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Kweather · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-06-19
케이웨더가 2026년 1분기 창사 이래 첫 분기 영업흑자를 기록하며 수익성 개선의 변곡점에 도달한 가운데, 엔비디아 어스-2 기반 AI 기상예측 모델·날씨금융 플랫폼 등 고부가가치 신사업으로의 전환을 가속화하고 있다.
케이웨더는 1997년 기상업무법의 민간예보사업제도 도입과 함께 설립된 국내 최초·최대 민간 기상정보 전문기업으로, 2024년 2월 코스닥에 상장했다. 기상·공기 빅데이터 플랫폼을 근간으로 데이터(기상정보 유통), 서비스(날씨경영 컨설팅·기후위험관리), 제품(공기측정기·환기청정기)을 결합한 'DPS(데이터·서비스·제품)' 모델로 수익을 창출한다. 국내 민간 기상정보 시장에서 약 90%의 점유율을 보유하며, 건설사·에너지 공기업·방송사·유통사·리조트 등 4,000여 개 기업에 맞춤형 기상정보를 유료 제공한다. 최근 수년간 사업 무게중심이 기상 데이터에서 공기솔루션 제품으로 이동하고 있으며, 2026년 1분기 기준 제품 매출 비중이 약 70%에 달한다. AI 환기청정 알고리즘은 기존 환기시스템 대비 약 37.5%의 전력 절감 효과를 보유하며 환경부로부터 탄소중립 녹색기술로 인증받았다. 고객군은 학교·경로당·도서관·공연장 등 공공기관 중심에서 아파트·신축건물 등 민간 건설 시장으로 빠르게 확장 중이다. 최근에는 엔비디아 어스-2 기반 AI 기상예측 모델 개발, 블록체인 기반 웨더코인 날씨금융 플랫폼, AI 아이돌 '날씨의 아이돌' 등 비전통적 사업 확장을 통해 기후테크 기업으로의 포지셔닝을 강화하고 있다. AI 컴퓨팅 전문기업 베이넥스(엔비디아 국내 총판)와의 협력을 통해 기후 데이터 AI 인프라·데이터센터 구축을 단계적으로 추진하며, 기후리스크·물리적리스크·전환리스크 관련 국가 R&D도 수행하고 있다.
연결 기준 연간 매출은 2023년 약 147억원, 2024년 약 156억원, 2025년 약 177억원으로 3년 연속 성장세를 유지하며(CAGR 약 9.8%), 영업적자는 같은 기간 각각 -24.7억원, -20.6억원, -17.3억원으로 축소되어 영업이익률도 -16.8%에서 -13.2%, -9.8%로 꾸준히 개선됐다. 분기별 영업손실은 2025년 1분기 -9.3억원에서 2분기 -4.6억원, 3분기 -2.4억원, 4분기 -1.0억원으로 빠르게 줄었고, 2026년 1분기에는 +0.6억원(영업이익률 약 +1.5%)을 기록하며 창사 이래 첫 분기 영업흑자를 달성했다. 흑자 전환의 핵심 동인은 원가 구조 개선으로, 2026년 1분기 매출총이익률이 전년 동기 18.1%에서 40.7%로 대폭 상승했다. 2026년 1분기 품목별로는 공기측정 솔루션 약 14억원, 공기개선 솔루션 약 13억원으로 두 부문 합산 27억원을 초과했으며, 제품 매출이 전체의 약 70%를 점했다. 지배주주 귀속 연간 순손실도 2023년 -24.4억원, 2024년 -18.9억원, 2025년 -17.4억원으로 매년 개선됐고, 2026년 1분기에는 +1.1억원의 지배주주 순이익을 기록해 순이익 기준으로도 첫 분기 흑자에 성공했다. 영업현금흐름은 2023년 -27.8억원, 2024년 -22.9억원, 2025년 -9.7억원으로 현금 소모 속도가 가파르게 둔화되고 있다. 재무 구조 측면에서는 2025년 말 부채비율 42.0%에서 2026년 1분기 비보파워 유상증자(198만여 주, 주당 3,175원) 납입 완료 후 26.6%로 낮아졌으며, 연결 자본총계도 약 180억원으로 확대됐다.
글로벌 기후테크 시장은 2025년 약 314.5억 달러에서 2034년 약 2,095억 달러로 연평균 23.3% 성장이 전망되는 고성장 산업이며, AI와 결합된 기후 벤처에 대한 투자가 특히 빠르게 늘고 있다. 국내에서는 정부가 2030년까지 민관 합동으로 약 145조원을 기후테크 산업에 투자하겠다는 계획을 발표하는 등 정책적 지원 환경이 강화되고 있다. 탄소중립·ESG 규제 강화는 기상 데이터 기반 기후리스크 관리 솔루션에 대한 구조적 수요를 창출하고 있으며, 건설·물류·농업 등 날씨 민감 산업에서 정밀 예보 수요도 지속 증가하고 있다. 인도어 공기질 관리 인식 확산과 재생에너지 시설 확대에 따른 정밀 기상 예측 수요도 케이웨더 핵심 전방 수요를 뒷받침하고 있다. 반면 AI 기상예측 분야에는 구글, IBM, 마이크로소프트 등 글로벌 빅테크가 진입하고 있어 기술 경쟁이 심화될 수 있으며, 기후테크 특유의 장기·대규모 자본 소요는 소규모 기업에게 지속적인 도전 요인이다. 국내 민간 기상정보 시장은 케이웨더가 약 90%의 점유율로 독보적인 위치를 유지하고 있으나, 기상청의 공개 데이터 확대 정책이 중장기적으로 진입장벽을 낮출 가능성도 배제할 수 없다. 기후테크 스타트업의 성공 요인으로 '기술 차별성'과 '사업화 전략'이 모두 중요하다는 점에서, 케이웨더의 신사업 수익화 실행력이 업계 내 포지션을 결정하는 핵심 변수가 될 것이다.
| 주가 | ₩2,260 |
|---|---|
| 시가총액 | 270억원 |
| ROE | -4.8% |
김동식 대표는 2026년 공기측정 솔루션 수주 잔고 확대와 기상데이터·기후리스크 관리 솔루션 수요 증가가 매출 성장을 견인할 것으로 전망하며, 차세대 기상 AI 프로젝트 '웰비안'의 추진을 통한 글로벌 진출도 가속화하겠다고 밝혔다. 핵심 중장기 성장 전략인 '웰비안 프로젝트'는 초정밀 AI 날씨예측 모델, 날씨 AI 에이전트, 자영업자용 구독형 기후리스크 관리 서비스, 글로벌 날씨금융 플랫폼을 망라하는 차세대 기상 생태계 구축을 목표로 한다. 2025년 12월 블록오디세이와 계약한 웨더코인 기반 날씨금융 플랫폼은 2026년 상반기 베타테스트 후 연내 정식 서비스 출시를 목표로 하고 있으며, 관련 법규 및 규제 검토를 병행 중이다. 2026년 2월에는 나스닥 상장사 비보파워와 AI 기후 인프라·데이터센터 구축, 디지털자산 날씨금융 플랫폼 등 중장기 사업을 공동 추진하기로 투자계약을 체결했다. 엔비디아 어스-2 기반 AI 기상예측 모델은 한국형수치예보모델(KIM)의 초기장 데이터를 결합해 1㎞ 격자 고해상도 예보를 구현하고, 집중호우·폭염·한파 등 이상기후 대응력을 높이는 것이 개발 목표다. 해외 시장에서는 AI 환기청정 솔루션을 앞세워 싱가포르·베트남 등 동남아 시장을 우선 공략할 계획이다. AI 아이돌 '날씨의 아이돌'은 웰비안 프로젝트의 대중 접점 확대 전략으로, 데뷔 직후 외신에서도 소개됐으며 방송사와의 공동 콘텐츠 제작 논의가 진행 중이다.
헤드라인 EPS(지배주주 귀속 순이익 기준)는 -75원으로 최근까지 적자 상태가 이어지고 있어, 주가수익비율(PER) 지표는 현재 산출 불가 구간에 있다. KRX 공시 기준 BPS(주당 순자산가치) 1,162원 대비 현 주가는 순자산을 상회하는 프리미엄 구간에 위치해 있어, 미래 성장 기대가 상당 부분 주가에 선반영된 것으로 볼 수 있다. 비보파워 유상증자 발행가(주당 3,175원)가 현재 주가 수준을 웃도는 점은 2026년 초 이후 주가 조정이 일정 수준 진행됐음을 나타내는 참고 지표가 된다. 배당은 무배당(DPS 0원)으로 배당수익 측면의 매력은 없는 상태이며, 이 점은 업종 내 배당 지급 기업 대비 수익률 열위로 이어진다. 2026년 1분기 영업흑자 전환이라는 첫 변곡점이 확인된 만큼, 분기 흑자 기조가 얼마나 빠르게 연간 수익성으로 이어지느냐가 시장의 핵심 재평가 기준이 될 것이다.
2026년 1분기 매출총이익률 40.7% 달성은 단순한 계절적 요인이 아닌 구조적 원가 개선의 결과로, 영업현금흐름 적자가 2023년 -27.8억원에서 2025년 -9.7억원으로 가파르게 줄어든 추세와 맥을 같이한다. 분기 영업흑자 기조가 지속되면 영업현금흐름의 추가 개선이 기대되며, 외부 자금조달 의존도를 낮출 수 있다. 공기솔루션 제품 매출 확대와 민간 건설사향 수주 증가가 이어진다면 연간 손익분기점 달성이 가시화될 수 있다.
글로벌 기후테크 시장이 연평균 23% 이상 성장하는 가운데, 케이웨더는 27년간 축적한 국내 기상 빅데이터와 AI 기술을 결합해 이 성장 물결에 올라탈 포지션에 있다. 나스닥 상장사 비보파워와의 전략적 파트너십은 AI 기후 인프라 사업 참여와 해외 시장 진출의 실질적인 발판을 제공한다. AI 기상예측 모델, 웨더코인, 날씨금융 플랫폼 등 독창적 사업 모델이 글로벌 플랫폼으로 확장될 경우 기업 가치의 레버리지 효과가 기대된다.
국내 민간 기상정보 시장 약 90% 점유율과 4,000여 개 유료 기업 고객은 경기 변동에 비교적 덜 민감한 반복 수익 기반을 제공한다. 탄소중립·ESG 규제 강화로 기상 데이터 기반 기후리스크 관리 솔루션에 대한 B2B 수요가 구조적으로 확대되고 있다. 공공기관 외에 건설사·에너지 기업 등으로 고객 다변화가 진행 중이어서 매출 기반의 질적 확대도 기대할 수 있다.
날씨금융 플랫폼(웨더코인), AI 기상예측 모델, AI 아이돌 등 신규 사업은 수익화 시점과 규모가 전혀 검증되지 않은 초기 단계에 있다. 규제 당국의 승인 지연, 기술 개발 차질, 시장 수요 미달 등 복수의 실패 경로가 공존하는 상황이다. 경영진이 다양한 신사업을 동시에 추진함에 따라 핵심 역량 분산과 실행력 저하 우려도 제기된다.
연 매출 약 177억원, 임직원 54명의 소규모 기업이 AI 기상예측·데이터센터·글로벌 날씨금융 등 자본 집약적 신사업을 동시에 추진하기 위한 자금·인력·기술 역량에는 근본적인 한계가 있다. AI 기상예측 분야에서는 구글, IBM 등 글로벌 빅테크가 오픈소스 모델을 공개하며 시장을 선도하고 있어 기술 격차 극복이 쉽지 않은 환경이다. 향후 추가 유상증자 또는 차입을 통한 자금조달이 필요할 경우 주식 희석 또는 재무 부담이 발생할 가능성이 있다.
2026년 1분기 영업흑자가 원가율 개선에 크게 의존하고 있어, 원가율이 반등하거나 제품 매출이 둔화될 경우 재차 적자로 돌아설 위험이 있다. 2025년 분기별 매출을 보면 Q2(52.5억원)>Q4(46.1억원)>Q3(44.1억원)>Q1(34.2억원)으로 계절성이 뚜렷하여, 하반기 비용이 겹치는 분기에 손실이 재확대될 가능성도 있다. 제품 매출 비중이 70%에 달하면서 원자재 가격 변동·부품 수급 이슈·경쟁 제품 출시 등 제조업 특유의 하방 리스크에 노출도가 높아지고 있다.
케이웨더는 2023~2025년 3년 연속 영업손실을 기록하는 가운데에도 매출 성장과 적자 폭 축소를 이어왔으며, 2026년 1분기 창사 이래 첫 분기 영업흑자를 달성하며 수익성 개선의 변곡점을 확인했다. 원가 구조 개선과 공기솔루션 제품 매출 확대가 흑자 전환을 이끌었으며, 영업현금흐름 적자 축소와 비보파워 유상증자를 통한 부채비율 개선 등 재무 건전성도 가시적으로 나아지고 있다. 동시에 엔비디아 어스-2 기반 AI 기상예측 모델, 웨더코인 날씨금융 플랫폼, 나스닥 파트너십 등 복수의 고부가가치 신사업을 공격적으로 추진하며 기후테크 기업으로의 전환을 가속화하고 있다. 다만 이들 신사업은 수익화 시점과 규모 모두 아직 검증 단계에 있고, 연 매출 177억원·임직원 54명의 소규모 기업이 다방면의 대형 프로젝트를 동시에 완수하기 위한 실행 역량과 자금 조달 여력에는 근본적인 한계가 따른다. 규제 불확실성(날씨금융·블록체인), 글로벌 빅테크와의 AI 기술 격차, 제품 매출 집중 리스크도 지속적으로 모니터링해야 할 변수다. 분기 영업흑자의 지속성 확인과 핵심 신사업 이정표(날씨금융 베타테스트, AI 기상예측 모델 상용화) 달성 여부가 향후 사업 가치 재평가의 핵심 기준이 될 것이다.
English version
KWeather has reached a profitability inflection point by posting its first-ever quarterly operating profit in Q1 2026, while accelerating a pivot toward high-value new businesses including an Nvidia Earth-2-based AI weather prediction model and a blockchain weather finance platform.
KWeather is South Korea's first and largest private weather information company, established in 1997 to coincide with the introduction of the private meteorological forecast licensing system under the Meteorological Business Act, and listed on KOSDAQ in February 2024. Built on weather and air-quality big-data platforms, the company generates revenue through a 'DPS (Data, Products, Services)' model combining weather data distribution, weather-management consulting and climate-risk management services, and hardware products including air sensors and ventilation purifiers. KWeather holds approximately 90% of the domestic private weather information market, serving over 4,000 businesses—construction firms, energy SOEs, broadcasters, retailers, and resorts—with customized weather data on a paid subscription basis. In recent years, the revenue mix has shifted toward hardware products, which accounted for approximately 70% of total revenue in Q1 2026. The company's AI ventilation-purification algorithm reduces power consumption by approximately 37.5% versus conventional systems and has been certified as a carbon-neutral green technology by the Ministry of Environment. The customer base is rapidly expanding from public facilities (schools, community centers, libraries) into the private construction market for apartments and new buildings. Beyond its core businesses, KWeather is aggressively building a climate-tech identity through an Nvidia Earth-2-based AI weather prediction model, a blockchain WeatherCoin weather finance platform, and 'Weather Idols'—a generative-AI idol group delivering daily personalized weather forecasts. Climate data AI infrastructure development with Bayenex (Nvidia's Korean distributor) and national R&D projects covering climate, physical, and transition risks are also underway.
On a consolidated basis, annual revenue grew from approximately ₩14.7B in 2023 to ₩15.6B in 2024 and ₩17.7B in 2025 (roughly 9.8% CAGR), while operating losses narrowed from ₩-2.47B to ₩-2.06B and then ₩-1.73B, with the operating margin improving from -16.8% to -13.2% and -9.8% respectively. On a quarterly basis, the operating loss trajectory accelerated sharply: from ₩-0.93B in Q1 2025, to ₩-0.46B in Q2, ₩-0.24B in Q3, and ₩-0.10B in Q4 2025, before turning positive at approximately ₩+0.06B (OPM ~+1.5%) in Q1 2026—the company's first-ever quarterly operating profit. The key driver of this breakeven was a dramatic structural cost improvement, with the gross margin rising from 18.1% in Q1 2025 to 40.7% in Q1 2026. Within Q1 2026 product sales, the air-measurement solutions segment contributed approximately ₩1.4B and air-improvement solutions approximately ₩1.3B, together exceeding ₩2.7B and accounting for roughly 70% of total revenue. Net income attributable to parent shareholders also improved from ₩-2.44B (2023) to ₩-1.89B (2024) and ₩-1.74B (2025), with Q1 2026 turning positive at approximately ₩+0.11B—the first quarterly net profit on record. Operating cash outflows fell sharply from ₩-2.78B (2023) to ₩-2.29B (2024) and ₩-0.97B (2025), demonstrating a rapid reduction in cash burn. On the balance sheet, the VivoPower rights issue (~1.99M new shares at ₩3,175 per share) completed in March 2026 pushed the debt ratio from 42.0% at year-end 2025 to 26.6% by end-Q1 2026, expanding consolidated equity to approximately ₩18.0B.
The global climate-tech market is projected to expand from approximately USD 31.5B in 2025 to approximately USD 209.5B by 2034 at a CAGR of 23.3%, with AI-integrated climate ventures attracting particularly rapid investment growth. In South Korea, the government has announced a joint public-private investment plan of approximately ₩145 trillion in the climate-tech sector by 2030, creating a highly supportive policy backdrop. Carbon-neutrality and ESG regulations are generating structural demand for weather-data-driven climate-risk management solutions, while weather-sensitive industries such as construction, logistics, and agriculture are increasingly requiring higher-precision forecasting. Growing indoor air quality awareness and the surge in renewable energy installations—which demand precise weather forecasting for grid management—are additional tailwinds for KWeather's core product and service segments. On the competitive front, global technology giants including Google, IBM, and Microsoft are entering the AI weather prediction space with open-source models, intensifying the technology competition, while the long lead times and large capital requirements inherent to climate tech present ongoing challenges for smaller players. Within the domestic private weather information market, KWeather maintains a near-monopoly position at approximately 90% market share, though the Korea Meteorological Administration's expanding open-data policies could gradually lower barriers to entry over the medium term. Industry observers note that 'technology differentiation' and a 'commercialization strategy' are the twin pillars of success for climate-tech companies, making KWeather's execution on new-business monetization the critical variable determining its industry positioning.
| Price | ₩2,260 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| ROE | -4.8% |
CEO Kim Dong-sik has projected that growing order backlogs in air-measurement solutions and increasing demand for weather data and climate-risk management solutions will drive revenue growth in 2026, adding that the company aims to accelerate global expansion through the Wellbian AI weather project. The 'Wellbian Project,' the company's core medium-to-long-term growth strategy, targets a next-generation weather ecosystem encompassing an ultra-precision AI weather prediction model, a weather AI agent, a subscription-based climate-risk management service for SMBs, and a global weather finance platform. The WeatherCoin-based weather finance platform, for which a development agreement was signed with Blockodyssey in December 2025, is targeting a beta launch in H1 2026 followed by full commercial service by year-end, with regulatory review proceeding concurrently. In February 2026, KWeather signed an investment agreement with Nasdaq-listed VivoPower to jointly develop AI climate infrastructure, data centers, and a digital-asset weather finance platform over the medium to long term. The Nvidia Earth-2-based AI weather prediction model combines Korean Integrated Model (KIM) initialization data to deliver 1km-resolution high-precision forecasts, with enhanced capability to respond to extreme weather events such as heavy rainfall, heat waves, and cold snaps. On the international front, KWeather plans to lead its overseas push with AI ventilation-purification solutions, prioritizing Southeast Asian markets—particularly Singapore and Vietnam. The AI idol group 'Weather Idols'—KWeather's public engagement vehicle for the Wellbian Project—debuted in April 2026, received coverage from international media, and is currently in discussions for joint content production with domestic broadcasters.
The headline EPS (attributable to parent shareholders) stands at -75 won, keeping the price-earnings ratio incalculable at this stage. The stock trades above the KRX-disclosed BPS (book value per share) of ₩1,162, placing it in a premium-to-book-value territory that implies considerable future growth expectations are already embedded in the price. The VivoPower rights-issue subscription price of ₩3,175 per share—a disclosed historical data point—serving as a reference indicates that the stock has undergone a meaningful correction since early 2026. No dividends are paid (DPS = 0), which places the company at a disadvantage relative to dividend-paying peers in terms of yield support. With Q1 2026 confirming the first operational breakeven, the pace at which quarterly profitability translates into sustained annual earnings will be the primary basis for any fundamental re-rating.
The 40.7% gross margin in Q1 2026 reflects a structural improvement in cost structure rather than a seasonal anomaly, consistent with the sharp decline in operating cash outflows from ₩-2.78B in 2023 to ₩-0.97B in 2025. If quarterly operating profitability is sustained, a further improvement in operating cash flow would reduce reliance on external financing. Continued growth in air-solution product revenue and orders from private construction clients would make annual breakeven a realistic near-term target.
With the global climate-tech market expanding at over 23% annually, KWeather is well-positioned to ride this growth wave by combining 27 years of domestic weather big-data assets with AI capabilities. The strategic partnership with Nasdaq-listed VivoPower offers a concrete springboard for participation in AI climate infrastructure development and international market entry. If distinctive initiatives such as the AI weather prediction model, WeatherCoin, and the weather finance platform gain traction as global platforms, a significant valuation leverage effect is plausible.
A ~90% share of the domestic private weather information market and over 4,000 paying corporate clients provide a recurring revenue base that is relatively resilient to economic cycles. B2B demand is structurally growing as carbon-neutrality and ESG regulations increase the need for weather-management consulting and climate-risk management services. Ongoing customer diversification—beyond public institutions to construction companies and energy firms—points to a qualitative broadening of the revenue base.
New initiatives such as the WeatherCoin weather finance platform, the AI weather prediction model, and the AI idol group remain in early stages with completely unproven monetization timelines and scale. Multiple paths to failure coexist simultaneously—regulatory delays, technical setbacks, and sub-target market demand. The simultaneous pursuit of diverse new ventures raises legitimate concerns about dilution of core capabilities and degraded execution quality.
A company with approximately ₩17.7B in annual revenue and 54 employees faces fundamental constraints in financial capital, human resources, and technical capabilities needed to simultaneously pursue capital-intensive ventures such as AI weather prediction, data centers, and global weather finance. In AI weather forecasting, global tech giants including Google and IBM are leading the market with openly available models, making it difficult to sustain a technology edge. If additional capital is required through further equity issuance or borrowing, shareholder dilution or increased financial burden may materialize.
The Q1 2026 operating profit was heavily dependent on structural cost improvements; if cost ratios rebound or product revenue momentum stalls, a return to operating losses is a real risk. In 2025, quarterly revenue showed a clear seasonal pattern—Q2 (₩5.25B) > Q4 (₩4.61B) > Q3 (₩4.41B) > Q1 (₩3.42B)—meaning that costs clustering in certain quarters could still push margins negative. With product revenue representing approximately 70% of the total, the company is increasingly exposed to manufacturing-specific downside risks including raw material price volatility, component supply disruptions, and price erosion from competing products.
KWeather sustained revenue growth and narrowing operating losses throughout 2023–2025, and achieved its first-ever quarterly operating profit in Q1 2026—a meaningful profitability inflection point. Structural cost improvements and expanding air-solution product revenue drove the breakeven, while the rapid reduction in operating cash burn and the post-rights-issue improvement in the debt ratio reflect a genuinely improving financial profile. Simultaneously, the company is aggressively pursuing multiple high-potential new ventures—an Nvidia Earth-2-based AI weather model, a WeatherCoin weather finance platform, and a global Nasdaq-listed partnership—rapidly expanding the narrative around future growth. However, monetization timing and scale for all of these initiatives remain unvalidated, and a company with approximately ₩17.7B in annual revenue and 54 employees faces inherent limitations in the execution capacity and funding bandwidth required to advance large-scale projects concurrently. Regulatory uncertainty around the weather finance platform, a technology capability gap versus global AI giants, and hardware product revenue concentration are additional variables that warrant ongoing monitoring. Confirmation of sustained quarterly operating profitability and attainment of key new-business milestones—weather finance beta launch and AI weather model commercialization roadmap—will be the primary criteria for any fundamental reassessment of the company's value.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(full report)