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Pakers · 화학 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
프린터 부품 중심이던 파커스가 광반도체 기업 엘포톤 인수로 광전자·K뷰티 사업을 더해 3대 성장축 재편에 나섰고, 영업손실이 지속되는 가운데서도 지배주주순이익은 2025년부터 흑자 흐름을 이어가고 있다.
파커스는 1970년 설립돼 2002년 코스닥에 상장했으며, 과거 '대진디엠피'였던 사명을 파커스로 변경한 회사로 중국·홍콩에 해외 사업장을 두고 있다. 핵심 사업은 프린터·복합기용 고무 롤러, 블레이드류, 카트리지 등 소모성 부품으로, 주력 고객사인 HP향 프린터 부품 수요에 실적이 크게 연동된다. 차별화된 고무배합 기술을 바탕으로 폭스콘(Foxconn)에도 핵심 부품을 공급해온 것으로 알려져 있다. 두 번째 축은 LED 조명 사업으로, 자체 개발한 LED PKG와 조명장치를 '오브라이트' 브랜드로 국내외에 공급하며 IoT 스마트 조명과 광원 의료기기 분야까지 영역을 넓혀왔다. 여기에 최근 광반도체 전문기업 엘포톤의 경영권(지분 58.53%)을 확보해 UVC-LED, 마이크로LED, 광센서 등 광전자 플랫폼 사업을 신규 축으로 추가했다. 엘포톤은 2023년 설립된 회사로 국내외 특허 51건을 보유하고 있으며, UVC-LED 제품을 이미 출시했고 마이크로LED와 광센서 제품은 순차 출시를 준비 중인 것으로 파악된다. 회사는 이 같은 인수를 통해 기존 LED 제조·사업 역량과 엘포톤의 광반도체 기술을 결합해 제품 개발부터 양산, 시장 공급까지 이어지는 사업 구조를 구축한다는 방침을 밝혔다. 아울러 언론 보도를 통해 'K-뷰티' 사업을 포함한 프린터·K뷰티·광전자의 3대 성장축 재편 방향이 제시되었으나, 해당 신사업의 구체적 매출 비중이나 제품 라인업은 아직 공시 등을 통해 확정되지 않은 상태다. 결과적으로 파커스는 성숙 산업인 프린터 부품업에서 LED 조명, 나아가 차세대 광전자·뷰티 플랫폼으로 사업 구조를 다변화하는 전환기에 있다.
연간 실적을 보면 매출은 2022년 731억원에서 2023년 636억원, 2024년 637억원, 2025년 535억원으로 4년 연속 축소되는 흐름을 보였다. 영업손익은 2022년 -152억원, 2023년 -95억원, 2024년 -14억원까지 적자 폭을 줄였으나 2025년 다시 -127억원으로 확대되며 개선 흐름이 꺾였다. 반면 지배주주순이익은 2022년 -96억원, 2023년 -126억원, 2024년 -22억원의 순손실을 이어가다 2025년 67억원으로 흑자전환했는데, 이는 영업손익 악화와 반대되는 흐름으로 영업외 요인이 큰 영향을 준 것으로 해석된다. 분기별로는 2025년 2분기 매출 143억원·영업이익 8억원의 흑자를 낸 뒤, 3분기(매출 126억원·영업손실 9억원)와 4분기(매출 131억원·영업손실 29억원)에 연속 영업적자를 기록했다. 그런데 2026년 1분기(매출 117억원·영업손실 1억원)와 2분기(매출 133억원·영업손실 6억원)는 영업손익 적자가 이어졌음에도 지배주주순이익은 각각 12억원, 22억원의 흑자를 냈다. 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주순이익은 11억원 수준으로, 분기별 변동성이 크면서도 순이익 기준으로는 흑자 기조를 유지하고 있다. 재무구조 측면에서는 부채비율이 2022년 116.5%, 2023년 143.0%, 2024년 147.6%로 높아지다 2025년 60.7%로 큰 폭 낮아졌고, 지배주주지분 자본총계도 2024년 529억원에서 2025년 589억원으로 늘었다. 영업활동현금흐름(CFO)은 2022년 -74억원, 2023년 -38억원으로 마이너스를 이어가다 2024년 41억원으로 반등했으나 2025년 다시 -36억원으로 돌아서, 영업손익·순이익·현금흐름 간 방향이 엇갈리는 모습을 보이고 있다.
프린터 부품 시장은 레이저 프린터·복합기 중심 수요가 정체 또는 축소되는 성숙기에 진입한 것으로 파악되며, 향후 프린터 자체가 모바일·클라우드 연동 시스템으로 진화할 것으로 전망되는 만큼 소모품 부품 수요의 구조적 둔화가 이어질 가능성이 있다. LED 조명 시장은 저가 경쟁이 심화되며 범용 조명 부문의 수익성이 낮아진 반면, 고급형 제품과 IoT 스마트 조명 수요는 상대적으로 견조하게 유지되는 이원화된 양상을 보이고 있다. 광반도체 분야는 UVC-LED(살균·수처리), 마이크로LED(디스플레이·AR·VR·차량용 헤드램프), 광센서(화재감지·방사선 감지) 등 응용처가 다양화되며 성장이 기대되는 영역으로, AI 데이터센터용 광통신(CPO) 등 신규 수요처도 부상하고 있다. 다만 이 시장은 국내외 다수의 전문 광반도체·LED 업체가 경쟁하는 구조로, 파커스·엘포톤 연합체가 아직 초기 사업화 단계에 있다는 점에서 경쟁 강도와 진입장벽 대응이 관건이 될 것으로 보인다. 화장품(K-뷰티) 산업은 최근 몇 년간 수출이 꾸준히 증가하며 성장세를 이어온 분야로 알려져 있으나, 파커스의 해당 사업 구체화 수준은 아직 낮아 기존 플레이어들과의 경쟁 구도를 가늠하기 어렵다. 종합하면 파커스는 성숙·축소기에 있는 프린터 부품업과, 경쟁이 치열한 범용 LED 조명업을 기반으로 하면서 광전자·K뷰티라는 성장 산업으로 사업 영역을 확장하는 전환 국면에 있다.
| 주가 | ₩1,857 |
|---|---|
| 시가총액 | 223억원 |
| PER | 23.2 |
| PBR | 0.37 |
| ROE | 1.8% |
회사는 2026년 9월 3일 엘포톤 자회사 편입을 완료하며 광전자 플랫폼 사업의 공식 출범을 알렸고, UVC-LED에 이어 마이크로LED와 광센서 제품을 순차적으로 시장에 내놓을 계획이라고 밝혔다. 이를 위해 자산양수도와 현금투자를 포함해 총 50억원 규모의 자금을 투입한 것으로 확인된다. 회사 측은 AI, 차세대 통신, 첨단 디스플레이, 산업용 광원, 공기·수처리 살균 등 다양한 응용 시장으로 사업 영역을 넓히겠다는 방침을 제시했다. 주주환원 측면에서는 2025년 12월 30억원 규모 자사주 매입 신탁 계약에 이어 2026년 7월에도 30억원 규모 자사주 취득을 추가로 결정했으며, 취득한 자사주는 전량 소각을 전제로 추진되고 있다. 실제로 발행주식 총수의 약 14%에 해당하는 자사주 소각이 완료된 것으로 확인돼, 향후 추가적인 자본정책 발표 여부가 주목된다. 회사는 "기업가치가 보유 기술과 미래 성장성을 충분히 반영하지 못하고 있다"는 입장을 밝히며 책임 있는 주주환원을 지속하겠다고 언급했다. 다만 이러한 신사업·자본정책이 실제 매출과 이익으로 연결되는 시점과 규모는 아직 공시 등을 통해 구체적으로 확정되지 않아, 향후 분기 실적과 사업보고서를 통한 확인이 필요하다.
주가순자산비율은 자체 산출 기준 순자산가치를 밑도는 수준에서 거래되고 있어, 주가가 지배주주지분 장부가치 대비 할인된 상태에 있음을 보여준다. 반면 주가수익비율은 2025년 순이익 흑자전환에 따라 산출이 가능해진 지표로, 과거 다년간 순손실이 이어져 비교 가능한 밴드 자체가 짧다는 점을 감안할 필요가 있다. 배당은 최근 지급 내역이 없어 배당 관련 지표가 형성되지 않는 상태로, 주주환원은 현재 자사주 매입·소각 중심으로 이뤄지고 있다. 순자산 대비 주가 수준과 이익 기준 지표 사이의 괴리는, 영업손익 적자가 지속되는 가운데 순이익만 일회성 요인으로 흑자를 낸 최근 실적 패턴과 맞물려 해석될 필요가 있다. 신사업(광전자·K뷰티) 초기 투자 단계라는 점도 향후 이익 안정성과 밸류에이션 지표의 지속성을 판단하는 데 있어 중요한 변수다.
광반도체 전문기업 엘포톤의 경영권을 확보해 UVC-LED, 마이크로LED, 광센서 등 고부가 제품군에 진입했다. 엘포톤은 국내외 특허 51건을 보유하고 있으며, AI 데이터센터용 광통신, 전장, 디스플레이 등 다양한 응용 시장을 겨냥하고 있다. 기존 LED 제조 역량과 결합해 제품 개발부터 양산, 공급까지 이어지는 사업 구조 구축을 추진 중이다.
2025년 12월과 2026년 7월 두 차례에 걸쳐 각 30억원 규모의 자사주 취득을 결정했고, 취득 자사주는 전량 소각을 전제로 추진되고 있다. 실제로 발행주식 총수의 약 14%에 해당하는 소각이 완료된 것으로 확인된다. 회사는 기업가치가 저평가돼 있다는 인식 아래 책임 있는 주주환원을 지속하겠다고 밝혔다.
2025년 지배주주순이익이 67억원으로 3개년 순손실 흐름을 끊고 흑자로 전환했고, 2026년 1·2분기에도 연속 순이익 흑자를 이어갔다. 부채비율은 2024년 147.6%에서 2025년 60.7%로 크게 낮아지며 재무 안정성이 개선됐다. 지배주주지분 자본총계도 2024년 529억원에서 2025년 589억원으로 증가했다.
연간 매출은 2022년 731억원에서 2025년 535억원으로 4년 연속 감소했다. 주력 고객사 HP향 프린터 부품 수요 감소가 실적 둔화의 핵심 요인으로 지목되며, 프린터 산업이 모바일·클라우드 연동 시스템으로 전환되는 흐름 속에서 소모품 수요의 구조적 정체가 이어질 가능성이 있다.
2024년 -14억원까지 줄었던 영업손실이 2025년 -127억원으로 다시 크게 확대됐다. 2026년 1·2분기에도 각각 -1억원, -6억원의 영업손실을 이어가는 등 본업 수익성 회복이 아직 뚜렷하게 확인되지 않고 있다. LED 조명 시장의 저가 경쟁 심화도 마진 압박 요인으로 거론된다.
영업손익이 여전히 적자인 가운데 지배주주순이익이 흑자를 낸 것은 영업외 요인이 크게 작용했을 가능성을 시사한다. 2026년 1·2분기에도 영업손실과 순이익 흑자가 동시에 나타나는 패턴이 반복돼, 이 흑자 흐름이 본업 개선에 기반한 것인지는 추가 확인이 필요하다. 일회성 요인이 소멸될 경우 순이익 흐름이 다시 흔들릴 가능성을 배제할 수 없다.
파커스는 성숙기에 접어든 프린터 부품 사업과 경쟁이 치열한 LED 조명 사업을 기반으로, 엘포톤 인수를 통한 광전자 플랫폼과 K-뷰티라는 신사업을 더해 사업 구조 전환을 시도하고 있다. 재무적으로는 2025년 이후 지배주주순이익이 흑자로 돌아섰고 2026년 상반기까지 흑자 흐름이 이어졌지만, 같은 기간 영업손익은 계속 적자를 기록해 이익의 질에 대한 추가 확인이 필요하다. 부채비율 개선과 두 차례의 자사주 매입·소각을 통한 주주환원 강화는 긍정적 신호로 꼽히지만, 신사업의 매출화 시점과 규모는 아직 공시로 확정되지 않았다. 본업인 프린터 부품 매출은 4년 연속 감소하는 추세이며, LED 조명 시장의 저가 경쟁도 부담 요인으로 남아 있다. 광전자·K-뷰티 신사업이 실제 실적에 기여하는 시점과 폭이 향후 분기 실적을 통해 어떻게 확인되는지가 핵심 관전 포인트가 될 것으로 보인다. 투자자는 다가오는 분기 보고서와 신사업 관련 공시를 통해 이러한 흐름의 지속 여부를 점검할 필요가 있다.
English version
Pakers, long centered on printer components, has added optoelectronics and K-beauty businesses through its acquisition of optical semiconductor firm Elphoton, while net income attributable to owners has stayed positive since 2025 even as operating losses persist.
Founded in 1970 and listed on KOSDAQ in 2002, Pakers (formerly known as Daejin DMP) operates overseas sites in China and Hong Kong. Its core business supplies consumable printer and multifunction-device parts such as rubber rollers, blades and cartridges, with performance closely tied to demand for parts destined for its key customer HP. The company is reported to have supplied core components to Foxconn as well, leveraging differentiated rubber compounding technology. A second pillar is LED lighting, where Pakers supplies self-developed LED packages and lighting fixtures under the Obright brand domestically and abroad, expanding into IoT smart lighting and light-based medical devices. More recently, the company secured management control of optical semiconductor specialist Elphoton, acquiring a 58.53% stake and adding an optoelectronics platform business spanning UVC-LED, Micro-LED and photosensors. Elphoton, founded in 2023, holds 51 domestic and international patents, has already launched UVC-LED products, and is reported to be preparing sequential rollouts of Micro-LED and photosensor products. Pakers stated its plan is to combine existing LED manufacturing and business capabilities with Elphoton's optical semiconductor technology to build an integrated structure spanning product development, mass production and market supply. Media reports have also framed a "three-pillar" growth strategy of printer parts, K-beauty and optoelectronics, though the specific revenue contribution or product lineup of the K-beauty business has not yet been confirmed through disclosures. Overall, Pakers is in a transition period, diversifying from a mature printer-parts business into LED lighting and, more recently, next-generation optoelectronics and beauty platforms.
Annual revenue contracted for four straight years, from KRW 73.1 billion in 2022 to KRW 63.6 billion in 2023, KRW 63.7 billion in 2024 and KRW 53.5 billion in 2025. Operating losses had been narrowing from KRW -15.2 billion in 2022 to KRW -9.5 billion in 2023 and KRW -1.4 billion in 2024, but that trend reversed in 2025 as the loss widened again to KRW -12.7 billion. In contrast, net income attributable to owners moved from losses of KRW -9.6 billion in 2022, KRW -12.6 billion in 2023 and KRW -2.2 billion in 2024 to a profit of KRW 6.7 billion in 2025—a divergence from the deteriorating operating result that suggests non-operating items played a significant role. On a quarterly basis, after posting revenue of KRW 14.3 billion and an operating profit of KRW 0.8 billion in 2Q25, the company recorded consecutive operating losses in 3Q25 (revenue KRW 12.6 billion, operating loss KRW 0.9 billion) and 4Q25 (revenue KRW 13.1 billion, operating loss KRW 2.9 billion). Yet in 1Q26 (revenue KRW 11.7 billion, operating loss KRW 0.1 billion) and 2Q26 (revenue KRW 13.3 billion, operating loss KRW 0.6 billion), net income attributable to owners still turned positive at KRW 1.25 billion and KRW 2.2 billion respectively despite continued operating losses. Over the most recent four quarters (3Q25-2Q26), cumulative net income attributable to owners stood at around KRW 1.1 billion, showing quarter-to-quarter volatility while maintaining a net profit trend overall. On the balance sheet, the debt ratio rose from 116.5% in 2022 to 143.0% in 2023 and 147.6% in 2024 before falling sharply to 60.7% in 2025, while equity attributable to owners increased from KRW 52.9 billion in 2024 to KRW 58.9 billion in 2025. Operating cash flow remained negative at KRW -7.4 billion in 2022 and KRW -3.8 billion in 2023, rebounded to a positive KRW 4.1 billion in 2024, then reverted to KRW -3.6 billion in 2025—illustrating diverging signals among operating profit, net income and cash flow.
The printer parts market appears to have entered a mature phase with flat-to-declining demand centered on laser printers and multifunction devices, and as printers themselves are expected to evolve toward mobile and cloud-connected systems, structural softness in consumable parts demand could persist. The LED lighting market shows a bifurcated pattern: intensifying low-price competition has pressured profitability in general-purpose lighting, while demand for premium products and IoT smart lighting has held up relatively better. The optical semiconductor segment is viewed as a growth area with diversifying applications including UVC-LED (sterilization, water treatment), Micro-LED (displays, AR/VR, automotive headlamps) and photosensors (fire detection, radiation sensing), with emerging demand from optical communication for AI data centers (CPO) as well. However, this market involves numerous specialized optical semiconductor and LED competitors both domestically and abroad, and the Pakers-Elphoton combination remains at an early commercialization stage, making competitive intensity and barriers to entry key variables. The K-beauty industry has reportedly maintained steady export growth in recent years, but Pakers' initiative in this area remains at an early stage, making it difficult to assess its competitive position relative to established players. Overall, Pakers is in a transition phase, expanding from a maturing printer parts business and a highly competitive general LED lighting business into the growth industries of optoelectronics and K-beauty.
| Price | ₩1,857 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.02T |
| P/E | 23.2 |
| P/B | 0.37 |
| ROE | 1.8% |
The company completed Elphoton's incorporation as a subsidiary on September 3, 2026, formally launching its optoelectronics platform business, and stated plans to sequentially bring Micro-LED and photosensor products to market following its UVC-LED launch. It is confirmed that a total of KRW 5 billion, including asset transfer and cash investment, was deployed for this acquisition. Management outlined plans to expand into applications including AI, next-generation communications, advanced displays, industrial light sources, and air/water sterilization. On shareholder returns, following a KRW 3 billion treasury stock trust agreement in December 2025, the company decided on an additional KRW 3 billion treasury stock purchase in July 2026, with the acquired shares intended for full retirement. It has been confirmed that a retirement equivalent to roughly 14% of total shares outstanding was completed, and attention now turns to whether further capital policy announcements will follow. The company stated that it believes its "corporate value does not sufficiently reflect its technology and future growth potential" and said it would continue responsible shareholder returns. However, the timing and scale at which these new businesses and capital policies will translate into actual revenue and profit have not yet been specifically confirmed through disclosures, warranting confirmation through future quarterly results and business reports.
The price-to-book ratio, on a self-calculated basis, trades below net asset value, indicating the share price sits at a discount to owners' equity book value. The price-to-earnings ratio, by contrast, only became calculable following the return to net profit in 2025, and it is worth noting that the comparable historical band is short given several preceding years of net losses. There have been no recent dividend payments, so dividend-related metrics are not formed, with shareholder returns currently centered on treasury stock buybacks and retirements. The gap between the book-value-based price level and earnings-based metrics should be interpreted alongside the recent earnings pattern, in which net profit turned positive largely on non-operating items even as operating losses continued. The early-stage investment phase of the new optoelectronics and K-beauty businesses is also an important variable in assessing the future stability of earnings and the durability of valuation metrics.
Pakers secured management control of optical semiconductor specialist Elphoton, entering higher value-added product lines including UVC-LED, Micro-LED and photosensors. Elphoton holds 51 domestic and international patents and is targeting diverse applications such as optical communication for AI data centers, automotive and displays. The company is combining this with its existing LED manufacturing capability to build an integrated development-to-supply structure.
Pakers decided on two rounds of KRW 3 billion treasury stock acquisitions in December 2025 and July 2026, with the shares intended for full retirement. A retirement equivalent to roughly 14% of total shares outstanding has been confirmed as completed. The company stated it would continue responsible shareholder returns based on its view that corporate value is not fully reflected.
Net income attributable to owners turned positive at KRW 6.7 billion in 2025, breaking a three-year streak of net losses, and remained positive in both 1Q26 and 2Q26. The debt ratio dropped sharply from 147.6% in 2024 to 60.7% in 2025, improving financial stability, while equity attributable to owners rose from KRW 52.9 billion in 2024 to KRW 58.9 billion in 2025.
Annual revenue fell for four straight years, from KRW 73.1 billion in 2022 to KRW 53.5 billion in 2025. Declining demand for printer parts destined for key customer HP has been cited as a core factor behind the slowdown, and structural stagnation in consumables demand may persist as the printer industry shifts toward mobile and cloud-connected systems.
The operating loss, which had narrowed to KRW -1.4 billion in 2024, widened sharply again to KRW -12.7 billion in 2025. Operating losses continued in both 1Q26 (KRW -0.1 billion) and 2Q26 (KRW -0.6 billion), and a clear recovery in core business profitability has not yet been confirmed. Intensifying low-price competition in the LED lighting market has also been cited as a margin pressure factor.
The fact that net income attributable to owners turned positive while operating profit remained negative suggests non-operating factors played a significant role. This pattern—simultaneous operating losses and net profit—recurred in both 1Q26 and 2Q26, so it remains to be confirmed whether the profit trend is grounded in core business improvement. If the underlying one-off factors fade, the net profit trend could become volatile again.
Pakers is attempting a business transformation, layering an optoelectronics platform via the Elphoton acquisition and a K-beauty business onto its maturing printer parts operation and highly competitive LED lighting business. Financially, net income attributable to owners turned positive from 2025 and remained positive through the first half of 2026, but operating profit stayed negative throughout the same period, warranting further scrutiny of earnings quality. Improvement in the debt ratio and strengthened shareholder returns through two rounds of treasury stock buybacks and retirements stand out as positive signals, though the timing and scale at which new businesses will generate revenue have not yet been confirmed via disclosures. The core printer parts business has seen revenue decline for four consecutive years, and low-price competition in the LED lighting market remains a burden. A key point to watch will be how and when the optoelectronics and K-beauty businesses begin contributing to actual results in upcoming quarterly reports. Investors should monitor forthcoming quarterly reports and new-business-related disclosures to check whether these trends continue.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)