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NICE Infra · IT·소프트웨어 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
디지털금융(ATM VAN)의 안정적 현금흐름을 기반으로 무인주차·전기차 충전 사업이 확장되며 2025년 이후 영업이익이 뚜렷한 회복세를 보이고 있다.
NICE인프라는 NICE그룹의 금융서비스 계열사로, 무인운영솔루션사업을 핵심으로 디지털금융사업, 모빌리티사업(주차·전기차 충전), 무인솔루션사업(키오스크·영상보안)으로 사업구조가 구성되어 있다. 디지털금융사업부문은 일괄관리사업과 ATM VAN사업에서 시장 지배적 위치를 유지하며 점외 ATM기기 아웃소싱 확대와 전국적 네트워크를 통해 실적을 뒷받침하고 있다. 모빌리티사업은 무인주차 브랜드 '나이스파크'와 전기차 충전 브랜드 '나이스차저'로 구성되며, 나이스파크는 다수의 주차장을 무인으로 운영하며 고객 유지율에서 강점을 보이는 것으로 알려져 있다. 전기차 충전사업은 정부 보조사업 수행기관으로 선정되어 충전 인프라를 확대하고 있으며, AI 기반 영상분석 보안솔루션 구축과 무인화 사업을 다각화하는 축이다. 무인솔루션사업은 키오스크와 영상보안시스템 구축·관리를 담당하며 언택트 서비스 확산의 수혜 영역으로 분류된다. 회사는 1993년 국내 최초로 ATM VAN 사업을 도입한 이후 30여 년간 금융자동화기기 관리 노하우를 축적해왔다. 경쟁구도는 ATM VAN 및 현금관리 부문에서는 소수 사업자 간 과점 형태이며, 무인주차·전기차 충전 부문에서는 다양한 플랫폼 사업자들과 경쟁하는 구조다. 최근에는 화물차 전용 주차 인프라 공동 구축을 위해 빅모빌리티와 업무협약을 체결하는 등 모빌리티 영역의 사업 확장을 지속하고 있다.
2025년 연결 매출은 3,839억 5,423만원으로 2024년 3,387억 299만원 대비 13.4% 증가했고, 영업이익은 307억 1,375만원으로 전년 187억 447만원 대비 64.2% 늘었다. 영업이익률은 2024년 5.5%에서 2025년 8.0%로 개선되며 수익성 회복이 뚜렷했다. 다만 2023년 영업이익률이 7.7%였던 점을 감안하면 2024년의 일시적 부진에서 벗어나 이전 수준을 웃도는 구간으로 복귀한 모습이다. 지배주주순이익은 2024년 24억 5,938만원에서 2025년 70억 9,491만원으로 크게 늘었으나, 2023년 142억 8,301만원에는 미치지 못해 순이익 변동성이 상대적으로 큰 편이다. 분기별로 보면 2025년 3분기 매출 1,010억원·영업이익 88억원·순이익 46억원을 기록한 뒤, 4분기에는 매출 1,062억원·영업이익 75억원을 기록했음에도 지배주주순이익이 -5억 7,149만원으로 일시적 적자를 냈다. 이후 2026년 1분기 매출 1,032억원·영업이익 75억원·순이익 17억원, 2분기 매출 1,105억원·영업이익 96억원·순이익 50억원으로 회복해 매 분기 매출이 순차적으로 늘어나는 흐름을 보였다. 영업활동현금흐름은 2022년 700억원, 2023년 571억원, 2024년 652억원, 2025년 826억원으로 꾸준히 유지되며 이익 변동에도 현금창출력은 견조했다. 반면 부채비율은 2022년 183.3%에서 2025년 244.8%로 상승해 M&A와 설비투자(주차·충전 인프라)에 따른 외부조달 확대가 재무구조에 반영됐다.
국내 무인화·언택트 서비스 시장은 인건비 부담 증가와 소비자 편의성 요구 확대에 힘입어 주차·키오스크·전기차 충전 등 다방면에서 확대되는 흐름을 보이고 있다. ATM VAN·현금수송 시장은 이미 성숙기에 접어들어 소수 사업자 간 안정적 점유율 구도가 형성되어 있으며, NICE인프라는 이 시장에서 시장 지배적 위치를 유지하는 것으로 파악된다. 반면 전기차 충전 인프라 시장은 정부의 전기차 보급 정책과 충전 의무설치 규제 강화에 따라 구조적 성장 국면에 있으며, 다수의 사업자가 시장 점유율 확보 경쟁을 벌이는 초기~성장기 특성을 보인다. 무인주차 시장 역시 주차장 개발·매입·운영을 아우르는 토탈솔루션 경쟁이 심화되는 가운데, 나이스파크는 다수의 주차장을 무인으로 운영하며 고객 유지율 측면에서 강점을 내세우고 있는 것으로 알려졌다. 경쟁사로는 ATM VAN·현금관리 부문의 기존 사업자들, 전기차 충전 부문의 다양한 충전 사업자들, 무인주차 부문의 플랫폼 사업자들이 있으며, 사업 영역이 서로 겹치는 다각화 경쟁 구도가 형성되어 있다. 전방산업인 유통·금융·물류 업체들의 무인화 투자 확대는 회사의 키오스크·영상보안 사업에도 우호적 환경을 제공하고 있다.
| 주가 | ₩3,230 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,103억원 |
| PER | 10.3 |
| PBR | 0.53 |
| ROE | 5.9% |
| 배당수익률 | 4.33% |
회사는 모빌리티 사업 확장을 위해 빅모빌리티와 화물차 전용 주차 인프라 공동 구축 업무협약을 체결한 바 있으며, 나이스파크는 전 모델에 배리어프리 정산기를 도입하는 등 접근성 개선에도 나서고 있다. 디지털금융사업 측면에서는 씽크풀과 디지털 금융사기 피해 방지 서비스 업무협약을 체결해 보안 기능 강화를 모색하고 있다. LS증권은 2026년 4월 21일 리포트에서 목표주가 7,000원을 유지하며, EBITDA 성장과 M&A 효과에 힘입은 영업이익 고성장세를 근거로 제시했다. 같은 리포트는 전기차 충전 사업 부문의 수익성이 2026년 흑자로 전환하며 개선될 것으로 전망했다고 밝혔다. 회사 측 사업보고서에서는 전기차 충전사업이 정부의 E-모빌리티 정책에 따라 성장이 기대되며, 주차사업과의 연계를 통한 시너지 창출 및 시장 점유율 확대가 전망된다고 밝히고 있다. 다만 이러한 전망은 증권사·공시자료의 시각이며, 실제 실현 여부는 향후 분기 실적과 정부 정책 변화에 따라 달라질 수 있다.
현재 주가는 순자산가치 대비 할인된 수준에서 거래되는 모습으로, 주가순자산비율이 1배를 밑도는 구간에 위치해 있다. 이익 측면에서는 2024년의 일시적 부진에서 벗어나 최근 네 개 분기 기준 이익이 회복되는 흐름이 반영되어 있으며, 과거 이익 규모 대비 거래되는 배수는 시기별로 등락을 보였다. 배당 측면에서는 회사가 최근 몇 년간 현금배당을 지속해온 만큼 주주환원 정책이 유지되고 있다는 점이 참고할 부분이다. 부채비율이 상승한 점은 자본 효율성과 재무 건전성을 함께 살펴야 할 요인으로, 순자산 대비 주가 수준을 평가할 때 함께 고려할 필요가 있다. 밸류에이션은 향후 전기차 충전·무인주차 사업의 이익 기여도가 얼마나 확대되는지에 따라 재평가될 수 있는 구간으로 판단된다.
2025년 매출과 영업이익이 각각 13.4%, 64.2% 증가하며 2024년의 일시적 부진에서 벗어났다. 영업이익률도 5.5%에서 8.0%로 개선되며 수익성 회복이 뚜렷하다. 2026년 1분기와 2분기에도 지배주주순이익이 흑자를 유지하며 회복세가 이어지고 있다.
전기차 충전사업이 정부 보조사업 수행기관으로 선정되며 인프라 확대의 기반을 마련했다. 나이스파크는 다수의 주차장을 무인으로 운영하며 고객 유지율 측면에서 강점을 보이는 것으로 알려졌다. 빅모빌리티와의 화물차 주차 인프라 MOU 등 사업 영역을 지속 넓히고 있다.
ATM VAN·일괄관리사업의 시장 지배적 위치를 바탕으로 영업활동현금흐름이 2022년 700억원에서 2025년 826억원까지 꾸준히 유지됐다. 이익 변동성에도 현금 기반의 사업 안정성이 뒷받침되고 있다.
2025년 4분기 지배주주순이익이 일시적으로 적자를 기록한 바 있으며, 연간 순이익도 2023년 142억원에서 2024년 24억원으로 크게 줄었던 전례가 있다. 분기별 순이익 변동폭이 큰 편이라 안정적 추세 판단에는 다소 시간이 필요하다.
부채비율이 2022년 183.3%에서 2025년 244.8%로 상승했다. M&A와 설비투자 확대에 따른 외부조달 증가로, 향후 이자비용 부담과 재무 안정성을 지속적으로 점검할 필요가 있다.
핵심 캐시카우인 ATM VAN·현금수송 사업은 시장이 이미 성숙기에 접어들어 구조적 성장보다는 안정적 유지에 가까운 특성을 보인다. 신사업 부문의 이익 기여가 기대만큼 확대되지 않을 경우 전체 성장 속도가 제한될 수 있다.
NICE인프라는 ATM VAN 등 성숙한 디지털금융사업의 안정적 현금흐름을 기반으로 무인주차·전기차 충전 등 신사업을 확장하는 전형적인 다각화 성장 기업이다. 2025년 이후 매출과 영업이익이 뚜렷하게 회복되며 2024년의 일시적 부진에서 벗어난 모습을 보였고, 2026년 1·2분기에도 순이익 흑자 기조가 이어졌다. 다만 부채비율 상승과 분기별 순이익 변동성은 재무구조와 이익 안정성 측면에서 지속적으로 점검해야 할 요인이다. 전기차 충전과 무인주차 사업은 정부 정책과 시장 경쟁 구도에 따라 성장 속도가 달라질 수 있어, 향후 분기 실적과 정책 변화를 함께 살펴볼 필요가 있다. 증권가 일각에서는 EBITDA 성장과 M&A 효과에 기반한 목표주가를 제시한 바 있으나, 이는 특정 시점의 견해로 향후 실적에 따라 달라질 수 있다. 투자 판단은 이러한 사업·재무 요인을 종합적으로 고려해 독자가 스스로 내려야 한다.
English version
Built on stable cash flow from its digital finance (ATM VAN) business, NICE Infra's unmanned parking and EV charging operations are expanding, driving a clear operating profit recovery since 2025.
NICE Infra, an affiliate of the NICE Group's financial services arm, operates an unmanned-operation solutions business structured around digital finance, mobility (parking and EV charging), and unmanned solutions (kiosks and video security). The digital finance segment maintains a dominant market position in bulk cash management and ATM VAN services, supported by expanded off-site ATM outsourcing and a nationwide network. The mobility segment comprises the unmanned parking brand NICE PARK and EV charging brand NICE Charger, with NICE PARK reportedly operating a large number of parking lots on an unmanned basis and noted for strong customer retention. The EV charging business has been selected as an operator for government subsidy programs, expanding charging infrastructure while diversifying into AI-based video analytics security solutions and unmanned automation. The unmanned solutions segment covers kiosk and video security system installation and management, a category seen as benefiting from the spread of contactless services. The company introduced Korea's first ATM VAN business in 1993 and has since accumulated over three decades of financial automation equipment management expertise. Competitive dynamics show an oligopolistic structure among a small number of players in ATM VAN and cash management, while the unmanned parking and EV charging segments compete against a broader range of platform operators. The company has recently continued expanding its mobility footprint, including a memorandum of understanding with Big Mobility to jointly build parking infrastructure dedicated to freight trucks.
Consolidated revenue in 2025 reached KRW 383.95 billion, up 13.4% from KRW 338.70 billion in 2024, while operating profit rose 64.2% to KRW 30.71 billion from KRW 18.70 billion. The operating margin improved from 5.5% in 2024 to 8.0% in 2025, marking a clear profitability recovery. Given that the 2023 operating margin was 7.7%, the company appears to have moved past a temporary 2024 slump and returned to a level above its prior range. Net profit attributable to owners jumped from KRW 2.46 billion in 2024 to KRW 7.09 billion in 2025, though this remained below the KRW 14.28 billion recorded in 2023, indicating relatively high net profit volatility. On a quarterly basis, after posting revenue of KRW 101.0 billion, operating profit of KRW 8.8 billion, and net profit of KRW 4.6 billion in Q3 2025, the company reported revenue of KRW 106.2 billion and operating profit of KRW 7.5 billion in Q4 2025, yet net profit attributable to owners fell to a loss of KRW 0.57 billion. Performance then recovered in Q1 2026 (revenue KRW 103.2 billion, operating profit KRW 7.5 billion, net profit KRW 1.7 billion) and Q2 2026 (revenue KRW 110.5 billion, operating profit KRW 9.6 billion, net profit KRW 5.0 billion), with revenue rising sequentially each quarter. Operating cash flow remained solid throughout, at KRW 70.0 billion (2022), KRW 57.1 billion (2023), KRW 65.2 billion (2024), and KRW 82.6 billion (2025), showing consistent cash generation despite profit swings. In contrast, the debt ratio climbed from 183.3% in 2022 to 244.8% in 2025, reflecting expanded external funding for M&A and capital expenditure on parking and charging infrastructure.
South Korea's unmanned and contactless service market continues to expand across parking, kiosks, and EV charging, driven by rising labor costs and growing consumer demand for convenience. The ATM VAN and cash transport market has already matured into a stable oligopoly, within which NICE Infra is understood to hold a dominant market position. In contrast, the EV charging infrastructure market is in a structural growth phase driven by government EV adoption policy and tightened mandatory installation regulations, exhibiting early-to-growth-stage characteristics with numerous operators competing for share. The unmanned parking market is also seeing intensifying competition in total-solution offerings spanning development, acquisition, and operation of parking lots, with NICE PARK reportedly emphasizing strength in customer retention while operating a large number of unmanned facilities. Competitors include incumbent ATM VAN and cash management operators, a range of EV charging operators, and unmanned parking platform providers, forming a diversified and overlapping competitive landscape. Expanding unmanned-operation investment among retail, financial, and logistics companies in the downstream market also provides a favorable backdrop for the company's kiosk and video security businesses.
| Price | ₩3,230 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.11T |
| P/E | 10.3 |
| P/B | 0.53 |
| ROE | 5.9% |
| Dividend yield | 4.33% |
The company has signed a memorandum of understanding with Big Mobility to jointly build parking infrastructure dedicated to freight trucks, while NICE PARK has also introduced barrier-free payment terminals across all models to improve accessibility. On the digital finance side, the company signed an MOU with ThinkPool to strengthen digital financial fraud prevention services. LS Securities, in an April 21, 2026 report, maintained a target price of KRW 7,000, citing operating profit growth driven by EBITDA expansion and M&A effects. The same report stated that profitability in the EV charging business was expected to improve, turning profitable in 2026. Company disclosure materials indicate that the EV charging business is expected to grow in line with government E-mobility policy, with synergies from linkage to the parking business expected to expand market share. These outlooks reflect the views of brokerages and disclosed materials, and actual realization will depend on future quarterly results and shifts in government policy.
The current share price trades at a discount to net asset value, with the price-to-book ratio positioned below 1x. On the earnings side, the recent recovery over the past four quarters reflects a rebound from the temporary weakness seen in 2024, though the multiple applied to historical earnings has fluctuated over different periods. On the dividend front, the company's continued cash dividend payments in recent years are worth noting as an indicator of sustained shareholder return policy. The rise in the debt ratio is a factor that should be considered alongside capital efficiency and financial soundness when assessing the share price relative to net assets. Valuation in this segment may be revisited depending on how much the EV charging and unmanned parking businesses expand their contribution to profit going forward.
In 2025, revenue and operating profit increased by 13.4% and 64.2%, respectively, moving past the temporary weakness of 2024. The operating profit margin also improved from 5.5% to 8.0%, showing a clear recovery in profitability. In Q1 and Q2 of 2026, net income attributable to controlling interests remained in the black, continuing the recovery trend.
The EV charging business was selected as an operating institution for a government subsidy program, laying the groundwork for infrastructure expansion. NICE Park is known to operate a number of unmanned parking lots, showing strength in terms of customer retention. The company continues to expand its business scope, including an MOU with Big Mobility for truck parking infrastructure.
Based on its dominant market position in the ATM VAN and bulk management business, operating cash flow has been steadily maintained from KRW 70.0 billion in 2022 to KRW 82.6 billion in 2025. Despite earnings volatility, cash-based business stability provides support.
Net income attributable to controlling interests temporarily posted a loss in Q4 2025, and there was a precedent of annual net income sharply declining from KRW 14.2 billion in 2023 to KRW 2.4 billion in 2024. As quarterly net income tends to fluctuate significantly, more time is needed to confirm a stable trend.
The debt ratio rose from 183.3% in 2022 to 244.8% in 2025. Due to increased external financing from M&A and expanded capital expenditures, ongoing monitoring of interest expense burden and financial stability will be necessary going forward.
The core cash cow, the ATM VAN and cash transport business, has already entered a mature market phase, showing characteristics closer to stable maintenance rather than structural growth. If profit contribution from new business segments fails to expand as much as expected, the overall growth rate could be limited.
NICE Infra is a diversification-driven growth company that leverages stable cash flow from its mature digital finance business, including ATM VAN, to expand into new businesses such as unmanned parking and EV charging. Revenue and operating profit have clearly recovered since 2025, moving past the temporary weakness of 2024, and net profit remained positive through both Q1 and Q2 2026. However, the rising debt ratio and quarter-to-quarter net profit volatility are factors that warrant ongoing monitoring from a financial structure and earnings stability perspective. Growth rates in the EV charging and unmanned parking businesses may vary depending on government policy and competitive dynamics, making it important to track future quarterly results alongside policy developments. Some brokerages have set target prices based on EBITDA growth and M&A effects, but these reflect views at a specific point in time and may change with future performance. Investment judgment should be made by readers based on a comprehensive consideration of these business and financial factors.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)