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Yujin Robot · 기계·장비 · 코스닥 · 리포트 2026-06-18
로봇청소기를 접고 자율주행 물류로봇·스마트팩토리 자동화로 무게중심을 옮긴 전환기로, 매출은 늘었으나 적자와 현금소진이 동반되고 있어 수주의 실적 반영 여부가 관건입니다.
유진로봇은 2001년 코스닥에 상장한 특수목적용 기계 제조사로, 과거 B2C 로봇청소기(아이클레보) 중심에서 2019년 이후 B2B 자율주행 솔루션과 스마트팩토리 자동화로 무게중심을 옮겼습니다. 2023년 12월 국내 로봇청소기(아이클레보) 사업을 종료했고, 독일 밀레(Miele)향 청소로봇 ODM 사업도 2024년 말 정리되며 관련 매출은 중단영업으로 분리됐습니다. 현재 사업은 크게 자율주행 솔루션 부문(고카트 AMR, 3D 라이다 센서, SLAM 컨트롤러, 로봇자동화 패키지)과 스마트자동화설비(SAS) 부문으로 나뉩니다.30년 이상 이어온 SAS 사업부는 자동화 검사장비 주문제작형 판매가 늘며 매출을 견인했고, 현대모비스·콘티넨탈오토모티브시스템 등의 자동화 설비 수요가 유지되고 있습니다. 회사는 제조·자동차·반도체 등에 공장 자동화 시스템과 물류 로봇을 공급해온 35년 업력을 내세우며, 고카트는 유럽 수출용 안전인증 ISO 13482를 획득해 미국·유럽 시장에 진출하고 있습니다. 고카트는 180·200·250·500kg 모델을 판매 중이고 1,000·1,500kg 모델도 출시했으며, 가반하중·구동부 등을 고객 요구에 맞추는 커스텀 AMR 형태로도 제작됩니다. 대부분의 로봇 기업이 단품 판매 또는 시스템통합(SI) 형태인 것과 달리, 유진로봇은 로봇과 공장 자동화 시스템을 자체 개발·운영해 온 점을 차별점으로 제시합니다. 경쟁 환경은 국내 레인보우로보틱스 등 로봇 업체와 글로벌 AMR·자동화 기업이 혼재하며, 자체 라이다 내재화가 차별화 포인트로 거론됩니다.
실적은 2022년의 흑자에서 이후 적자 구간으로 뚜렷하게 방향을 바꿨습니다. 2022년 연결 매출 약 496.3억원·영업이익 35.7억원·순이익 48.8억원으로 흑자를 냈으나, 2023년 매출 304.2억원에 영업손실 46.8억원·순손실 51.8억원으로 적자 전환했습니다. 2024년에는 매출이 260.4억원으로 더 줄었고 영업손실 42.2억원, 순손실 31.9억원을 기록했습니다. 2025년은 매출이 281.9억원으로 전년 대비 늘었지만 영업손실은 50.3억원, 순손실은 69.8억원으로 적자 폭이 확대됐습니다.자동화 검사장비 주문제작형 판매로 매출은 증가했으나, 로봇청소기 및 공동기술개발 사업 중단에 따른 손실과 관리비 부담으로 영업손실이 확대된 것으로 회사는 설명합니다. 분기 흐름을 보면 2025년 1~3분기 매출이 각각 14.3억·28.7억·34.8억원에 그치며 분기마다 영업적자가 이어지다가, 4분기에 매출 204.1억원·영업이익 19.7억원으로 크게 쏠려 수주·납품이 연말에 집중되는 구조를 드러냈습니다. 다만 4분기에도 지배주주 순손익은 소폭 적자(약 -1.3억원)였고, 2026년 1분기에는 매출 50.1억원에도 영업손실이 39.8억원으로 다시 확대됐습니다. 현금흐름 측면에서 2024년 영업활동현금흐름은 플러스(약 +19.2억원)였으나 2025년에는 -53.9억원으로 돌아서 적자보다 큰 폭의 현금 유출이 나타났고, 부채비율은 2024년 53.3%에서 2025년 87.3%로 상승했습니다.
로봇 산업은 국내 대기업과 정부의 전략적 투자가 집중되는 성장 테마로 부각되고 있습니다.삼성·현대·LG 등 국내 대기업이 로봇을 전략 사업으로 선정하며 주목받았고, 로봇 솔루션·부품 사업을 영위하는 기업들이 관련주로 분류되고 있습니다. 2026년은 로봇 산업의 초도 양산기로 전망되며, 휴머노이드 로봇 양산이 본격화되면서 로봇 공급망 전반에 대한 관심이 확대되고 있습니다. 정부는 향후 5년간 조성되는 150조원 규모 국민성장펀드 가운데 약 32조원을 AI·로봇 분야에 투입할 예정이며, 2026년 1월 'TIGER 코리아휴머노이드로봇산업' ETF가 신규 상장되며 유진로봇이 구성 종목에 편입됐습니다. 전방 수요 측면에서는 제조 현장의 인력 부족과 반도체·자동차 공정 자동화 투자가 AMR·스마트팩토리 설비 수요를 뒷받침합니다.유진로봇은 'AW 2026'에서 옴니휠 자율주행 플랫폼과 협동로봇을 결합한 반도체 웨이퍼 이송 솔루션을 최초 공개해 반도체 공정 자동화로 영역을 넓히고 있습니다. 다만 현대차그룹·현대무벡스 등 대형 플레이어와 글로벌·중국 업체가 경쟁에 참여하고 있어, 자체 라이다·옴니휠 안전인증 등 기술 차별화가 포지셔닝의 핵심 변수입니다. 산업 사이클상 초기 양산·수주 확대 국면에 있으나, 테마 프리미엄과 실제 실적 사이의 괴리가 변동성 요인으로 남아 있습니다.
| 주가 | ₩12,210 |
|---|---|
| 시가총액 | 4,669억원 |
| PBR | 18.47 |
| ROE | -29.3% |
전망의 초점은 누적된 수주가 실제 매출과 수익성으로 이어지는지에 있습니다.유진로봇은 2025년 12월 국내 차량부품 제조업체와 35억원 규모(2024년 개별 매출 대비 13.44%)의 차량부품 조립·검사 자동화 생산라인 설비 계약을 체결했으며, 계약기간은 2025년 12월 9일부터 2026년 4월 30일까지입니다. 이와 별개로 진행 중인 약 89억원 규모 디스플레이 조립라인 자동화 수주의 잔금 회수 여부도 현금흐름의 변수입니다. 신제품 측면에서는고중량 운송 특화 '고카트 1500', 옴니 드라이빙 '고카트300 옴니' 등을 대거 출품했고, 고카트 1500은 6개 라이다를 기반으로 최대 2m/s 속도에서도 안전 주행을 구현했습니다. 옴니휠 플랫폼에 협동로봇을 결합한 8인치 SMIF POD 규격 반도체 웨이퍼 이송 솔루션도 처음 공개하며 반도체 공정 대응력을 높였습니다. 해외에서는 ISO 13482 인증을 바탕으로 유럽 병원·제조공장 수출과 미국 시장 진출이 진행 중입니다. 다만 일부 계약은 상대방 비공개·납품 일정 변동 가능성이 명시돼 있어, 수주가 분기 실적으로 확정되기까지 변수가 남아 있습니다. 회사 차원의 구체적 연간 매출·이익 가이던스는 확인되지 않으며, 국내 증권사 정기 커버리지도 사실상 부재한 상태입니다.
직전 사업연도 기준 순손익이 적자여서 이익 기반 멀티플(주가수익비율)은 산출되지 않으며, 주당순이익(EPS)도 마이너스 구간에 있습니다. 자산 기준으로 보면 주당순자산(BPS)은 수백 원대 수준에 머무는 반면 주가는 그 수준을 큰 폭으로 웃돌아, 순자산 대비 프리미엄이 상당히 큰 구간에서 거래되고 있습니다. 이는 현재 실적보다 로봇 테마·수주 모멘텀·향후 흑자 전환 기대가 가격에 선반영된 결과로 해석할 수 있습니다. 배당은 직전 결산 기준 주당 현금배당이 없어 배당수익률 측면의 매력은 부재하며, 이는 배당을 지급하는 업종 내 일부 종목 대비 약점으로 볼 수 있습니다. 정확한 현재 PER·PBR·시가총액·배당수익률 수치는 주가에 따라 매일 변동하므로 화면의 실시간 카드를 참고하시기 바랍니다. 적자에서 흑자로의 방향 전환과 현금흐름 개선이 확인될 경우 밸류에이션 논의의 기준점 자체가 달라질 수 있습니다.
중국산 저가 로봇청소기와의 출혈 경쟁을 피하고 기술 장벽이 높은 B2B 자동화 시장으로 이동한 전략 방향은 합리적이라는 평가가 있습니다. 자체 3D 라이다 센서와 국제 안전인증(ISO13482)은 차별화된 경쟁력으로 거론됩니다. 로봇 단품 판매가 아니라 시스템 단위 자동화를 자체 개발·공급하는 구조는 진입장벽을 높일 수 있습니다.
차량부품 라인 35억원 계약 등 잇단 수주가 단기 실적 가시성을 일부 더하고 있습니다. 고카트1500·고카트300 옴니, 반도체 웨이퍼 이송 솔루션 등 신제품으로 제품군을 넓혔습니다. 현대모비스·콘티넨탈 등 대기업 공급망에 자리 잡아가는 흐름은 시장 성장과 별개의 점유 확대 신호로 해석될 여지가 있습니다.
2026년 로봇 산업의 초도 양산기 진입과 휴머노이드 상용화 기대가 공급망 전반의 관심을 키우고 있습니다. 정부의 대규모 AI·로봇 투자와 휴머노이드 로봇 ETF 편입은 중장기 수급에 우호적으로 작용할 수 있습니다. 라이다·SLAM 등 자율주행 부품 기술은 피지컬 AI 흐름과 맞닿아 재평가 여지가 있습니다.
2022년 흑자 이후 2023~2025년 3년 연속 영업·순손실이 이어졌고, 2025년은 매출이 늘었음에도 영업·순손실 폭이 오히려 커졌습니다. 2026년 1분기에도 매출 대비 큰 영업적자가 다시 나타났습니다. 매출 증가가 곧 수익성 개선으로 직결되지 않는 고원가·고비용 구조가 부담입니다.
2024년 플러스였던 영업활동현금흐름이 2025년 -53.9억원으로 돌아서 적자보다 큰 현금 유출이 발생했습니다. 부채비율은 2024년 53.3%에서 2025년 87.3%로 상승했습니다. 현금소진이 지속되면 추가 차입이나 자본 조달 필요성이 커질 수 있다는 점은 주주가치 측면의 위험 요인입니다.
주가는 순자산 대비 큰 프리미엄 구간에서 거래되며, 이익 기반 가치 산출이 어려운 적자 상태입니다. 로봇 테마·수급 영향이 커 단기 변동성이 높다는 점이 지적됩니다. 실적 개선이 지연될 경우 가격에 선반영된 기대가 빠르게 되돌려질 수 있습니다.
유진로봇은 B2C 로봇청소기를 정리하고 B2B 스마트팩토리 자동화와 자율주행 물류로봇·3D 라이다로 사업을 재편한 전환기에 있습니다. 매출은 2025년 다시 증가했지만 3년 연속 적자가 이어졌고 적자 폭이 커졌으며, 2025년 영업활동현금흐름이 마이너스로 돌아서고 부채비율이 상승하는 등 재무 부담이 커진 점이 부담 요인입니다. 반면 차량부품·디스플레이 라인 수주, 고카트 신모델과 반도체 웨이퍼 이송 솔루션 등 제품·고객 확장, 그리고 정부 정책과 로봇 테마 모멘텀은 강세 논거입니다. 주가는 순자산 대비 프리미엄이 큰 구간에서 거래되며 이익 기반 가치 산출이 어려운 적자 상태로, 향후 흑자 전환과 현금흐름 개선이 확인되는지가 재평가의 분기점이 될 전망입니다. 분기 매출이 연말에 쏠리는 구조와 일부 계약의 불확실성을 감안하면, 수주가 실제 실적과 현금으로 전환되는 속도를 분기별로 추적하는 것이 핵심입니다. 본 자료는 정보 제공 목적이며 투자 권유나 등급·목표주가를 제시하지 않습니다.
English version
Having exited robot vacuums to focus on autonomous logistics robots and smart-factory automation, the company is growing revenue but still posting losses and cash burn, so whether new orders translate into earnings is the key question.
Yujin Robot, a special-purpose machinery maker listed on KOSDAQ in 2001, has shifted its center of gravity from B2C robot vacuums (iClebo) to B2B autonomous-driving solutions and smart-factory automation since 2019. It ended its domestic iClebo robot-vacuum business in December 2023, and its Miele-bound vacuum ODM business was also wound down at the end of 2024, with related sales separated as discontinued operations. The business now splits broadly into an autonomous-solutions segment (GoCart AMR, 3D LiDAR sensors, SLAM controllers, robot-automation packages) and a smart-automation systems (SAS) segment.The SAS division, with over three decades of history, drove revenue as custom-made automation inspection equipment sales rose, while automation demand from clients such as Hyundai Mobis and Continental Automotive Systems has held up. The company highlights more than 35 years supplying factory-automation systems and logistics robots to manufacturing, automotive, and semiconductor sectors, and its GoCart obtained the ISO 13482 safety certification for European exports as it expands into the U.S. and European markets. GoCart is sold in 180/200/250/500kg models with 1,000 and 1,500kg models added, and is also built as a custom AMR tailored to customer needs for payload and drivetrain. Unlike most robot firms that sell stand-alone units or operate as system integrators, Yujin positions itself as developing and operating both the robots and the factory-automation systems in-house. The competitive landscape mixes domestic robot makers such as Rainbow Robotics and global AMR/automation players, with in-house LiDAR cited as a differentiator.
Earnings clearly reversed from a profit in 2022 into a loss-making phase thereafter. In 2022 consolidated revenue was about KRW 49.63bn with operating profit of KRW 3.57bn and net profit of KRW 4.88bn, but 2023 swung to losses with revenue of KRW 30.42bn, an operating loss of KRW 4.68bn, and a net loss of KRW 5.18bn. In 2024 revenue fell further to KRW 26.04bn with an operating loss of KRW 4.22bn and net loss of KRW 3.19bn. In 2025 revenue rose to KRW 28.19bn, yet the operating loss widened to KRW 5.03bn and the net loss to KRW 6.98bn.The company attributes the wider operating loss to the discontinuation of the robot-vacuum and joint-development businesses and to administrative-cost burdens, even as custom-made automation inspection equipment lifted revenue. On a quarterly basis, 2025 Q1-Q3 revenue was just KRW 1.43bn, 2.87bn, and 3.48bn with recurring operating losses, before Q4 spiked to KRW 20.41bn in revenue and KRW 1.97bn operating profit, revealing a model where orders and deliveries concentrate at year-end. Even so, Q4 owners' net result was a slight loss (about KRW -0.13bn), and in 2026 Q1 the operating loss widened again to KRW 3.98bn despite KRW 5.01bn of revenue. On cash flow, 2024 operating cash flow was positive (about KRW +1.92bn) but 2025 turned to KRW -5.39bn, an outflow larger than the reported loss, while the debt ratio rose from 53.3% in 2024 to 87.3% in 2025.
The robotics industry has emerged as a growth theme concentrating strategic investment by major Korean conglomerates and the government.Samsung, Hyundai, and LG have designated robotics as a strategic business, and companies engaged in robot solutions and components are being grouped as theme stocks. 2026 is seen as the initial mass-production phase for robotics, and as humanoid-robot production ramps up, interest in the broader robot supply chain is widening. The government plans to channel about KRW 32tn of a KRW 150tn national growth fund to be raised over five years into AI and robotics, and the TIGER Korea Humanoid Robot Industry ETF launched in January 2026 with Yujin Robot included among its constituents. On the demand side, labor shortages on factory floors and automation investment in semiconductor and automotive processes support demand for AMRs and smart-factory equipment.At AW 2026, Yujin first unveiled a semiconductor wafer-transfer solution combining an omni-wheel autonomous platform with a collaborative robot, expanding into semiconductor process automation. However, large players such as Hyundai Motor Group and Hyundai Movex along with global and Chinese rivals compete, so technical differentiation through in-house LiDAR and certified omni-wheel safety is a key positioning variable. The cycle sits in an early ramp-up and order-expansion phase, but the gap between theme premium and actual earnings remains a source of volatility.
| Price | ₩12,210 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.47T |
| P/B | 18.47 |
| ROE | -29.3% |
The outlook hinges on whether the accumulated order book converts into actual revenue and profitability.In December 2025 Yujin signed a KRW 3.5bn contract (13.44% of 2024 standalone revenue) for an auto-parts assembly and inspection automation production line, running from December 9, 2025 to April 30, 2026. Separately, collection of the final payment on an ongoing display assembly-line automation order of roughly KRW 8.9bn is a cash-flow variable. On products,the company showcased the heavy-payload 'GoCart 1500' and omni-driving 'GoCart300 Omni,' with the GoCart 1500 enabling safe travel even at up to 2 m/s thanks to six LiDAR units. It also first unveiled a semiconductor wafer-transfer solution built to the 8-inch SMIF POD standard, combining a collaborative robot with the omni-wheel platform to strengthen semiconductor-process capability. Overseas, exports to European hospitals and factories and U.S. market entry are underway on the back of ISO 13482 certification. However, some contracts explicitly note undisclosed counterparties and possible schedule changes, leaving variables before orders crystallize into quarterly earnings. No specific company-level annual revenue or profit guidance is confirmed, and regular domestic brokerage coverage is effectively absent.
Because the most recent fiscal year posted a net loss, an earnings-based multiple (price-to-earnings) cannot be calculated, and earnings per share (EPS) sits in negative territory. On an asset basis, book value per share (BPS) stands at the level of a few hundred won while the share price runs well above that, so the stock trades at a substantial premium to net assets. This can be read as the price already discounting robot-theme and order momentum and expectations of a future turn to profit rather than current earnings. There was no cash dividend per share in the latest fiscal year, so there is no dividend-yield appeal, a relative weakness versus some dividend-paying peers in the sector. Exact current PER, PBR, market cap, and dividend-yield figures move daily with the share price, so please refer to the real-time card on screen. If a directional shift from losses toward profit and improving cash flow is confirmed, the very reference point for valuation discussions could change.
Avoiding a bruising price war with low-cost Chinese robot vacuums and moving into the higher-barrier B2B automation market is viewed as a rational strategic direction. In-house 3D LiDAR sensors and the international safety certification (ISO13482) are cited as differentiated strengths. Developing and supplying system-level automation in-house, rather than selling stand-alone robots, can raise entry barriers.
A string of orders, including the KRW 3.5bn auto-parts line contract, adds some near-term earnings visibility. New products such as the GoCart 1500, GoCart300 Omni, and the semiconductor wafer-transfer solution have broadened the portfolio. Gaining a foothold in the supply chains of large clients like Hyundai Mobis and Continental can be read as share gains distinct from overall market growth.
Entry into the initial mass-production phase of robotics in 2026 and expectations of humanoid commercialization are lifting interest across the supply chain. Large-scale government AI and robotics investment and inclusion in a humanoid-robot ETF can be supportive for medium- to long-term flows. Autonomous-driving component technologies such as LiDAR and SLAM connect to the physical-AI trend and leave room for re-rating.
After a profit in 2022, operating and net losses ran for three straight years in 2023-2025, and in 2025 the losses widened despite higher revenue. In 2026 Q1 a large operating loss relative to revenue reappeared. A high-cost structure in which revenue growth does not directly translate into improved profitability is a burden.
Operating cash flow, positive in 2024, turned to KRW -5.39bn in 2025, an outflow larger than the reported loss. The debt ratio rose from 53.3% in 2024 to 87.3% in 2025. If cash burn continues, the potential need for additional borrowing or capital raising is a risk to shareholder value.
The shares trade at a large premium to net assets while the company is loss-making, making earnings-based valuation difficult. Heavy exposure to robot-theme and flow dynamics is noted as a source of high short-term volatility. If earnings improvement is delayed, the expectations already priced in could unwind quickly.
Yujin Robot is in a transition period, having exited B2C robot vacuums to recast its business around B2B smart-factory automation, autonomous logistics robots, and 3D LiDAR. Revenue rose again in 2025, but losses ran for a third consecutive year and widened, and financial strain increased as 2025 operating cash flow turned negative and the debt ratio rose, which are headwinds. On the other hand, order wins in auto-parts and display lines, product and customer expansion via new GoCart models and the semiconductor wafer-transfer solution, and government policy and robot-theme momentum form the bullish case. The shares trade at a large premium to net assets and the company is loss-making, making earnings-based valuation difficult, so whether a turn to profit and improving cash flow are confirmed will be the inflection point for any re-rating. Given the year-end concentration of quarterly revenue and uncertainty around some contracts, the key is to track quarter by quarter how quickly orders convert into actual earnings and cash. This material is for information purposes only and does not constitute investment advice, a rating, or a price target.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(full report)