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ktis · IT·소프트웨어 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
KTis는 2025년 지배주주 순이익이 전년 대비 세 배 이상 늘며 실적을 회복했지만, 단통법 폐지 이후 유통사업 마진 압박과 AI 컨택센터로의 사업모델 전환이라는 과제를 동시에 안고 있다.
KTis는 KT 기업집단에 소속된 고객서비스 전문 자회사로, 컨택센터사업·광고서비스 상품판매·통신상품유통·114번호안내 등을 주요 사업으로 영위한다. 컨택센터 부문은 KT고객센터 운영대행과 특수번호 컨택센터, 인력파견을 포함하는 일반 컨택센터 사업으로 구성된다. 광고서비스 상품판매 사업은 114우선번호서비스, 114Biz서비스(SMS/MMS), 114DB판매 등 114 부가서비스를 다룬다. 통신유통사업은 kt mobile 유통, kt 선불카드 유통, 다문화복합매장 운영, 홈/모바일플라자에서의 kt 상품 위탁 판매 등으로 이루어진다. 2022년 3분기 누적 기준으로는 KT고객센터 운영이 매출의 44.2%, 일반컨택센터운영이 24.2%, 유통사업이 24.8%, 광고서비스판매가 3.3%, 114번호안내센터운영이 1.8%를 차지한 바 있다. 주요 고객은 모회사 KT이며, 오픈마켓 방식의 외부 컨택센터 아웃소싱을 통해 공공·의료·금융·방송·유통 등 다양한 분야로 고객군을 넓혀왔다. KT고객센터는 계열사인 KTcs와 지역별로 구분해 운영하는 구조로, 그룹 내 역할 분담이 이뤄져 있다. 최근에는 AICC(인공지능 컨택센터) 역량을 기반으로 병원·자동차 딜러 등 신규 산업군으로 서비스 영역을 확장하는 중이다.
KTis의 연결 매출액은 2022년 5,358억원에서 2023년 5,930억원, 2024년 6,039억원으로 늘었다가 2025년 5,888억원으로 소폭 감소했다. 반면 영업이익은 2022년 195억원에서 2023년 205억원, 2024년 210억원으로 완만히 증가한 뒤 2025년 247억원으로 뛰어올라 영업이익률이 3.5~3.6% 수준에서 4.2%로 개선됐다. 특히 지배주주 순이익은 2022년 159억원, 2023년 139억원, 2024년 119억원으로 3년 연속 감소하다가 2025년 364억원으로 급반등하며 3배 이상 늘었는데, 매출 감소에도 순이익이 크게 늘어난 점은 일회성 요인이나 비용구조 개선이 함께 작용했을 가능성을 시사한다. 영업활동현금흐름(CFO)은 2022년 133억원에서 2023년 506억원, 2024년 613억원으로 크게 늘었다가 2025년 362억원으로 다시 줄어, 이익 개선과 현금창출력의 흐름이 일치하지 않는 구간이 나타난다. 최근 분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 1,271억원, 영업이익 76억원, 지배주주 순이익 55억원을 기록했고, 2026년 1분기에는 매출 1,549억원으로 뛰었지만 영업이익은 52억원으로 줄었다가 2026년 2분기에는 매출 1,554억원, 영업이익 71억원, 순이익 58억원으로 다시 개선되는 흐름을 보였다. 2026년 1분기 영업이익 감소는 별도기준으로 전년동기 대비 매출이 10.9% 늘었음에도 영업이익이 30.5% 줄었다는 컴퍼니가이드 집계와 방향이 일치하며, 유통사업 마진 압박이 반영된 결과로 해석할 수 있다. 2025년 3~4분기 개별 실적은 본 리포트 기준 데이터에 포함되지 않아 해당 구간의 세부 흐름은 확인이 필요하다. 전체적으로 매출은 정체 국면에 들어섰지만 이익단은 2025년을 기점으로 회복 궤도에 올라선 모습이다.
국내 컨택센터 아웃소싱 시장은 금융·통신 중심에서 제조·유통·건설·공공부문으로 저변을 넓혀가고 있으며, 이는 기업들의 고용정책 변화와 전문 고객서비스 수요 증가, IT시스템 투자 부담이 배경으로 꼽힌다. AI 기반 컨택센터인 AICC는 2025년 기준 글로벌 361억달러, 국내 4천억원 이상 규모로 전망되며 생성형 AI 확산에 따라 관심이 커지는 분야다. 다만 통신 3사의 사업 중심축이 이미 B2C 무선 시장에서 AI 데이터센터와 B2B AI 사업 등 신사업으로 이동하고 있어, KTis가 속한 통신유통·고객센터 아웃소싱 산업의 성장 동력도 이러한 그룹 차원의 전략 변화와 맞물려 있다. 단통법 폐지 이후 1년간 통신 3사 간 월평균 번호이동 건수는 26만 985건으로 법 폐지 전(25만 2033건) 대비 3.6% 증가하는 데 그쳐, 규제 완화가 곧바로 유통 시장의 활성화로 이어지지는 않은 것으로 나타났다. 이는 KTis 유통사업이 마케팅비 증가 부담은 지면서도 번호이동 확대에 따른 매출 반등 효과는 제한적으로 누렸을 가능성을 시사한다. 경쟁구도상으로는 계열사 KTcs와 지역을 나눠 KT고객센터를 운영하는 구조여서 그룹 내 협업·경쟁이 동시에 존재하며, 외부 컨택센터 시장에서는 신뢰도와 레퍼런스, 품질인증 확보가 계약 성사의 핵심 경쟁력으로 꼽힌다.
| 주가 | ₩2,450 |
|---|---|
| 시가총액 | 853억원 |
| PER | 2.3 |
| PBR | 0.35 |
| ROE | 16.0% |
| 배당수익률 | 5.71% |
회사 측 설명에 따르면 KT고객센터 및 컨택센터사업은 안정적인 운영 기반을 유지하고 있는 반면, 유통사업은 단통법 폐지 이후 보조금 경쟁 심화와 마케팅비 증가로 수익성 하락 압력을 받고 있다. 이에 대응해 AICC 시장 확대에 맞춰 KT의 CCaaS 내 자체 상담솔루션 탑재, 병원 대상 AI 보이스봇 서비스 구축 확대 등을 통해 고객센터 디지털전환(DX) 선도기업으로의 성장을 추진하고 있다. 실제로 2026년 4월에는 메르세데스-벤츠 공식 딜러사인 한성자동차·한성모터스 고객센터에 AICC 기반 AI 상담 플랫폼을 구축해, 실시간 음성인식과 AI 상담 요약, 감정 분석 기능을 도입했다. 도입 결과 상담 후처리 시간(ACW)이 평균 1분 51초에서 1분 20초로 약 28% 단축됐다고 회사는 밝혔다. 경영진은 AI의 확산을 컨택센터 사업의 위기가 아닌 기회로 규정하며, AICC에서 AI 전환(AX)CC로, 중장기적으로는 자율형(에이전틱) AICC로 진화하겠다는 방향성을 제시했다. 다만 이러한 AI 전환 성과가 매출·이익 규모에 어느 정도 기여할지는 아직 구체적으로 공시되지 않아 추가 확인이 필요한 부분이다. 유통사업의 경우 단통법 폐지 이후 시장 전반의 번호이동 활성화가 기대치보다 낮게 나타나고 있어, 마진 회복 시점은 불확실성이 남아 있다.
2025년 지배주주 순이익이 전년 대비 3배 이상 늘어난 만큼, 이익 기준으로 산출되는 밸류에이션 배수는 과거 수년간 형성됐던 수준에서 크게 낮아진 구간으로 이동한 것으로 보인다. 주가는 순자산가치에 못 미치는 수준에서 거래되는 편으로, 자산 대비 시장의 평가가 보수적으로 형성돼 있음을 보여준다. 다만 유통사업 마진 압박과 매출 정체라는 변수가 남아 있어, 이익 회복이 일회성으로 끝날지 추세적으로 이어질지는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요한 부분이다. 배당은 매 결산기 현금배당을 지급해온 흐름을 유지하고 있으나, 그 수준이 그룹 지주사인 KT의 최근 배당 정책 강화 흐름과 같은 궤적으로 움직이는지는 불확실하다. 이익의 방향성과 자산가치 대비 시장 평가라는 두 축을 함께 살펴보되, 특정 시점의 절대적인 저평가·고평가 판단보다는 이익 추이의 지속성에 초점을 맞추는 접근이 유효해 보인다.
2025년 영업이익률이 4.2%로 최근 4년래 최고 수준을 기록했고, 지배주주 순이익은 전년 대비 3배 이상 늘었다. 매출 성장이 정체된 가운데서도 이익이 개선된 점은 비용구조 관리 등 내부적 효율화가 일부 작용했을 가능성을 시사한다. 2026년 2분기에는 1분기 대비 영업이익이 다시 늘어나는 흐름을 보여, 분기별 변동 속에서도 회복 궤도가 이어지고 있다.
KT의 AICC 솔루션을 기반으로 병원, 자동차 딜러 등 신규 산업군으로 AI 상담 플랫폼 구축 사례를 넓히고 있다. 한성자동차·한성모터스 사례에서는 상담 후처리 시간이 약 28% 단축되는 등 구체적 효율 개선 성과가 확인됐다. 경영진은 AICC에서 AI 전환(AX)CC, 나아가 자율형 AICC로 진화하겠다는 중장기 방향성을 제시하고 있다.
KT고객센터 및 일반 컨택센터 사업은 안정적인 운영 기반을 유지하고 있다는 평가가 나온다. 컨택센터 아웃소싱 시장이 금융·통신을 넘어 제조·유통·건설·공공부문으로 확대되는 산업 흐름은 외부 고객 기반 확대에 우호적 환경을 제공한다. 공기업 시절부터 축적된 대규모 컨택센터 운영 노하우는 신뢰도와 레퍼런스 측면에서 경쟁 우위 요소로 꼽힌다.
단통법 폐지 이후 보조금 경쟁 심화와 마케팅비 증가로 유통사업 수익성이 하락 압력을 받고 있다. 실제로 법 폐지 이후 1년간 통신 3사 간 번호이동 건수는 3.6% 증가에 그쳐, 유통시장 활성화 효과가 제한적이었던 것으로 나타났다. 마케팅비 부담은 늘었지만 매출 반등 효과는 기대에 못 미칠 가능성이 있다.
2025년 연결 매출액은 5,888억원으로 전년(6,039억원) 대비 소폭 감소했다. 2022년부터 2024년까지 이어진 매출 성장세가 2025년 들어 꺾인 모습으로, 성장 둔화 국면에 진입했을 가능성이 있다. 이익 개선이 매출 확대가 아닌 비용 효율화에 주로 기인했다면, 향후 성장성 확보를 위한 별도의 사업 동력이 필요할 수 있다.
매출의 상당 부분이 모회사 KT의 고객센터 운영대행과 통신상품유통에서 발생해, KT 그룹의 전략 변화에 실적이 크게 좌우될 수 있다. 통신 3사의 사업 중심축이 이미 B2C 무선에서 AI 데이터센터·B2B AI 사업으로 이동하고 있어, 그룹 내에서 KTis 사업 영역에 대한 투자·전략적 비중이 어떻게 재조정될지는 지켜볼 필요가 있다. 계열사 KTcs와 지역을 나눠 KT고객센터를 운영하는 구조 역시 그룹 내 사업 재편 리스크에 노출돼 있다.
KTis는 2025년 지배주주 순이익이 3배 이상 늘고 영업이익률이 4.2%로 개선되며 이익단 회복을 확인했지만, 같은 기간 매출은 소폭 감소해 성장 정체 우려도 함께 남아 있다. 유통사업은 단통법 폐지 이후 보조금 경쟁 심화로 마진 압박을 받고 있으며, 규제 완화가 기대만큼의 시장 활성화로 이어지지 않았다는 산업 데이터도 확인된다. 반면 컨택센터 부문은 안정적 운영 기반을 유지하고 있고, AICC 사업에서는 한성자동차·한성모터스 등 구체적 도입 성과를 쌓아가며 AI 전환에 대응하고 있다. 그룹 관계사인 KTcs와의 지역 분할 운영, 모회사 KT에 대한 매출 의존도는 실적의 안정성과 동시에 그룹 전략 변화에 따른 리스크 요인으로 함께 작용한다. 향후 관전 포인트는 2026년 3분기 이후 이익 개선의 지속성, 유통사업 마진의 회복 여부, AICC 신규 계약의 확산 속도로 요약된다. 투자 판단은 이러한 사실들을 종합적으로 고려해 독자 스스로 내려야 한다.
English version
KTis posted a more than threefold year-on-year increase in owners' net income in 2025, but the company faces margin pressure in its distribution business following the repeal of the handset distribution law and the structural challenge of transitioning its contact-center model toward AI.
KTis is a customer-service subsidiary within the KT corporate group, operating contact-center services, 114 information/advertising product sales, telecom product distribution, and directory assistance as its core businesses. The contact-center segment includes outsourced operation of KT's customer centers, special-number contact centers, and staffing/dispatch services. The advertising product sales segment covers 114 value-added services such as priority number service, 114 Biz SMS/MMS service, and 114 database sales. The telecom distribution business includes retailing kt mobile products, kt prepaid cards, operating multicultural complex stores, and consignment sales of kt products at home/mobile plazas. On a cumulative basis through the third quarter of 2022, KT customer-center operations accounted for 44.2% of revenue, general contact-center operations 24.2%, distribution business 24.8%, advertising product sales 3.3%, and 114 directory-assistance operations 1.8%. Its primary client is parent company KT, and through open-market contact-center outsourcing it has broadened its client base across public, medical, financial, broadcasting, and distribution sectors. KT's own customer centers are split regionally between KTis and affiliate KTcs, reflecting a division of labor within the group. More recently, the company has been extending its AICC (AI contact center) capabilities into new industry verticals such as hospitals and auto dealerships.
KTis's consolidated revenue rose from KRW 535.8 billion in 2022 to KRW 593.0 billion in 2023 and KRW 603.9 billion in 2024, before slipping slightly to KRW 588.8 billion in 2025. Operating profit, however, climbed steadily from KRW 19.5 billion in 2022 to KRW 20.5 billion in 2023 and KRW 21.0 billion in 2024, then jumped to KRW 24.7 billion in 2025, lifting the operating margin from the 3.5-3.6% range to 4.2%. Net income attributable to owners fell for three consecutive years from KRW 15.9 billion in 2022 to KRW 13.9 billion in 2023 and KRW 11.9 billion in 2024, before rebounding sharply to KRW 36.4 billion in 2025, more than tripling even as revenue declined slightly—suggesting one-off items or cost-structure improvements played a role. Operating cash flow rose from KRW 13.3 billion in 2022 to KRW 50.6 billion in 2023 and KRW 61.3 billion in 2024, then fell back to KRW 36.2 billion in 2025, indicating a period where earnings improvement and cash generation diverged. Looking at recent quarters, Q2 2025 revenue was KRW 127.1 billion with operating profit of KRW 7.6 billion and owners' net income of KRW 5.5 billion; revenue jumped to KRW 154.9 billion in Q1 2026 even as operating profit fell to KRW 5.2 billion, before both revenue (KRW 155.4 billion) and operating profit (KRW 7.1 billion) improved again in Q2 2026, alongside net income of KRW 5.8 billion. The Q1 2026 operating profit decline is directionally consistent with a separate CompanyGuide tally showing standalone-basis revenue up 10.9% year-on-year while operating profit fell 30.5%, which can be read as reflecting margin pressure in the distribution business. Individual Q3/Q4 2025 results are not included in the reference dataset for this report and would need separate confirmation. Overall, revenue growth has plateaued, while the profit line appears to have entered a recovery trajectory starting in 2025.
The domestic contact-center outsourcing market is expanding beyond its traditional base in finance and telecom into manufacturing, distribution, construction, and the public sector, driven by shifting corporate employment policies, growing demand for specialized customer service, and the burden of in-house IT system investment. AI-based contact centers, or AICC, are projected to reach a global market size of USD 36.1 billion and a domestic market of over KRW 400 billion in 2025, with interest accelerating amid the spread of generative AI. However, the three major telecom carriers have already shifted their strategic focus from the B2C wireless market toward new businesses such as AI data centers and B2B AI, meaning the growth drivers of the telecom distribution and customer-center outsourcing industry that KTis operates in are intertwined with these group-level strategic shifts. In the year following the repeal of the handset distribution law, average monthly number-portability transactions among the three carriers reached 260,985, only a 3.6% increase from the 252,033 recorded before the repeal, indicating that deregulation did not immediately translate into a more active distribution market. This suggests KTis's distribution business may have absorbed higher marketing costs without seeing a commensurate revenue boost from increased carrier switching. Competitively, KT's customer centers are split regionally between KTis and affiliate KTcs, creating both intra-group collaboration and competition, while in the broader outsourced contact-center market, credibility, reference track record, and quality certifications are cited as key factors in winning contracts.
| Price | ₩2,450 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.09T |
| P/E | 2.3 |
| P/B | 0.35 |
| ROE | 16.0% |
| Dividend yield | 5.71% |
According to company disclosures, the KT customer-center and contact-center businesses maintain a stable operating base, while the distribution business faces profitability pressure from intensified subsidy competition and rising marketing costs following the repeal of the handset distribution law. In response, the company is pursuing growth as a leading customer-center digital transformation (DX) player by embedding its own consultation solutions within KT's CCaaS platform and expanding AI voicebot services for hospitals, in line with the growing AICC market. In April 2026, the company built an AICC-based AI consultation platform for the customer centers of Hansung Motors and Hansung Motors, official Mercedes-Benz dealers in Korea, introducing real-time speech recognition, AI consultation summaries, and sentiment analysis functions. The company stated that after-call work time fell by about 28%, from an average of one minute 51 seconds to one minute 20 seconds, following the deployment. Management has framed the spread of AI as an opportunity rather than a threat for the contact-center business, outlining a direction of evolving from AICC to AI-transformation (AX) CC and, in the longer term, toward autonomous (agentic) AICC. However, the extent to which these AI-transition initiatives will translate into revenue or profit contribution has not yet been specifically disclosed and warrants further confirmation. For the distribution business, market-wide number-portability activity has come in below expectations following the repeal of the handset distribution law, leaving the timing of margin recovery uncertain.
Given that owners' net income more than tripled year-on-year in 2025, earnings-based valuation multiples appear to have shifted well below the levels that prevailed over the preceding several years. The shares tend to trade at a level below net asset value, indicating the market has taken a conservative view relative to the company's asset base. That said, margin pressure in the distribution business and stagnant revenue remain variables, so whether the earnings recovery proves one-off or trend-based will need to be confirmed through upcoming quarterly results. The company has maintained a pattern of paying cash dividends each fiscal year, though it is unclear whether the level moves in step with parent KT's recently strengthened shareholder-return policy. Rather than drawing an absolute conclusion about over- or under-valuation at any single point in time, it may be more useful to weigh the direction of earnings against the market's asset-based assessment and focus on the persistence of the profit trend.
The 2025 operating margin of 4.2% marked the highest level in the past four years, while owners' net income more than tripled year-on-year. Profit improvement even amid stagnant revenue growth suggests internal cost-structure management may have played a role. Operating profit rose again in Q2 2026 relative to Q1, indicating the recovery trend has continued despite quarterly fluctuations.
Building on KT's AICC solutions, the company is expanding AI consultation platform deployments into new industry verticals such as hospitals and auto dealerships. At Hansung Motors and Hansung Motors, after-call work time was reduced by about 28%, demonstrating concrete efficiency gains. Management has outlined a mid- to long-term direction of evolving from AICC to AI-transformation (AX) CC and eventually to autonomous AICC.
The KT customer-center and general contact-center businesses are assessed as maintaining a stable operating base. The broader trend of contact-center outsourcing expanding from finance and telecom into manufacturing, distribution, construction, and the public sector provides a favorable environment for growing the external client base. Large-scale contact-center operating experience accumulated since its public-enterprise era is cited as a competitive advantage in terms of credibility and reference track record.
Since the repeal of the handset distribution law, intensified subsidy competition and rising marketing costs have pressured profitability in the distribution business. In the year following the repeal, number-portability transactions among the three carriers rose only 3.6%, indicating limited market-activation effects. Marketing cost burdens have increased, but the corresponding revenue rebound may fall short of expectations.
Consolidated revenue in 2025 was KRW 588.8 billion, slightly down from KRW 603.9 billion the prior year. The revenue growth trend that persisted from 2022 through 2024 appears to have reversed in 2025, potentially signaling a slowdown phase. If profit improvement stemmed mainly from cost efficiencies rather than revenue expansion, a separate growth driver may be needed going forward.
A significant portion of revenue derives from outsourced operation of parent KT's customer centers and telecom product distribution, meaning performance can be heavily influenced by KT's group-level strategic shifts. As the three major carriers' strategic focus has already moved from B2C wireless toward AI data centers and B2B AI businesses, it remains to be seen how investment and strategic weighting toward KTis's business areas may be rebalanced within the group. The structure of splitting KT customer-center operations regionally with affiliate KTcs also exposes the company to group-level business reorganization risk.
KTis confirmed a profit-line recovery in 2025, with owners' net income more than tripling and the operating margin improving to 4.2%, though revenue declined slightly over the same period, leaving lingering concerns about growth stagnation. The distribution business is under margin pressure from intensified subsidy competition following the repeal of the handset distribution law, and industry data confirms that deregulation has not driven market activation to the extent hoped for. On the other hand, the contact-center segment maintains a stable operating base, and the company has been building concrete AICC deployment track records, such as with Hansung Motors, in response to the AI transition. The regionally split operation with group affiliate KTcs and revenue dependence on parent KT act simultaneously as sources of earnings stability and as risk factors tied to shifts in group strategy. Key points to watch going forward include the persistence of profit improvement from Q3 2026 onward, whether distribution-business margins recover, and the pace at which new AICC contracts are secured. Readers should weigh these facts comprehensively in forming their own investment judgment.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)