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Woojin Plaimm · 기계·장비 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
국내 1위 사출성형기 업체 우진플라임이 2025년 영업이익 회복 이후 2026년 상반기 재차 부진을 겪었으나, 산업용 로봇 사업 진출로 성장 축을 넓히고 있다.
우진플라임은 1985년 설립된 국내 1위 플라스틱 사출성형기 전문 제조업체로, 2006년 유가증권시장에 이전 상장했다. 절전형 유압식과 전동식 사출성형기를 개발·생산하며, 4,000톤급 초대형 사출성형기로 자동차 범퍼, 냉장고 케이스 등 대형 사출성형품 시장을 공략하고 있다. 특수 이중사출기와 PET 프리폼 사출성형기 등 고객 맞춤형 제품도 공급하며, 오스트리아 연구법인이 개발한 TH·TE·DL-A5 시리즈가 글로벌 시장에서 품질을 인정받고 있다. 중국·미국·멕시코·오스트리아 등 해외 법인 4곳과 동남아·동유럽 직영 판매사무소를 운영하며 해외 판매망을 넓히고 있다. 2026년 4월에는 자체 개발한 산업용 로봇 '와봇(WABOT)' 6종을 공개하며 사출기 제조업체로는 국내 최초로 로봇 생산에 나섰는데, 직교로봇(Nuro Series)·다관절 로봇(Nuro X Series)·스카라 로봇(Nuca Series) 등으로 라인업을 구성했다. 이는 오스트리아 연구법인과 약 3년간 공동 개발한 결과로, 사출기와 로봇, 공정 데이터를 결합한 통합 자동화 솔루션 기업으로의 전환을 목표로 한다. 국내 경쟁사로는 LS엠트론(사출성형기·트랙터 부문 병행)이 있으며, 해외에서는 중국계 저가 업체들과도 경쟁 구도를 형성하고 있다. 회사 측은 최근 사업보고서에서 산업용 로봇과 자동화 장비 수주를 통해 안정적 매출 기반을 확보하고 있다고 밝혔다.
2025년 연결 매출은 2,116억원으로 2024년 2,096억원 대비 소폭 늘었고, 영업이익은 29.3억원으로 전년 14.0억원 대비 두 배 이상 늘어 영업이익률이 0.7%에서 1.4%로 개선됐다. 다만 순이익(지배주주)은 22.9억원으로 전년 24.1억원보다 소폭 줄어, 영업 개선이 순이익까지는 완전히 이어지지 못했다. 2023년(매출 2,121억원, 영업이익 90.6억원, 영업이익률 4.3%)과 2022년(매출 2,546억원, 영업이익 226억원, 영업이익률 8.9%)을 함께 보면, 최근 3~4년간 매출 규모는 2,100억~2,500억원대에서 등락한 반면 영업이익률은 8.9%→4.3%→0.7%→1.4%로 뚜렷한 하락 후 완만한 회복 흐름을 보였다. 분기별로는 2025년 3분기에 매출 449.6억원, 영업손실 6.0억원으로 적자를 냈다가 4분기 매출 647.1억원, 영업이익 25.8억원, 순이익 39.8억원으로 큰 폭 회복했다. 그러나 2026년 1분기에는 매출이 355.7억원으로 줄고 영업손실 40.9억원, 순손실 26.1억원을 기록하며 다시 적자로 돌아섰고, 2분기에는 매출 557.6억원, 영업이익 8.0억원, 순이익 9.2억원으로 흑자 전환했다. 이처럼 최근 5개 분기(2025Q2~2026Q2)의 영업이익은 34.8억원→-6.0억원→25.8억원→-40.9억원→8.0억원으로 흑자와 적자를 반복하는 뚜렷한 변동성을 보이는데, 이는 주문 제작 방식의 사출성형기 사업 특성상 대형 프로젝트의 인도 시점과 매출 인식 시기가 분기별로 불균등하게 반영되는 데 따른 것으로 해석된다. 현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 107.4억원으로 2024년 55.4억원보다 크게 늘어, 손익상 변동성에도 현금창출력은 개선된 모습을 보였다.
전 세계 사출성형기 시장은 자동차, 전자, 디스플레이 등 전방산업 수요에 연동돼 완만한 성장세를 보이고 있으며, 시장조사기관 포춘비즈니스인사이츠에 따르면 사출성형기 세계 시장은 2019년 약 154억 달러에서 2032년경 약 254억 달러까지 연평균 3.9% 성장할 것으로 전망된다. 국내에서는 우진플라임과 LS엠트론이 대표 업체로, LS엠트론은 트랙터 사업이 전체 매출의 60%를 넘는 복합 사업구조를 지녔고 사출 부문에서는 북미 시장 점유율 확대를 추진 중이다. 해외에서는 하이티엔 등 중국계 저가 사출기 업체들이 가격 경쟁력을 앞세워 시장에 진입하고 있어, 국내 업체들은 기술력과 고부가가치 제품으로 차별화를 시도하고 있다. 친환경·경량화 기술(저압물리미세발포 등)과 스마트 제조·자동화 결합이 업계 공통의 트렌드로 자리잡고 있으며, 우진플라임은 2018년 Super-Foam, 2025년 Clean-Foam 기술을 통해 이 흐름에 대응하고 있다. 전기차 시장 확대는 배터리팩 하우징, 경량 부품 등 사출 수요를 자극하는 요인으로 꼽히지만, 동시에 완성차·부품사의 설비투자 사이클에 따라 사출기 수요가 크게 좌우되는 특성이 있다. 사출성형기 산업은 대형 설비 투자 성격상 경기 민감도가 높고, 고객사의 신규 증설이나 라인 교체 주기에 따라 분기별 수주·인도 물량이 불균등하게 나타나는 구조적 특성을 지닌다.
| 주가 | ₩1,809 |
|---|---|
| 시가총액 | 362억원 |
| PER | 14.5 |
| PBR | 0.34 |
| ROE | 2.4% |
| 배당수익률 | 2.76% |
우진플라임은 2025년 6월 보은 본사 인근 제2공장을 매입해 대수선 공사를 진행 중이며, 당초 2월 말이던 준공 목표가 현장 공정 지연으로 4월 말로 연기됐다. 이는 증가하는 수주 물량과 산업용 로봇, 자율주행 물류로봇, 자동화 시스템, ODM 로봇 사업의 본격적인 양산 준비를 위한 생산시설 확충 목적이다. 2026년 4월 공개한 산업용 로봇 '와봇' 라인업은 기어타입(A Series), 벨트타입(C Series), 고속타입(T/D Series) 등으로 구성됐으며, 회사는 연내 다관절 로봇 라인업도 추가할 계획을 밝혔다. 김익환 대표는 2030년 전후로 로봇 생산 시스템이 결합된 스마트팩토리를 실제 공급하겠다는 중장기 목표를 제시했다. 지역별로는 기존 동남아 중심 매출 구조가 유럽·북미로 이동하고 있으며, 이를 위해 미국 조지아주에 자재 창고 용지를 매입했다고 밝혔다. 2025년 말 기준 수주 잔고는 36.1억원으로 공시됐으며, 회사는 산업용 로봇 및 자동화 장비 수주를 통해 안정적 매출 기반을 확보하고 있다고 설명했다. 다만 미국의 관세 정책 등 대외 불확실성에 대해 김 대표는 연구개발 투자를 오히려 확대하는 방향으로 대응하겠다는 입장을 밝혔다.
우진플라임의 주가는 과거 수년간 큰 폭의 등락을 거쳤으며, 현재 수준의 주가순자산비율은 순자산가치 대비 상당한 할인 구간에서 거래되고 있음을 시사한다. 다만 이는 2022년의 높은 이익 시기에서 2024~2025년 영업이익률이 크게 낮아진 뒤 완만히 회복하는 국면과 맞물려 있어, 시장이 최근의 실적 변동성과 회복 속도를 함께 반영하고 있는 것으로 볼 수 있다. 배당의 경우 공시된 주당 현금배당금을 기준으로 할 때 배당수익률은 업종 평균 대비 낮은 편으로 파악되며, 이는 최근 몇 년간 순이익 규모가 2022년 대비 크게 줄어든 데 따른 결과로 해석된다. 로봇 사업 진출 등 신규 성장축이 부각되고 있으나, 이러한 신사업이 아직 재무제표상 뚜렷한 매출·이익 기여로 확인되지는 않은 단계이며, 밸류에이션에는 기존 사출성형기 사업의 분기별 실적 변동성이 함께 반영되고 있다.
2025년 영업이익이 29.3억원으로 전년 14.0억원 대비 두 배 이상 늘며 영업이익률이 0.7%에서 1.4%로 개선됐다. 2026년 1분기 적자 이후 2분기 다시 흑자로 전환하며 회복 시도가 이어지고 있다. 비용 관리 효율화와 고부가가치 제품 확대가 개선의 배경으로 꼽힌다.
2026년 4월 자체 개발 산업용 로봇 '와봇' 6종을 공개하며 사출기 제조업체 중 국내 최초로 로봇 양산에 나섰다. 오스트리아 연구법인과 3년간 공동 개발한 기술을 바탕으로 하며, 연내 다관절 로봇 라인업 추가도 예정돼 있다. 현대자동차·삼성전자 등 주요 고객사가 신제품 공개 행사에 참관하며 관심을 보였다.
동남아 중심이던 매출 구조가 유럽·북미로 이동하고 있으며, 미국 조지아주에 자재 창고 용지를 매입해 현지 대응력을 강화하고 있다. 오스트리아·중국·미국·멕시코 등 4개 해외 법인을 운영하며 글로벌 네트워크를 갖추고 있다. 4,000톤급 초대형 사출성형기 등 고객 맞춤형 제품을 통한 수출 확대도 지속되고 있다.
최근 5개 분기(2025Q2~2026Q2) 영업이익은 흑자와 적자를 반복하며 큰 폭으로 오르내렸다. 2026년 1분기에는 매출이 355.7억원으로 줄고 영업손실 40.9억원, 순손실 26.1억원을 기록하며 재차 적자로 돌아선 바 있다. 주문 제작 방식의 사업 특성상 대형 프로젝트 인도 시점에 따라 매출·이익이 불균등하게 인식되는 구조적 리스크가 있다.
2025년 말 부채비율은 186.2%로 전년 208.1%보다 개선됐으나 여전히 200%에 가까운 높은 수준이다. 2022년 177.5%에서 2024년 208.1%까지 상승했던 만큼, 이익 회복이 지연될 경우 재무 부담이 다시 커질 수 있다. 순이익 규모가 2022년 218.5억원에서 2025년 22.9억원으로 크게 축소된 점도 재무 완충력 측면에서 유의할 부분이다.
산업용 로봇 사업은 2026년 4월 양산을 시작한 초기 단계로, 아직 매출·이익 기여가 재무제표상 뚜렷하게 확인되지 않았다. 제2공장 대수선 등 관련 투자가 지속되고 있어 초기 비용 부담이 단기 수익성에 영향을 줄 가능성도 있다. 중국계 저가 사출기 업체와의 가격 경쟁 심화도 기존 핵심 사업의 마진에 부담 요인이 될 수 있다.
우진플라임은 2025년 영업이익 회복에 성공했으나 2026년 상반기 분기별로 흑자와 적자를 오가는 변동성을 다시 드러냈다. 국내 1위 사출성형기 업체라는 위치를 기반으로 산업용 로봇 사업에 신규 진출하며 통합 자동화 기업으로의 전환을 시도하고 있고, 매출 지역도 유럽·북미 중심으로 다변화하는 모습이다. 다만 로봇 사업은 아직 초기 양산 단계로 재무적 기여가 확인되지 않았으며, 부채비율은 개선됐지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 사출성형기 산업 특유의 대형 프로젝트 중심 매출 인식 구조로 인해 분기별 실적 편차가 클 수 있다는 점도 함께 고려할 부분이다. 향후 3분기 실적과 로봇 사업의 구체적 매출 기여, 제2공장 완공 시점 등이 사업 전환의 진행 상황을 판단할 주요 지표가 될 것으로 보인다. 본 리포트는 특정 종목에 대한 투자 판단을 유도하지 않으며, 정보 제공을 목적으로 작성되었다.
English version
Woojin Plaimm, Korea's top injection molding machine maker, rebuilt operating profit in 2025 but slipped again in early 2026, even as it broadens its growth base into industrial robotics.
Founded in 1985, Woojin Plaimm is Korea's leading manufacturer of plastic injection molding machines, having moved its listing to the KOSPI market in 2006. The company develops and produces both energy-saving hydraulic and electric injection molding machines, and targets large-format molded products such as automotive bumpers and refrigerator cases with its 4,000-ton class ultra-large injection molding machines. It also supplies customized products including specialty two-color injection machines and PET preform molding machines, while its Austrian research subsidiary's TH, TE, and DL-A5 series have earned recognition for quality in global markets. The company operates four overseas subsidiaries in China, the United States, Mexico, and Austria, along with direct sales offices across Southeast Asia and Eastern Europe, expanding its international distribution network. In April 2026, Woojin Plaimm unveiled six models of its self-developed industrial robot line 'WABOT,' becoming the first Korean injection molding machine maker to move into robot production, with a lineup spanning Cartesian robots (Nuro Series), articulated robots (Nuro X Series), and SCARA robots (Nuca Series). This followed roughly three years of joint development with its Austrian research subsidiary and aims to transform the company into an integrated automation solutions provider combining molding machines, robots, and process data. Domestically, LS Mtron (which also runs a tractor business alongside injection molding) is the primary competitor, while the company also faces competition from lower-cost Chinese manufacturers overseas. In its recent business report, the company stated that orders for industrial robots and automation equipment are securing a stable revenue base.
Consolidated revenue in 2025 reached KRW 211.6 billion, a modest increase from KRW 209.6 billion in 2024, while operating profit more than doubled to KRW 2.93 billion from KRW 1.39 billion, lifting the operating margin from 0.7% to 1.4%. However, net profit attributable to owners came in at KRW 2.29 billion, slightly below the prior year's KRW 2.41 billion, meaning the operating improvement did not fully translate into higher net income. Looking further back, 2023 revenue was KRW 212.1 billion with operating profit of KRW 9.06 billion (4.3% margin) and 2022 revenue was KRW 254.6 billion with operating profit of KRW 22.6 billion (8.9% margin) — together showing that while revenue has oscillated in the KRW 210-250 billion range over the past four years, operating margin fell sharply from 8.9% to 0.7% before a gradual recovery to 1.4%. On a quarterly basis, Q3 2025 revenue fell to KRW 45.0 billion with an operating loss of KRW 597 million, before a strong rebound in Q4 2025 to KRW 64.7 billion in revenue, KRW 2.58 billion in operating profit, and KRW 3.98 billion in net profit. That recovery reversed again in Q1 2026, with revenue falling to KRW 35.6 billion alongside an operating loss of KRW 4.09 billion and a net loss of KRW 2.61 billion, before turning profitable again in Q2 2026 with revenue of KRW 55.8 billion, operating profit of KRW 803 million, and net profit of KRW 923 million. Across the most recent five quarters (Q2 2025 through Q2 2026), operating profit swung between roughly KRW 3.48 billion, negative KRW 597 million, KRW 2.58 billion, negative KRW 4.09 billion, and KRW 803 million — a pattern of alternating profit and loss likely reflecting the uneven timing of large project deliveries and revenue recognition inherent to made-to-order injection molding machine manufacturing. On the cash flow side, operating cash flow rose sharply to KRW 10.7 billion in 2025 from KRW 5.5 billion in 2024, indicating that cash generation improved even amid earnings volatility.
The global injection molding machine market is growing at a moderate pace tied to demand from downstream industries such as automotive, electronics, and displays; according to market research firm Fortune Business Insights, the global injection molding machine market was valued at approximately USD 15.4 billion in 2019 and is projected to reach roughly USD 25.4 billion by around 2032, growing at a compound annual rate of 3.9%. In Korea, Woojin Plaimm and LS Mtron are the two leading players, with LS Mtron operating a more diversified structure where its tractor business accounts for over 60% of total revenue while its injection molding division pursues expansion in the North American market. Overseas, Chinese low-cost injection molding machine makers such as Haitian are entering the market with aggressive pricing, prompting Korean manufacturers to differentiate through technology and higher value-added products. Eco-friendly and lightweighting technologies, such as physical foam molding, combined with smart manufacturing and automation, have become common industry trends, and Woojin Plaimm has responded with its Super-Foam technology introduced in 2018 and Clean-Foam technology in 2025. The expansion of the electric vehicle market is cited as a factor stimulating injection molding demand for items such as battery pack housings and lightweight components, though demand for molding machines is also closely tied to the capital expenditure cycles of automakers and parts suppliers. Given the nature of large-scale equipment investment, the injection molding machine industry is highly cyclical, with quarterly order and delivery volumes fluctuating unevenly depending on customers' expansion or line-replacement schedules.
| Price | ₩1,809 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.04T |
| P/E | 14.5 |
| P/B | 0.34 |
| ROE | 2.4% |
| Dividend yield | 2.76% |
In June 2025, Woojin Plaimm purchased a second factory near its headquarters in Boeun and has been undertaking major renovation work; the original completion target of late February was pushed back to the end of April due to on-site construction delays. The expansion is intended to build out production capacity to prepare for full-scale production of industrial robots, autonomous mobile logistics robots, automation systems, and ODM robot business amid rising order volumes. The 'WABOT' industrial robot lineup unveiled in April 2026 consists of gear-type (A Series), belt-type (C Series), and high-speed (T/D Series) models, and the company has stated plans to add an articulated robot lineup within the year. CEO Kim Ik-hwan has set a mid-to-long-term goal of supplying actual smart factories integrated with robotic production systems by around 2030. Geographically, the company's revenue mix, previously centered on Southeast Asia, is shifting toward Europe and North America, supported by the purchase of warehouse land in Georgia, USA. The company's order backlog stood at KRW 3.61 billion at the end of 2025, and it has stated that orders for industrial robots and automation equipment are helping secure a stable revenue base. Regarding external uncertainties such as U.S. tariff policy, CEO Kim indicated the company intends to respond by increasing, rather than cutting back, its research and development investment.
Woojin Plaimm's share price has fluctuated considerably over the past several years, and its current price-to-book ratio suggests the stock trades at a substantial discount to net asset value. This appears linked to the period following the strong earnings of 2022, when operating margins fell sharply through 2024-2025 before beginning a gradual recovery, meaning the market appears to be pricing in both recent earnings volatility and the pace of recovery. On dividends, based on the disclosed cash dividend per share, the yield appears to sit below the industry average, a result that reflects the significant decline in net profit scale compared to 2022. While the company's move into robotics has drawn attention as a new growth avenue, this new business has not yet shown a clear contribution to revenue or profit in the financial statements, and the valuation continues to reflect the quarter-to-quarter volatility of the core injection molding machine business.
Operating profit more than doubled to KRW 2.93 billion in 2025 from KRW 1.39 billion the prior year, lifting the operating margin from 0.7% to 1.4%. After a loss in Q1 2026, the company returned to profitability in Q2, continuing its recovery attempt. Cost management efficiency and expansion of higher value-added products are cited as drivers of the improvement.
In April 2026 the company unveiled six self-developed industrial robot models under the WABOT brand, becoming the first domestic injection molding machine maker to enter robot mass production. This is based on technology co-developed with its Austrian research subsidiary over three years, with an articulated robot lineup addition planned within the year. Major customers including Hyundai Motor and Samsung Electronics attended the product unveiling event.
The revenue mix, previously centered on Southeast Asia, is shifting toward Europe and North America, and the company has strengthened local responsiveness by purchasing warehouse land in Georgia, USA. It operates four overseas subsidiaries in Austria, China, the United States, and Mexico, providing a global network. Export expansion continues through customized products such as 4,000-ton class ultra-large injection molding machines.
Operating profit swung between profit and loss across the most recent five quarters (Q2 2025-Q2 2026). In Q1 2026, revenue fell to KRW 35.6 billion with an operating loss of KRW 4.09 billion and a net loss of KRW 2.61 billion, marking a return to negative territory. Given the made-to-order nature of the business, there is a structural risk of uneven revenue and profit recognition depending on the timing of large project deliveries.
The debt ratio improved to 186.2% at end-2025 from 208.1% the prior year, but remains close to 200%, a relatively high level. Having risen from 177.5% in 2022 to 208.1% in 2024, financial burden could increase again if the profit recovery stalls. The scale of net profit shrinking sharply from KRW 21.85 billion in 2022 to KRW 2.29 billion in 2025 is also worth noting in terms of financial buffer.
The industrial robot business began mass production only in April 2026 and is still in an early stage, with no clear contribution to revenue or profit yet visible in the financial statements. Ongoing related investment, such as the second factory renovation, could weigh on near-term profitability through initial cost burdens. Intensifying price competition from low-cost Chinese injection molding machine makers could also pressure margins in the core existing business.
Woojin Plaimm succeeded in rebuilding operating profit in 2025 but again showed quarter-to-quarter volatility between profit and loss in the first half of 2026. Building on its position as Korea's top injection molding machine maker, the company has entered the industrial robotics business in an attempt to transform into an integrated automation company, while also diversifying its revenue geography toward Europe and North America. However, the robotics business remains at an early mass-production stage with no confirmed financial contribution yet, and while the debt ratio has improved, it remains at an elevated level. The industry's project-driven revenue recognition structure, characteristic of the injection molding machine business, also means quarterly earnings can vary significantly, which should be factored into any assessment. Going forward, Q3 results, the concrete revenue contribution of the robotics business, and the completion timeline of the second factory will likely serve as key indicators for gauging the progress of this business transition. This report does not induce any investment decision on a specific stock and is intended solely for informational purposes.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)