KOSAI — AI 종목 리서치 · 인터랙티브 리포트 ↗ · 전체 종목
Digital Graphics In · 전자·부품 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
디지아이는 2022년 이후 연간 매출이 꾸준히 늘었지만 2023~2025년 3년 연속 영업적자를 기록했고, 최근 네 개 분기에는 매출이 오히려 순차적으로 줄며 적자가 이어지고 있다.
디지아이(DGI)는 1985년 창업해 2001년 코스닥에 상장된 디지털 프린팅 솔루션 전문기업으로, 잉크젯 프린터·디지털 텍스타일 프린터·식품용 프린터 등을 직접 개발·생산한다. 회사 소개에 따르면 1985년 평행자와 만능제도기에서 출발해 1993년 펜플로터, 1997년 커팅플로터, 2000년 산업용 잉크젯프린터, 2010년 디지털 텍스타일 프린터로 사업영역을 확장해왔다. 2022년 발간된 코스닥 기술분석보고서에 따르면 2021년 기준 디지털 텍스타일 프린터가 매출의 40% 이상을 차지하는 주력 부문이며, 대형 사인광고용 잉크젯 프린터, 식품용 잉크젯 프린터, 잉크 유통, 부품판매 및 서비스가 나머지를 구성한다. 텍스타일 프린터는 전처리 없이도 인쇄가 가능한 자체 CBS 기술을 적용한 '옴니' 시리즈가 대표 제품이며, 면·폴리에스터·나일론 등 다양한 원단에 대응한다. 회사는 국내·외 폭넓은 영업망을 통해 전 세계 70여개국에 자사 브랜드 제품을 수출하는 구조로, 과거 자료 기준 매출의 80% 이상이 해외에서 발생한 것으로 소개된 바 있다. 글로벌 경쟁구도에서는 이스라엘의 Kornit Digital, 일본의 Mimaki Engineering 등이 디지털 텍스타일 프린팅 분야의 선도 기업으로 꼽히며, 국내에는 UV 잉크젯 프린터를 취급하는 다른 중소 제조사들도 존재해 경쟁이 상존한다. 디지아이는 잉크젯 기술을 응용해 펜플로터부터 커팅플로터, 산업용 잉크젯, 텍스타일 프린터까지 제품군을 다각화해온 기술 축적형 기업으로 평가된다.
연간 매출은 2022년 160.8억원, 2023년 166.8억원, 2024년 204.0억원, 2025년 213.1억원으로 4년 연속 증가했다. 그러나 영업손익은 2022년 2.2억원 흑자(영업이익률 1.4%)에서 2023년 -26.7억원(-16.0%), 2024년 -27.4억원(-13.4%)으로 대규모 적자를 기록했고, 2025년에는 -7.7억원(-3.6%)으로 적자폭이 전년 대비 크게 줄었다. 순이익 역시 2022년 6.9억원 흑자에서 2023~2024년 각각 -21.5억원, -19.0억원 적자를 낸 뒤 2025년 -6.3억원으로 적자 규모가 축소됐다. 다만 최근 분기 흐름을 보면 개선 흐름이 이어지지 않는다. 2025Q2 매출 61.9억원에서 2025Q3 52.7억원, 2025Q4 50.0억원, 2026Q1 45.8억원, 2026Q2 45.3억원으로 다섯 개 분기 연속 매출이 줄었다. 영업손실도 2025Q3 -0.4억원에서 2025Q4 -3.7억원, 2026Q1 -3.0억원, 2026Q2 -3.4억원으로 오히려 확대된 채 이어지고 있다. 순이익은 2025Q3에 유일하게 +1.1억원 흑자를 기록했으나 이는 영업손실을 상회하는 비영업 요인이 반영된 결과로 보이며, 나머지 분기는 모두 순손실을 기록했다. 현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년 23.9억원, 2024년 7.2억원, 2025년 4.3억원으로 대체로 양(+)의 흐름을 유지했지만 2023년에는 -32.7억원으로 크게 유출된 바 있어 연도별 편차가 크다.
디지털 텍스타일 프린팅은 기존 아날로그 날염 방식 대비 소량 다품종 생산과 친환경성(물·화학물질 사용 절감)을 장점으로 성장이 예상되는 산업으로 분류된다. 시장조사기관 전망치들은 디지털 텍스타일 프린팅 및 관련 잉크·장비 시장이 향후 10년간 완만한 성장을 이어갈 것으로 보고 있다. 글로벌 시장에서는 이스라엘 Kornit Digital, 일본 Mimaki Engineering 등이 선도적 지위를 확보하고 있으며, 국내에서는 디지아이 외에도 UV 잉크젯 프린터를 취급하는 중소업체들이 존재해 가격·기술 경쟁이 상존한다. 전방산업인 패션·의류, 홈텍스타일, 사인·광고 시장은 글로벌 경기와 소비 트렌드, 환율 변동에 민감하며, 코로나19 팬데믹 기간에는 대형 사인광고용 설비투자 위축이 실적에 부정적 영향을 준 사례가 있다. 디지아이는 매출 대부분이 해외에서 발생하는 수출형 사업구조로, 환율 변화와 글로벌 수요 사이클에 노출되어 있다. 국내 산업용 잉크젯프린터 시장에서 상당한 점유율을 확보하고 있다는 과거 소개 자료가 있으나, 글로벌 대형 플레이어와 직접 경쟁하는 구도에서 기술 격차 관리와 원가 경쟁력 확보가 지속적 과제로 남아 있다.
| 주가 | ₩2,370 |
|---|---|
| 시가총액 | 213억원 |
| PBR | 0.30 |
| ROE | -0.7% |
회사는 텍스타일 프린터의 전처리 없는 인쇄를 지원하는 CBS 기술 기반 '옴니' 시리즈 등 기존 제품 라인업의 고도화를 지속하고 있다고 소개하고 있다. 2025년 연간 실적에서 영업손실 폭이 전년 대비 크게 줄어든 점은 원가 관리 또는 매출 구성 변화의 결과로 해석될 수 있으나, 구체적인 원인에 대한 별도 공시 설명은 확인되지 않았다. 다만 2026년 들어 1~2분기 매출이 오히려 전년 동기 대비 감소세를 보이고 영업손실이 재차 확대된 점은 2025년의 개선 흐름이 아직 안정적으로 이어지지 못하고 있음을 보여준다. 회사는 세계 70여개국 수출망을 보유하고 있어 특정 지역 수요 회복 여부가 매출에 영향을 줄 수 있는 구조이며, 디지털 텍스타일·사인 프린팅 시장의 완만한 성장 전망은 중장기적으로 우호적 배경이 될 수 있다. 2026년 9월 초 주가의 단기 급등은 이동평균선 교차에 따른 기술적 신호로 보도되었을 뿐, 이를 뒷받침하는 신규 수주나 실적 공시는 확인되지 않는다. 향후 분기 실적에서 매출 감소세가 진정되는지, 영업손실이 추가로 축소되는지가 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.
회사는 최근 3년간 영업적자와 순손실을 지속하고 있어 통상적인 이익 기준 밸류에이션 지표를 적용하기 어려운 구간에 있다. 반면 주가는 순자산가치 대비 할인된 수준에서 거래되는 것으로 파악되는데, 이는 실적 회복이 아직 시장에서 충분히 반영되지 않았다는 해석과 지속적인 적자 우려가 반영된 결과라는 해석이 함께 가능하다. 최근 몇 년간 배당을 실시하지 않아 배당 관련 지표는 참고 대상이 되기 어렵다. 부채비율이 매우 낮고 순자산 규모가 여전히 상당한 수준을 유지하고 있다는 점은 재무 안정성 측면의 완충 요인으로 볼 수 있으나, 이것이 향후 이익 개선을 담보하지는 않는다. 결국 밸류에이션 판단은 매출 감소세의 진정 여부와 영업손실 축소 지속성이라는 실적 변수에 크게 의존하는 구간으로 판단된다.
연간 매출은 2022년 160.8억원에서 2025년 213.1억원으로 4년 연속 증가했다. 매출 외형 확대는 수출 기반 사업 구조에서 해외 수요 회복 또는 신제품 판매 확대와 관련될 수 있다. 다만 이 성장이 2026년 상반기 분기별 매출 감소로 이어지지 않도록 하는 것이 향후 관찰 포인트다.
2025년 영업손실은 -7.7억원으로 2024년 -27.4억원 대비 크게 줄었고, 순손실도 -6.3억원으로 전년 -19.0억원보다 축소됐다. 이는 매출 성장과 함께 비용구조 개선이 동반됐을 가능성을 시사한다. 다만 구체적 원인은 별도 설명 공시가 확인되지 않아 추가 확인이 필요하다.
부채비율은 2022년 6.5%에서 2025년 8.6%로 한 자릿수~10%대 수준을 유지하고 있다. 순자산은 2025년 말 기준 403억원 수준으로 여전히 상당한 규모다. 지속적인 적자에도 재무적 완충력이 유지되고 있다는 점은 긍정적 요인으로 꼽을 수 있다.
2025Q2 61.9억원이던 매출은 2025Q3 52.7억원, 2025Q4 50.0억원, 2026Q1 45.8억원, 2026Q2 45.3억원으로 다섯 개 분기 연속 줄었다. 2025년 연간 매출 증가와는 상반된 흐름으로, 최근 반기 동안 성장 모멘텀이 꺾인 모습이다. 이 흐름이 일시적인지 구조적인지는 향후 분기 공시를 통해 확인이 필요하다.
2025년 연간 영업손실이 크게 줄었음에도 2026Q1 -3.0억원, 2026Q2 -3.4억원으로 최근 분기 영업손실은 오히려 확대되는 모습이다. 2025Q4 -3.7억원부터 세 개 분기 연속 3억원대 손실이 이어지고 있다. 연간 개선 흐름이 최근 분기에는 재현되지 않고 있다는 점이 부담 요인이다.
2023~2025년 3년 연속 순손실을 기록했고 이 기간 배당은 실시되지 않았다. 순자산은 2022년 446.9억원에서 2025년 403.0억원으로 점진적으로 줄어드는 추세다. 적자 지속이 주주환원 여력과 자본 축적에 부담으로 작용하고 있다.
디지아이는 2022년부터 2025년까지 4년 연속 매출 성장을 이루면서도 2023~2025년 3년 연속 영업적자와 순손실을 기록한 회사다. 2025년에는 적자 규모가 전년 대비 크게 축소되며 개선 신호를 보였으나, 2026년 상반기 들어 매출이 다섯 개 분기 연속 감소하고 영업손실이 재차 확대되는 등 개선 흐름이 안정적으로 이어지지는 못했다. 재무구조 측면에서는 부채비율이 매우 낮고 순자산 규모도 여전히 상당해 재무적 완충력은 유지되고 있다. 배당은 최근 수년간 실시되지 않았으며, 주가는 순자산가치 대비 할인된 수준에서 거래되는 것으로 파악된다. 2026년 9월 초에는 기술적 신호에 따른 단기 급등이 있었으나 이를 뒷받침하는 실적·수주 공시는 확인되지 않았다. 향후 분기 실적에서 매출 감소세 진정 여부와 영업손실 축소의 지속성이 핵심 관찰 변수가 될 것으로 판단된다.
English version
Digiaii has grown annual revenue every year since 2022, but has posted operating losses for three consecutive years from 2023 through 2025, and in the most recent four quarters revenue has actually declined sequentially while losses continued.
Digiaii (DGI) was founded in 1985 and listed on KOSDAQ in 2001 as a digital printing solutions company that develops and manufactures inkjet printers, digital textile printers, and food-grade printers. According to the company, it started with parallel rulers and drafting machines in 1985, then expanded into pen plotters (1993), cutting plotters (1997), industrial inkjet printers (2000), and digital textile printers (2010). A 2022 KOSDAQ technology analysis report noted that as of 2021, digital textile printers accounted for more than 40% of sales, with large-format sign and advertising inkjet printers, food-grade inkjet printers, ink distribution, and parts sales/service making up the remainder. The flagship textile printer lineup is the Omni series, which uses the company's proprietary CBS technology to print without pre-treatment on fabrics such as cotton, polyester, and nylon. The company operates a broad domestic and international sales network, exporting its own-brand products to more than 70 countries, and past disclosures have described exports as representing over 80% of sales. In the global competitive landscape, Israel's Kornit Digital and Japan's Mimaki Engineering are cited as leading players in digital textile printing, while several smaller domestic manufacturers also compete in the UV inkjet printer segment. Digiaii is generally characterized as a technology-accumulation manufacturer that has diversified from pen plotters and cutting plotters into industrial inkjet and textile printing over several decades.
Annual revenue rose for four consecutive years: KRW 16.08 billion in 2022, KRW 16.68 billion in 2023, KRW 20.40 billion in 2024, and KRW 21.31 billion in 2025. Operating profit, however, swung from a gain of KRW 0.22 billion in 2022 (operating margin 1.4%) to losses of KRW 2.67 billion (-16.0%) in 2023 and KRW 2.74 billion (-13.4%) in 2024, before the loss narrowed considerably to KRW 0.77 billion (-3.6%) in 2025. Net income followed a similar pattern, moving from a gain of KRW 0.69 billion in 2022 to losses of KRW 2.15 billion and KRW 1.90 billion in 2023 and 2024, before narrowing to a loss of KRW 0.63 billion in 2025. Quarterly data, however, shows the improvement did not carry through cleanly. Revenue fell for five consecutive quarters, from KRW 6.19 billion in 2025Q2 to KRW 5.27 billion in 2025Q3, KRW 5.00 billion in 2025Q4, KRW 4.58 billion in 2026Q1, and KRW 4.53 billion in 2026Q2. Operating losses widened again over this period, from KRW 0.04 billion in 2025Q3 to KRW 0.37 billion in 2025Q4, KRW 0.30 billion in 2026Q1, and KRW 0.34 billion in 2026Q2. Net income turned positive only in 2025Q3 (KRW 0.11 billion), likely reflecting non-operating items that offset the operating loss, while every other quarter in the window posted a net loss. Operating cash flow was generally positive - KRW 2.39 billion in 2022, KRW 0.72 billion in 2024, and KRW 0.43 billion in 2025 - but swung to a large outflow of KRW 3.27 billion in 2023, showing significant year-to-year variability.
Digital textile printing is generally classified as a growth industry, offering advantages over conventional analog dyeing in small-batch, high-variety production and environmental impact (reduced water and chemical use). Market research forecasts point to steady growth in the digital textile printing and related ink/equipment market over the coming decade. Globally, Israel's Kornit Digital and Japan's Mimaki Engineering hold leading positions, while in Korea, Digiaii competes alongside several smaller domestic manufacturers of UV inkjet printers, creating ongoing price and technology competition. Downstream markets - fashion and apparel, home textiles, and signage/advertising - are sensitive to global economic conditions, consumption trends, and currency movements; during the COVID-19 pandemic, reduced capital investment in large-format sign advertising equipment weighed on results. As an export-oriented business with most revenue generated overseas, Digiaii is exposed to currency fluctuations and global demand cycles. Past company materials have described a meaningful share position in the domestic industrial inkjet printer market, but managing the technology gap with larger global players and maintaining cost competitiveness remain ongoing challenges.
| Price | ₩2,370 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.02T |
| P/B | 0.30 |
| ROE | -0.7% |
The company continues to describe ongoing upgrades to its existing product lineup, including the Omni series of textile printers built on its CBS pre-treatment-free printing technology. The sharp narrowing of the operating loss in full-year 2025 compared with 2024 could reflect cost management or a shift in sales mix, though no specific disclosed explanation for the improvement has been confirmed. However, the renewed year-on-year revenue decline and widening operating loss in the first two quarters of 2026 indicate that the 2025 improvement trend has not yet stabilized. With an export network spanning more than 70 countries, the company's sales remain sensitive to regional demand recovery, and the moderate long-term growth forecast for digital textile and sign printing markets could provide a favorable medium-term backdrop. The sharp short-term stock rally in early September 2026 was reported as a technical signal tied to a moving-average crossover, with no confirmed new order or earnings disclosure identified as its driver. Whether the revenue decline stabilizes and the operating loss narrows further in coming quarters will likely be the key items to monitor.
The company has posted operating and net losses for the past three years, placing it in a range where conventional earnings-based valuation metrics are difficult to apply. At the same time, the shares appear to trade at a discount to net asset value, which could be read either as the market not yet reflecting an earnings recovery, or as a reflection of ongoing concerns about continued losses. The absence of dividends in recent years limits the relevance of any dividend-related metrics. A very low debt ratio and a still-substantial net asset base can be viewed as a financial stability buffer, though this does not guarantee future earnings improvement. Ultimately, valuation judgments in this range appear heavily dependent on whether the recent revenue decline stabilizes and whether the narrowing of operating losses proves sustainable.
Annual revenue grew for four consecutive years, from KRW 16.08 billion in 2022 to KRW 21.31 billion in 2025. This top-line expansion could be linked to a recovery in overseas demand or expanded sales of new products, given the company's export-oriented structure. Whether this growth trend avoids being undermined by the quarterly revenue declines seen in the first half of 2026 remains a key point to watch.
The 2025 operating loss of KRW 0.77 billion was sharply narrower than the KRW 2.74 billion loss in 2024, and the net loss of KRW 0.63 billion also narrowed from KRW 1.90 billion the prior year. This suggests cost structure improvements may have accompanied revenue growth, though the specific causes have not been confirmed through detailed disclosure and warrant further verification.
The debt ratio has stayed in the single digits to low-teens percentage range, from 6.5% in 2022 to 8.6% in 2025. Net assets remained substantial at approximately KRW 40.3 billion at the end of 2025. The fact that financial buffers have been maintained despite persistent losses can be considered a positive factor.
Revenue fell for five consecutive quarters, from KRW 6.19 billion in 2025Q2 to KRW 5.27 billion in 2025Q3, KRW 5.00 billion in 2025Q4, KRW 4.58 billion in 2026Q1, and KRW 4.53 billion in 2026Q2. This runs counter to the full-year 2025 revenue increase, suggesting growth momentum has weakened over the most recent half-year. Whether this trend is temporary or structural requires confirmation through upcoming quarterly disclosures.
Despite the sharp narrowing of the full-year 2025 operating loss, recent quarterly operating losses have actually widened, reaching KRW 0.30 billion in 2026Q1 and KRW 0.34 billion in 2026Q2. Losses in the KRW 0.3-0.4 billion range have persisted for three consecutive quarters starting in 2025Q4. The fact that the annual improvement trend has not been replicated in recent quarters is a concerning factor.
The company posted net losses for three consecutive years from 2023 through 2025, and no dividends were paid during this period. Net assets have gradually declined, from KRW 44.69 billion in 2022 to KRW 40.30 billion in 2025. The persistence of losses is weighing on shareholder return capacity and capital accumulation.
Digiaii grew revenue for four consecutive years from 2022 through 2025, yet posted operating and net losses in each of 2023, 2024, and 2025. The 2025 loss narrowed sharply from the prior year, signaling potential improvement, but this trend did not carry through stably into the first half of 2026, as revenue declined for five straight quarters and the operating loss widened again. On the balance sheet, a very low debt ratio and still-substantial net assets indicate that financial buffers have been maintained. No dividends have been paid in recent years, and the shares appear to trade at a discount to net asset value. In early September 2026, a technical signal drove a short-term rally, but no supporting earnings or order disclosures have been confirmed. Whether the revenue decline stabilizes and the narrowing of operating losses proves sustainable in coming quarters will likely be the key variables to watch.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)