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Nexturn&Rollkorea · 기계·장비 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
미래산업·루멘스 등 계열사 편입으로 연결 실적은 큰 폭 개선됐지만, 별도(개별) 기준 본업 CNC·중장비부품 사업은 여전히 적자 탈출 과제를 안고 있다.
넥스턴앤롤코리아는 2000년 CNC자동선반 제조·판매를 목적으로 설립되어 2006년 코스닥에 상장했으며 2025년 현재의 사명으로 변경했다. 핵심 제품은 주축이동형 CNC자동선반과 굴착기·휠로더 등 건설중장비 부품(Cylinder Parts 등)으로, 자동차·통신장비·의료부품·전자가전 등 다양한 산업에 공급된다. 회사는 자체 기술개발로 24시간 무인자동화 가공 설비를 제공하며 해외 전시회 참가를 통한 수출 확대와 의료 로봇 분야로의 사업 다각화를 추진하고 있다. 신사업으로는 심혈관 중재시술 보조 로봇 시스템 국책과제를 진행 중으로 1단계를 완료하고 2단계 수행 판정을 받은 상태다. 지배구조상 로아앤코홀딩스(로아앤코그룹)의 주요종속법인으로, 반도체 후공정 검사장비 기업 미래산업 지분 40.4%를 보유해 최대주주로 있으며, 이브이첨단소재·아틀라스링크(구 알로이스)·다이나믹디자인 등도 같은 그룹 계열사다. 2026년 9월 2일에는 마이크로LED·자동차 전장 전문기업 루멘스의 경영권을 인수해 최대주주 지위를 확보하며 계열 포트폴리오를 반도체·소재·LED·전장 영역까지 넓혔다. 아울러 자체 정밀 기계 역량과 미래산업의 반도체 장비 기술력을 결합한 반도체 사출·금형 부품 사업 진출도 발표한 바 있다. 이처럼 회사의 사업 구조는 전통적인 공작기계·중장비부품 제조업에서 그룹 차원의 반도체·첨단소재·전장 밸류체인으로 확장되는 과정에 있다.
2025년 연결 매출액은 704억원으로 2024년 316억원 대비 122.6% 증가했고, 영업이익은 22.8억원으로 전년의 영업손실 12.5억원에서 흑자로 전환됐다(영업이익률 3.2%). 다만 지배주주 순이익은 -96.9억원으로 적자가 지속됐는데, 이는 전체 순손실(-23.5억원)과 함께 비지배주주 몫의 이익·손실 배분 구조가 반영된 결과다. 2023년에는 매출 412.6억원, 영업이익 12.7억원, 지배주주 순이익 96.8억원으로 흑자를 냈으나 2024년에 매출이 급감(-23.3%)하며 다시 적자로 돌아섰던 흐름을 감안하면, 2025년의 외형 회복이 뚜렷하다. 분기별로 보면 2025년 3분기 매출 283.6억원·영업이익 38.5억원으로 호조를 보인 뒤 2025년 4분기에는 매출 217.3억원, 영업손실 -20.4억원, 지배주주 순손실 -196.2억원의 큰 손실을 기록해 분기 간 변동성이 매우 크다는 점이 확인된다. 이후 2026년 1분기 매출 254.6억원·영업이익 35.5억원, 2026년 2분기 매출 370.6억원·영업이익 82.1억원으로 매출과 영업이익이 분기마다 확대되는 흐름을 보였다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 -146.9억원으로, 영업이익 기준의 개선세에도 불구하고 4분기의 대규모 순손실 영향으로 순이익 지표는 여전히 적자 구간에 머물러 있다. 언론 보도에 따르면 2026년 상반기 연결 누적 매출액은 625억원, 영업이익은 119억원으로 전년 동기 대비 크게 늘었는데, 회사 측은 이를 자회사 미래산업의 성장과 이브이첨단소재의 흑자 전환, 투자부동산 매각 등에 힘입은 결과로 설명했다. 반면 개별(별도) 기준으로는 상반기 매출액이 114억원으로 늘었음에도 영업손실이 확대돼, 본업 자체의 수익성 개선은 아직 이뤄지지 않았다는 점이 확인 가능한 공시 내용이다.
CNC자동선반 및 정밀공작기계 시장은 무인자동화 설비에 대한 선호가 확산되며 수요가 늘고 있고, 중장비 부품 부문은 글로벌 인프라 투자 확대와 전동지게차 보급 확산에 따른 주요 매출처의 발주 증가로 실적 개선이 이뤄지고 있다. 회사가 최대주주로 있는 미래산업은 국내외 종합반도체 회사를 상대로 반도체 검사장비 공급계약을 연이어 체결하며 후공정 검사장비 시장에서 경쟁력을 보여주고 있고, 반도체 업황 호조가 실적에 긍정적으로 반영되고 있다. 다만 공작기계·중장비부품 자체는 전통적으로 완성차·건설기계 업체의 발주 사이클에 연동되는 부품 산업 특성상 경기 민감도가 높고, 경쟁 구도 역시 국내외 다수의 정밀가공 업체와 경합하는 구조다. 그룹 차원에서는 반도체 장비(미래산업), 첨단소재(이브이첨단소재), FPCB·타이어금형(아틀라스링크·다이나믹디자인), 마이크로LED·전장(루멘스)까지 사업 영역이 넓어지면서, 넥스턴앤롤코리아 자체의 실적보다 그룹 연결 실적의 향방이 주가·재무지표에 미치는 영향이 커지는 구조로 재편되고 있다. 이는 전방산업 사이클이 하나의 업종에 국한되지 않고 반도체·전기차·디스플레이 등 여러 산업의 사이클에 동시에 노출되는 것을 의미한다.
| 주가 | ₩2,110 |
|---|---|
| 시가총액 | 323억원 |
| PBR | 0.22 |
| ROE | -9.9% |
회사 측은 2026년 상반기 실적 발표 과정에서 자회사 미래산업의 성장과 이브이첨단소재의 흑자 전환, 부동산 매각 등을 통해 재무 안정성을 확보했다고 밝혔으며, 최근 경영권을 인수한 루멘스와의 협력을 통해 그룹 차원의 첨단 사업 포트폴리오를 완성하겠다는 방침을 제시했다. 개별 사업 부문에 대해서는 고부가가치 반도체 부품 사업 확대와 원가 혁신 등 체질 개선을 본격화해 2027년에는 개별 실적에서도 매출 증대와 영업흑자 전환을 이뤄내겠다는 목표를 밝힌 바 있다. 신사업으로 발표한 반도체 사출·금형 부품 사업은 자체 부품 제조 역량과 미래산업의 반도체 장비 기술력을 결합해 생산 공정을 내재화하는 수직 계열화를 지향한다. 루멘스는 2026년 9월 2일 임시주주총회를 통해 신임 대표이사 체제를 출범시켰고, 마이크로LED, 자동차 전장, 방산, 차세대 광반도체 분야를 성장사업으로 육성하겠다는 방침을 내놨다. 심혈관 중재시술 보조 로봇 시스템은 국책과제 2단계 수행이 진행 중이며, 개발 종료 이후 임상 실용화와 글로벌 시장 진입이 목표로 제시돼 있다. 다만 이들 신사업 대부분은 아직 초기 단계로, 매출 기여 시점과 규모가 구체적으로 확정되지 않은 상태다.
회사의 주가는 순자산가치 대비 상당한 할인 상태에서 거래되는 것으로 나타나는데, 이는 연결 실적이 흑자로 돌아섰음에도 지배주주 순이익 지표가 최근까지 적자 구간에 머물러 있는 점, 그리고 잦은 유상증자로 인한 지분 희석 우려가 함께 반영된 결과로 볼 수 있다. 별도의 배당 지급 이력이 없어 배당을 통한 주주환원 요소는 현재로선 밸류에이션 판단에 큰 영향을 주지 못하는 상태다. 과거 2023년에는 흑자를 냈다가 2024년 재차 적자로 돌아섰고 2025년 다시 영업이익 흑자로 전환하는 등 이익의 방향이 여러 차례 바뀌어 왔다는 점에서, 실적 안정성에 대한 시장의 평가가 밸류에이션에 함께 작용하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 그룹 계열사(미래산업, 루멘스 등) 인수·편입에 따른 연결 범위 확대는 자산·자본 규모를 키우는 요인이지만, 동시에 지분법·평가손익 등 비영업적 요인에 따른 순이익 변동성도 함께 키우는 구조라는 점이 함께 고려될 필요가 있다.
자회사 미래산업은 2026년 상반기 매출 515억원, 영업이익 152억원으로 전년 동기 대비 약 1047% 늘어난 영업이익을 기록하며 그룹 실적 개선을 견인했다. 넥스턴앤롤코리아는 미래산업 지분 40.4%를 보유한 최대주주로서 이 성장의 수혜를 연결 실적에 반영받고 있다. 국내외 종합반도체 회사와의 검사장비 공급계약 체결이 이어지고 있어 당분간 이 흐름이 이어질 가능성이 있다.
로아앤코그룹의 주요 5개 상장 계열사는 2026년 상반기 합산 매출 2,331억원, 영업이익 356억원을 기록했으며, 이브이첨단소재와 다이나믹디자인 등도 흑자 전환에 성공했다. 여러 계열사가 동시에 실적 개선을 나타내고 있어 그룹 차원의 재무 체력이 강화되는 모습이다. 이는 넥스턴앤롤코리아의 연결 재무구조 안정화에도 기여하고 있다.
2026년 9월 2일 최대주주 지위를 확보한 루멘스는 1분기 기준 현금성자산 약 600억원, 자본총계 약 1,100억원을 보유해 재무 기반이 안정적이다. 회사는 이를 통해 마이크로LED·자동차 전장·방산·차세대 광반도체 등으로 사업 다각화를 본격화할 방침이다. 기존 반도체 장비·첨단소재 사업과의 연계를 통한 시너지 창출 가능성도 제시되고 있다.
2026년 상반기 개별(별도) 기준 매출액은 114억원으로 늘었지만 영업손실은 25억원으로 전년 동기보다 오히려 확대됐다. 이는 연결 실적 개선이 자회사 편입 효과에 크게 의존하고 있으며, CNC자동선반·중장비부품 등 본업 자체의 수익성 개선은 아직 이뤄지지 않았음을 보여준다. 회사는 2027년 개별 흑자전환을 목표로 제시했으나 이는 아직 달성되지 않은 목표치다.
2025년 4분기에는 매출 217억원에 지배주주 순손실이 196억원에 달하는 큰 손실을 기록했으며, 최근 네 개 분기 합산 지배주주 순이익도 -147억원으로 적자다. 영업이익이 분기마다 개선되는 흐름과 달리 순이익 지표는 지분법평가·비영업 손익 등의 영향으로 큰 폭의 변동을 보이고 있다. 이런 변동성은 실적의 예측 가능성을 낮추는 요인이다.
회사는 2026년 5월 운영자금 목적으로 제3자배정 방식의 40억원 규모 유상증자를 결정한 바 있으며, 미래산업 유상증자 참여 등 계열사 간 자본거래도 이어지고 있다. 짧은 기간 내 미래산업, 이브이첨단소재, 아틀라스링크, 다이나믹디자인, 루멘스 등 다수 계열사를 연이어 편입해 그룹 지배구조가 빠르게 복잡해지고 있다. 이는 신주 발행에 따른 지분 희석 가능성과 계열사 간 거래의 투명성 관리 부담을 동반한다.
넥스턴앤롤코리아는 전통적인 CNC자동선반·중장비부품 제조업체에서 로아앤코그룹의 지주 성격을 겸한 반도체·첨단소재·전장 계열사 플랫폼으로 성격이 변화하는 과정에 있다. 2025년 연결 매출이 전년 대비 122.6% 늘고 영업이익이 흑자로 전환됐으며, 2026년 들어서도 상반기 영업이익이 크게 확대되는 등 연결 실적 개선세는 뚜렷하다. 다만 지배주주 순이익은 최근까지 적자를 벗어나지 못했고, 최근 네 개 분기 합산으로도 순손실 상태이며 분기별 변동성이 크다는 점, 그리고 개별 기준 본업 수익성은 오히려 악화됐다는 점은 함께 고려할 대목이다. 2026년 9월 루멘스 인수로 그룹 포트폴리오가 반도체·소재·LED·전장까지 확장됐으나, 다수의 계열사 편입에 따른 지배구조 복잡성과 신사업 실행 리스크도 동시에 커지고 있다. 향후 3분기 실적, 개별 흑자전환 목표 진행 상황, 루멘스·미래산업과의 사업 연계 성과 등이 실적의 질을 판단하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 본 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며 매수·매도 의견을 포함하지 않는다.
English version
Consolidated results have improved sharply on the addition of affiliates such as Migoo Industry and Lumens, but the standalone CNC lathe and heavy-equipment parts business has yet to escape losses.
Nexturn & Roll Korea was established in 2000 to manufacture and sell CNC automatic lathes, listed on KOSDAQ in 2006, and changed to its current name in 2025. Its core products are moving-headstock CNC automatic lathes and construction heavy-equipment parts such as cylinder parts for excavators and wheel loaders, supplied to the automotive, telecom-equipment, medical-device, and consumer-electronics industries. The company develops proprietary 24-hour unmanned automated processing equipment, is expanding exports through overseas trade shows, and is diversifying into medical robotics. As a new business line, it is running a government-funded cardiovascular intervention-assist robot project, having completed phase one and received clearance to proceed to phase two. Structurally, the firm is a key subsidiary of Loa&Co Holdings (Loa&Co Group), and it holds a 40.4% stake in semiconductor back-end test equipment maker Migoo Industry, making it that company's largest shareholder; other group affiliates include EV Advanced Materials, Atlas Link (formerly Alloyeus), and Dynamic Design. On September 2, 2026, it acquired control of micro-LED and automotive-electronics firm Lumens, becoming its largest shareholder and extending the group's portfolio into semiconductors, advanced materials, LEDs, and automotive electronics. The company has also announced entry into semiconductor injection-molding and mold-part manufacturing by combining its own precision machining capability with Migoo Industry's equipment technology. In sum, the business structure is in transition from a traditional machine-tool and heavy-equipment parts manufacturer toward a group-level semiconductor, advanced-materials, and automotive-electronics value chain.
Consolidated revenue for 2025 came to KRW 70.4 billion, up 122.6% from KRW 31.6 billion in 2024, while operating profit turned positive at KRW 2.28 billion versus an operating loss of KRW 1.25 billion the prior year, implying a 3.2% operating margin. Owners' net income, however, remained negative at -KRW 9.69 billion, reflecting the split between total net loss (-KRW 2.35 billion) and the portion attributable to non-controlling interests. Looking back, 2023 delivered revenue of KRW 41.3 billion, operating profit of KRW 1.27 billion, and owners' net income of KRW 9.68 billion, before a 23.3% revenue decline in 2024 pushed the company back into loss, making the 2025 top-line recovery notable. On a quarterly basis, revenue of KRW 28.4 billion and operating profit of KRW 3.85 billion in Q3 2025 were followed by a sharp reversal in Q4 2025 — revenue of KRW 21.7 billion, an operating loss of -KRW 2.04 billion, and an owners' net loss of -KRW 19.6 billion — underscoring significant quarter-to-quarter volatility. Subsequently, both revenue and operating profit expanded each quarter, reaching KRW 25.5 billion and KRW 3.55 billion in Q1 2026 and KRW 37.1 billion and KRW 8.21 billion in Q2 2026. Over the trailing four quarters (Q3 2025–Q2 2026), cumulative owners' net income stood at -KRW 14.69 billion; despite the operating-profit improvement, the net-income metric remains in loss territory due to the large Q4 2025 shortfall. According to press reports, cumulative first-half 2026 consolidated revenue reached KRW 62.5 billion and operating profit KRW 11.9 billion, sharply higher year over year, which the company attributed to growth at affiliate Migoo Industry, the swing to profit at EV Advanced Materials, and proceeds from real-estate disposals. On a standalone basis, however, first-half revenue rose to KRW 11.4 billion but the operating loss widened, indicating that profitability improvement in the core business itself has yet to materialize based on disclosed figures.
Demand for CNC automatic lathes and precision machine tools is growing amid a broader shift toward unmanned automated equipment, while the heavy-equipment parts segment is benefiting from expanding global infrastructure investment and rising orders tied to the spread of electric forklifts. Migoo Industry, in which the company holds a controlling stake, has repeatedly signed semiconductor test-equipment supply contracts with domestic and overseas chipmakers, demonstrating competitiveness in the back-end test equipment market, with favorable semiconductor-industry conditions feeding through positively to results. That said, the machine-tool and heavy-equipment parts business itself is a cyclically sensitive parts industry tied to order cycles at automakers and construction-equipment makers, and it competes against numerous domestic and overseas precision-machining firms. At the group level, the business scope has broadened to cover semiconductor equipment (Migoo Industry), advanced materials (EV Advanced Materials), FPCB and tire molds (Atlas Link, Dynamic Design), and micro-LED/automotive electronics (Lumens), meaning the direction of the group's consolidated results now carries more weight for financial metrics than the standalone performance of Nexturn & Roll Korea alone. This exposes the company simultaneously to the cycles of several downstream industries — semiconductors, electric vehicles, and displays — rather than a single sector.
| Price | ₩2,110 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/B | 0.22 |
| ROE | -9.9% |
During its first-half 2026 earnings disclosure, the company said it had secured financial stability through growth at affiliate Migoo Industry, the swing to profit at EV Advanced Materials, and real-estate disposals, and stated a policy of completing the group's advanced-industry portfolio through cooperation with newly acquired Lumens. For the standalone business, management has stated a goal of achieving revenue growth and an operating-profit turnaround at the standalone level by 2027 through expansion of high-value-added semiconductor parts and cost-structure innovation. The newly announced semiconductor injection-molding and mold-parts business aims for vertical integration by combining the company's own parts-manufacturing capability with Migoo Industry's semiconductor equipment technology. Lumens launched a new CEO-led management structure following an extraordinary shareholders' meeting on September 2, 2026, and outlined plans to cultivate micro-LED, automotive electronics, defense, and next-generation optical semiconductors as growth businesses. The cardiovascular intervention-assist robot system is currently in phase two of a government-funded project, with clinical commercialization and global market entry set as goals following development completion. Most of these new ventures remain at an early stage, however, and the timing and scale of their revenue contribution have not yet been specified.
The stock appears to trade at a meaningful discount to net asset value, which can be read as reflecting both the fact that owners' net income has remained in loss territory even as consolidated operating results turned positive, and concerns over share dilution from frequent capital raises. With no track record of dividend payments, shareholder-return considerations currently play little role in valuation assessment. Given that profitability swung from a profit in 2023 back to a loss in 2024 and then to an operating profit again in 2025, market assessment of earnings stability appears to be a factor weighing on valuation as well. The expanding consolidation scope from acquiring group affiliates such as Migoo Industry and Lumens increases the size of assets and equity, but it also needs to be weighed against the corresponding increase in net-income volatility stemming from non-operating items such as equity-method gains and valuation adjustments.
Affiliate Migoo Industry posted first-half 2026 revenue of KRW 51.5 billion and operating profit of KRW 15.2 billion, an increase of roughly 1,047% year over year, driving group-level earnings improvement. As the controlling shareholder with a 40.4% stake in Migoo Industry, Nexturn & Roll Korea captures this growth in its consolidated results. Continued signing of test-equipment supply contracts with domestic and overseas chipmakers suggests this trend could persist for some time.
Loa&Co Group's five key listed affiliates recorded combined first-half 2026 revenue of KRW 233.1 billion and operating profit of KRW 35.6 billion, with EV Advanced Materials and Dynamic Design among those swinging to profit. Multiple affiliates showing simultaneous earnings improvement points to a strengthening of the group's overall financial capacity, which also contributes to stabilizing Nexturn & Roll Korea's consolidated financial structure.
Lumens, over which the company gained controlling ownership on September 2, 2026, had roughly KRW 60 billion in cash and equivalents and about KRW 110 billion in total equity as of the first quarter, providing a stable financial base. The company plans to use this to advance diversification into micro-LED, automotive electronics, defense, and next-generation optical semiconductors, with potential synergies flagged from linkage to its existing semiconductor equipment and advanced-materials businesses.
First-half 2026 standalone revenue rose to KRW 11.4 billion, but the standalone operating loss actually widened to KRW 2.5 billion versus the prior year. This shows that consolidated earnings improvement depends heavily on the effect of affiliate consolidation, while profitability in the core CNC lathe and heavy-equipment parts business has yet to improve. Management has set a 2027 target for a standalone turnaround, but this remains an unachieved goal.
In Q4 2025, revenue was KRW 21.7 billion while the owners' net loss reached KRW 19.6 billion, and the trailing four-quarter sum of owners' net income also remains negative at -KRW 14.7 billion. In contrast to the quarter-on-quarter improvement in operating profit, the net-income figure has swung sharply due to equity-method valuation effects and other non-operating items, a pattern that reduces the predictability of results.
In May 2026, the company decided on a KRW 4 billion third-party-allotment rights offering for operating funds, and inter-affiliate capital transactions, such as participation in Migoo Industry's rights offering, have continued. Within a short period, the group has successively absorbed multiple affiliates — Migoo Industry, EV Advanced Materials, Atlas Link, Dynamic Design, and Lumens — rapidly increasing governance complexity. This entails both potential share dilution from new issuances and a heavier burden of managing transparency in inter-affiliate transactions.
Nexturn & Roll Korea is in the process of transforming from a traditional CNC automatic lathe and heavy-equipment parts manufacturer into a platform holding semiconductor, advanced-materials, and automotive-electronics affiliates under the Loa&Co Group. Consolidated revenue grew 122.6% year over year in 2025 and operating profit turned positive, with the improvement in consolidated results continuing into a sharply expanded first-half 2026 operating profit. That said, owners' net income has remained in loss through the recent period, the trailing four-quarter sum also shows a net loss with significant quarterly volatility, and standalone core-business profitability actually deteriorated — factors that warrant equal attention. The September 2026 acquisition of Lumens extended the group's portfolio into semiconductors, materials, LEDs, and automotive electronics, but the governance complexity and new-business execution risk from absorbing numerous affiliates have grown in tandem. Going forward, the Q3 earnings release, progress toward the standalone profit-turnaround goal, and the tangible business linkage results with Lumens and Migoo Industry will likely be key variables in assessing the quality of earnings. This report is for informational purposes only and does not constitute a buy or sell recommendation.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)