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Kweather · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
케이웨더는 2026년 1분기·2분기 연속 영업이익 흑자를 기록하며 2023~2024년의 적자 흐름에서 벗어나는 조짐을 보이는 가운데, 날씨 AI팩토리 등 신사업을 병행하고 있다.
케이웨더는 1997년 설립된 국내 최대 민간 기상기업으로, 기상 빅데이터와 공기 빅데이터 플랫폼을 운영하며 4,000여 회원사에 기상청 데이터 유통과 맞춤형 기상 콘텐츠를 제공한다. 사업은 크게 공기측정솔루션·공기개선솔루션의 제조·판매와 기상/공기데이터 서비스 용역으로 구성되며, 데이터(Data)·서비스(Service)·제품(Product)을 결합한 DSP 모델로 수익을 창출한다. 실시간 IoT 공기측정기를 전국 30,000여 곳에 설치해 실내외 공기질을 실시간으로 측정·분석하는 공기빅데이터플랫폼 'Air365'가 핵심 인프라다. 고객군은 B2G(공공기관·지자체), B2B(건설사·대기업), B2C(개인 앱 이용자)로 나뉘며, 최근에는 포스코이앤씨, 우미건설, 라송건설 등 대형 건설사의 신축 아파트 환기청정 솔루션 공급으로 민간 매출 비중이 커지고 있다. 기업용 기후리스크 관리 소프트웨어 'CRMaaS'는 하나금융지주, 두산, 포스코, GS리테일 등 대기업·중소기업 30여 곳이 활용 중이다. 2024년 말 선보인 조리실 공기관리(조리흄) 사업은 경기도 학교 등 공공기관을 중심으로 확산되고 있고, 서울시와는 재난감지 로봇 '에어로봇' 설치 계약을 체결해 공공 안전 분야로도 영역을 넓히고 있다. 경쟁구도는 기상청 데이터를 활용하는 민간 기상·환경 서비스 시장 내에서 독자적 관측망과 공공 레퍼런스를 보유한 점이 차별화 요소로 꼽힌다.
케이웨더의 연간 매출은 2022년 173.99억원, 2023년 146.88억원, 2024년 155.87억원, 2025년 176.92억원으로 2023년 저점을 찍은 뒤 2년 연속 증가했다. 반면 영업손익은 2022년 7.69억원 흑자에서 2023년 -24.69억원, 2024년 -20.62억원, 2025년 -17.32억원으로 3년 연속 적자를 이어갔으며, 지배주주 순손실도 2023년 -24.36억원, 2024년 -18.93억원, 2025년 -17.38억원으로 손실 규모는 점진적으로 축소됐다. 분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 52.50억원·영업손실 4.59억원, 3분기 매출 44.12억원·영업손실 2.43억원, 4분기 매출 46.05억원·영업손실 1.02억원으로 적자가 줄어드는 추세를 보이다, 2026년 1분기에는 매출 39.37억원에 영업이익 0.59억원, 지배주주 순이익 1.15억원으로 흑자 전환했다. 2026년 2분기에는 매출이 54.19억원으로 늘고 영업이익 1.54억원, 지배주주 순이익 2.11억원을 기록해 2개 분기 연속 흑자를 이어갔다. 회사 측은 공기측정솔루션과 기상데이터 사업의 실적 호조, 매출원가율 하락과 판매관리비 효율화가 수익성 개선의 배경이라고 설명했다. 다만 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 4개 분기를 합산하면 지배주주 순손실이 -0.80억원으로, 최근 두 분기 흑자에도 불구하고 아직 1년 누적 기준으로는 손실을 완전히 벗어나지 못한 상태다. 현금흐름 측면에서는 2022년에만 영업활동현금흐름이 16.95억원 흑자였고 2023~2025년에는 각각 -27.84억원, -22.90억원, -9.71억원으로 계속 마이너스를 기록해, 손익 개선이 현금창출력 회복으로까지는 아직 완전히 이어지지 않고 있다.
케이웨더가 속한 기상·환경데이터 산업은 미세먼지·폭염·홍수 등 기후위험에 대한 사회적 관심 확대와 ESG 공시 의무화 흐름을 배경으로 성장하고 있다. 맥킨지는 기후테크 시장이 2030년까지 약 9조 달러 규모로 성장할 것으로 전망한 바 있다. 국내에서는 공공부문의 실내공기질 관리 규제와 신축 건물의 환기청정 설비 수요가 케이웨더의 핵심 매출원 중 하나로 작용하고 있으며, 건설경기 사이클에 따라 매출 반영 시점이 좌우되는 구조적 특징이 있다. 경쟁구도는 기상청의 공공데이터를 가공·유통하는 민간 기상사업자와 실내공기질 측정기기 제조사들이 혼재된 파편화된 시장으로, 케이웨더는 자체 관측망과 다수의 공공 레퍼런스, 20년 이상 축적된 기상 노하우를 경쟁우위로 내세우고 있다. 최근에는 기후리스크 관리 소프트웨어(CRMaaS)와 같은 기업용 SaaS형 서비스, 그리고 AI 기상예측 모델을 결합한 데이터 가공·유통 사업으로 영역을 넓히며 전통적 기상정보 제공업에서 데이터·AI 플랫폼 기업으로의 전환을 시도하고 있다. 다만 이 시장은 아직 대형 플레이어의 지배력이 뚜렷하지 않고, 정부 예산 집행 시기와 공공 발주 일정에 실적이 민감하게 반응하는 특성이 있다.
| 주가 | ₩2,325 |
|---|---|
| 시가총액 | 277억원 |
| PBR | 1.27 |
| ROE | -0.5% |
케이웨더는 2026년 8월 엔비디아 파트너사인 비엔아이엔씨와 공동사업 계약을 맺고 '날씨 AI팩토리' 구축을 추진하고 있으며, 엔비디아의 AI 기상예측 모델을 활용해 초단기부터 60일 장기예측까지 지능형 데이터를 생산·유통하는 것을 목표로 한다. 양사는 2026년 연말까지 1차 개발을 완료하고 이듬해 글로벌 유통을 정식 개시하는 것을 목표로 제시했다. 이와 별개로 회사는 차세대 기상 AI 프로젝트 '웰비안(Wellbian)'의 일환으로 AI 기상캐스터와 AI 아이돌 그룹 '날씨의 아이돌'을 선보이며 콘텐츠 기반의 신규 수익모델도 실험하고 있다. 블록체인 기업 블록오디세이와는 웨더코인 기반의 날씨금융플랫폼 개발을 추진해, 기온·강수량·태풍·대기질 등 날씨지수를 기초자산으로 하는 지수형 파생상품 거래 인프라 구축을 구상하고 있다. 나스닥 상장 에너지솔루션 기업 비보파워와의 협업 및 투자 유치를 통해 해외 시장 진출 교두보를 마련하려는 시도도 진행 중이다. 회사는 하반기에도 공기측정솔루션과 기상데이터 사업의 기존 수익성 개선 흐름을 이어가는 한편 신사업 확장을 병행해 연간 실적 턴어라운드를 도모하겠다는 방침을 밝혔다. 다만 이러한 신사업들은 대부분 초기 단계의 업무협약·공동사업 계약 형태로, 매출 기여 시점과 규모는 아직 구체적으로 제시되지 않았다.
케이웨더는 순자산 대비 프리미엄이 있는 구간에서 거래되고 있으며, 최근 4개 분기 기준으로는 여전히 순손실 상태여서 이익 기준의 통상적인 가치평가 지표를 적용하기 어려운 구간에 있다. 배당은 현재 지급되지 않고 있어 배당 관련 지표로 접근하기도 어렵다. 다년간의 실적 흐름을 보면 2022년 흑자에서 2023~2025년 적자로 전환한 뒤 2026년 상반기 2개 분기 연속 이익을 내며 회복 조짐을 보이는 국면으로, 이런 방향성 자체가 시장의 관심을 받는 요인 중 하나로 거론된다. 순자산가치 대비 주가 수준은 과거 이 종목의 거래 흐름 안에서 등락을 반복해 왔으며, 신사업 관련 뉴스플로우가 이어지는 시점에는 그 프리미엄의 폭이 변동하는 경향을 보였다. 향후 실적 턴어라운드가 몇 개 분기 더 이어지는지, 그리고 신사업들의 매출 기여가 언제 어느 규모로 확인되는지가 밸류에이션 판단의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.
2026년 1분기와 2분기 모두 영업이익·순이익이 흑자를 기록하며 2023년 이후 이어진 적자 흐름에서 벗어나는 신호를 보였다. 회사는 공기측정솔루션과 기상데이터 사업의 실적 호조, 매출원가율 하락, 판매관리비 효율화를 흑자 배경으로 설명했다. 2분기 매출은 54.19억원으로 직전 분기보다 늘며 성장과 이익 개선이 동시에 나타났다.
엔비디아 파트너사 비엔아이엔씨와 함께 세계 최초를 표방한 '날씨 AI팩토리' 구축 계약을 체결해 엔비디아의 고성능 AI 인프라를 활용할 수 있는 통로를 확보했다. 전력 발전량 예측, 물류항로 판단, 재해 조기 대응 등 다양한 산업 적용처를 목표로 제시했다. 연말 1차 개발 완료 후 이듬해 글로벌 유통을 계획하고 있어 향후 사업화 여부가 관전 포인트다.
조리흄 공기관리, 재난감지 로봇 에어로봇, 기후리스크 관리 소프트웨어 CRMaaS, 웨더코인 기반 날씨금융플랫폼 등 여러 신사업이 동시에 추진되고 있다. CRMaaS는 이미 하나금융지주, 두산, 포스코, GS리테일 등 대기업 고객을 확보한 상태다. 나스닥 상장사 비보파워와의 협업으로 해외 진출 발판도 모색하고 있어 사업 포트폴리오 확장의 다양한 경로가 열려 있다.
상장 당시 회사는 2024년 매출 230억원과 흑자전환, 2025년 매출 350억원과 20%대 영업이익률을 자신 있게 제시한 바 있다. 그러나 실제 2024년 매출은 155.87억원, 2025년 매출은 176.92억원으로 목표치의 절반 수준에 그쳤고 두 해 모두 영업손실을 기록했다. 이러한 가이던스 미달 전례는 향후 신사업 관련 목표치에 대한 신뢰도 평가에도 영향을 줄 수 있는 요인이다.
영업활동현금흐름은 2022년 16.95억원 흑자를 기록한 이후 2023년 -27.84억원, 2024년 -22.90억원, 2025년 -9.71억원으로 3년 연속 마이너스를 이어갔다. 손익상 적자 규모는 축소되고 있지만 현금창출력 회복은 아직 완전히 확인되지 않은 상태다. 신사업 투자가 병행되는 가운데 자금 조달 부담이 이어질 가능성을 배제할 수 없다.
2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 4개 분기를 합산한 지배주주 순손익은 약 -0.80억원으로 여전히 적자다. 최근 2개 분기의 흑자 전환이 일시적 현상인지 구조적 개선인지는 향후 몇 개 분기의 추가 실적으로 확인이 필요하다. 건설경기 등 전방 수요의 변동성에 따라 신축 건물 대상 환기청정 매출의 반영 시점이 지연될 가능성도 상존한다.
케이웨더는 2022년 흑자에서 2023~2024년 적자로 전환한 뒤, 2025년 손실 규모를 줄이고 2026년 1분기·2분기 연속 영업이익·순이익 흑자를 기록하며 회복 조짐을 보이고 있다. 다만 최근 4개 분기를 합산한 기준으로는 아직 순손실 상태이며, 영업활동현금흐름도 3년 연속 마이너스를 이어가고 있어 이익 개선이 현금창출력 회복으로 완전히 이어졌다고 보기는 이르다. 회사는 기존 공기측정솔루션·기상데이터 사업의 수익성 개선과 함께 엔비디아 파트너사와의 날씨 AI팩토리, 웨더코인 기반 금융플랫폼, AI 아이돌 콘텐츠 등 다양한 신사업을 동시에 추진하고 있다. 다만 상장 당시 제시했던 2024·2025년 매출·이익 가이던스가 실제와 상당한 격차를 보였던 전례가 있어, 신사업들의 목표치 역시 향후 실제 이행 여부로 검증받아야 하는 상황이다. 투자자는 다가오는 분기 실적 발표와 신사업의 구체적 상용화·매출 반영 시점을 통해 회복 흐름의 지속성과 신사업의 실체를 함께 확인해 나갈 필요가 있다.
English version
KWeather posted two consecutive quarters of operating profit in 2026, showing signs of emerging from the 2023-2024 loss cycle, while pursuing new ventures such as a weather AI factory.
Founded in 1997, KWeather is Korea's largest private weather company, operating weather and air big-data platforms that supply meteorological data feeds and customized content to roughly 4,000 member companies. Its business spans manufacturing and sales of air measurement/air improvement solutions and weather/air data service contracts, monetized through a Data-Service-Product (DSP) model. The core infrastructure is 'Air365,' an air big-data platform built on real-time IoT air-quality sensors installed at over 30,000 locations nationwide. The customer base spans B2G (public agencies and municipalities), B2B (construction firms and large enterprises), and B2C (individual app users), with private-sector revenue growing recently through ventilation and purification solutions supplied to new apartment complexes for major builders such as POSCO E&C, Woomi Construction, and Rasong Construction. Its corporate climate-risk management software 'CRMaaS' is used by roughly 30 large and small enterprises including Hana Financial Group, Doosan, POSCO, and GS Retail. A cooking-fume air management business launched in late 2024 is expanding across public institutions such as schools in Gyeonggi Province, while a disaster-detection robot called 'AeroBot' was contracted for installation with the Seoul city government, extending the company's reach into public safety. Within the private weather and environmental data services market, its independent observation network and public-sector track record are cited as key points of differentiation.
KWeather's annual revenue moved from KRW 17.40bn (2022) to KRW 14.69bn (2023), KRW 15.59bn (2024), and KRW 17.69bn (2025), bottoming in 2023 before rising for two consecutive years. Operating income, however, swung from a KRW 0.77bn profit in 2022 to losses of KRW -2.47bn (2023), KRW -2.06bn (2024), and KRW -1.73bn (2025), with the net loss attributable to owners also narrowing gradually from KRW -2.44bn (2023) to KRW -1.89bn (2024) and KRW -1.74bn (2025). On a quarterly basis, losses shrank from an operating loss of KRW -459mn on revenue of KRW 5.25bn in Q2 2025, to KRW -243mn on KRW 4.41bn in Q3, and KRW -102mn on KRW 4.61bn in Q4, before the company turned profitable in Q1 2026 with revenue of KRW 3.94bn, operating profit of KRW 59mn, and owner net income of KRW 115mn. Q2 2026 revenue rose to KRW 5.42bn with operating profit of KRW 154mn and owner net income of KRW 211mn, marking a second consecutive profitable quarter. The company attributed the improvement to solid performance in its air measurement solution and weather data businesses along with lower cost of sales ratios and more efficient selling and administrative expenses. Still, summing the most recent four quarters from Q3 2025 through Q2 2026 leaves an owner net loss of roughly KRW -80mn, meaning that despite the recent two profitable quarters the trailing one-year figure has not yet fully turned positive. On the cash flow side, operating cash flow was positive at KRW 1.70bn only in 2022, before turning negative in 2023-2025 at KRW -2.78bn, -2.29bn, and -0.97bn respectively, indicating that the earnings improvement has not yet fully translated into recovered cash generation.
The weather and environmental data industry KWeather operates in is growing amid rising social attention to climate risks such as fine dust, heatwaves, and floods, alongside expanding ESG disclosure requirements. McKinsey has projected the climate tech market could grow to roughly USD 9 trillion by 2030. Domestically, public-sector indoor air quality regulations and demand for ventilation and purification equipment in new buildings serve as one of KWeather's core revenue drivers, with a structural feature that revenue recognition timing is tied to the construction cycle. The competitive landscape is fragmented, mixing private weather operators that process and distribute public meteorological data with indoor air-quality equipment manufacturers, and KWeather positions its proprietary observation network, extensive public-sector track record, and over two decades of accumulated weather expertise as competitive advantages. More recently, the company has expanded into enterprise SaaS-type services such as its climate risk management software (CRMaaS) and data processing/distribution businesses that combine AI weather prediction models, attempting a shift from a traditional weather information provider to a data and AI platform company. That said, this market has yet to show clear dominance by large players, and results remain sensitive to the timing of government budget execution and public procurement schedules.
| Price | ₩2,325 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.03T |
| P/B | 1.27 |
| ROE | -0.5% |
In August 2026, KWeather signed a joint business agreement with Nvidia partner BNC to build a 'Weather AI Factory,' aiming to use Nvidia's AI weather prediction models to generate and distribute intelligent data ranging from ultra-short-term forecasts to 60-day outlooks. The two companies set a goal of completing first-phase development by the end of 2026 and formally launching global distribution the following year. Separately, as part of its next-generation weather AI project 'Wellbian,' the company has introduced an AI weathercaster and an AI idol group called 'Weather Idols,' experimenting with a content-based revenue model. With blockchain firm Block Odyssey, it is pursuing development of a WeatherCoin-based weather finance platform, envisioning infrastructure for index-based derivatives trading using weather indices such as temperature, precipitation, typhoons, and air quality as underlying assets. The company is also working with Nasdaq-listed energy solutions firm VivoPower on collaboration and investment aimed at establishing a foothold for overseas expansion. Management has stated it intends to continue the profitability improvement trend in its air measurement and weather data businesses in the second half while pursuing new business expansion in parallel to drive an annual earnings turnaround. However, most of these new ventures remain at an early stage in the form of memorandums of understanding or joint business agreements, and the timing and scale of their revenue contribution have not yet been specified in concrete terms.
KWeather trades at a premium to its net asset value, and because the trailing four quarters still show a net loss, earnings-based valuation metrics remain difficult to apply in a conventional sense. The absence of any current dividend payment also limits the applicability of yield-based measures. Looking at the multi-year earnings pattern, the company swung from profit in 2022 to losses across 2023-2025 before showing two consecutive profitable quarters in the first half of 2026, a recovery signal that has itself become a point of market attention. The share price's relationship to book value has fluctuated within the stock's own historical trading pattern, with the size of that premium tending to shift around periods of new-business news flow. How many additional quarters the earnings turnaround continues, and when and at what scale the new ventures begin contributing to revenue, are likely to be the key variables in assessing valuation going forward.
Both operating and net income turned positive in Q1 and Q2 2026, signaling a break from the loss cycle that had persisted since 2023. The company attributed the turnaround to strong performance in its air measurement solution and weather data businesses, a lower cost of sales ratio, and more efficient selling and administrative expenses. Q2 revenue rose to KRW 5.42bn from the prior quarter, showing growth and profitability improving together.
KWeather signed an agreement with Nvidia partner BNC to build what it calls the world's first 'Weather AI Factory,' securing access to Nvidia's high-performance AI infrastructure. The company has outlined target applications spanning power generation forecasting, optimal shipping route determination, and early disaster response. With first-phase development targeted for completion by year-end and global distribution planned for the following year, whether this can be commercialized remains a key point to watch.
Multiple new ventures are being pursued simultaneously, including cooking-fume air management, the disaster-detection robot AeroBot, the climate risk management software CRMaaS, and a WeatherCoin-based weather finance platform. CRMaaS has already secured large enterprise clients such as Hana Financial Group, Doosan, POSCO, and GS Retail. Collaboration with Nasdaq-listed VivoPower is also being explored as a stepping stone for overseas expansion, opening multiple avenues for business portfolio growth.
At the time of its listing, the company confidently projected revenue of KRW 23bn and a swing to profit for 2024, and revenue of KRW 35bn with an operating margin above 20% for 2025. Actual revenue came in at KRW 15.59bn in 2024 and KRW 17.69bn in 2025, roughly half the targeted levels, with operating losses recorded in both years. This track record of guidance misses is a factor that could affect how credibly future new-business targets are received.
Operating cash flow was positive at KRW 1.70bn in 2022 but turned negative for three straight years afterward, at KRW -2.78bn (2023), KRW -2.29bn (2024), and KRW -0.97bn (2025). While the scale of the accounting loss has been narrowing, recovery in cash-generating capacity has not yet been fully confirmed. With new business investments running in parallel, the possibility of continued funding pressure cannot be ruled out.
Summing the trailing four quarters from Q3 2025 through Q2 2026, the owner net income figure remains a loss of roughly KRW -80mn. Whether the profitability seen in the most recent two quarters is a temporary occurrence or a structural improvement will require confirmation over several additional quarters. There also remains the possibility that revenue recognition for ventilation and purification products supplied to new buildings could be delayed depending on volatility in end-demand such as the construction cycle.
KWeather swung from profit in 2022 to losses in 2023-2024, then narrowed its loss in 2025 and posted two consecutive quarters of operating and net profit in Q1 and Q2 2026, showing signs of recovery. However, on a trailing four-quarter basis the company remains in a net loss position, and operating cash flow has stayed negative for three consecutive years, making it premature to conclude that earnings improvement has fully translated into recovered cash generation. The company is pursuing profitability improvement in its existing air measurement solution and weather data businesses alongside multiple new ventures, including a Weather AI Factory with an Nvidia partner, a WeatherCoin-based finance platform, and AI idol content. That said, given the precedent of a substantial gap between the revenue and profit guidance issued at listing for 2024-2025 and actual results, the targets for these new ventures will similarly need to be verified through actual execution going forward. Investors should track both the continuity of the recovery trend and the substance of the new ventures through upcoming quarterly earnings releases and the timing of concrete commercialization and revenue contribution.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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