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Korea Credit Information · 금융 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
국내 채권추심 시장점유율 1위 고려신용정보는 2025년 매출 1,780억원·영업이익 167억원으로 4년 연속 성장세를 이어갔으며, 신규 기업정보조회업 진출과 고배당 정책을 병행하고 있다.
고려신용정보는 1991년 설립된 신용정보업체로 채권추심업, 신용조사업, 민원대행업을 주력으로 영위하며 2002년 코스닥에 상장했다. 전체 매출의 대부분이 채권추심업에서 발생하며, 2026년 2분기 기준 채권추심업이 약 97%, 대부업이 약 3%를 차지하는 것으로 파악된다. 채권추심업은 금융기관·통신사 등 다양한 채권자로부터 위임받은 채권을 회수하고 회수액의 일정 수수료율을 매출로 인식하는 구조이며, 회수 수수료의 상당 부분은 위임직 추심 인력에게 판매수수료 형태로 배분된다. 회사는 전국 55개 이상의 직영 지점망을 운영하며 제주도를 포함한 전국 네트워크를 갖추고 있다. 채권추심 시장은 금융기관 50% 이상 출자, 최소자본금 30억원 등 금융위원회 인가 요건으로 진입장벽이 높아 사업자 수가 총 23개 수준에서 수년간 유지되고 있다. 이 중 다수는 금융기관 계열사로 캡티브 물량 위주인 반면, 고려신용정보는 영업 제한이 상대적으로 적어 고객군이 다양하다는 특징이 있다. 자회사로는 부동산 담보대출을 영위하는 행복드림금융대부, 콜센터 아웃소싱 관련 인터랙션코리아 등이 있어 사업 다각화를 병행하고 있다. 신규 성장동력으로는 축적된 비금융 데이터 자산을 활용한 기업정보조회업 인가를 준비 중이며, 이는 기존 신용정보업 노하우를 데이터 사업으로 확장하려는 시도로 해석된다.
연간 실적을 보면 매출액이 2022년 1,468억원에서 2023년 1,582억원, 2024년 1,713억원, 2025년 1,780억원으로 4년 연속 증가했다. 영업이익 역시 2022년 120억원에서 2025년 167억원까지 꾸준히 늘었고, 영업이익률은 2022년 8.2%에서 2025년 9.4%로 개선되는 흐름을 보였다. 지배주주 순이익은 2022년 106억원에서 2025년 133억원으로 확대됐으나, 2024년 132억원에서 2025년 133억원으로 증가폭은 크지 않아 매출·영업이익 성장 대비 순이익 개선 속도가 다소 둔화된 모습이다. 분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익 45억원, 4분기 47억원으로 상승세를 이어갔지만, 2026년 1분기에는 매출 438억원, 영업이익 37억원으로 전 분기 대비 둔화됐고 지배주주 순이익은 27억원으로 2025년 4분기 34억원보다 낮아졌다. 2026년 2분기에는 매출 433억원, 영업이익 38억원, 지배주주 순이익 33억원을 기록하며 순이익 기준으로는 다소 회복된 모습을 보였다. 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 131억원 수준으로, 연간 기준으로는 2025년 실적과 유사한 궤적을 유지하고 있다. 현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년 75억원에서 2024년 204억원까지 급증했다가 2025년 175억원으로 다소 줄어든 점이 눈에 띈다. 이러한 수치들은 회사가 매출 성장과 영업이익률 개선을 동반하고 있음을 보여주지만, 순이익 증가율이 매출·영업이익 증가율에 못 미치는 구간이 이어지고 있어 비영업 부문이나 세금 등 항목의 영향을 함께 살펴볼 필요가 있다.
국내 채권추심업은 금융위원회 인가제로 운영되며 금융기관 50% 이상 출자, 최소자본금 30억원 등의 요건으로 신규 진입이 제한돼 사업자 수가 총 23개 수준에서 장기간 유지되고 있다. iM증권은 2026년 6월 보고서에서 고려신용정보의 사업모델을 자본 레버리지에 의존하는 일반 금융회사와 달리 인력 기반의 수수료 중심 구조로 설명하며, 통상 채권추심업은 경기 부진기에 수혜를 보는 것으로 인식되지만 실제 이익 성장은 연체 발생 이후 추심 위임까지의 시차와 경기 회복에 따른 회수 용이성이 맞물리는 시점에 극대화된다고 분석했다. 실제로 금리 상승으로 연체가 악화된 2022년이 아니라 이후 시간이 지난 2023~2024년에 매출 성장이 확대된 점이 이러한 시차 구조를 뒷받침한다. 브랜드평판 조사에서는 2026년 8월 기준 고려신용정보가 채권추심 23개 브랜드 중 브랜드평판지수 1위를 유지했고, KB신용정보·신한신용정보가 뒤를 이었다. 경쟁구도상 다수 경쟁사가 금융기관 계열사로 캡티브 물량에 의존하는 반면, 고려신용정보는 영업 제한이 적어 다양한 고객군을 확보할 수 있다는 점이 구조적 차별점으로 꼽힌다. 업종 특성상 가계부채·기업 연체율 등 매크로 지표에 실적이 후행적으로 연동되는 경향이 있어, 최근의 고금리 장기화와 가계부채 증가 국면이 향후 추심 물량에 어떤 영향을 미칠지가 관찰 포인트다.
| 주가 | ₩9,130 |
|---|---|
| 시가총액 | 1,306억원 |
| PER | 9.8 |
| PBR | 1.96 |
| ROE | 21.7% |
| 배당수익률 | 5.48% |
회사는 2026년 3월 공시한 기업가치 제고 계획에서 배당성향 40% 이상 유지를 목표로 제시했으며, 고배당 세제혜택 유지와 비용 구조 효율화, 운영비 통제를 통한 자본 효율성 제고를 방침으로 밝혔다. 아울러 내부통제 강화와 정보보호 관련 리스크 점검도 함께 추진한다고 공시했다. 신규 성장동력으로는 가명화·익명화된 비금융 데이터를 활용한 기업정보조회업 인가를 준비 중이며, 이는 기존 채권추심 과정에서 축적된 데이터 자산을 신규 수익원으로 전환하려는 시도다. 종속회사인 행복드림금융대부는 부동산 담보대출 사업에서 수익성이 개선되고 있는 것으로 파악된다. iM증권은 2026년 6월 보고서에서 반도체 업황 호조에 따른 선행지수 상승이 경기 회복 기대를 높이고 있으며, 이에 따라 누적된 채권 물량과 회수율 개선에 기반한 실적 상승을 기대할 수 있다고 전망했다. 다만 2026년 1분기 실적에서 순이익이 전년 동기 대비 감소하는 등 회복 속도가 균일하지 않은 모습도 함께 나타나고 있어, 물량 확보와 회수율 개선이 실제 이익 라인으로 얼마나 이어지는지 확인이 필요한 국면이다.
회사의 밸류에이션은 배당성향 40% 이상을 공시한 정책 방향과 함께 살펴볼 필요가 있다. 과거 실적 개선이 이어지며 이익 규모가 꾸준히 확대돼 왔다는 점은 밸류에이션의 기초가 되는 펀더멘털 측면에서 참고할 만하다. iM증권은 2026년 6월 보고서에서 최근 주가가 매출 증가 속도에 대한 기대에 미치지 못하며 부진했다고 평가하면서, 자체 추정 기준 밸류에이션 배수가 과거 5년 평균 대비 낮아진 상태라고 진단했다. 다만 이는 해당 증권사의 자체 판단으로, 시장 전반의 평가와는 차이가 있을 수 있다. 순자산 대비 주가의 관계는 회사가 매년 자기자본을 확충해온 추이와 함께 볼 필요가 있으며, 배당 관련 정책은 향후 배당성향 40% 목표가 실제 배당액 결정에 어떻게 반영되는지에 따라 배당 매력도가 달라질 수 있다.
2022년부터 2025년까지 매출과 영업이익이 매년 증가했으며, 영업이익률도 8.2%에서 9.4%로 개선됐다. 채권추심 시장점유율 1위 지위를 바탕으로 안정적인 물량 확보가 이어지고 있는 것으로 파악된다. 이러한 다년간의 성장 궤적은 업황 변동에도 일정한 실적 방어력을 시사한다.
회사는 2026년 3월 기업가치 제고 계획을 통해 배당성향 40% 이상 유지 목표를 공시했다. 비용 구조 효율화와 운영비 통제 방침도 함께 제시돼 주주환원 정책의 지속성에 대한 기대가 형성될 수 있다. 다만 목표 달성 여부는 향후 실제 배당 결정 과정에서 확인이 필요하다.
iM증권은 2026년 6월 보고서에서 반도체 업황 호조에 따른 선행지수 상승이 경기 회복 기대를 높이고 있으며, 이에 따라 누적된 채권 물량과 회수율 개선에 기반한 실적 상승을 기대할 수 있다고 밝혔다. 채권추심업 특성상 연체 발생과 회수 사이의 시차가 존재해, 과거 유사 국면(2023~2024년)에서 매출 성장이 확대된 사례가 있다.
2024년 지배주주 순이익 132억원에서 2025년 133억원으로 증가폭이 크지 않았고, 2026년 1분기에는 매출·영업이익이 늘었음에도 순이익은 전년 동기 대비 3.1% 감소했다(잠정, 2026년 6월 기준 와이즈리포트). 매출·영업이익 성장 속도에 순이익이 온전히 따라가지 못하는 구간이 나타나고 있다.
영업활동현금흐름은 2024년 204억원에서 2025년 175억원으로 줄었다. 매출과 영업이익이 늘어난 해임에도 현금흐름이 뒷걸음질친 점은 영업자산·부채 변동이나 회수 대금 정산 시차 등을 함께 살펴볼 필요가 있음을 시사한다.
채권추심업 실적은 연체 발생과 회수 시점 사이의 시차로 인해 경기 국면에 후행적으로 반응하는 경향이 있다. 경기 회복이 기대에 미치지 못하거나 지연될 경우 누적 물량의 회수 개선 시점도 함께 늦춰질 수 있어, 실적 개선의 속도와 폭에 대한 불확실성이 상존한다.
고려신용정보는 국내 채권추심 시장에서 20% 안팎의 점유율로 1위 지위를 유지하며 2022년 이후 4년 연속 매출·영업이익 성장을 기록한 기업이다. 영업이익률은 8%대에서 9%대로 점진적으로 개선됐으나, 지배주주 순이익 증가 속도는 매출·영업이익 대비 둔화되는 모습이 최근 분기에서 나타나고 있다. 회사는 2026년 3월 배당성향 40% 이상 유지를 목표로 한 기업가치 제고 계획을 공시했으며, 신규 성장동력으로 기업정보조회업 인가를 준비하고 있다. 산업 측면에서는 높은 진입장벽에 따른 안정적 경쟁구도와, 연체·회수 시차에 기반한 후행적 실적 개선 가능성이 함께 거론된다. 2026년 1분기 순이익 감소와 영업활동현금흐름 둔화는 향후 분기 실적에서 회복세가 재확인되는지 지켜볼 필요가 있는 부분이다. 투자 판단에 앞서 다가오는 분기 실적과 신규사업 인가 진행 상황, 배당 정책의 실제 이행 여부를 종합적으로 확인하는 것이 유용할 것으로 보인다.
English version
Korea Credit Information, the No.1 player in Korea's debt collection market, extended four straight years of growth with 2025 revenue of KRW 178.0 billion and operating profit of KRW 16.7 billion, while pursuing a new corporate information inquiry business alongside its high-dividend policy.
Korea Credit Information, established in 1991, is a credit information company primarily engaged in debt collection, credit investigation, and civil complaint handling services, and listed on KOSDAQ in 2002. The vast majority of revenue is generated from the debt collection business, which reportedly accounted for approximately 97% of sales as of Q2 2026, with the consumer lending business making up about 3%. The debt collection model involves recovering claims assigned by financial institutions, telecom companies and other creditors, recognizing a contracted fee rate on recovered amounts as revenue, with a substantial portion distributed to commissioned collection agents as sales commissions. The company operates a nationwide network of more than 55 directly-run branches, including coverage of Jeju Island. Korea's debt collection industry has high entry barriers requiring at least 50% financial institution ownership and minimum capital of KRW 3 billion under Financial Services Commission licensing, keeping the number of licensed operators at around 23 for several years. Many competitors are affiliates of financial institutions handling mostly captive volume, whereas Korea Credit Information faces fewer business restrictions, giving it access to a more diverse client base. Subsidiaries include Happy Dream Financial, which engages in real estate-secured lending, and Interaction Korea, related to call-center outsourcing, reflecting a degree of business diversification. As a new growth avenue, the company is preparing to obtain a license for a corporate information inquiry business leveraging its accumulated non-financial data assets, an attempt to extend its credit information expertise into a new data-driven business line.
Annual revenue rose for four consecutive years, from KRW 146.8 billion in 2022 to KRW 158.2 billion in 2023, KRW 171.3 billion in 2024, and KRW 178.0 billion in 2025. Operating profit also climbed steadily from KRW 12.0 billion in 2022 to KRW 16.7 billion in 2025, with the operating margin improving from 8.2% in 2022 to 9.4% in 2025. Net income attributable to owners expanded from KRW 10.6 billion in 2022 to KRW 13.3 billion in 2025, though the increase from KRW 13.2 billion in 2024 to KRW 13.3 billion in 2025 was modest, suggesting net income growth lagged behind the pace of revenue and operating profit gains. On a quarterly basis, operating profit continued rising through Q3 2025 (KRW 4.5 billion) and Q4 2025 (KRW 4.7 billion), before slowing in Q1 2026 to revenue of KRW 43.8 billion and operating profit of KRW 3.7 billion, with owners' net income falling to KRW 2.7 billion from KRW 3.4 billion in Q4 2025. Q2 2026 showed revenue of KRW 43.3 billion, operating profit of KRW 3.8 billion, and owners' net income of KRW 3.3 billion, indicating some recovery at the net income line. Trailing four-quarter (Q3 2025 through Q2 2026) owners' net income totaled roughly KRW 13.1 billion, broadly tracking the 2025 annual trajectory. On the cash flow side, operating cash flow surged from KRW 7.5 billion in 2022 to KRW 20.4 billion in 2024 before easing to KRW 17.5 billion in 2025. These figures show the company sustaining revenue growth alongside margin improvement, but the gap between net income growth and top-line/operating profit growth in recent periods warrants attention to non-operating items or tax effects.
Korea's debt collection industry operates under a Financial Services Commission licensing regime requiring at least 50% financial institution ownership and minimum capital of KRW 3 billion, which has kept the number of licensed operators at around 23 for an extended period. In a June 2026 report, iM Securities described the company's business model as a labor-intensive, fee-based structure distinct from capital-leveraged general financial firms, noting that while debt collection is generally viewed as benefiting during economic downturns, actual profit growth tends to peak when the lag between delinquency occurrence and collection mandate assignment coincides with improved recoverability during economic recovery. This lag dynamic is supported by the fact that revenue growth accelerated not in 2022, when delinquencies worsened amid rising rates, but in the subsequent 2023-2024 period. In a brand reputation survey as of August 2026, Korea Credit Information ranked first among 23 debt collection brands by reputation index, followed by KB Credit Information and Shinhan Credit Information. Competitively, many rivals are affiliates of financial institutions relying largely on captive volume, whereas Korea Credit Information faces fewer business restrictions, allowing it to secure a more diverse client base, a structural differentiator. Given the industry's tendency for results to lag macro indicators such as household debt and corporate delinquency rates, how the current environment of prolonged high rates and rising household debt affects future collection volumes remains a point to monitor.
| Price | ₩9,130 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.13T |
| P/E | 9.8 |
| P/B | 1.96 |
| ROE | 21.7% |
| Dividend yield | 5.48% |
In its March 2026 value-up plan, the company set a target to maintain a dividend payout ratio of at least 40%, citing policies to preserve high-dividend tax benefits and improve capital efficiency through cost structure optimization and operating expense control. The disclosure also noted plans to strengthen internal controls and review information security risks. As a new growth driver, the company is preparing to obtain a license for a corporate information inquiry business using pseudonymized and anonymized non-financial data, an attempt to convert data assets accumulated through its collection operations into a new revenue stream. Subsidiary Happy Dream Financial is reported to be seeing improved profitability in its real estate-secured lending business. In a June 2026 report, iM Securities projected that rising leading indicators driven by a strong semiconductor cycle are raising expectations for economic recovery, which could support earnings growth based on accumulated claim volumes and improved recovery rates. However, the uneven pace of recovery is also evident, as Q1 2026 net income declined year-over-year, meaning the extent to which improved volumes and recovery rates translate into the bottom line remains a point requiring further confirmation.
The company's valuation should be considered alongside its disclosed policy of maintaining a dividend payout ratio of at least 40%. The steady expansion of profit scale amid ongoing earnings improvement provides a fundamental reference point relevant to valuation. In a June 2026 report, iM Securities assessed that the stock had recently underperformed as actual revenue growth fell short of expectations, and judged that valuation multiples based on its own estimates had declined relative to the company's five-year historical average. This assessment, however, reflects that brokerage's own view and may differ from broader market perspectives. The relationship between share price and net asset value should be viewed alongside the company's pattern of steadily growing shareholders' equity each year, while the attractiveness of dividends will depend on how the 40% payout ratio target is actually reflected in future dividend decisions.
Revenue and operating profit both increased every year from 2022 through 2025, with the operating margin improving from 8.2% to 9.4%. The company's position as the No.1 market share holder in debt collection appears to be supporting stable claim volume. This multi-year growth trajectory suggests a degree of earnings resilience through industry cycles.
The company disclosed a value-up plan in March 2026 targeting a dividend payout ratio of at least 40%. Policies for cost structure optimization and operating expense control were presented alongside this, which could support expectations for continuity in shareholder return policy. However, whether this target is met needs to be confirmed through actual future dividend decisions.
In a June 2026 report, iM Securities stated that rising leading indicators driven by a strong semiconductor cycle are raising expectations for economic recovery, which could support earnings growth based on accumulated claim volumes and improved recovery rates. Given the inherent lag between delinquency occurrence and collection in this industry, a similar prior phase (2023-2024) saw revenue growth accelerate.
Net income attributable to owners grew only marginally from KRW 13.2 billion in 2024 to KRW 13.3 billion in 2025, and in Q1 2026 net income fell 3.1% year-over-year even as revenue and operating profit rose (preliminary, per WiseReport as of June 2026). A gap has emerged where net income growth has not fully kept pace with revenue and operating profit growth.
Operating cash flow declined from KRW 20.4 billion in 2024 to KRW 17.5 billion in 2025. That cash flow decreased in a year when revenue and operating profit both increased suggests a need to examine changes in operating assets and liabilities or timing differences in collection settlements.
Debt collection industry results tend to lag economic cycles due to the time gap between delinquency occurrence and collection. If economic recovery falls short of expectations or is delayed, the timing of improved recovery on accumulated claim volumes could also be pushed back, leaving uncertainty around the pace and magnitude of earnings improvement.
Korea Credit Information has maintained its position as the No.1 player in Korea's debt collection market with roughly 20% market share, recording four consecutive years of revenue and operating profit growth since 2022. While the operating margin gradually improved from the 8% range to the 9% range, growth in net income attributable to owners has shown signs of slowing relative to revenue and operating profit in recent quarters. The company disclosed a value-up plan in March 2026 targeting a dividend payout ratio of at least 40%, and is preparing to obtain a license for a new corporate information inquiry business as a growth driver. On the industry side, both a stable competitive landscape supported by high entry barriers and the potential for lagged earnings improvement tied to delinquency-recovery timing gaps are cited factors. The Q1 2026 net income decline and the deceleration in operating cash flow are points worth watching to see if recovery is reconfirmed in upcoming quarterly results. Ahead of any investment decision, it would be useful to comprehensively track upcoming quarterly earnings, progress on the new business license, and actual implementation of the dividend policy.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)