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DigitalChosun · 미디어·엔터 · 코스닥 · 리포트 2026-09-05
디지틀조선은 옥외전광판·인터넷·교육 등 5개 사업부문을 운영하는 조선일보 계열 미디어 기업으로, 2025년부터 영업이익률이 뚜렷하게 개선되는 흐름을 보이고 있다.
디지틀조선(033130)은 조선일보 계열 미디어 기업으로 1995년 설립돼 1997년 코스닥에 상장됐다. 사업부문은 인터넷사업, 영상사업, 전산사업, 교육사업, 기타사업 등 5개로 구분된다. 인터넷사업은 자체 포털 dizzo.com 등을 통한 콘텐츠·광고 매출이 중심이며, 영상사업은 옥외전광판 브랜드 '시티비전'과 SNS 기반 영상매체 '디지틀조선TV'를 운영한다. 전산사업은 신문 제작용 CTS(전산조판) 시스템 구축과 SI(시스템통합) 용역을 제공하고, 교육사업은 캐나다문화어학원·조선닷컴교육센터·ETS 공인 토플 모의고사(TPO) 등 온오프라인 교육 서비스로 구성된다. 기타사업은 사옥인 디조빌딩 임대 수익 등을 포함한다. 과거 공개된 자료에서는 옥외전광판 광고가 매출의 상당 비중을 차지하는 핵심 사업으로 언급된 바 있으며, 옥외광고는 광고 시장에서 매체 선호도가 상승하는 추세로 소개된 바 있다. 2025년 4월부터는 서울 광화문 인근 코리아나호텔 외벽 전체를 활용한 초대형 디지털 사이니지 'K-비전'을 새롭게 가동하며 옥외광고 자산을 확장했다. 인터넷·콘텐츠 부문은 대형 포털·언론사 계열 매체들과, 교육 부문은 어학원·시험대비 학원들과 각각 경쟁하는 구조다.
연간 실적을 보면 매출은 2022년 347.1억원에서 2023년 365.7억원, 2024년 369.6억원, 2025년 399.0억원으로 완만하게 늘었다. 반면 영업이익은 같은 기간 20.6억원→21.7억원→23.6억원→55.1억원으로 2025년에 뚜렷하게 확대됐고, 영업이익률도 5.9%→5.9%→6.4%→13.8%로 상승했다. 지배주주 순이익 역시 2022년 27.9억원에서 2025년 54.5억원으로 늘어 이익 규모가 커졌다. 분기별로는 2025년 2분기 매출 101.1억원·영업이익 20.9억원(마진 20.7%)에서 2025년 3분기 100.1억원·22.0억원(21.9%), 4분기 115.6억원·22.4억원(19.4%)으로 이어졌고, 2026년 1분기에는 102.6억원·23.8억원(23.2%), 2분기에는 112.2억원·37.5억원(33.4%)까지 마진이 확대됐다. 즉 최근 5개 분기 연속으로 영업이익률이 20%를 넘는 구간에 진입했고, 2026년 2분기에는 분기 영업이익이 처음으로 전분기 대비 뚜렷한 점프를 보였다. 순이익도 분기별로 16.0억원(2025Q2)→19.6억원(2025Q3)→22.6억원(2025Q4)→22.0억원(2026Q1)→32.3억원(2026Q2)으로 대체로 우상향했다. 재무 안정성 측면에서 부채비율은 2022년 10.7%에서 2025년 16.6%로 소폭 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지했고, 연간 영업활동현금흐름은 2022년 56.2억원에서 2025년 85.1억원으로 늘어 이익 개선이 실제 현금 유입으로 뒷받침되고 있음을 보여준다.
디지틀조선이 속한 산업은 크게 온라인 미디어·콘텐츠, 옥외광고(디지털 사이니지), 신문 전산 인프라, 어학·시험 교육 서비스로 나뉜다. 온라인 뉴스·콘텐츠 시장은 대형 포털과 각 언론사 계열 디지털 매체 간 경쟁이 이미 성숙 단계에 있어 신규 성장보다는 광고·구독 수익의 안정적 확보가 관건이다. 옥외광고 부문은 스마트폰 확산 이후에도 도심 랜드마크형 대형 사이니지에 대한 광고주 수요가 이어지고 있으며, 과거 자료에서는 옥외광고가 전체 광고 시장 내 매체 선호도가 상승하는 매체로 소개된 바 있다. 회사가 2025년 4월 광화문 코리아나호텔 외벽에 가동한 'K-비전'은 이러한 대형 랜드마크 사이니지 트렌드에 대응하는 투자로 볼 수 있다. 교육 서비스 부문은 어학연수·유학 수요와 공인시험(토플 등) 응시 수요에 연동되는 경기민감적 특성을 갖는다. 한편 회사명에 '조선'이 포함돼 있어 조선업(HD한국조선해양·한화오션·삼성중공업 등 대형 조선사)의 수주·업황 뉴스와 종목명이 혼동될 수 있으나, 디지틀조선은 조선일보 계열의 미디어·콘텐츠 기업으로 조선업과는 사업적 연관성이 없다. 경쁄사로는 다른 언론사 계열 디지털 미디어 자회사, 옥외광고 대행사, 어학원 프랜차이즈 등이 존재하며, 각 사업부문별로 경쟁 구도가 상이하다.
| 주가 | ₩1,748 |
|---|---|
| 시가총액 | 649억원 |
| PER | 6.7 |
| PBR | 0.68 |
| ROE | 10.5% |
| 배당수익률 | 2.29% |
회사가 별도로 제시한 수치 가이던스는 확인되지 않았으나, 2025년 이후 분기 실적이 매출 증가와 영업이익률 확대를 동반하며 개선되는 흐름이 2026년 상반기까지 이어지고 있다. 영상사업부문에서는 2025년 4월 가동을 시작한 광화문 'K-비전' 사이니지의 광고 매출 반영이 향후 실적에 어떻게 기여하는지가 관찰 대상이다. 교육사업부문은 캐나다문화어학원·조선닷컴교육센터의 수강생 증가가 실적 개선 요인으로 언급된 바 있어, 계절적 수강 시즌(방학·학기 초)의 등록 추이가 관건이다. 전산사업부문은 신문 제작 인프라(CTS)와 SI 용역 매출이 안정적으로 유지되는 캐시카우 성격이 강하다. 회사는 2025년 결산 기준 현금배당을 실시했으며, 향후 배당 정책의 지속 여부는 매년 이사회·주주총회 결의를 통해 확인해야 한다. 부채비율이 낮고 영업현금흐름이 개선되고 있어 재무적 여력은 우호적인 편이나, 옥외광고·교육 수요의 계절성과 광고 경기 민감도는 실적 변동성 요인으로 남아 있다.
디지틀조선의 이익 규모는 2024년 대비 2025년 크게 확대됐고 2026년 상반기에도 개선 흐름이 이어지는 모습이다. 주가는 순자산가치 대비 할인된 수준에서 거래되는 구간에 위치하며, 이는 소형 미디어주 특성상 거래량이 제한적이고 시가총액이 작은 점과 맞물려 있다. 배당은 매년 결산배당을 실시해왔으나 배당수익률 수준은 업종 평균에 미치지 못하는 편으로 파악된다. 이익 대비 주가 배수는 과거 적자·저마진 구간을 지나 최근 흑자 폭이 커진 만큼 해석에 유의가 필요하며, 특정 시점의 절대적인 저평가·고평가를 단정하기보다는 이익 개선의 지속성과 함께 살펴볼 필요가 있다. 소형주 특성상 수급에 따른 가격 변동성도 함께 고려할 부분이다.
2024년 6.4%였던 연간 영업이익률이 2025년 13.8%로 두 배 이상 뛰었고, 2026년 1·2분기에는 23.2%, 33.4%까지 확대됐다. 매출 증가폭보다 이익 증가폭이 훨씬 커, 비용 구조 효율화나 고마진 사업 비중 확대가 진행되고 있음을 시사한다. 이 흐름이 몇 개 분기 더 이어지는지가 관찰 포인트다.
부채비율이 2025년에도 16.6%로 낮은 수준을 유지하고 있고, 연간 영업활동현금흐름은 2022년 56.2억원에서 2025년 85.1억원으로 꾸준히 늘었다. 이는 이익 개선이 회계적 수치에 머물지 않고 실제 현금 유입으로 이어지고 있음을 뜻한다. 재무 여력이 넓어 배당이나 추가 투자에 대응할 유연성이 있다.
2025년 4월 가동을 시작한 광화문 'K-비전' 초대형 사이니지는 서울 도심 핵심 상권에 위치한 랜드마크형 광고 자산이다. 회사는 외신 노출 등을 통한 글로벌 홍보 효과도 기대하고 있다고 밝힌 바 있다. 옥외전광판 광고가 매체 선호도 상승 추세에 있다는 과거 언급과 맞물려, 신규 자산의 광고 매출 반영 정도가 향후 실적의 변수가 될 수 있다.
연간 매출은 2022년 347.1억원에서 2025년 399.0억원으로 3년간 15% 늘었을 뿐이며, 최근 이익 개선은 매출 확대가 아니라 비용·마진 구조 변화에서 주로 비롯된 것으로 보인다. 매출 자체의 외형 성장 속도는 상대적으로 더딘 편이다.
2026년 2분기 영업이익(37.5억원)은 직전 분기(23.8억원) 대비 큰 폭으로 뛰었는데, 이런 급격한 분기 변동이 지속적인 구조 개선인지 일시적 요인인지는 추가 분기 실적으로 확인이 필요하다. 소형 미디어 기업 특성상 광고·수강 수요의 계절성에 따라 분기별 편차가 클 수 있다.
회사는 코스닥 내에서도 시가총액이 작은 소형주로 분류되며, 거래량이 제한적일 수 있다. 이는 수급에 따른 가격 변동성을 키우는 요인이며, 실적 개선이 주가에 어떻게 반영될지는 시장 참여자 수와 거래 활발도에도 영향을 받는다.
디지틀조선은 조선일보 계열의 소형 미디어 기업으로, 인터넷·영상(옥외전광판)·전산·교육·기타 5개 사업부문을 통해 다각화된 수익 구조를 갖고 있다. 2025년 이후 매출 증가와 함께 영업이익률이 6%대에서 13%대, 나아가 2026년 상반기 20%대 후반까지 확대되는 뚜렷한 이익 개선 흐름을 보였다. 부채비율이 낮고 영업현금흐름이 꾸준히 늘어난 점은 재무 안정성 측면에서 긍정적 신호로 해석될 수 있다. 다만 매출 자체의 외형 성장 속도는 완만하고, 2026년 2분기처럼 분기 간 이익 변동폭이 커질 수 있어 이 개선 흐름의 지속성은 추가 분기 실적으로 확인이 필요하다. 옥외광고·교육 수요의 경기·계절 민감도, 소형주 특유의 낮은 유동성도 함께 고려해야 할 요인이다. 투자 판단에 앞서 다가오는 분기 공시와 사업부문별 매출 구성 변화를 지속적으로 확인하는 것이 필요하다.
English version
Digital Chosun is a Chosun Ilbo-affiliated media company operating five business segments including outdoor signage, internet, and education, and has shown a clear operating margin improvement trend since 2025.
Digital Chosun (033130) is a Chosun Ilbo-affiliated media company established in 1995 and listed on KOSDAQ in 1997. Its business is organized into five segments: internet, video/signage, computing systems, education, and other. The internet segment centers on content and advertising revenue through its own portal, dizzo.com, while the video/signage segment operates the CityVision outdoor display brand and the SNS-based Digital Chosun TV. The computing systems segment provides CTS (computerized typesetting) infrastructure for newspaper production and SI (system integration) services, and the education segment comprises online and offline services including the Canada Culture Language Institute, the Chosun.com Education Center, and the officially licensed TOEFL Practice Online (TPO) mock exam. The other segment includes rental income from the company's Dizzo Building headquarters. Past disclosed materials have described outdoor signage advertising as accounting for a substantial share of revenue and noted that out-of-home advertising has seen rising media preference in the ad market. Since April 2025, the company has expanded its outdoor advertising assets by launching 'K-Vision,' a large-format digital signage display covering the entire exterior wall of the Koreana Hotel near Gwanghwamun in Seoul. The internet/content segment competes with major portal- and press-affiliated media outlets, while the education segment competes with language institutes and test-prep academies.
Annual revenue rose gradually from KRW 34.7 billion in 2022 to KRW 36.6 billion in 2023, KRW 37.0 billion in 2024, and KRW 39.9 billion in 2025. Operating profit, however, expanded markedly, moving from KRW 2.06 billion to KRW 2.17 billion to KRW 2.36 billion and then to KRW 5.51 billion over the same span, lifting the operating margin from 5.9% to 5.9% to 6.4% and then to 13.8%. Net income attributable to owners also grew, from KRW 2.79 billion in 2022 to KRW 5.45 billion in 2025. On a quarterly basis, revenue and operating profit progressed from KRW 10.11 billion and KRW 2.09 billion (20.7% margin) in 2025Q2, to KRW 10.01 billion and KRW 2.20 billion (21.9%) in 2025Q3, KRW 11.56 billion and KRW 2.24 billion (19.4%) in 2025Q4, KRW 10.26 billion and KRW 2.38 billion (23.2%) in 2026Q1, and KRW 11.22 billion and KRW 3.75 billion (33.4%) in 2026Q2. In other words, the company has posted operating margins above 20% for most of the last five quarters, with a notably large sequential jump in operating profit in 2026Q2. Net income attributable to owners also broadly trended upward across quarters, from KRW 1.60 billion (2025Q2) to KRW 1.96 billion (2025Q3), KRW 2.26 billion (2025Q4), KRW 2.20 billion (2026Q1), and KRW 3.23 billion (2026Q2). On the balance sheet side, the debt ratio edged up from 10.7% in 2022 to 16.6% in 2025 but remained low overall, and annual operating cash flow increased from KRW 5.62 billion in 2022 to KRW 8.51 billion in 2025, indicating that profit improvement has been backed by actual cash generation.
The industries Digital Chosun operates in can be grouped into online media/content, outdoor advertising (digital signage), newspaper computing infrastructure, and language/test-prep education services. The online news and content market is relatively mature, with competition centered on established portals and press-affiliated digital outlets, making stable advertising and subscription revenue more relevant than new growth. In outdoor advertising, demand from advertisers for landmark-scale digital signage in urban centers has continued even after the spread of smartphones, and past materials have described out-of-home advertising as a medium gaining preference within the broader ad market. The company's April 2025 launch of 'K-Vision' on the exterior of the Koreana Hotel near Gwanghwamun can be viewed as an investment responding to this landmark-signage trend. The education segment is sensitive to demand for language study abroad and standardized test-taking, such as TOEFL. Separately, because the company's Korean name includes 'Chosun,' its ticker can be confused with news about the shipbuilding industry (such as HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, Hanwha Ocean, or Samsung Heavy Industries), but Digital Chosun is a Chosun Ilbo-affiliated media and content company with no business connection to shipbuilding. Competitors vary by segment and include digital media subsidiaries of other press groups, outdoor advertising agencies, and language institute franchises.
| Price | ₩1,748 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.06T |
| P/E | 6.7 |
| P/B | 0.68 |
| ROE | 10.5% |
| Dividend yield | 2.29% |
No specific numerical guidance from the company has been confirmed, but the improvement trend of rising revenue and expanding operating margin seen since 2025 has continued into the first half of 2026. In the video/signage segment, how advertising revenue from the Gwanghwamun 'K-Vision' signage, which began operating in April 2025, is reflected in future results is a point to monitor. In the education segment, increased enrollment at the Canada Culture Language Institute and Chosun.com Education Center has been cited as a factor behind earnings improvement, making seasonal enrollment trends (school breaks and new-term periods) a key variable. The computing systems segment, which provides newspaper production infrastructure (CTS) and SI services, tends to function as a stable cash-generating business. The company paid a year-end cash dividend based on fiscal year 2025 results, and whether this dividend policy continues will need to be confirmed through annual board and shareholder meeting resolutions. With a low debt ratio and improving operating cash flow, financial flexibility appears favorable, though seasonality in outdoor advertising and education demand, along with sensitivity to the broader advertising cycle, remain sources of earnings variability.
Digital Chosun's profit scale expanded significantly in 2025 compared with 2024, and the improvement trend appears to have continued into the first half of 2026. The stock trades at a level that reflects a discount to net asset value, consistent with the limited trading volume and small market capitalization typical of a small-cap media issuer. The company has paid a year-end cash dividend annually, though the dividend yield level appears to fall short of the sector average. Because the earnings-based valuation multiple reflects a recent transition from a low-margin period to a period of markedly larger profit, it warrants careful interpretation rather than a simple characterization of over- or under-valuation at any single point in time, and should be considered alongside the sustainability of the profit improvement. As with other small-cap stocks, price volatility driven by supply-and-demand flows is also a relevant consideration.
The annual operating margin more than doubled from 6.4% in 2024 to 13.8% in 2025, and expanded further to 23.2% and 33.4% in 2026Q1 and Q2, respectively. Profit growth has far outpaced revenue growth, suggesting either cost-structure efficiency gains or a growing share of higher-margin business. Whether this trend continues for additional quarters is a key point to watch.
The debt ratio remained low at 16.6% even in 2025, and annual operating cash flow grew steadily from KRW 5.62 billion in 2022 to KRW 8.51 billion in 2025. This indicates that profit improvement has translated into real cash inflow rather than remaining an accounting figure alone, providing financial flexibility to support dividends or further investment.
The 'K-Vision' large-format signage in Gwanghwamun, which began operating in April 2025, is a landmark-scale advertising asset situated in a prime downtown Seoul commercial district. The company has stated it also expects global publicity benefits through foreign press exposure. Combined with past commentary that out-of-home signage advertising has been gaining media preference, how much advertising revenue this new asset contributes could be a variable for future results.
Annual revenue rose only about 15% over three years, from KRW 34.7 billion in 2022 to KRW 39.9 billion in 2025, and the recent profit improvement appears to stem primarily from changes in cost and margin structure rather than top-line expansion. The pace of revenue growth itself has remained relatively slow.
Operating profit in 2026Q2 (KRW 3.75 billion) jumped sharply from the prior quarter (KRW 2.38 billion), and additional quarterly results will be needed to confirm whether this reflects a sustained structural improvement or a temporary factor. As a small-cap media company, quarterly results can vary considerably due to seasonality in advertising and enrollment demand.
The company is classified as a small-cap stock even within KOSDAQ, and trading volume can be limited. This can amplify price volatility driven by supply-and-demand flows, and how earnings improvement is reflected in the share price is also influenced by the number of market participants and trading activity.
Digital Chosun is a small-cap, Chosun Ilbo-affiliated media company with a diversified revenue structure spanning internet, video/signage, computing systems, education, and other segments. Since 2025, it has shown a clear profit improvement trend, with the operating margin expanding from the 6% range to the 13% range, and further to the high-20% range in the first half of 2026, alongside revenue growth. A low debt ratio and steadily growing operating cash flow can be interpreted as positive signals for financial stability. That said, top-line revenue growth itself has remained modest, and quarter-to-quarter profit swings, such as the one seen in 2026Q2, mean the sustainability of this improvement trend requires confirmation through additional quarterly results. Cyclical and seasonal sensitivity in outdoor advertising and education demand, along with the low liquidity typical of a small-cap stock, are also factors to weigh. Ahead of any investment decision, it is worth continuously monitoring upcoming quarterly disclosures and changes in segment-level revenue composition.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)