake), a specialist in semiconductor back-end process inspection equipment with SK Hynix and YMTC as key customers, has been consolidated as a subsidiary, fundamentally reshaping the group's revenue profile. In May 2026, the company announced entry into semiconductor injection mold and parts manufacturing, leveraging its precision machinery capabilities in a vertical integration strategy alongside Mirae Industry. The ultimate controlling shareholder is Roa & Co Holdings, and the group encompasses subsidiaries including SL Energy, Studio Santa Claus Entertainment, EV Advanced Materials, and Dynamic Design. The company also completed a government-funded cardiovascular interventional robotics project, preserving an option for future medical device commercialization.
Revenue of KRW 29.0B and an operating loss of KRW 3.4B (OPM -11.9%) in FY2022 were followed by a recovery in FY2023: revenue of KRW 41.3B, operating profit of KRW 1.3B (OPM 3.1%), and net profit of KRW 9.7B. FY2024 brought another reversal — revenue fell to KRW 31.6B (-23.3%) with operating loss of KRW 1.2B and net loss of KRW 13.0B, attributable to subdued global capex amid trade policy uncertainty. FY2025 delivered a dramatic revenue surge to KRW 70.4B (+122.6%) upon full consolidation of Mirae Industry, with operating profit recovering to KRW 2.3B (OPM 3.2%), though a net loss of KRW 2.3B persisted. Quarterly earnings were extremely volatile: Q2 2025 net profit reached +KRW 11.0B (likely fair value recognition on consolidation) before a sharp Q4 2025 reversal to -KRW 12.3B. On a standalone basis (per DART separate financial statements), FY2025 operating loss was KRW 4.6B and net loss KRW 14.5B, confirming that core operations remain unprofitable. Operating cash flow was negative for four consecutive years from 2022 through 2025 (ranging from -KRW 1.2B to -KRW 4.7B), signaling constrained self-funding capacity. The consolidated debt ratio improved from 85.0% in FY2022 to 53.2% in FY2025, largely reflecting the expansion of consolidated equity through Mirae Industry's non-controlling interest. Q1 2026 showed a marked improvement: consolidated revenue of KRW 25.5B, operating profit of KRW 3.6B (OPM 14.0%), and net income attributable to the parent of KRW 1.2B.
The CNC automatic lathe market benefits from a structural shift toward unmanned automation and smart factory transformation in manufacturing, with growing demand for high-precision small components in EV parts and medical devices providing a durable growth floor. However, intensifying price competition from Japanese, Taiwanese, and Chinese rivals, combined with US tariff policy uncertainty, creates direct headwinds for Korean machine tool exporters. The heavy equipment components segment continues to benefit from global infrastructure investment and proliferating electric forklifts. In the semiconductor inspection equipment market, the AI and HBM demand boom is strongly driving back-end process equipment orders. WSTS projects the global semiconductor market to approach $975B in 2026 (>25% YoY growth), with memory expected to grow at over 30%. Subsidiary Mirae Industry has positioned itself as a direct beneficiary, securing KRW 8.8B in cumulative SK Hynix contracts in H1 2026 (March KRW 2.2B plus May KRW 6.6B), which represents approximately 20% of its prior-year full-year revenue. The semiconductor injection mold and parts segment that Nexturn is entering has high technical barriers to entry and requires substantial time for customer quality certification, and peer companies are also actively building their capabilities in this space.
| Price | ₩2,215 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/B | 0.24 |
| ROE | 0.3% |
Management expects the semiconductor injection mold and parts business to deliver visible revenues from 2027, leveraging proprietary precision machine tools to internalize component production costs and protect margins through vertical integration. The KRW 4.0B third-party rights offering at KRW 2,500 per share (1.6 million shares, one-year lock-up) decided in May 2026 will fund new business operations and existing business restructuring. On the subsidiary front, Mirae Industry is reportedly in discussions with US-based semiconductor companies in addition to its existing relationships with SK Hynix and YMTC, pointing to potential global customer base expansion. In the CNC business, four new AI autonomous-manufacturing lathe models were unveiled at SIMTOS 2026, though management itself acknowledged that US tariff policy and uncertain global capex could constrain near-term export recovery. The company is also pursuing the disposal of real estate assets worth approximately KRW 84.0B (per DART disclosures), which is expected to further strengthen its financial position. Formal incorporation of semiconductor equipment parts manufacturing and inspection equipment manufacturing as new business purposes at the general shareholders' meeting provides a legal foundation; concrete order announcements and mass production schedules will serve as the key evidence-based milestones for gauging the pace of strategic transformation.
Based on a BPS of KRW 9,061, the current share price is at a very steep discount to book value. This substantial discount to net assets appears to reflect the market's assessment of delayed recovery in parent-attributable equity due to persistent annual net losses, the extreme quarterly earnings volatility observed in 2025, and residual uncertainty around the execution of the new semiconductor business. With net losses in both FY2024 and FY2025, earnings-multiple valuation is not applicable; sustaining profitability beyond Q1 2026 represents the first prerequisite for a return to earnings-based valuation. With no dividend paid (DPS zero), income-oriented valuation is also absent until profit normalization enables dividend capacity. Interpreting the consolidated BPS requires distinguishing between the inflated figure driven by non-controlling interest from the Mirae Industry consolidation and the actual trajectory of parent-attributable book equity.
Mirae Industry secured KRW 8.8B in cumulative SK Hynix supply contracts in H1 2026 alone — roughly 20% of the prior year's full-year revenue. Reports indicate active supply discussions with US-based semiconductor companies, opening the potential for global customer diversification amid the AI and HBM demand boom. Strong Mirae Industry results flowing into consolidated financials could directly drive improvements in Nexturn's top line and operating profit.
The company proposes to produce semiconductor injection mold and parts using its own precision machine tools, internalizing equipment costs and potentially delivering higher margins than the traditional CNC segment. Combined with Mirae Industry's inspection equipment technology, this could establish an integrated parts-and-equipment supply offering within the semiconductor value chain. Once customer quality certification is secured, the high technical barriers to entry in semiconductor precision parts tend to provide relatively stable order visibility.
The structural shift to smart factories and unmanned automation provides a durable medium-to-long-term demand floor for CNC automatic lathes, with high-growth end markets such as EV components and medical device machining emerging as new demand drivers. The heavy equipment components segment benefits from structural tailwinds — expanding global infrastructure investment and the rapid proliferation of electric forklifts. The debut of four AI autonomous-manufacturing CNC lathe models at SIMTOS 2026 signals a technology-driven product upgrade trajectory.
FY2025 standalone results (per DART) — revenue KRW 11.8B, operating loss KRW 4.6B, net loss KRW 14.5B — confirm that the core CNC and heavy equipment business cannot stand alone on profitability. Operating cash flow has been negative for four consecutive years (2022–2025), ranging from -KRW 1.2B to -KRW 4.7B, severely limiting internal funding capacity. Reliance on external equity issuance for new business investment and working capital creates a recurring structural dilution risk for existing shareholders.
Q2 2025 net income attributable to the parent swung to +KRW 11.0B before reversing to -KRW 12.3B in Q4, suggesting fair value adjustments from the Mirae Industry consolidation were the primary driver. Despite a positive consolidated operating profit, the company still reported a KRW 2.3B annual net loss, exposing the fragility of recurring earnings generation. Going forward, Mirae Industry's share price and earnings fluctuations are likely to continue transmitting directly into Nexturn's consolidated net income, sustaining high quarterly volatility.
With management guiding visible semiconductor parts revenue no earlier than 2027, there is a substantial earnings gap to bridge. The May 2026 third-party rights offering of 1.6 million new shares constitutes approximately 10.4% dilution to the existing share count, and further capital raises cannot be ruled out as new business investment scales up. Critical milestones — customer quality certification, mass production schedules, and initial order sizes — have yet to be officially disclosed, leaving significant execution uncertainty.
Nexturn & Roll Korea is navigating a transitional phase, evolving from a traditional CNC lathe and heavy equipment components manufacturer toward a diversified manufacturing group encompassing semiconductor inspection equipment (Mirae Industry) and newly entered semiconductor parts. The consolidation of Mirae Industry in 2025, which drove a 122.6% revenue surge and an operating profit turnaround to KRW 70.4B and KRW 2.3B respectively, has laid important groundwork for a new growth trajectory. However, the standalone core business remains operationally loss-making, and four consecutive years of negative operating cash flow confirm persistent reliance on external funding. Q1 2026 consolidated results (revenue KRW 25.5B, operating profit KRW 3.6B) indicate sequential improvement, but the extreme quarterly earnings volatility observed in 2025 complicates confident trend assessment. The timing of first meaningful semiconductor parts revenues (company guidance: 2027 onward) and Mirae Industry's continued order momentum are the pivotal medium-term variables, while standalone profitability recovery remains the prerequisite for durable financial stabilization. The approximately 10.4% shareholder dilution from the new rights offering and the potential for execution delays in the semiconductor business are factors that merit balanced consideration alongside the group's evolving growth narrative.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(full report)