KOSAI — AI 종목 리서치 · 인터랙티브 리포트 ↗ · 전체 종목
I-Robotics · 유통·소비재 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
폴리에틸렌 필름 유통이 매출 대부분을 차지하는 아이로보틱스는 사명 변경과 함께 로봇 감속기·AI 소프트웨어로 사업 다각화를 시도하고 있으나, 신사업 매출은 아직 미미하고 지배구조 리스크가 병존한다.
아이로보틱스는 옛 사명 와이오엠 시절부터 이어온 폴리에틸렌(PE) 원료 유통과 산업용 PE 필름 제조를 주력으로 한다. 주요 제품은 LDPE·HDPE·LLDPE 원료와 방청 필름(VCI 필름) 등이며, 가전제품 포장용·자동차 부품 포장용·산업용 포장재 등으로 쓰인다. 현대자동차와 LG전자 등을 주요 협력업체로 두고 안정적 공급 관계를 유지하고 있다. 유통 사업은 국내·수입 PE 원료를 대량·소량으로 판매하고, 제조 사업은 주문 생산 방식으로 Roll 형태의 필름을 만들어 재단·납품하는 구조다. 이 필름·유통 사업이 매출의 대부분을 차지하는 본업이며, 2024년 기준 신규 진출한 자동차부품 임가공 부문은 전체 매출의 1.47%에 불과했다. 회사는 2025년 6월 임시주주총회를 통해 사명을 와이오엠에서 아이로보틱스로 바꾸고 로봇감속기·구동장치·동력전달장치 등을 사업목적에 추가하며 신성장동력 확보에 나섰다. 하모닉드라이브 업계 출신 전문가를 대표이사로 영입해 로봇의 관절 부품인 고정밀 감속기(하모닉 드라이브) 설계를 핵심 사업으로 추진 중이며, 중국 저쟝 슬링 오토모바일 베어링과 하모닉 드라이브 공동개발·상용화 협력을 체결했다. 최근에는 AI 영상·컴퓨터비전 전문기업 원터치에이아이 지분을 인수해 최대주주에 오르며 사업 포트폴리오를 로봇 부품에서 AI 응용 소프트웨어까지 넓히고 있다.
연결 기준 매출은 2022년 374.1억원에서 2023년 357.8억원, 2024년 361.5억원, 2025년 364.3억원으로 4년간 큰 변화 없이 정체된 흐름을 보였다. 반면 영업이익은 2022년 2.19억원, 2023년 1.26억원, 2024년 9.35억원, 2025년 1.70억원으로 등락이 커 영업이익률이 0.4~2.6% 구간에서 매년 출렁였다. 순이익(지배주주)은 2022년 5.76억원, 2023년 28.0억원, 2024년 -4.87억원으로 적자를 냈다가 2025년 17.0억원으로 다시 흑자 전환했다. 분기별로 보면 2025년 3분기(88.8억원)와 4분기(88.5억원) 매출은 2분기(102.0억원)보다 낮았지만, 4분기 순이익은 13.96억원으로 크게 뛰어 연간 실적을 견인했다. 2026년 1분기 매출은 102.0억원으로 회복됐고 영업손실은 0.80억원으로 축소됐으며 순이익은 4.46억원으로 흑자를 유지했다. 그러나 2026년 2분기 매출이 120.9억원으로 분기 최대치를 기록한 가운데서도 영업손실이 7.47억원으로 급격히 확대됐고 순이익도 -10.45억원으로 적자 전환했다. 매출 증가에도 수익성이 크게 악화된 것은 연구개발비와 소송 관련 비용, 필름 원가 부담 등이 겹친 결과로 풀이된다. 재무건전성 측면에서는 부채비율이 2022년 49.7%에서 2025년 15.9%까지 낮아졌고, 영업활동현금흐름도 2024년 1.78억원에서 2025년 14.15억원으로 개선되며 대체로 안정적인 자본구조를 유지하고 있다.
PE 필름·원료 유통업은 자동차·가전 등 전방 산업의 포장재 수요에 연동되는 성숙 산업으로, 원재료 가격 변동과 판가 압박이 만성적인 수익성 부담 요인으로 작용한다. 반면 로봇 감속기 시장은 휴머노이드·협동로봇 확산 기대를 배경으로 빠르게 주목받고 있는 신흥 영역이다. 국내에는 이미 하모닉 드라이브를 자체 국산화한 로보티즈, 초소형 치형 정밀가공 기술을 보유한 에스비비테크, 감속기·모터를 생산하는 에스피지 등 실제 매출과 생산 역량을 갖춘 경쟁사들이 자리잡고 있다. 이들 기업은 국내 주요 자동차·전자·반도체 제조사를 고객사로 확보하며 해외 시장 진출에도 속도를 내는 등 상대적으로 앞선 트랙레코드를 보유하고 있다. 아이로보틱스는 이 시장에 팹리스(설계)·파운드리(생산 위탁) 이원화 전략으로 진입을 시도하며, 국내는 해성에어로보틱스, 해외는 중국 슬링을 생산 파트너로 활용하는 구상을 밝히고 있다. 다만 2025년 8월 사명 변경 및 신사업 선언 시점에는 관련 연구개발 전담 인력이 전무하다는 지적이 있었고, 실질적 원천기술 확보나 양산 체계는 아직 초기 단계에 머물러 있다는 시각이 존재한다. 업계 관계자들은 로봇 테마에 편승해 원천기술 없이 시장 주목을 노리는 업체와 실질적 기술 기반을 갖춘 업체를 구분해 투자자들이 면밀히 검토할 필요가 있다고 지적한다.
| 주가 | ₩2,095 |
|---|---|
| 시가총액 | 820억원 |
| PER | 77.6 |
| PBR | 1.90 |
| ROE | 2.5% |
회사는 2026년 6월 중국 슬링으로부터 8형번(감속비 100대 1) 소형 하모닉 감속기 설계 엔지니어링을 15만달러 규모로 수주했다고 밝혔으며, 이를 첫 사례로 향후 30~40종에 이르는 하모닉 감속기 전 모델에 대한 설계 수주를 순차 확대하겠다는 방침을 제시했다. 경량화를 위해 질화규소(Si3N4) 세라믹 베어링을 적용한 감속기 개발에도 투자해왔으며, 40억~50억원 규모의 초소형 하모닉 감속기 생산설비 투자를 진행 중이라고 밝힌 바 있다. 다만 2025년 8월 계획했던 140억원 규모의 제3자배정 유상증자는 소액주주 측의 신주발행 무효 소송이 법원에서 받아들여지며 2026년 2월 철회됐고, 이로 인해 로봇 신사업에 배정하려던 투자 재원 확보 계획도 차질을 겪었다. 이 공시번복으로 회사는 2026년 한국거래소로부터 불성실공시법인으로 지정됐다. 원터치에이아이 지분 인수를 통한 AI 응용 소프트웨어 사업 진출도 새로운 축으로 제시됐지만, 아직 관련 매출 기여나 구체적 사업 로드맵은 확인되지 않았다. 경영권을 둘러싼 소액주주연대와 경영진 측의 갈등은 일부 소송이 취하되며 소강 상태에 들었지만, 지분 확대 경쟁은 2026년 상반기에도 이어진 것으로 보도됐다. 종합하면 회사가 제시한 신사업 로드맵의 실행 속도와 자금 조달 방식이 향후 실적 가시성을 좌우할 핵심 변수로 남아 있다.
현재 주가는 순자산가치 대비 일정한 프리미엄이 반영된 수준에서 거래되고 있으며, 이는 2025년 흑자 전환과 로봇·AI 신사업 기대가 함께 반영된 결과로 해석될 수 있다. 다만 이익 기반이 아직 얇은 상태에서 형성된 배수인 만큼, 향후 실적 흐름에 따라 그 배수 수준의 해석은 달라질 수 있다. 배당은 최근 지급된 바 없어 배당 관련 수익률은 업종 평균 대비 낮은 편에 속한다. 2023년 순이익 급증과 2024년 적자, 2025년 재차 흑자 전환에 이르는 손익의 큰 진폭은 이 종목의 밸류에이션을 평가할 때 특정 시점의 이익만으로 단순화하기 어렵게 만드는 요인이다. 최근 네 개 분기로 범위를 넓혀 보아도 2026년 2분기의 영업손실 확대가 반영되어 있어, 이익 안정성보다는 신사업 실행 성과에 따라 향후 지표가 크게 달라질 수 있는 구간으로 볼 수 있다.
중국 슬링과의 협력을 통해 2026년 6월 첫 설계 수주(15만달러)를 확보했고, 향후 30~40종 모델로 수주를 확대하겠다는 구체적 계획을 제시했다. 질화규소 세라믹 베어링을 적용한 경량화 기술도 별도로 투자해왔다. 팹리스·파운드리 이원화 전략으로 자체 생산 부담을 줄이는 구조를 지향하고 있다.
부채비율이 2022년 49.7%에서 2025년 15.9%로 꾸준히 낮아졌고, 영업활동현금흐름도 2024년 1.78억원에서 2025년 14.15억원으로 개선됐다. 2025년에는 4년래 첫 순이익 흑자(17.0억원)를 기록하며 재무구조가 상대적으로 안정된 모습을 보였다.
AI 영상·컴퓨터비전 전문기업 원터치에이아이 지분 인수를 통해 최대주주로 올라서며 로봇 부품 외에 AI 응용 소프트웨어라는 별도 성장 축을 추가했다. 해당 기업은 대검찰청 딥페이크 탐지 플랫폼 등 국가 프로젝트 수행 경력을 가진 전문가가 주축이다.
2024년 기준 자동차부품 임가공 부문 매출은 전체의 1.47%에 불과했고 로봇감속기 설계·제조 부문은 아직 매출이 발생하지 않았다는 보도가 있었다. 2025년 8월 사명 변경 시점에는 관련 전담 연구개발 인력이 없었다는 지적도 나왔다.
2023년부터 이어진 경영권 분쟁 속에 계획했던 140억원 규모 유상증자가 법원의 신주발행 무효 판단으로 2026년 2월 철회됐고, 이 공시번복으로 한국거래소로부터 불성실공시법인으로 지정됐다. 소액주주연대와 경영진 간 지분 경쟁도 이어진 것으로 보도됐다.
2026년 2분기 매출은 분기 최대인 120.9억원을 기록했지만 영업손실은 7.47억원으로 확대됐고 순이익도 -10.45억원으로 적자 전환했다. 연구개발비와 소송 관련 비용, 필름 원가 부담이 동시에 작용한 결과로 풀이된다.
아이로보틱스는 여전히 매출 대부분을 PE 필름·원료 유통 본업에서 얻고 있으며, 2025년 순이익 흑자 전환과 낮아진 부채비율 등 재무구조 개선 흐름이 확인된다. 동시에 로봇 감속기 사업은 중국 슬링과의 협력을 통해 첫 설계 수주를 확보하며 구체적 진전을 보였고, AI 응용 소프트웨어 기업 인수로 성장 스토리를 한층 넓혔다. 다만 2026년 2분기에는 매출이 분기 최대치를 기록했음에도 영업손실과 순손실이 동시에 확대되는 등 수익성 변동성이 크게 나타났다. 여기에 2023년부터 이어진 경영권 분쟁, 140억원 유상증자 철회에 따른 불성실공시법인 지정 등 지배구조·공시 관련 리스크도 병존한다. 신사업의 원천기술 확보와 실행 속도, 자금 조달 방식이 향후 실적의 방향을 가를 핵심 변수로 남아 있으며, 투자자들은 발표되는 사업 진행 상황과 공시 이력을 함께 살펴볼 필요가 있다.
English version
iRobotics, whose revenue is still dominated by polyethylene film distribution, has renamed itself and is attempting to diversify into robot reducers and AI software, but the new businesses have yet to generate meaningful revenue while governance risks persist.
iRobotics' core business, inherited from its former identity as YOM, is polyethylene (PE) raw-material distribution and industrial PE film manufacturing. Its main products are LDPE, HDPE, and LLDPE resins along with anti-corrosion VCI film, used in packaging for home appliances, auto parts, and general industrial goods. The company maintains stable supply relationships with major partners including Hyundai Motor and LG Electronics. The distribution business sells domestic and imported PE resin in bulk and small lots, while the manufacturing business produces roll-form film to order and cuts it to customer specification. This film and distribution business still accounts for the vast majority of sales, and as of 2024 the newly added auto-parts processing segment made up only 1.47% of total revenue. In June 2025 the company held an extraordinary shareholders' meeting to change its name from YOM to iRobotics and added robot reducers, actuators, and power transmission devices to its business scope as it sought new growth engines. It brought in an executive with a harmonic-drive industry background as CEO to lead the design of precision reducers, the joint components of robots, and signed a cooperation agreement with China's Zhejiang Sling Automobile Bearing for joint development and commercialization of harmonic drives. More recently it acquired a stake in Onetouch AI, an AI imaging and computer-vision specialist, becoming its largest shareholder and broadening the portfolio from robot components into AI application software.
On a consolidated basis, revenue was largely flat over four years, from 37.41 billion won in 2022 to 35.78 billion in 2023, 36.15 billion in 2024, and 36.43 billion in 2025. Operating profit, however, swung noticeably: 219 million won in 2022, 126 million in 2023, 935 million in 2024, and 170 million in 2025, with the operating margin bouncing between 0.4% and 2.6% each year. Net income attributable to owners fell into a loss of 487 million won in 2024 after profits of 576 million in 2022 and 2.80 billion in 2023, before turning profitable again at 1.70 billion won in 2025. Quarterly, revenue in the third quarter of 2025 (8.88 billion won) and fourth quarter (8.85 billion) came in below the second quarter's 10.2 billion, but net income jumped to 1.396 billion won in the fourth quarter, driving the full-year result. Revenue recovered to 10.2 billion won in the first quarter of 2026, the operating loss narrowed to 80 million won, and net income stayed positive at 446 million won. Yet in the second quarter of 2026, even as revenue hit a quarterly record of 12.09 billion won, the operating loss widened sharply to 747 million won and net income swung back to a loss of about 1.05 billion won. The sharp deterioration in profitability despite rising revenue appears to reflect a combination of R&D spending, litigation-related costs, and pressure on film manufacturing margins. On the balance-sheet side, the debt ratio fell steadily from 49.7% in 2022 to 15.9% in 2025, and operating cash flow improved from 178 million won in 2024 to 1.41 billion won in 2025, pointing to a relatively stable capital structure overall.
PE film and resin distribution is a mature business tied to packaging demand from downstream industries such as autos and appliances, where raw-material price swings and pricing pressure are chronic drags on profitability. The robot reducer market, by contrast, is a fast-emerging area drawing attention amid expectations for humanoid and collaborative robot adoption. Domestically, established competitors already generate real revenue and hold production capability, including Robotis, which has localized harmonic drives; SBB Tech, which has micro-precision tooth-form machining technology; and SPG, which produces reducers and motors. These companies have secured major domestic auto, electronics, and semiconductor manufacturers as customers and are also accelerating overseas expansion, giving them a comparatively longer track record. iRobotics is attempting to enter this market through a fabless-foundry split, using Haesung Aerorobotics as its domestic production partner and China's Sling as its overseas partner. However, at the time of the August 2025 name change and new-business announcement, observers noted the absence of dedicated R&D personnel, and views persist that genuine proprietary technology and mass-production capability remain at an early stage. Industry participants have cautioned that investors should carefully distinguish companies riding the robotics theme without underlying technology from those with a substantive technical foundation.
| Price | ₩2,095 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.08T |
| P/E | 77.6 |
| P/B | 1.90 |
| ROE | 2.5% |
In June 2026 the company said it had received a design-engineering order worth 150,000 dollars from China's Sling for a small type-8 harmonic reducer with a 100:1 reduction ratio, and stated its intention to sequentially expand design orders across as many as 30 to 40 harmonic-reducer models going forward. It has also invested in developing reducers using silicon-nitride ceramic bearings for weight reduction and previously stated it was carrying out a 4-to-5-billion-won investment in production equipment for compact harmonic reducers. However, a planned 14-billion-won third-party rights offering announced in August 2025 was withdrawn in February 2026 after a court accepted a minority-shareholder lawsuit seeking to invalidate the new share issuance, disrupting the funding plan earmarked for the robot business. This disclosure reversal led the Korea Exchange to designate the company as an unfaithful disclosure entity in 2026. The acquisition of a stake in Onetouch AI, intended to add an AI application software business as a new growth pillar, has not yet shown a confirmed revenue contribution or detailed roadmap. The management dispute between the minority-shareholder coalition and the incumbent leadership has eased somewhat as some litigation was withdrawn, but reports indicate the contest over shareholding continued into the first half of 2026. Overall, the pace at which the announced new-business roadmap is executed, and how it is funded, remain the key variables for future earnings visibility.
The current share price trades at a level reflecting a certain premium over net asset value, which can be interpreted as a combination of the 2025 swing to profit and expectations tied to the robotics and AI new businesses. Because this multiple is built on a still-thin earnings base, however, how that multiple should be read may change depending on future earnings trends. There has been no recent dividend payment, so dividend-related yield sits below the industry average. The wide swings in profit and loss—from a sharp net-income jump in 2023, to a loss in 2024, to a return to profit in 2025—make it difficult to reduce this stock's valuation to any single period's earnings. Even widening the lens to the most recent four quarters, the picture includes the widened operating loss of the second quarter of 2026, suggesting this is a stage where future metrics may shift considerably depending on execution of the new businesses rather than on earnings stability.
Through cooperation with China's Sling, the company secured its first design order (150,000 dollars) in June 2026 and has laid out a concrete plan to expand orders across 30 to 40 models. It has also separately invested in weight-reduction technology using silicon-nitride ceramic bearings. The fabless-foundry split strategy is aimed at reducing its own production burden.
The debt ratio has steadily declined from 49.7% in 2022 to 15.9% in 2025, and operating cash flow improved from 178 million won in 2024 to 1.41 billion won in 2025. In 2025 the company posted its first net profit in four years (1.70 billion won), showing a relatively more stable financial structure.
By acquiring a stake in AI imaging and computer-vision specialist Onetouch AI and becoming its largest shareholder, the company added a separate growth pillar in AI application software alongside robot components. That firm is led by an expert with a track record on national projects including a deepfake-detection platform for the Supreme Prosecutors' Office.
As of 2024 the auto-parts processing segment accounted for only 1.47% of total revenue, and reports noted that the robot reducer design and manufacturing segment had not yet generated revenue. At the time of the August 2025 name change, it was also pointed out that no dedicated R&D personnel existed for the new business.
Amid a management dispute dating back to 2023, a planned 14-billion-won rights offering was withdrawn in February 2026 after a court ruled the new share issuance invalid, and this disclosure reversal led the Korea Exchange to designate the company as an unfaithful disclosure entity. Reports also indicate the contest for shares between the minority-shareholder coalition and management continued.
Revenue in the second quarter of 2026 reached a quarterly record of 12.09 billion won, but the operating loss widened to 747 million won and net income swung to a loss of about 1.05 billion won. This appears to reflect the combined effect of R&D spending, litigation-related costs, and pressure on film manufacturing margins.
iRobotics still derives the majority of its revenue from its legacy PE film and raw-material distribution business, and shows signs of improved financial structure, including a swing to net profit in 2025 and a lower debt ratio. At the same time, the robot reducer business has shown concrete progress by securing its first design order through cooperation with China's Sling, and the acquisition of an AI application software firm has further broadened the growth narrative. Yet in the second quarter of 2026, even as revenue hit a quarterly record, both the operating loss and net loss widened simultaneously, reflecting significant volatility in profitability. Governance and disclosure risks also coexist, including a management dispute dating back to 2023 and an unfaithful-disclosure designation stemming from the withdrawal of a 14-billion-won rights offering. How quickly the company secures proprietary technology for its new businesses, executes its plans, and finances them remain the key variables for future performance, and investors will want to track both announced business progress and the company's disclosure record.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)