KOSAI — AI 종목 리서치 · 인터랙티브 리포트 ↗ · 전체 종목
Yujin Robot · 기계·장비 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
유진로봇은 로봇청소기 중심 B2C 사업을 정리하고 자율주행 물류로봇 '고카트'와 스마트자동화(SAS) 중심 B2B 사업으로 전환했지만, 2022년 이후 4년째 연결 영업손실이 이어지고 있다.
유진로봇은 2001년 코스닥에 상장한 자율주행 물류로봇 및 스마트 자동화 장비 전문기업이다. 사업구조는 크게 자율주행 물류로봇 '고카트(GoCart)'를 중심으로 한 자율주행솔루션 부문과, 반도체·자동차 부품 공장에 검사장비와 로봇을 통합해 납품하는 스마트자동화(SAS) 부문으로 구성된다. 고카트는 마그네틱 라인이나 마커 등 보조도구 없이 정밀 주행과 장애물 회피가 가능하며 공장, 창고, 병원, 빌딩 등 다양한 환경에 적용된다. 자체 3D 라이다 센서와 국제 안전인증 ISO13482를 획득해 유럽 병원 및 제조공장 수출에 성공했고 미국시장 진출도 진행 중이다. 30년 역사를 지닌 SAS사업부는 자율주행 기반 물류자동화로 사업영역을 확대하며 토탈 솔루션 프로바이더로의 도약을 준비하고 있다. 주요 고객으로는 현대모비스, 콘티넨탈오토모티브시스템 등이 있으며 이들의 자동화 설비 수요는 유지되고 있다. 과거 매출의 한 축이었던 로봇청소기 등 B2C 사업과 일부 공동기술개발 사업은 정리·중단된 상태다. 국내에서는 브이원텍, 티로보틱스, 티라유텍, 로보티즈, 유일로보틱스, 뉴로메카 등 다수의 AMR·협동로봇·휴머노이드 기업들과 경쟁하는 구도다. 전시회에서는 제3자 로봇을 연동시킬 수 있는 통합 관제 플랫폼과 공동 개발 중인 피지컬 AI 파운데이션 모델을 함께 소개하며 협동로봇 회사가 아닌 솔루션 회사로서의 정체성을 강조하고 있다.
유진로봇의 연간 실적은 2022년 흑자에서 2023년 이후 3년 연속 적자로 전환된 흐름을 보인다. 2022년 매출 496.3억원, 영업이익 35.7억원(영업이익률 7.2%), 순이익 48.8억원을 기록했으나 2023년 매출이 304.2억원으로 줄며 영업손실 46.8억원을 기록해 적자로 돌아섰다. 2024년에는 매출이 260.4억원으로 더 줄었지만 영업손실은 42.2억원으로 소폭 축소됐고, 2025년에는 매출이 281.9억원으로 다시 늘었음에도 영업손실은 50.3억원, 지배주주 순손실은 69.8억원으로 오히려 확대됐다. 영업이익률은 2024년 -16.2%에서 2025년 -17.9%로 소폭 악화됐다. 분기별로 보면 2025년 2분기 매출 28.7억원·영업손실 28.0억원, 3분기 매출 34.8억원·영업손실 16.9억원으로 손실 규모가 완화되다가, 4분기에는 매출이 204.1억원으로 급증하며 영업이익 19.7억원의 분기 흑자 전환을 이뤘다. 다만 4분기에도 지배주주 순손실은 1.3억원으로 소폭의 손실이 남았고, 이 반등은 지속되지 못해 2026년 1분기 매출 50.1억원·영업손실 39.8억원, 2분기 매출 82.0억원·영업손실 29.5억원으로 손실 규모가 재차 확대됐다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산하면 매출은 약 371억원, 영업손실은 약 66억원, 지배주주 순손실은 약 85.3억원 수준이다. 현금흐름 측면에서도 2025년 영업활동현금흐름이 -53.9억원으로 2024년의 +19.2억원 흑자에서 다시 적자로 돌아섰다.
2026년은 로봇산업 전반에서 휴머노이드 로봇이 상업화와 초도 양산 단계에 첫발을 딛는 시점으로 평가된다. 카운터포인트리서치에 따르면 2026년 상반기 글로벌 휴머노이드 로봇 출하량은 2만 2000대를 넘어 전년 동기 대비 300%에 육박하는 성장세를 보였으며, 응용분야별로는 엔터테인먼트·데이터생산이 여전히 60%를 넘는 비중을 차지하지만 지능형 제조와 창고·물류 비중도 각각 13%, 5%로 꾸준히 오르고 있다. 정부는 향후 5년간 조성되는 150조원 규모의 국민성장펀드 중 약 32조원을 AI·로봇 분야에 투입할 예정으로, 중장기 성장 모멘텀으로 거론된다. 국내에서는 로보티즈, 유일로보틱스, 뉴로메카, 나우로보틱스 등 다수 기업이 휴머노이드·협동로봇·AMR 라인업을 각각 선보이며 경쟁 구도를 형성하고 있고, 유진로봇은 이 가운데 자율주행 물류로봇과 스마트자동화 통합 솔루션이라는 차별화된 포지션을 취하고 있다. 다만 물류로봇·산업용 자동화 시장은 아직 대량 배치 단계 이전의 파일럿·시범도입 비중이 높은 편으로, 실제 매출 전환 속도는 개별 계약의 규모와 시기에 크게 의존한다. 로봇섹터는 계절적으로 연말·연초에 주가 강세를 보이는 경향이 있다는 분석도 나오며, 2026년 초에는 유진로봇이 신규 상장된 로봇 테마 ETF의 구성 종목으로 편입되기도 했다.
| 주가 | ₩12,220 |
|---|---|
| 시가총액 | 4,672억원 |
| PBR | 11.70 |
| ROE | -24.5% |
회사는 2026년 5월 이사회를 통해 최대주주인 Imanto AG를 대상으로 172억 9998만원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다. 신주 72만 3334주가 발행되며 자금은 운영자금 142억 9998만원과 채무상환자금 30억원으로 배정됐다. 운영자금 중에는 AI 기반 로보타이제이션 연구개발비 52억 4400만원, 국내외 마케팅 및 해외진출 확대비 20억 5600만원, 로봇 양산자금 70억원이 연도별로 집행될 계획으로 공시됐다. 채무상환자금 30억원은 기업은행 차입금(만기 2026년 7월 9일, 이자율 3.73%) 상환에 쓰였다. 발행되는 신주는 전량 1년간 보호예수된다. 회사는 2025 로보월드 등 국내 최대 로봇 전시회에서 고카트 신모델과 제3자 로봇 연동이 가능한 통합 관제 플랫폼, 공동 개발 중인 피지컬 AI 파운데이션 모델을 지속적으로 선보이고 있어, 2026년 하반기 예정된 로보월드 2026에서도 유사한 신제품·기술 공개가 이어질 가능성이 있다. 다만 대형 수주가 실제 매출로 전환되는 시점과 규모, 그리고 조달된 자금이 실적 개선으로 이어지는지는 향후 분기 실적과 추가 공시를 통해 확인이 필요하다.
유진로봇은 2022년 흑자에서 2023년 이후 적자로 전환된 뒤 최근 네 개 분기 합산 기준으로도 순손실이 이어지고 있어, 이익 기준 밸류에이션 지표를 산출하기 어려운 상태다. 자기자본은 매년 줄어드는 반면 주가는 로봇 테마 전반의 관심을 반영해 순자산 대비 상당한 프리미엄이 형성된 구간에서 거래되는 경향을 보인다. 배당은 최근 사업연도에 지급되지 않았으며, 이는 누적된 손실로 배당 재원이 마련되지 않은 상황과 맞물려 있다. 산업 전반적으로 로봇 관련주는 실적보다 수주 기대와 산업 성장 스토리에 의해 가치가 매겨지는 경향이 있다는 분석도 나오는 만큼, 이 종목의 밸류에이션 역시 개별 실적 지표보다 업종 전체의 수급과 기대에 더 크게 좌우될 가능성이 있다.
회사는 출혈경쟁이 심한 중국산 저가 로봇청소기 시장에서 벗어나 기술 장벽이 높은 자동화 물류·검사장비 시장으로 사업축을 이동시켰다. 고카트는 마그네틱 라인 없이도 정밀 주행이 가능한 자율주행 기술과 자체 3D 라이다 센서, ISO13482 국제 안전인증을 갖추고 있다. 이를 기반으로 유럽 병원 및 제조공장 수출에 성공했으며 미국시장 진출도 추진 중이다.
2025년 4분기 매출이 204억원까지 급증하며 분기 영업이익이 흑자로 전환된 사례는 대형 자동화 설비 계약이 실제 매출로 이어질 경우 실적이 단기간에 크게 개선될 수 있음을 보여준다. 회사는 자동차 부품 관련 디스플레이 조립라인 공급 등 매출액 대비 비중이 큰 확정 계약을 체결한 바 있다. 현대모비스, 콘티넨탈오토모티브시스템 등 기존 고객의 자동화 설비 수요도 유지되고 있다.
2026년은 휴머노이드 로봇의 초도 양산이 본격화되는 시점으로 평가되며, 정부는 국민성장펀드 중 약 32조원을 AI·로봇 분야에 투입할 계획이다. 글로벌 휴머노이드 출하량은 2026년 상반기 전년 동기 대비 300%에 육박하는 성장을 보였고 지능형 제조·물류 응용 비중도 확대되고 있다. 유진로봇은 로봇 테마 ETF에도 편입되며 산업 성장 스토리에 대한 시장의 관심을 함께 누리고 있다.
2022년 이후 연결 영업손실이 4년째 이어지고 있으며 2025년에는 매출이 늘었음에도 영업손실과 순손실이 오히려 확대됐다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산해도 매출 약 371억원에 영업손실 약 66억원, 지배주주 순손실 약 85.3억원 수준이 이어지고 있다. 로봇청소기 등 과거 매출 기반을 정리한 이후 새 B2B 사업이 아직 안정적인 손익 구조를 만들어내지 못하고 있다.
2025년 4분기 매출 급증과 분기 흑자 전환은 지속되지 못했고 2026년 1~2분기에는 영업손실이 다시 확대됐다. 이는 실적이 특정 대형 계약의 매출 인식 시점에 크게 좌우되는 구조임을 보여준다. 계약 상대방이나 지역이 유보기간 이후 공개되는 사례가 많아 수주 내용의 투명성과 지속성을 사전에 가늠하기 어렵다.
자기자본은 2022년 440.7억원에서 2025년 287.2억원으로 줄었고 부채비율은 38.8%에서 87.3%로 상승했다. 2025년 영업활동현금흐름도 -53.9억원으로 적자를 기록했다. 이러한 배경 속에 2026년 5월 최대주주를 대상으로 173억원 규모 제3자배정 유상증자가 이뤄졌으며, 향후 추가적인 자금조달이 필요해질 경우 기존 주주의 지분 희석 부담이 커질 수 있다.
유진로봇은 로봇청소기 중심의 B2C 사업에서 자율주행 물류로봇과 스마트자동화 중심의 B2B 사업으로 전환하는 과정에 있으며, 3D 라이다·ISO13482 인증 등 기술적 차별성을 갖추고 유럽·미국 시장 진출을 모색하고 있다. 그러나 2022년 이후 4년째 연결 영업손실이 이어지고 있고 2025년에는 매출 증가에도 손실이 확대되는 모습을 보였다. 2025년 4분기 대형 계약에 힘입은 매출 급증과 분기 흑자 전환은 2026년 1~2분기 들어 재차 적자 확대로 이어지며 지속성에 물음표를 남겼다. 자기자본은 지속적으로 줄고 부채비율은 상승하는 가운데 2026년 5월 최대주주 대상 173억원 유상증자가 이뤄졌으며, 이는 자금조달 필요성과 지분 희석 리스크를 동시에 시사한다. 2026년은 휴머노이드 로봇 초도양산기로 평가되는 산업 성장기이나, 이러한 업종 모멘텀이 유진로봇 개별 실적 개선으로 이어지는지는 향후 대형 수주의 실제 매출화 시점과 규모, 그리고 추가 자금조달 여부를 통해 확인이 필요한 상황이다.
English version
Yujin Robot has wound down its B2C robot vacuum business to pivot toward B2B autonomous mobile robots (GoCart) and smart automation (SAS), but consolidated operating losses have persisted for four straight years since 2022.
Yujin Robot is an autonomous mobile robot and smart automation equipment specialist listed on KOSDAQ in 2001. Its business is broadly split between an autonomous solutions segment centered on the AMR product 'GoCart' and a Smart Automation Systems (SAS) segment that integrates inspection equipment and robots for semiconductor and auto parts factories. GoCart can navigate precisely and avoid obstacles without magnetic lines or markers, and is deployed across factories, warehouses, hospitals, and buildings. The company holds a proprietary 3D lidar sensor and the ISO13482 international safety certification, which supported successful exports to European hospitals and manufacturing plants, with U.S. market entry also underway. The 30-year-old SAS division is expanding its autonomous-driving-based logistics automation scope, aiming to become a total solution provider. Key customers include Hyundai Mobis and Continental Automotive Systems, whose automation equipment demand has remained steady. The former B2C robot vacuum business and some joint technology development projects that once made up a portion of revenue have been wound down or discontinued. Domestically, the company competes with a range of AMR, collaborative robot, and humanoid robot players including V1 Tech, T-Robotics, TIRA, Robotis, Yujin's rival firms in the space, and Neuromeka. At exhibitions, the company showcases an integrated control platform capable of linking third-party robots alongside a jointly developed physical AI foundation model, positioning itself as a solutions company rather than merely a collaborative robot maker.
Yujin Robot's annual results turned from a profit in 2022 to three consecutive years of losses starting in 2023. In 2022 the company posted revenue of KRW 49.63 billion, operating profit of KRW 3.57 billion (a 7.2% operating margin), and net income of KRW 4.88 billion, but revenue fell to KRW 30.42 billion in 2023 alongside an operating loss of KRW 4.68 billion. In 2024, revenue declined further to KRW 26.04 billion while the operating loss narrowed slightly to KRW 4.22 billion; in 2025, revenue rebounded to KRW 28.19 billion yet the operating loss widened to KRW 5.03 billion and the owner-attributable net loss expanded to KRW 6.98 billion. The operating margin worsened modestly from -16.2% in 2024 to -17.9% in 2025. On a quarterly basis, the loss narrowed from a KRW 2.87 billion revenue and KRW 2.80 billion operating loss in Q2 2025 to KRW 3.48 billion revenue and KRW 1.69 billion operating loss in Q3, before revenue surged to KRW 20.41 billion in Q4 2025 with a quarterly operating profit of KRW 1.97 billion. Even in that quarter, however, the owner-attributable net result stayed slightly negative at KRW -131.6 million, and the rebound did not carry through, as losses widened again to KRW 5.01 billion revenue and KRW 3.98 billion operating loss in Q1 2026, followed by KRW 8.20 billion revenue and KRW 2.95 billion operating loss in Q2 2026. Summed over the most recent four quarters (Q3 2025 through Q2 2026), revenue totals roughly KRW 37.1 billion, the operating loss is roughly KRW 6.6 billion, and the owner-attributable net loss is roughly KRW 8.53 billion. Cash flow also reversed, with 2025 operating cash flow at KRW -5.39 billion versus a positive KRW 1.92 billion in 2024.
2026 is being characterized as the point at which humanoid robots take their first steps into commercialization and initial mass production across the broader robotics industry. According to Counterpoint Research, global humanoid robot shipments in the first half of 2026 exceeded 22,000 units, growing nearly 300% year-on-year, and while entertainment and data-generation applications still account for over 60% of shipments, the shares of intelligent manufacturing and warehouse/logistics applications have steadily risen to 13% and 5%, respectively. The government plans to channel roughly KRW 32 trillion of a KRW 150 trillion 'National Growth Fund' to be built over five years into AI and robotics, a factor cited as a medium- to long-term growth driver. Domestically, multiple companies including Robotis, other Korean robotics competitors, Neuromeka, and Now Robotics are each presenting humanoid, collaborative robot, or AMR lineups, forming a competitive landscape in which Yujin Robot differentiates itself through an integrated autonomous logistics robot and smart automation solution positioning. That said, the logistics robot and industrial automation market still skews heavily toward pilot and trial deployments ahead of mass rollout, so the pace of actual revenue conversion depends heavily on the size and timing of individual contracts. Some analysis notes that the robotics sector tends to show seasonal strength around year-end and year-start, and in early 2026 Yujin Robot was included as a constituent of a newly listed robotics-themed ETF.
| Price | ₩12,220 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.47T |
| P/B | 11.70 |
| ROE | -24.5% |
In May 2026 the board approved a KRW 17.3 billion (KRW 17,299,997,928) third-party share issuance to largest shareholder Imanto AG. The issuance created 723,334 new shares, with proceeds allocated to KRW 14.3 billion in working capital and KRW 3.0 billion in debt repayment. Within the working capital, the company disclosed plans to spend KRW 5.24 billion on AI-based robotization R&D, KRW 2.06 billion on domestic and overseas marketing/expansion, and KRW 7.0 billion on robot mass-production funding, to be executed over multiple years. The KRW 3.0 billion debt repayment was used to pay down an Industrial Bank of Korea loan maturing July 9, 2026 at a 3.73% interest rate. All newly issued shares are subject to a one-year lock-up. The company has continued to showcase new GoCart models alongside an integrated control platform capable of linking third-party robots and a jointly developed physical AI foundation model at major domestic robotics exhibitions such as Robotworld, suggesting similar product and technology reveals could recur at Robotworld 2026 in the second half of the year. However, the timing and scale at which large contracts convert into actual revenue, and whether the raised capital translates into improved results, will need to be confirmed through future quarterly earnings and additional disclosures.
Since turning from a profit in 2022 to losses from 2023 onward, and with net losses continuing even on a trailing four-quarter basis, Yujin Robot lacks a meaningful earnings-based valuation metric. While equity has shrunk each year, the share price has tended to trade at a considerable premium to net asset value, reflecting broader interest in the robotics theme. No dividend was paid in the most recent fiscal year, consistent with the absence of a distributable earnings base amid accumulated losses. As some analysis suggests robotics-related stocks tend to be valued more by order expectations and industry growth narratives than by realized earnings, this stock's valuation may likewise be driven more by sector-wide flows and sentiment than by company-specific performance metrics.
The company has shifted away from the price-war-prone Chinese low-cost robot vacuum market toward automation logistics and inspection equipment, where technology barriers are higher. GoCart features proprietary autonomous navigation technology that operates without magnetic lines, its own 3D lidar sensor, and the ISO13482 international safety certification. On this basis it has successfully exported to European hospitals and manufacturing plants and is pursuing U.S. market entry.
The surge to KRW 20.4 billion in Q4 2025 revenue, which turned the quarterly operating result profitable, illustrates that results can improve sharply in a short period once a large automation equipment contract converts into revenue. The company has previously signed confirmed contracts of meaningful size relative to revenue, such as a display assembly line supply deal tied to auto parts. Demand from existing customers such as Hyundai Mobis and Continental Automotive Systems for automation equipment has also remained steady.
2026 is viewed as the point at which humanoid robot mass production begins in earnest, with the government planning to direct roughly KRW 32 trillion of its National Growth Fund into AI and robotics. Global humanoid robot shipments grew nearly 300% year-on-year in the first half of 2026, and the share of intelligent manufacturing and logistics applications has been expanding. Yujin Robot has also been included in a robotics-themed ETF, sharing in market interest tied to the broader industry growth narrative.
Consolidated operating losses have continued for four straight years since 2022, and in 2025 both the operating loss and net loss widened even as revenue grew. Summed over the trailing four quarters (Q3 2025 through Q2 2026), revenue of roughly KRW 37.1 billion was still accompanied by an operating loss of roughly KRW 6.6 billion and an owner-attributable net loss of roughly KRW 8.53 billion. After discontinuing its former revenue base in products like robot vacuums, the new B2B business has yet to produce a stable profit-and-loss structure.
The Q4 2025 revenue surge and quarterly operating profit turn did not carry through, with operating losses widening again in Q1-Q2 2026. This shows that results are heavily dependent on the timing at which specific large contracts are recognized as revenue. Contract counterparties or regions are often disclosed only after a lock-up period, making it difficult to gauge the transparency and sustainability of order intake in advance.
Equity fell from KRW 44.07 billion in 2022 to KRW 28.72 billion in 2025, while the debt ratio rose from 38.8% to 87.3%. Operating cash flow was also negative at KRW -5.39 billion in 2025. Against this backdrop, a KRW 17.3 billion third-party share issuance to the largest shareholder took place in May 2026, and if further capital raising becomes necessary, the dilution burden on existing shareholders could increase.
Yujin Robot is in the midst of transitioning from a B2C business centered on robot vacuums to a B2B business built around autonomous mobile robots and smart automation, leveraging technical differentiators such as its 3D lidar sensor and ISO13482 certification while pursuing entry into European and U.S. markets. However, consolidated operating losses have continued for four straight years since 2022, and in 2025 losses widened even as revenue grew. The Q4 2025 revenue surge driven by a large contract and the accompanying quarterly operating profit turn did not persist, with losses widening again in Q1-Q2 2026, leaving questions about durability. Amid steadily declining equity and a rising debt ratio, a KRW 17.3 billion share issuance to the largest shareholder took place in May 2026, pointing simultaneously to financing needs and dilution risk. While 2026 is regarded as an industry growth phase marking the initial mass production of humanoid robots, whether this sector-wide momentum translates into improved company-specific results will require confirmation through the actual timing and scale of large-order revenue conversion and whether further financing is needed.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)