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Hana Financial Group · 금융 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
하나금융지주는 2025년 지배주주순이익 4조원대에 처음 진입한 뒤 2026년 상반기에도 수수료이익 확대로 이익 흐름을 유지했으나, 과징금·환율·보험계리 등 일회성 변수와 가계대출 규제가 동시에 걸려 있다.
하나금융지주는 하나은행을 핵심 자회사로 두고 하나증권·하나카드·하나캐피탈·하나생명·하나손해보험 등을 아래에 둔 금융지주회사다. 이익의 절대다수는 여전히 은행에서 나오는데, 2026년 상반기 하나은행 당기순이익은 2조 1,211억원으로 전년 대비 1.7% 증가했고 이자이익 4조 4,645억원과 수수료이익 6,143억원을 합한 핵심이익은 5조 788억원이었다. 하나은행의 2분기 당기순이익은 1조 169억원, 상반기 순이익은 2조 1,211억원으로 전년 대비 1.7% 증가했으며 이자이익 4조 4,645억원, 수수료이익 6,143억원으로 핵심이익은 5조 788억원이었다. 비은행에서는 증권의 반등 폭이 가장 컸다. 하나증권의 상반기 누적 당기순이익은 전년 동기 대비 155.7% 증가한 2,731억원이었고, 하나카드는 1,259억원, 하나캐피탈은 1,045억원, 하나생명은 146억원을 기록했다. 그룹 수익 구조는 이자이익과 수수료이익의 두 축으로 설명되며, 수수료이익은 신탁·증권중개·투자일임 등 자산관리 부문과 기업금융 수수료 증가에 힘입어 전년 동기 대비 37.7% 성장했다. 경쟁 구도는 KB·신한·우리와 함께 4대 금융지주가 자본비율과 주주환원 정책으로 차별화를 시도하는 국면이며, 대출 자산 성장보다 자본효율성과 비은행 기여도가 비교의 축으로 이동하고 있다. 미래 성장축으로는 디지털자산 영역이 제시됐는데, 그룹은 2026년 5월 하나은행을 통해 두나무에 지분투자를 단행했고 하나은행은 두나무의 전략적 투자자 중 유일한 시중은행으로 기존 금융 인프라와 디지털자산 생태계를 연계한 사업 기회를 발굴한다는 방침이다. 보험 계열의 자본 보강도 진행 중으로, 2026년 7월 보도에 따르면 지주는 하나손해보험 주주배정 유상증자에 2,000억원을 참여했다.
확정 공시 기준 2025년 영업이익은 5조 3,509억원, 지배주주순이익은 4조 29억원으로 순이익 4조원대에 처음 올라섰다. 다년 추이를 보면 영업이익은 2022년 4조 6,883억원, 2023년 4조 6,934억원, 2024년 4조 8,552억원, 2025년 5조 3,509억원으로 완만하게 우상향했고, 지배주주순이익은 2022년 3조 5,706억원에서 2023년 3조 4,217억원으로 한 차례 줄었다가 2024년 3조 7,388억원, 2025년 4조 29억원으로 2년 연속 늘었다. 손익계산서 최상단에 표기되는 '보험수익'은 2025년 6,482억원으로 2022년 4,892억원 대비 늘었지만, 이 항목은 보험 자회사 관련 수익만 담고 있어 그룹 전체 수익 규모를 대표하지 않는다는 점을 감안해야 한다. 분기 흐름은 2025년 2분기 영업이익 1조 4,933억원·순이익 1조 1,733억원, 3분기 1조 4,782억원·1조 1,324억원에서 4분기 8,904억원·5,694억원으로 급락했다가 2026년 1분기 1조 6,536억원·1조 2,100억원, 2분기 1조 5,944억원·1조 1,928억원으로 회복됐다. 4분기 급감의 배경으로는 규제 비용이 지목되는데, 일회성 비용이 충당금으로 반영된 영향이 있었고 하나은행이 공개한 담보인정비율·홍콩 주가연계증권 과징금 관련 충당금은 1,137억원이었다. 2026년 2분기 이익이 1분기보다 소폭 줄어든 것도 일회성 요인이 컸다. 회사는 보험계리가정 선진화 시행에 따른 보험손익 감소 524억원, 기업회생 관련 충당금 749억원, 환율 상승에 따른 외화환산손실 1,098억원 등 대규모 일회성 비용에도 상반기 순이익이 전년 동기 대비 4.4% 증가했다고 설명했다. 마진 측면에서는 하나은행의 2분기 순이자마진이 전 분기 대비 3bp 상승한 1.61%를 기록했다. 자본과 건전성은 상반기 누적 대손비용률 0.29%, 보통주자본비율 13.21%, 총자본비율 15.26%로 제시됐고, 재무상태 측면에서는 2025년 말 지배주주지분 44조 5,800억원, 부채비율 1,377.9%로 예금·차입을 부채로 계상하는 금융업 특성이 그대로 드러난다. 영업활동현금흐름은 2025년 -1조 9,625억원, 2024년 -2조 4,518억원, 2023년 -9조 6,223억원, 2022년 +25조 2,229억원으로 대출·예수금 증감에 따라 부호가 크게 바뀌는 만큼 제조업식 해석은 적절하지 않다.
국내 은행업의 금리 환경은 2026년 들어 방향이 바뀌었다. 신한투자증권은 7~8월 연속 국내 기준금리 인상을 고려할 때 순이자마진 개선 추세가 유효하다고 밝혔다. 다만 지난해 말 신용평가사들의 시각은 이보다 보수적이었다. 정부의 가계대출 총량 관리와 주택담보대출 중심 규제가 적용되는 가운데 생산적 금융 기조로 여신은 늘겠지만 건전성 관리 측면에서 공격적 확대가 제한되고, 기준금리 인하 가능성은 순이자마진을 낮추는 요인으로 지목됐다. 실제 영업 현장에서는 대출 조이기가 진행 중이다. 은행연합회 공시 기준 5대 은행의 7월 신규취급 분할상환 주택담보대출 평균금리는 4.498%로 전월 4.424%에서 올랐고, 하나은행은 8월 12일부터 변동금리 주택담보대출 신규 취급을 한시 중단했다. 규제 비용은 업권 공통의 부담으로 남아 있다. 담보인정비율 정보교환 담합 과징금이 확정된 데 이어 국고채 전문딜러 입찰 담합 사건에서 공정거래위원회는 8월 6일 15개 사업자에 심사보고서를 송부했으며, 대상에는 국민·농협·기업·하나·산업은행 등 은행 5곳과 증권사 10곳이 포함됐다. 경쟁 포지션 측면에서 하나금융은 자본시장 회복 국면에서 증권 자회사 이익이 빠르게 늘었으나, 신한투자증권은 경쟁 은행 대비 국고채 담합 관련 익스포저와 증권 계열사의 이익 기여도가 크지 않아 하반기 이익 신뢰도가 높다고 평가했다. 결과적으로 업종은 금리 상승에 따른 마진 개선과 규제·과징금·가계대출 총량 관리라는 상반된 힘이 동시에 작용하는 구간에 놓여 있다.
| 주가 | ₩136,000 |
|---|---|
| 시가총액 | 36.9조원 |
| PER | 9.3 |
| PBR | 0.81 |
| ROE | 9.1% |
| 배당수익률 | 3.02% |
회사가 제시한 중장기 프레임워크는 2026년 7월 24일 발표된 '기업가치 제고 계획 2.0'에 담겼다. 그룹은 핵심 수익성 지표 목표를 기존 10% 이상에서 12%로 상향하고 위험가중자산 성장률과 연계한 주주환원 프레임워크를 도입하며, 보통주자본비율은 13% 이상으로 관리해 초과 자본을 주주환원 재원으로 활용하기로 했고, 3분기 중 2,500억원 규모 자사주 매입·소각과 주당 분기 현금배당을 결의했다. 배당 정책의 방향성도 구체화됐다. 배당성향이 40%에 도달할 때까지 연간 총배당금을 매년 최소 10% 확대하고, 보통주자본비율 관리 목표는 기존 13.0~13.5% 구간에서 13% 이상으로 조정했다. 또한 위험가중자산을 명목 국내총생산 수준으로 관리하며 자본효율성 중심의 질적 성장을 추구한다는 원칙을 제시했다. 분기 현금배당은 전년 동기 대비 26.5% 증가한 수준으로 결의됐다. 하반기 실적에 대해서는 신한투자증권이 2026년 9월 2일 자료에서 3분기 지배주주순이익을 전년 동기 대비 14.9% 증가한 1조 3,008억원으로 예상하고, 3분기 원·달러 환율이 160원 이상 하락하며 약 1,500억원의 외화환산이익이 발생할 것이며 보통주자본비율이 2분기 13.27%에서 3분기 13.5% 이상으로 상승할 것으로 전망했다. 목표주가와 관련해서는 신한투자증권이 2026년 9월 2일 목표주가를 기존 15만원에서 16만원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지하고 은행업종 최선호주로 제시했고, LS증권은 2026년 7월 27일 목표주가를 15만 5,000원에서 16만원으로 상향하고 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다. 이들은 각 증권사의 견해이며, 실제 확인 가능한 이행 여부는 3분기 이후 자사주 집행과 기말배당 결정에서 드러날 사안이다.
하나금융지주는 주가순자산비율이 1배를 밑도는 구간에서 거래돼 왔고, 이는 국내 은행주 전반에 공통된 특징이자 밸류업 정책 논의의 출발점이기도 하다. 손익 측면에서는 2023년에 한 차례 감익을 겪은 뒤 2024년과 2025년 지배주주순이익이 연속 증가하며 이익이 회복된 흐름이 확인되고, 2025년 4분기와 2026년 2분기처럼 규제·환율·보험계리 관련 일회성 비용이 분기 이익 궤적을 흔든 사례도 함께 남아 있다. 배당은 분기 균등배당 체계와 자사주 매입·소각을 병행하는 구조로, 신한투자증권은 2026년 연간 총 주주환원 규모를 2조 2,300억원, 총주주환원율 51.0%로 전망했다. 주당 배당은 분기 단위로 결의되므로 연간 환원 수준은 4분기 자사주 추가 집행과 기말배당 결정에 따라 달라질 수 있다. 시장에서는 이익의 지속성보다 환원 이행의 예측 가능성이 배수 논의의 중심으로 이동했다는 평가가 있으며, 신한투자증권은 분기 실적 피크아웃 우려가 제한적이라고 밝혔다. 화면 카드에 표시되는 실시간 배수와 배당 지표는 주가에 따라 매일 변동하므로, 위 사실 관계와 함께 확인하는 편이 적절하다.
2026년 상반기 핵심이익은 이자이익 4조 8,082억원과 수수료이익 1조 4,874억원을 합해 6조 2,956억원으로 전년 동기보다 13% 증가했고, 자산관리와 기업금융 성장에 힘입어 수수료이익이 37.7% 늘며 실적 개선을 이끌었다. 이자이익 한 축에 의존하던 구조에서 수수료 기반이 함께 커진 것은 이익의 변동성 완충 장치가 늘었다는 의미로 해석될 수 있다. 확정 실적에서도 2026년 1분기 영업이익 1조 6,536억원, 2분기 1조 5,944억원으로 분기 영업이익 1조 5,000억원대가 유지됐다. 마진 측면에서도 하나은행 2분기 순이자마진이 전 분기 대비 3bp 오른 1.61%를 기록했다.
회사는 중장기 주주환원율 목표를 50% 이상으로 설정하고 예측 가능성을 높이기 위해 위험가중자산 성장률과 연계한 주주환원 체계를 도입하며, 보통주자본비율은 13% 이상으로 관리해 초과 자본을 환원 재원으로 쓰고 위험가중자산 성장률은 명목 국내총생산 성장률 수준에서 관리할 방침을 밝혔다. 실행 측면에서 이사회가 2,500억원 규모 자사주 매입·소각을 승인해 2026년 누적 자사주 매입 규모가 7,000억원으로 늘었다. 자사주 소각은 발행주식 수를 줄이는 효과가 있어 배당과는 다른 방식으로 주주 몫에 작용한다. 환원 정책이 자본비율 기준과 연동돼 있다는 점은 이행 여부를 외부에서 검증할 수 있는 지표를 제공한다.
하나증권의 2026년 상반기 누적 당기순이익은 전년 동기 대비 155.7% 증가한 2,731억원으로 집계됐다. 은행 이익이 규제와 금리 환경에 좌우되는 만큼, 증권·카드·캐피탈의 회복은 그룹 이익 구성의 균형을 넓히는 요인이다. 신사업 축으로는 하나은행이 2026년 5월 두나무에 지분투자를 단행해 두나무의 전략적 투자자 중 유일한 시중은행이 됐으며, 금융 인프라와 디지털자산 생태계를 연계한 사업 기회 발굴을 통해 중장기 수익기반 확대를 추진한다는 계획을 제시했다. 해당 투자는 2026년 5월 언론 보도에서 1조원 규모로 소개됐다.
공정거래위원회는 8월 6일 국고채 입찰 담합 혐의로 15개 국고채 전문딜러에 심사보고서를 송부했고 대상에는 하나은행이 포함됐으며, 담합 영향을 받은 입찰 규모를 약 76조 2,000억원으로 산정했다. 과징금은 영업외손실로 반영돼 당기순이익을 줄이고 이익잉여금 감소를 통해 보통주자본에도 영향을 미치며 결과적으로 대출 여력도 줄어든다는 지적이 있다. 앞선 사건도 종결되지 않았다. 4대 은행은 2026년 3월 20일 담보인정비율 담합에 부과된 총 2,720억원 과징금 처분의 취소를 요구하는 행정소송을 제기했다.
정부의 가계대출 총량 관리와 주택담보대출 중심의 강화된 규제가 적용되는 가운데 생산적 금융 기조로 여신은 늘어도 건전성 관리 측면에서 공격적인 여신 확대가 제한된다는 지적이 나왔다. 실제로 하나은행은 8월 12일부터 변동금리 주택담보대출의 신규 취급을 한시적으로 중단했다. 자산 성장의 한 축이 눌리면 이자이익 증가는 마진과 자산 재편에 더 의존하게 된다. 신용평가사는 위험자산 건전성 관리가 지속되면서 은행업 전반의 여신 성장 둔화세가 이어질 것으로 분석했다.
확정 분기 실적에서 2025년 4분기 영업이익은 8,904억원, 지배주주순이익은 5,694억원으로 직전 분기 대비 절반 수준으로 낮아졌고, 2026년 2분기에도 순이익이 1분기 1조 2,100억원에서 1조 1,928억원으로 소폭 줄었다. 2분기에는 보험계리 가정 변경에 따른 보험손익 감소와 기업회생 관련 충당금, 환율 상승에 따른 외화환산손실 등 일회성 비용이 발생했다. LS증권은 대기업 충당금과 보험 계리가정 변경, 환율 상승 영향으로 총 2,000억원에 달하는 추가손실이 반영된 것으로 분석했다. 환율은 방향이 바뀌면 손실이 이익으로 되돌아오는 항목이지만, 그만큼 분기 이익의 예측 가능성을 낮추는 요인이기도 하다.
하나금융지주의 확정 실적은 2022년 지배주주순이익 3조 5,706억원, 2023년 3조 4,217억원, 2024년 3조 7,388억원, 2025년 4조 29억원으로 한 차례 감익 이후 이익이 회복되는 흐름을 보였고, 영업이익도 2025년 5조 3,509억원까지 확대됐다. 2026년에는 1분기 순이익 1조 2,100억원, 2분기 1조 1,928억원을 기록했으며 상반기 핵심이익은 6조 2,956억원으로 13% 늘고 수수료이익이 37.7% 증가하며 실적을 뒷받침했다. 반대편에서는 보험계리가정 변경, 기업회생 충당금, 외화환산손실 등 일회성 비용이 분기 손익을 흔드는 패턴이 2025년 4분기와 2026년 2분기에 반복됐다. 정책 측면에서는 주주환원율 50% 이상과 보통주자본비율 13% 이상을 축으로 한 기업가치 제고 계획 2.0이 제시되고 3분기 2,500억원 자사주 매입·소각이 결의됐다. 동시에 국고채 입찰 담합 사건이 공정거래위원회 심사보고서 단계에 있고 주가연계securities 관련 제재도 남아 있어 자본과 환원 여력을 둘러싼 불확실성이 병존한다. 결국 확인해야 할 것은 금리·환율 환경이 마진과 자본비율에 어떻게 반영되는지, 그리고 발표된 환원 프레임워크가 4분기 자사주와 기말배당으로 실제 집행되는지의 두 축이다. 본 리포트는 정보 제공 목적이며 매수·매도 의견이나 목표주가를 포함하지 않는다.
English version
Hana Financial Group cleared the KRW 4 trillion mark in owner-attributable net profit for 2025 and kept earnings momentum through the first half of 2026 on fee income growth, yet one-off items such as fines, currency translation and insurance assumption changes sit alongside tighter household lending rules.
Hana Financial Group is a holding company centred on Hana Bank, with Hana Securities, Hana Card, Hana Capital, Hana Life and Hana Insurance underneath. The overwhelming share of profit still comes from banking. Hana Bank posted KRW 1.017 trillion of net profit in the second quarter and KRW 2.121 trillion for the first half, up 1.7% year on year, with interest income of KRW 4.465 trillion and fee income of KRW 614.3 billion for core income of KRW 5.079 trillion. Among non-bank units, the securities arm rebounded most sharply. Hana Securities earned KRW 273.1 billion in first-half net profit, up 155.7% year on year, while Hana Card recorded KRW 125.9 billion, Hana Capital KRW 104.5 billion and Hana Life KRW 14.6 billion. Group revenue rests on two pillars, interest income and fee income, and fee income grew 37.7% year on year on trust, brokerage and discretionary investment businesses within wealth management plus corporate finance fees. Competitively, Hana sits among the four large financial groups alongside KB, Shinhan and Woori, where differentiation increasingly runs through capital ratios and shareholder return policy rather than loan asset growth alone. Digital assets have been framed as a future growth axis: in May 2026 the group made an equity investment in Dunamu through Hana Bank, which is the only commercial bank among Dunamu's strategic investors and intends to link existing financial infrastructure with the digital asset ecosystem. Capital support for the insurance arm is also under way, as July 2026 reporting noted the holding company participated with KRW 200 billion in a rights offering by Hana Insurance.
On disclosed figures, 2025 operating profit was KRW 5.351 trillion and owner-attributable net profit KRW 4.003 trillion, the first time group net profit cleared the KRW 4 trillion line. Over four years operating profit rose gradually from KRW 4.688 trillion in 2022 to KRW 4.693 trillion in 2023, KRW 4.855 trillion in 2024 and KRW 5.351 trillion in 2025, while owner-attributable net profit dipped from KRW 3.571 trillion in 2022 to KRW 3.422 trillion in 2023 before rising for two consecutive years to KRW 3.739 trillion and KRW 4.003 trillion. The top line labelled insurance revenue was KRW 648.2 billion in 2025 against KRW 489.2 billion in 2022, but it captures only insurance-related revenue and should not be read as group-wide revenue. Quarterly, operating profit and net profit moved from KRW 1.493 trillion and KRW 1.173 trillion in 2Q25 and KRW 1.478 trillion and KRW 1.132 trillion in 3Q25 to a trough of KRW 890.4 billion and KRW 569.4 billion in 4Q25, then recovered to KRW 1.654 trillion and KRW 1.210 trillion in 1Q26 and KRW 1.594 trillion and KRW 1.193 trillion in 2Q26. Regulatory costs sat behind the fourth-quarter dip: one-off costs were booked as provisions, and Hana Bank disclosed KRW 113.7 billion of provisions related to the loan-to-value and Hong Kong equity-linked securities fines. The sequential softness in 2Q26 also came mainly from one-offs. The company said first-half net profit still rose 4.4% year on year despite large one-off costs including KRW 52.4 billion of lower insurance income from upgraded actuarial assumptions, KRW 74.9 billion of corporate rehabilitation provisions and KRW 109.8 billion of FX translation losses. On margins, Hana Bank's second-quarter net interest margin rose 3 basis points quarter on quarter to 1.61%. Capital and asset quality were reported at a cumulative first-half credit cost ratio of 0.29%, a CET1 ratio of 13.21% and a total capital ratio of 15.26%, while owner-attributable equity stood at KRW 44.58 trillion at end-2025 with a liabilities-to-equity ratio of 1,377.9%, reflecting how deposits and borrowings are recorded as liabilities in banking. Operating cash flow swung from positive KRW 25.223 trillion in 2022 to negative KRW 9.622 trillion in 2023, negative KRW 2.452 trillion in 2024 and negative KRW 1.962 trillion in 2025, so a manufacturing-style reading of that line is not appropriate.
The rate environment for Korean banks changed direction in 2026. Shinhan Securities said that with consecutive domestic policy rate hikes in July and August, the trend of net interest margin improvement remains intact. Credit rating agencies took a more cautious view late last year. With government household debt caps and mortgage-focused regulation in place, lending was expected to grow under the productive finance drive but aggressive expansion limited by asset quality management, while the possibility of policy rate cuts was flagged as a drag on net interest margins. On the ground, lending conditions have been tightening. Based on Korea Federation of Banks disclosures, the average July rate on newly extended amortising mortgages at the five major banks was 4.498%, up from 4.424% the previous month, and Hana Bank temporarily suspended new floating-rate mortgage origination from August 12. Regulatory costs remain an industry-wide burden. After fines for loan-to-value information exchange were finalised, the Korea Fair Trade Commission sent examination reports on August 6 to 15 firms in the treasury bond primary dealer auction collusion case, including five banks such as KB Kookmin, NongHyup, IBK, Hana and Korea Development Bank, plus ten securities houses. Competitively, Hana's securities unit profit rebounded quickly in the capital market recovery, and Shinhan Securities assessed that its exposure to the treasury bond case and the profit contribution of its securities affiliate are smaller than at peer banks, supporting high earnings visibility in the second half. Overall the sector sits where margin improvement from rising rates and pressure from regulation, fines and household lending caps act at the same time.
| Price | ₩136,000 |
|---|---|
| Market cap | ₩36.85T |
| P/E | 9.3 |
| P/B | 0.81 |
| ROE | 9.1% |
| Dividend yield | 3.02% |
The company's medium-term framework was set out in the Value-up Plan 2.0 announced on July 24, 2026. The group raised its core profitability target from above 10% to 12%, introduced a shareholder return framework linked to risk-weighted asset growth, decided to manage its CET1 ratio above 13% and use excess capital for shareholder returns, and approved a KRW 250 billion buyback and cancellation during the third quarter together with a quarterly cash dividend. Dividend policy direction was also specified. Total annual dividends are to grow by at least 10% a year until the payout ratio reaches 40%, and the CET1 management target was changed from a 13.0-13.5% band to above 13%. The plan also stated a principle of managing risk-weighted assets in line with nominal GDP growth and pursuing qualitative growth centred on capital efficiency. The quarterly cash dividend was set 26.5% higher than a year earlier. On second-half earnings, Shinhan Securities in a September 2, 2026 note projected third-quarter owner-attributable net profit of KRW 1.3008 trillion, up 14.9% year on year, expected roughly KRW 150 billion of FX translation gains as the won-dollar rate fell more than 160 won during the quarter, and saw the CET1 ratio rising from 13.27% in the second quarter to above 13.5% in the third. On target prices, Shinhan Securities raised its target to KRW 160,000 from KRW 150,000 on September 2, 2026, maintaining a buy rating and naming the stock its top bank sector pick, and LS Securities said on July 27, 2026 that it lifted its target to KRW 160,000 from KRW 155,000 while maintaining a buy rating. These are the brokerages' own views, and verifiable execution will show up in third-quarter buyback progress and the year-end dividend decision.
Hana Financial Group has traded at a price-to-book multiple below one, a feature common across Korean bank shares and the starting point of the value-up debate. On earnings, owner-attributable net profit dipped once in 2023 and then rose in both 2024 and 2025, showing a profit recovery pattern, while quarters such as 4Q25 and 2Q26 illustrate how regulatory, currency and actuarial one-offs can disturb the quarterly trajectory. Shareholder returns combine level quarterly dividends with buybacks and cancellations, and Shinhan Securities projected total 2026 shareholder returns of KRW 2.23 trillion for a total payout ratio of 51.0%. Because dividends are resolved quarterly, the annual payout level can shift with any additional fourth-quarter buyback and the year-end dividend decision. Market discussion has moved toward the predictability of payout execution rather than earnings persistence alone, and Shinhan Securities said concerns about a quarterly earnings peak-out are limited. Real-time multiples and dividend metrics shown on the data card move with the share price daily, so they are best read alongside the facts above.
First-half 2026 core income reached KRW 6.296 trillion, made up of KRW 4.808 trillion of interest income and KRW 1.487 trillion of fee income, up 13% year on year, with fee income rising 37.7% on wealth management and corporate finance growth to lead the earnings improvement. A broader fee base alongside interest income can be read as an added buffer against earnings volatility. Disclosed results also show quarterly operating profit holding in the KRW 1.5 trillion range, at KRW 1.654 trillion in 1Q26 and KRW 1.594 trillion in 2Q26. On margins, Hana Bank's second-quarter net interest margin rose 3 basis points quarter on quarter to 1.61%.
The company set a medium-to-long-term total payout target above 50%, introduced a return framework linked to risk-weighted asset growth to improve predictability, decided to manage CET1 above 13% and treat the excess as payout resources, and said risk-weighted asset growth will be kept near nominal GDP growth. On execution, the board approved a KRW 250 billion buyback and cancellation, lifting cumulative 2026 buybacks to KRW 700 billion. Share cancellation reduces the outstanding share count, working on shareholder value differently from dividends. Tying returns to a capital ratio threshold gives outside observers a checkable metric for follow-through.
Hana Securities recorded KRW 273.1 billion of cumulative first-half 2026 net profit, up 155.7% year on year. With bank earnings shaped by regulation and rates, recovery at the securities, card and capital units broadens the group's profit mix. On new business, Hana Bank made an equity investment in Dunamu in May 2026, becoming the only commercial bank among Dunamu's strategic investors, and set out a plan to expand its medium-term revenue base by connecting financial infrastructure with the digital asset ecosystem. Media coverage in May 2026 described the investment as being around KRW 1 trillion in scale.
On August 6 the Korea Fair Trade Commission sent examination reports to 15 treasury bond primary dealers over alleged auction collusion, with Hana Bank among them, and estimated the affected auction volume at about KRW 76.2 trillion. Fines are booked as non-operating losses, reducing net profit and, through lower retained earnings, common equity capital, which in turn shrinks lending capacity. Earlier cases are not closed either. On March 20, 2026 the four major banks filed administrative suits seeking cancellation of the combined KRW 272 billion in fines imposed over loan-to-value information exchange.
With government household debt caps and tighter mortgage-centred rules in force, lending may grow under the productive finance drive but aggressive expansion is limited by asset quality management. Indeed, Hana Bank temporarily halted new floating-rate mortgage origination from August 12. When one leg of asset growth is constrained, interest income growth leans more on margins and portfolio reshaping. A rating agency assessed that loan growth across the banking sector would keep slowing as risk asset quality management continues.
In disclosed quarterly data, 4Q25 operating profit was KRW 890.4 billion and owner-attributable net profit KRW 569.4 billion, roughly half the prior quarter, and 2Q26 net profit eased to KRW 1.193 trillion from KRW 1.210 trillion in 1Q26. Second-quarter one-offs included lower insurance income from changed actuarial assumptions, corporate rehabilitation provisions and FX translation losses on a weaker won. LS Securities attributed this to about KRW 200 billion of additional losses from large-corporate provisions, actuarial assumption changes and currency moves. Currency effects can reverse when the direction changes, but they also reduce the predictability of quarterly profit.
Hana Financial Group's disclosed owner-attributable net profit moved from KRW 3.571 trillion in 2022 to KRW 3.422 trillion in 2023, KRW 3.739 trillion in 2024 and KRW 4.003 trillion in 2025, a single dip followed by recovery, with operating profit expanding to KRW 5.351 trillion in 2025. In 2026 the company posted KRW 1.210 trillion of net profit in the first quarter and KRW 1.193 trillion in the second, while first-half core income rose 13% to KRW 6.296 trillion as fee income climbed 37.7%. On the other side, one-off costs such as actuarial assumption changes, corporate rehabilitation provisions and FX translation losses disturbed quarterly profit in both 4Q25 and 2Q26. On policy, Value-up Plan 2.0 set a payout target above 50% and a CET1 target above 13%, with a KRW 250 billion third-quarter buyback and cancellation approved. At the same time, the treasury bond auction collusion case sits at the examination-report stage and sanctions tied to equity-linked securities remain outstanding, leaving uncertainty around capital and payout capacity. What needs watching is how the rate and currency environment feeds into margins and capital ratios, and whether the announced return framework is executed through fourth-quarter buybacks and the year-end dividend. This report is for information purposes and contains no buy or sell opinion or target price.
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데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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