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KT · 통신 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
2025년 연간 이익이 크게 회복된 뒤, 2026년에는 개인정보 침해사고 관련 비용·과징금과 AI 데이터센터 투자 확대가 동시에 진행되며 실적 구조가 재편되고 있다.
KT는 무선·유선 통신을 기반으로 미디어, 기업서비스(AX), 클라우드·데이터센터, 부동산, 금융, 콘텐츠 자회사를 묶은 그룹형 사업 구조를 갖고 있다. 2026년 2분기 연결 매출 6조 6799억원 가운데 별도(통신 본사) 매출은 4조 5235억원, 별도 영업이익은 3890억원으로 그룹 실적의 중심축은 여전히 통신 본사다. 무선 사업은 2026년 2분기 말 5G 가입자 비중이 전체 핸드셋 가입자의 83.2%까지 올라왔으나, 개인정보 침해사고 이후 시행한 고객 보답 프로그램 영향으로 서비스 매출이 전년 동기 대비 1.8% 감소했다. 유선은 초고속인터넷 등 가입자 기반 확대에도 홈유선전화 감소로 매출이 소폭 줄었다. 기업 부문에서는 AX 매출이 2026년 2분기 전년 동기 대비 22.3% 증가했고, KT는 국내 5대 시중은행 중 4곳의 AI 상담·챗봇(AICC) 구축·운영을 맡고 상반기 금융권 AX 사업 22건을 수주했다고 밝혔다. KT클라우드는 가산 데이터센터 가동률 상승과 설계·구축·운영(DBO) 사업 확대로 2026년 2분기 데이터센터 매출 2654억원, 전년 동기 대비 19.8% 성장을 기록했다. 부동산 자회사 KT에스테이트는 대전 둔산 개발사업 실적 반영과 부동산 매각, 오피스·호텔 사업으로 실적 개선을 이어갔다. 금융 부문의 케이뱅크는 2026년 6월 말 수신 26조 6000억원, 여신 19조 8000억원, 총 고객 1645만명을 기록했고, 콘텐츠 축은 KT나스미디어(광고), KT스튜디오지니(오리지널 콘텐츠), KT밀리의서재(전자책 구독)로 구성된다. 경쟁 구도는 SK텔레콤·LG유플러스와의 3사 체제이며, 2026년 4월 말 휴대전화 가입자는 SK텔레콤 2250만명, KT 1340만명, LG유플러스 1125만명 수준으로 KT는 2위 사업자다.
연간 흐름을 보면 매출은 2022년 25조 6500억원, 2023년 26조 3763억원, 2024년 26조 4312억원, 2025년 28조 2442억원으로 완만한 증가세를 이어갔다. 반면 영업이익은 2022년 1조 6901억원, 2023년 1조 6498억원에서 일회성 비용이 집중된 2024년 8095억원으로 급감했고, 2025년 2조 4691억원으로 되돌아왔다. 이에 따라 영업이익률은 2022년 6.6%, 2023년 6.3%, 2024년 3.1%, 2025년 8.7%로 크게 출렁였으며, 지배주주 순이익도 2024년 4703억원에서 2025년 1조 7310억원으로 회복됐다. 재무 구조는 2025년 말 자본총계 19조 4580억원, 부채총계 23조 4906억원으로 부채비율이 120.7%까지 낮아져 2024년 132.7%보다 개선됐다. 영업활동현금흐름은 2022년 3조 5971억원, 2023년 5조 5033억원, 2024년 5조 6580억원, 2025년 4조 9417억원으로 연 5조원 내외를 유지하며 투자와 배당의 기반이 되고 있다. 분기 실적은 2025년 2분기 매출 7조 4273억원·영업이익 1조 148억원(영업이익률 13.7%)이 정점이었는데, 여기에는 부동산 분양 관련 일회성 이익이 포함돼 이후 분기의 비교 기준을 높였다. 이후 2025년 3분기 영업이익 5382억원, 4분기 2274억원(영업이익률 3.3%)으로 낮아졌고, 2026년 1분기 4827억원, 2분기 6483억원(영업이익률 9.7%)으로 방향을 바꿨다. 다만 매출은 2025년 2분기 7조 4273억원에서 2026년 2분기 6조 6799억원까지 다섯 분기 연속 줄었는데, 회사는 전년 일회성 분양이익 기저와 고객 보답 프로그램, 저수익 사업 정리를 이유로 설명했다. 2026년 2분기 지배주주 순이익 4401억원에는 개인정보 침해사고 관련 과징금 539억 7900만원이 영업외비용으로 반영됐다.
국내 이동통신 시장은 3사 구도가 10년 이상 고착된 성숙 시장으로, 가입자 순증보다 가입자당 매출과 부가 서비스 결합도가 실적을 좌우한다. 2026년 6~7월 3사가 LTE·5G 통합요금제를 순차 출시하면서 요금제 수는 대폭 축소됐고 KT는 100여 종에 달했던 요금제를 18종으로 단순화했다. 전 구간에 데이터안심옵션(QoS)이 적용되면서 데이터 경쟁력은 상당 부분 비슷한 수준으로 수렴했고, 경쟁축은 AI·구독·결합상품 등 부가 서비스로 이동할 것이라는 관측이 나온다. 정부는 2026년 10월부터 이용 패턴에 맞는 요금제를 알려주는 최적요금제 고지 제도를 시행할 예정이어서, 가계통신비 인하 기조는 매출 단가에 부담으로 작용할 수 있다. 반대편에서 성장하는 축은 AI 데이터센터다. 2026년 2분기 데이터센터 관련 매출은 SK텔레콤 1362억원(+92.5%), KT 2650억원(+19.8%), LG유플러스 1241억원(+28.9%)으로 3사 모두 두 자릿수 이상 증가했고, 절대 규모에서는 KT가 가장 크다. 구축 목표는 SK텔레콤 5GW, KT 1GW, LG유플러스 파주 200MW급 등으로 차이가 크며, 정부도 민간과 함께 2029년까지 8.4GW 규모 AI 데이터센터 구축 계획을 제시한 상태다. 2025년 3사가 잇따라 겪은 보안 사고 이후 보안 투자와 신뢰가 경쟁 요소로 부상했고, 신용평가사들은 2026년 통신 산업의 수익성은 안정적이나 중장기 차별화는 AI 데이터센터·클라우드·기업용 플랫폼 등 B2B 영역에서 갈릴 것으로 분석했다.
| 주가 | ₩53,100 |
|---|---|
| 시가총액 | 13.4조원 |
| PER | 9.8 |
| PBR | 0.69 |
| ROE | 7.3% |
| 배당수익률 | 4.52% |
박윤영 대표는 2026년 7월 6일 취임 첫 기자간담회에서 총 18조원 투자 계획을 제시했다. 통신 본업과 IT·네트워크·보안에 3년간 약 12조원(이 중 정보보안·IT에 4조원), AX 인프라에 5년간 6조원을 배정하는 구조다. AX 인프라 중 5조원은 AI 데이터센터에 투입해 20여 곳을 신설하고 총 25개·1GW 용량을 확보하는 데 쓰이며, 수도권은 전력·인허가 조건에 따라, 비수도권은 입주사 확보 여부에 따라 단계적으로 추진하는 실수요 기반 방식이다. 나머지 1조원은 해저케이블에 투자해 현재 약 38Tbps 수준의 국제 용량을 128Tbps 이상으로 확대하고, 글로벌 빅테크와 공동 투자를 모색한다는 구상이다. 회사는 2026년 기업가치제고 계획에서 2028년까지 연결 영업이익률을 9% 이상으로 높이고 2028년 AX 매출을 2025년 대비 2배 이상으로 확대하겠다는 목표를 제시했으며, 저수익 사업 정리와 비핵심 자산 유동화를 병행한다고 밝혔다. 2026년 2분기 장부가 기준 보유 부동산·매도가능증권·종속기업투자는 총 12조 3000억원 규모로, 보유 목적이나 전략적 효용이 낮아진 자산 중심으로 유동화를 확대할 계획이다. 조직 측면에서는 별도 법인 신설 대신 KT클라우드의 AI 데이터센터 운용 부문을 본사 직할로 옮기는 방안이 검토되고 있고, 연내 1GW 세부 계획 발표와 내년 착공이 목표로 거론된다. 다만 1GW가 전력·건물 기준 수용 능력인지 GPU를 포함한 컴퓨팅 인프라인지에 대한 세부 산정 방식은 공개되지 않아, 실행 속도와 자금 조달 방식이 확인 과제로 남아 있다.
최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 1조 2956억원으로 2025년 연간 1조 7310억원을 밑돌아, 이익 기준 배수는 연간 확정치로 계산할 때보다 높게 잡히는 구간이다. 주가는 주당순자산을 밑도는 수준에서 거래되고 있어 순자산 대비로는 할인된 구간에 해당하며, 이는 통신 3사에 공통적으로 나타나는 특징이기도 하다. 배당 측면에서는 분기배당과 자사주 매입·소각을 병행하는 정책이 유지되고 있고, 2025년 기준 고배당기업 요건을 충족해 2026년 지급 배당부터 배당소득 분리과세가 적용된다는 점이 세후 조건에 영향을 준다. 대신증권은 2026년 5월 20일 리포트에서 2026년 배당과 자사주 매입을 합한 총주주환원 규모를 약 8200억원, 주주환원 수익률을 5.7% 수준으로 추산하고 목표주가 7만 4000원, 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다. 하나증권은 2026년 9월 1일 리포트에서 목표주가 7만 6000원과 투자의견 매수를 유지하며, 2026년 본사 이익 정체와 주당배당금 정체, 외국인 지분 한도로 자사주 소각이 어려운 점을 부진 요인으로 지적하는 동시에 기대배당수익률이 매력적일 수 있다고 평가했다. 이들은 각 증권사의 견해이며, 개인정보 침해사고 관련 추가 제재 가능성과 AI 데이터센터 투자에 따른 감가상각·자금 조달 부담이 향후 이익 기반을 함께 좌우한다는 점을 함께 볼 필요가 있다.
2026년 2분기 AX 매출은 금융권 AI 도입 수요와 KT클라우드 성장으로 전년 동기 대비 22.3% 증가했고, 데이터센터 매출은 2654억원으로 19.8% 늘었다. KT는 5대 시중은행 중 4곳의 AICC 구축·운영을 맡고 있으며 상반기 금융권 AX 사업 22건을 수주했다고 밝혔다. 가산 데이터센터 가동률 상승과 DBO 사업 확대가 성장 배경으로 제시됐다. 통신 요금 규제가 강화되는 국면에서 규제 밖 매출원이 커지는 구조라는 점이 강세 논리의 핵심이다.
KT는 2026~2028년 중기 정책에서 별도 기준 조정 당기순이익의 50%를 환원 재원으로 유지하되, 비현금성·비경상 손익을 제외한 조정 기준으로 산정한다고 밝혔다. 일회성 분양이익이나 자산 매각이 배당 재원을 흔드는 구조를 줄이려는 설계다. 최소 주당배당금은 기존 중기 정책 대비 약 22% 상향 제시됐고 분기배당 기조도 유지된다. 여기에 2026~2028년 3년간 7500억원 규모 자사주 매입·소각 계획이 병행된다.
2026년 2분기 장부가 기준 KT가 보유한 부동산·매도가능증권·종속기업투자는 총 12조 3000억원 규모이며, 회사는 전략적 효용이 낮아진 자산 중심으로 유동화를 확대할 계획이라고 밝혔다. 대신증권은 2026년 5월 20일 리포트에서 KT가 보유한 신한지주·현대차·현대모비스 지분의 시장가치를 약 3조 1000억원으로 평가하며 자본배치에 활용 가능한 가치라고 언급했다. 부동산 자회사 KT에스테이트는 대전 둔산 개발과 부동산 매각으로 실적 개선을 이어갔다. 다만 이런 이익은 시점이 불규칙해 분기 실적 비교를 왜곡할 수 있다는 점도 함께 확인해야 한다.
개인정보보호위원회는 2026년 7월 29일 KT에 과징금 539억 7900만원과 시정명령·개선권고·공표명령을 의결했고, 이 금액은 2026년 2분기 영업외비용으로 반영되며 순이익을 끌어내렸다. 이와 별개로 KT는 2026년 2월부터 4500억원 규모의 고객 보답 프로그램을 시행했고, 이 영향으로 2026년 2분기 무선 서비스 매출이 전년 동기 대비 1.8% 감소했다. 악성코드 감염 미신고와 로그 삭제 정황은 고발·수사 단계로 넘어가 별도 처분 가능성이 남아 있다. KT는 의결서 검토 후 입장을 정한다며 행정소송 가능성을 열어둔 상태다.
연결 매출은 2025년 2분기 7조 4273억원에서 2026년 2분기 6조 6799억원으로 다섯 분기 연속 줄었고, 2026년 2분기 매출은 전년 동기 대비 10.1% 감소했다. 2026년 7월 시행된 통합요금제로 KT는 요금제를 100여 종에서 18종으로 단순화하고 전 구간에 데이터안심옵션을 적용했으며, 연령별 혜택도 자동 적용한다. 정부는 2026년 10월부터 최적요금제 고지 제도를 시행할 예정이어서 가입자당 매출에 하방 압력이 될 수 있다. 유선에서도 홈유선전화 감소가 이어져 매출 방어가 쉽지 않은 구조다.
AI 데이터센터를 별도 법인 없이 본사 직할로 투자하면 재무 부담이 커질 수 있어 KT는 해외 투자 유치 확대를 검토 중이라고 알려졌다. 1GW라는 목표가 전력·건물 기준인지 GPU를 포함한 컴퓨팅 인프라인지 산정 방식이 공개되지 않아, 투자비와 회수 시점의 불확실성이 남아 있다. 자사주 측면에서는 외국인 지분율이 법정 한도인 49%에 도달해 즉각적인 소각이 제한되며, 2026년 2500억원 매입분도 소각 시점과 처리 계획을 별도로 확인해야 한다. 하나증권은 2026년 9월 1일 리포트에서 자사주 소각 제약과 소각분을 배당으로 전환하는 부담을 주가 부진 요인으로 지적했다.
KT의 최근 4년 실적은 매출이 2022년 25조 6500억원에서 2025년 28조 2442억원으로 늘어나는 동안 영업이익률이 6.6%에서 3.1%, 다시 8.7%로 크게 출렁인 궤적을 보여준다. 2025년 영업이익 2조 4691억원과 지배주주 순이익 1조 7310억원은 일회성 비용이 집중된 2024년 대비 뚜렷한 회복이었고, 부채비율도 132.7%에서 120.7%로 낮아졌다. 2026년으로 넘어오면서는 전년 부동산 일회성 이익의 기저, 4500억원 규모 고객 보답 프로그램, 539억 7900만원 과징금이 겹쳐 매출과 이익이 모두 전년 동기 대비 줄었으나, 분기 영업이익은 2025년 4분기 2274억원에서 2026년 2분기 6483억원으로 방향을 바꿨다. 성장축은 AX와 데이터센터로 옮겨가고 있으며 2026년 2분기 AX 매출은 22.3%, 데이터센터 매출은 19.8% 증가했고 회사는 5년간 AI 데이터센터 5조원·해저케이블 1조원을 포함한 18조원 투자와 2028년 연결 영업이익률 9% 이상 목표를 제시했다. 반대편에는 통합요금제와 최적요금제 고지로 대표되는 요금 인하 기조, 악성코드 미신고 관련 추가 제재 가능성, 외국인 지분 한도로 인한 자사주 소각 제약이 놓여 있다. 주주환원은 조정 당기순이익 50% 기준과 분기배당, 3년간 7500억원 자사주 계획으로 예측 가능성을 높이는 방향으로 정비됐으나, 실제 환원 규모는 비경상 항목의 조정 처리에 따라 달라진다. 결국 통신 본업의 비용 정상화 속도와 AI 인프라 투자의 회수 구조, 그리고 규제·법적 절차의 결말이 향후 실적 궤적을 함께 결정할 변수다.
English version
After a sharp earnings recovery in 2025, KT's 2026 profile is being reshaped by data-breach remediation costs and fines on one side and an accelerating AI data center investment cycle on the other.
KT combines wireless and fixed-line telecom with media, enterprise AX services, cloud and data centers, real estate, finance and content subsidiaries in a group structure. Of 2Q26 consolidated revenue of 6.6799 trillion won, the separate (parent telecom) entity accounted for 4.5235 trillion won of revenue and 389.0 billion won of operating profit, so the parent remains the core of group earnings. In wireless, 5G users reached 83.2% of total handset subscribers at end-2Q26, but service revenue fell 1.8% year on year because of the customer compensation program launched after the data breach. Fixed-line revenue slipped slightly as growth in the subscriber base was offset by declining home telephony. In enterprise, AX revenue rose 22.3% year on year in 2Q26, and KT says it builds and operates AI contact center and chatbot systems for four of Korea's five major commercial banks and won 22 financial-sector AX projects in the first half. KT Cloud posted data center revenue of 265.4 billion won in 2Q26, up 19.8% year on year, helped by higher utilization at the Gasan data center and expansion of design-build-operate work. Property arm KT Estate continued to improve on the Daejeon Dunsan development, asset sales and its office and hotel operations. In finance, K bank reported deposits of 26.6 trillion won, loans of 19.8 trillion won and 16.45 million total customers as of end-June 2026, while the content axis consists of KT Nasmedia in advertising, KT Studio Genie in original content and KT Millie's Library in e-book subscriptions. KT competes in a three-player market with SK Telecom and LG Uplus; as of end-April 2026 handset subscribers stood at about 22.5 million for SK Telecom, 13.4 million for KT and 11.25 million for LG Uplus, leaving KT in second place.
On an annual basis revenue rose steadily from 25.650 trillion won in 2022 to 26.376 trillion in 2023, 26.431 trillion in 2024 and 28.244 trillion in 2025. Operating profit, by contrast, fell from 1.690 trillion won in 2022 and 1.650 trillion in 2023 to just 809.5 billion in 2024, a year loaded with one-off costs, before rebounding to 2.469 trillion won in 2025. The operating margin therefore swung from 6.6% and 6.3% to 3.1% and then 8.7%, while net profit attributable to owners recovered from 470.3 billion won in 2024 to 1.731 trillion won in 2025. The balance sheet ended 2025 with 19.458 trillion won of equity against 23.491 trillion won of liabilities, cutting the debt-to-equity ratio to 120.7% from 132.7% a year earlier. Operating cash flow stayed near 5 trillion won a year at 3.597 trillion in 2022, 5.503 trillion in 2023, 5.066 trillion in 2024 and 4.942 trillion in 2025, funding both capex and dividends. Quarterly results peaked in 2Q25 with revenue of 7.4273 trillion won and operating profit of 1,014.8 billion won, a 13.7% margin that included one-off property development gains and set a high comparison base. Operating profit then eased to 538.2 billion won in 3Q25 and 227.4 billion won in 4Q25, a 3.3% margin, before turning up to 482.7 billion won in 1Q26 and 648.3 billion won in 2Q26, a 9.7% margin. Revenue, however, declined for five straight quarters from 7.4273 trillion won in 2Q25 to 6.6799 trillion won in 2Q26, which the company attributed to the prior-year one-off development gain, the customer compensation program and the rationalization of low-margin businesses. Net profit attributable to owners of 440.1 billion won in 2Q26 absorbed the 53.979 billion won privacy fine as a non-operating expense.
Korea's mobile market is a mature three-player field where average revenue per user and service bundling matter more than raw subscriber additions. Between June and July 2026 all three carriers rolled out integrated LTE and 5G tariffs, and KT cut its lineup from roughly a hundred plans to 18. With quality-of-service data allowances applied across all tiers, data competitiveness has largely converged, and observers expect competition to shift toward AI, subscriptions and bundled offerings. From October 2026 the government will require carriers to notify users of the most suitable plan for their usage, and the broader push to lower household telecom bills can weigh on unit revenue. The growth axis sits on the other side of the business: AI data centers. In 2Q26 data center revenue rose to 136.2 billion won at SK Telecom, up 92.5%, 265.0 billion won at KT, up 19.8%, and 124.1 billion won at LG Uplus, up 28.9%, with KT the largest in absolute terms. Build-out targets diverge widely, at 5GW for SK Telecom, 1GW for KT and a 200MW Paju site for LG Uplus, while the government has outlined plans with the private sector for 8.4GW of AI data center capacity by 2029. After the security incidents that hit all three carriers in 2025, security investment and customer trust have become competitive variables, and domestic credit rating agencies argue that 2026 industry profitability should stay stable while long-term differentiation will be decided in business-to-business areas such as AI data centers, cloud and enterprise platforms.
| Price | ₩53,100 |
|---|---|
| Market cap | ₩13.38T |
| P/E | 9.8 |
| P/B | 0.69 |
| ROE | 7.3% |
| Dividend yield | 4.52% |
At his first press conference as chief executive on July 6, 2026, Park Yoon-young presented a total investment plan of 18 trillion won. About 12 trillion won over three years goes to the core telecom business plus IT, network and security, including 4 trillion won for information security and IT, while 6 trillion won over five years is earmarked for AX infrastructure. Of the AX budget, 5 trillion won will fund more than 20 new AI data centers to reach 25 sites and 1GW of capacity in total, pursued on a real-demand basis: metropolitan sites depend on power and permitting, regional sites on securing tenants first. The remaining 1 trillion won targets submarine cables, lifting international capacity from roughly 38Tbps today to more than 128Tbps, with joint investment from global hyperscalers under discussion. In its 2026 corporate value-up plan the company set a target of raising the consolidated operating margin above 9% and more than doubling AX revenue by 2028 versus 2025, alongside exits from low-margin businesses and monetization of non-core assets. As of 2Q26 book value, its real estate, available-for-sale securities and subsidiary investments totaled 12.3 trillion won, and the company plans to expand disposals focused on assets whose strategic usefulness has faded. Organizationally, rather than spinning off a new entity, KT is reviewing a shift of KT Cloud's AI data center operations under direct headquarters control, with a detailed 1GW plan targeted this year and construction next year. Still, the company has not disclosed whether 1GW refers to power and building capacity or to computing infrastructure including GPUs, so execution pace and funding structure remain items to verify.
Net profit attributable to owners over the four quarters from 3Q25 to 2Q26 totaled 1.2956 trillion won, below the 1.731 trillion won booked for full-year 2025, so earnings-based multiples screen higher on that window than on the audited annual figure. The share price sits below book value per share, a discount to net assets that is a common feature across the three Korean carriers. On distributions, the company continues to pair quarterly dividends with buybacks and cancellations, and because it met high-dividend company criteria for 2025, separate taxation applies to dividends paid from 2026, which changes after-tax conditions for investors. In a May 20, 2026 report, Daishin Securities estimated 2026 total shareholder returns of about 820 billion won including dividends and buybacks, put the implied return yield at around 5.7%, and said it maintained a buy rating with a target price of 74,000 won. In a September 1, 2026 report, Hana Securities said it maintained a buy rating with a target price of 76,000 won, citing flat parent earnings and flat dividends per share in 2026 and the difficulty of cancelling treasury shares under the foreign ownership ceiling as drags, while describing the expected dividend yield as potentially attractive. These are the views of the respective brokerages; alongside them, the possibility of further sanctions related to the privacy breach and the depreciation and funding burden from AI data center investment will also shape the future earnings base.
AX revenue rose 22.3% year on year in 2Q26 on financial-sector AI adoption and KT Cloud growth, while data center revenue increased 19.8% to 265.4 billion won. KT says it builds and operates AI contact center systems for four of the five major commercial banks and won 22 financial-sector AX deals in the first half. Higher utilization at the Gasan data center and expansion of design-build-operate contracts were cited as drivers. The bull case rests on these unregulated revenue lines growing while telecom tariffs face tighter policy pressure.
Under its 2026-2028 mid-term policy, KT keeps 50% of adjusted separate-basis net profit as the return pool but calculates it on an adjusted basis that strips out non-cash and non-recurring items. The design aims to stop one-off property gains or asset sales from swinging the dividend base. The minimum dividend per share was raised roughly 22% versus the previous mid-term policy, and quarterly payouts continue. Alongside this sits a plan for 750 billion won of share buybacks and cancellations over the three years to 2028.
As of 2Q26 book value, KT held 12.3 trillion won of real estate, available-for-sale securities and subsidiary investments, and says it will expand disposals of assets whose strategic usefulness has declined. In a May 20, 2026 report, Daishin Securities valued KT's stakes in Shinhan Financial Group, Hyundai Motor and Hyundai Mobis at about 3.1 trillion won and described them as value available for capital allocation. Property arm KT Estate continued to improve results through the Daejeon Dunsan development and asset sales. Investors should also note that such gains arrive on an irregular schedule and can distort quarter-to-quarter comparisons.
On July 29, 2026 the Personal Information Protection Commission fined KT 53.979 billion won and issued corrective, improvement and disclosure orders; the amount hit 2Q26 as a non-operating expense and reduced net profit. Separately, KT ran a customer compensation program worth 450 billion won from February 2026, which contributed to a 1.8% year-on-year decline in wireless service revenue in 2Q26. The alleged failure to report a malware infection and the deletion of logs have moved to criminal referral and investigation, leaving room for additional sanctions. KT has said it will decide its position after reviewing the written decision, keeping an administrative lawsuit on the table.
Consolidated revenue fell for five straight quarters from 7.4273 trillion won in 2Q25 to 6.6799 trillion won in 2Q26, a 10.1% year-on-year drop in the latest quarter. Under the integrated tariffs launched in July 2026, KT cut its plan lineup from roughly a hundred to 18, applied quality-of-service data allowances across all tiers and made age-based benefits automatic. From October 2026 the government will require best-plan notifications, which can pressure revenue per user. Fixed-line revenue also keeps leaking as home telephony shrinks, making top-line defense structurally difficult.
Investing in AI data centers directly through headquarters rather than a separate entity can add financial strain, and KT is reported to be weighing larger overseas investment inflows to offset it. Because the company has not disclosed whether the 1GW target refers to power and buildings or to computing infrastructure including GPUs, uncertainty remains over total spending and payback timing. On buybacks, foreign ownership has reached the statutory 49% ceiling, which restricts immediate cancellation, so the timing and treatment of the 250 billion won purchased in 2026 needs separate confirmation. In a September 1, 2026 report Hana Securities cited the cancellation constraint and the burden of converting cancellable shares into dividends as factors behind weak share performance.
Over the past four years KT's revenue grew from 25.650 trillion won in 2022 to 28.244 trillion won in 2025 while the operating margin swung from 6.6% to 3.1% and back to 8.7%. Operating profit of 2.469 trillion won and net profit attributable to owners of 1.731 trillion won in 2025 marked a clear recovery from a 2024 loaded with one-off costs, and the debt-to-equity ratio eased from 132.7% to 120.7%. Moving into 2026, the prior-year property gain base, a 450 billion won customer compensation program and a 53.979 billion won fine pushed both revenue and profit below year-earlier levels, yet quarterly operating profit turned up from 227.4 billion won in 4Q25 to 648.3 billion won in 2Q26. The growth axis is shifting to AX and data centers, which grew 22.3% and 19.8% year on year in 2Q26, and the company has laid out 18 trillion won of investment including 5 trillion won for AI data centers and 1 trillion won for submarine cables over five years, with a target of a consolidated operating margin above 9% by 2028. On the other side sit the tariff-reduction agenda embodied in integrated plans and best-plan notifications, the possibility of further sanctions over the unreported malware case, and the constraint on share cancellation from the foreign ownership ceiling. Shareholder returns have been restructured toward predictability through the 50% adjusted net profit base, quarterly dividends and a three-year 750 billion won buyback plan, though the actual amount depends on how non-recurring items are adjusted. Ultimately the pace of cost normalization in the core telecom business, the payback structure of AI infrastructure investment and the resolution of regulatory and legal proceedings will jointly determine the earnings trajectory from here.
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This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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