KOSAI — AI 종목 리서치 · 인터랙티브 리포트 ↗ · 전체 종목
NICE Information Service · IT·소프트웨어 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
국내 최대 개인·기업 신용정보회사인 NICE평가정보는 신용조회(CB) 본업의 안정적 현금창출력에 마이데이터·빅데이터·인수합병(M&A) 신사업이 더해지며 2025년 이후 매출과 영업이익이 동반 확대되는 흐름을 보이고 있다.
NICE평가정보는 1985년 신용정보법에 근거해 설립돼 2000년 코스닥에 상장한 뒤 2023년 코스피로 이전 상장한 국내 최대 신용정보기관이다. 사업은 크게 개인신용정보사업(CB), 기업정보사업, 자산관리사업, 빅데이터 사업으로 구성되며, 2021년 신용정보관리업 허가를 취득해 마이데이터 사업에도 진출했다. 개인 CB 부문은 은행·카드사·캐피탈·저축은행뿐 아니라 카카오뱅크·케이뱅크 등 인터넷전문은행과 핀테크사에 신용점수·신용조회 데이터를 제공하며, 국내 신용점수 체계는 사실상 이 회사와 코리아크레딧뷰로(KCB) 양강 구도로 운영된다. 기업정보사업은 신용평가 과정에서 축적한 기업 데이터를 온라인·오프라인 형태의 종합 비즈니스 정보로 가공해 제공하며, 온라인 정보서비스, 데이터 판매, 기업기술평가(TCB) 등이 포함된다. 한 증권사 리포트는 2023년 9월 기준 매출 구성을 개인 CB 약 65%, 기업 CB 약 20%, 빅데이터·채권추심 등 기타가 약 15%로 제시한 바 있어, 개인 CB가 매출의 절반 이상을 차지하는 구조로 파악된다. 자회사로는 빅데이터 분석을 담당하는 나이스 지니데이타, 채권추심·자산관리를 수행하는 나이스신용정보 외에 2024년 편입된 채권평가업체 나이스피앤아이, 광고대행사 아인스미디어·웰커뮤니케이션즈, 2025년 편입된 자본시장 컨설팅법인 나이스인베스팅과 마케팅 대행사 제이브릿지컴퍼니가 있다. 신용평가업은 금융위원회 인가가 필요한 라이선스 사업으로 진입장벽이 높지만, 최근 통신 3사와 핀테크사들이 대안신용평가 모델을 개발해 간접적으로 개인신용평가 영역에 진출하고 있는 점은 경쟁 구도의 변화 요인이다. 마이데이터 사업에서는 비마이데이터 사업자를 위한 구독형 서비스인 NICE MaaS(Mydata-as-a-Service)를 운영하며 서비스 확장을 도모하고 있다.
연간 실적을 보면 매출은 2022년 4,799억원, 2023년 4,857억원, 2024년 5,350억원, 2025년 6,021억원으로 4년 연속 증가했고, 영업이익도 2022년 716억원에서 2023년 653억원으로 소폭 후퇴한 뒤 2024년 868억원, 2025년 1,044억원으로 회복 및 확대되는 흐름을 보였다. 영업이익률은 2022년 14.9%, 2023년 13.5%로 낮아졌다가 2024년 16.2%, 2025년 17.3%로 개선되며 수익성 회복이 뚜렷하게 나타난다. 지배주주순이익은 2022년 527억원, 2023년 560억원, 2024년 761억원, 2025년 772억원으로 꾸준히 늘었으며, 영업활동현금흐름(CFO)도 2022년 718억원에서 2025년 1,209억원으로 확대돼 이익의 질도 함께 개선됐다. 분기별로는 2025년 2분기 매출 1,513억원·영업이익 276억원에서 2025년 3분기 매출 1,511억원·영업이익 270억원으로 유사한 수준을 유지했으나, 2025년 4분기에는 매출이 1,576억원으로 늘었음에도 영업이익이 248억원으로 낮아지고 지배주주순이익은 135억원으로 직전 분기(225억원) 대비 크게 줄어드는 모습을 보였다. 이는 연말 일회성 비용이나 계절적 요인이 반영됐을 가능성을 시사하는 구간으로, 확정 공시 외 세부 원인은 추가 확인이 필요하다. 이후 2026년 1분기에는 매출 1,560억원·영업이익 294억원·지배주주순이익 252억원으로 반등했고, 2026년 2분기에는 매출 1,632억원·영업이익 329억원·지배주주순이익 254억원을 기록해 제시된 분기 구간 내 매출과 영업이익 모두 최대치를 나타냈다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산한 지배주주순이익은 865억원 수준으로, 2025년 4분기의 일시적 둔화를 2026년 상반기 실적 개선이 상쇄하는 그림이다. 자기자본(지배주주지분)도 2022년 3,416억원에서 2025년 4,639억원으로 늘어 이익 누적에 따른 자본 확충이 이어지고 있다.
국내 개인 신용조회(CB) 시장은 라이선스 기반의 높은 진입장벽으로 인해 NICE평가정보와 코리아크레딧뷰로(KCB) 양강 구도가 오랜 기간 유지돼 왔다. FnGuide가 정리한 자료에 따르면 2025년 3분기 누적 기준 연결 매출은 전년 동기 대비 14.5%, 영업이익은 24.0%, 순이익은 15.2% 증가했는데, 이는 금리 인하에 따른 가계대출 시장 확대와 플랫폼 연계대출 증가로 CB 서비스 이용이 늘어난 영향으로 설명된다. 기업정보사업은 온라인 정보서비스·데이터 판매·기업기술평가 등을 통해 상대적으로 안정적인 매출 기반을 유지하고 있으며, 마이데이터 시장 성장이 추가적인 성장 동력으로 지목된다. 다만 통신 3사와 핀테크사들이 통신·결제 데이터를 활용한 대안신용평가 모델을 개발해 개인신용평가 영역에 간접적으로 진입하고 있어, 전통적 CB 사업자들의 독과점적 지위에 서서히 변화 요인이 누적되고 있다는 점도 함께 살펴볼 부분이다. 마이데이터 산업 자체는 2020년 데이터 3법 시행 이후 다수의 금융·핀테크사가 참여하는 구조로 확대돼 왔으며, NICE평가정보는 비마이데이터 사업자 대상 구독형 서비스(MaaS)를 통해 이 흐름에 대응하고 있다. 경쟁 구도상 회사는 개인 CB뿐 아니라 기업정보·자산관리·빅데이터를 아우르는 유일한 사업자로서의 위치를 강조하는 경향이 있다.
| 주가 | ₩15,440 |
|---|---|
| 시가총액 | 8,997억원 |
| PER | 10.4 |
| PBR | 1.88 |
| ROE | 19.1% |
| 배당수익률 | 3.30% |
회사는 2024~2025년에 걸쳐 나이스피앤아이(채권평가·펀드평가), 아인스미디어·웰커뮤니케이션즈(광고대행), 나이스인베스팅(자본시장 컨설팅), 제이브릿지컴퍼니(마케팅 대행)를 잇달아 편입해 신용정보 본업 외 영역으로 사업 포트폴리오를 확장해왔다. 이 가운데 나이스인베스팅은 자본시장 신사업 진출을 목적으로 설립된 법인으로, 회사 스스로 신규 법인 설립 취지를 자본시장 컨설팅 확대라고 밝힌 바 있다. 제이브릿지컴퍼니 인수는 기존 아인스미디어를 통한 광고대행 사업과의 시너지를 목표로 하는 것으로 알려져 있으며, 로컬 브랜딩·콘텐츠 마케팅 영역의 역량 보완이 기대되는 부분이다. 마이데이터 영역에서는 비마이데이터 사업자를 위한 NICE MaaS 서비스, 맞춤대출 비교 서비스, 구독형 신용관리 서비스 등 소비자 대상 플랫폼을 지속적으로 운영하며 데이터 기반 서비스 확장을 도모하고 있다. 2025년 11월에는 미래에셋증권과 50억원 규모의 자사주신탁계약(MMT)을 체결한 사실이 확인되며, 이는 앞선 한국투자증권과의 80억원 계약에 이어 주주환원 관련 정책 수단으로 활용되고 있음을 보여준다. 향후에는 최근 인수한 자회사들의 실적 기여가 연간 재무제표에 온기로 반영되는 시점과 개인 CB 본업의 금리·가계대출 민감도가 어떻게 맞물리는지가 관전 포인트가 될 것으로 보인다. 마이데이터 및 대안신용평가 관련 정책·규제 환경의 변화 여부도 사업 구조에 영향을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.
이 종목은 이익이 꾸준히 늘어난 구간에서 순자산 대비 일정한 프리미엄이 실린 상태로 거래되는 편이며, 이는 라이선스 기반 과점 사업의 안정성이 어느 정도 반영된 결과로 해석될 수 있다. 배당 측면에서는 회사가 매년 현금배당을 실시해 왔으나, 배당수익률 수준 자체는 고배당 업종 대비 상대적으로 낮은 편에 속한다. 최근 네 개 분기 실적을 반영한 주가수익비율은 과거 이 종목이 형성해온 거래 구간의 상단에 가까운 편으로 평가될 수 있는데, 이는 2024~2025년 이익 회복이 어느 정도 시장에 반영된 결과로 볼 수 있다. 다만 밸류에이션 수준에 대한 평가는 향후 마이데이터·M&A 신사업의 이익 기여도, 그리고 개인 CB 본업의 금리 민감도에 따라 달라질 수 있는 만큼, 단정적으로 판단하기보다는 실적 추이와 함께 지켜볼 필요가 있다.
신용평가업은 금융위원회 인가가 필요한 라이선스 사업으로 진입장벽이 높으며, 회사는 코리아크레딧뷰로(KCB)와 함께 개인 신용조회 시장을 양분하는 위치를 오랜 기간 유지해왔다. 이러한 구조적 지위는 은행·카드사·인터넷전문은행 등 광범위한 고객군을 기반으로 한 안정적 현금창출력의 토대가 된다. 2022년부터 2025년까지 영업활동현금흐름이 지속적으로 늘어난 점도 이러한 사업 안정성을 뒷받침한다.
영업이익률은 2023년 13.5%까지 낮아졌다가 2024년 16.2%, 2025년 17.3%로 회복 및 확대되는 추세를 보였다. 2026년 상반기에도 1분기와 2분기 영업이익이 각각 294억원, 329억원으로 제시된 분기 구간 내 상위권을 형성했다. 매출 성장과 함께 마진이 개선되는 구간이 이어진다면 이익의 질적 개선이 지속될 여지가 있다.
마이데이터, 빅데이터에 이어 2024~2025년 채권평가(나이스피앤아이), 광고대행(아인스미디어·웰커뮤니케이션즈·제이브릿지컴퍼니), 자본시장 컨설팅(나이스인베스팅) 등으로 사업 영역을 확장했다. 이는 개인 CB 본업의 금리·가계대출 사이클 의존도를 낮추는 방향의 시도로 해석될 수 있다. 다만 신사업의 실질적 이익 기여도는 향후 연간 실적을 통해 확인이 필요하다.
통신 3사와 다수의 핀테크사들이 통신·결제 데이터를 활용한 대안신용평가 모델을 개발해 개인신용평가 영역에 간접적으로 진입하고 있다. 라이선스 장벽이 여전히 높다 해도, 대출 심사 등 실질적 의사결정 과정에서 대안 데이터의 활용도가 높아질 경우 전통 CB사의 역할이 점진적으로 희석될 가능성이 있다. 이는 장기적인 경쟁 구도 변화 요인으로 지속적인 모니터링이 필요하다.
2025년 4분기에는 매출이 전 분기 대비 늘었음에도 영업이익과 지배주주순이익이 동시에 낮아지는 모습이 나타났다. 지배주주순이익은 2025년 3분기 225억원에서 4분기 135억원으로 큰 폭으로 줄어든 뒤 2026년 1분기에 다시 252억원으로 반등했다. 이러한 분기별 변동은 연간 실적의 완만한 상승 흐름과는 별도로 투자 판단 시 유의할 부분이다.
2024~2025년에 걸쳐 채권평가, 광고대행, 자본시장 컨설팅 등 이질적인 업종의 자회사를 잇달아 편입하면서 조직·시스템 통합에 따른 비용과 관리 부담이 발생할 수 있다. 신용정보 본업과 직접적인 시너지가 크지 않은 사업 영역이 늘어날 경우, 자본배분의 효율성에 대한 의문이 제기될 수 있다. 이는 신사업 초기 단계에서 통상적으로 나타날 수 있는 리스크다.
NICE평가정보는 라이선스 기반의 과점적 개인·기업 신용조회 사업을 핵심으로 하면서도, 2024~2025년 잇따른 인수를 통해 채권평가·광고·자본시장 컨설팅 등으로 사업 범위를 넓혀온 회사다. 확정 재무 데이터 기준으로 매출과 영업이익률은 2023년 저점을 지나 2024~2025년 뚜렷한 회복세를 보였고, 2026년 상반기에도 분기 매출·영업이익이 제시된 구간 내 최고 수준을 기록했다. 다만 2025년 4분기처럼 순이익이 일시적으로 크게 낮아지는 구간이 존재해 분기별 변동성은 함께 감안할 필요가 있다. 산업 측면에서는 KCB와의 양강 구도가 유지되는 가운데 통신사·핀테크의 대안신용평가 진입이 서서히 경쟁 변수로 부상하고 있으며, 금리·가계대출 사이클은 본업 매출과 직결되는 구조다. 최근 확장한 신사업들이 연간 기준으로 실질적인 이익 기여를 얼마나 만들어내는지, 그리고 규제·경쟁 환경 변화가 본업에 어떤 영향을 미치는지가 향후 실적 흐름을 가늠하는 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.
English version
NICE Information Service, Korea's largest personal and corporate credit bureau, has seen revenue and operating profit expand together since 2025 as stable cash generation from its core credit bureau business is complemented by MyData, big-data, and M&A-driven new businesses.
NICE Information Service was established in 1985 under Korea's Credit Information Act, listed on KOSDAQ in 2000, and transferred to the KOSPI main board in 2023, making it the country's largest credit information institution. Its operations are organized into personal credit information (Credit Bureau, CB), corporate information, asset management, and big-data businesses, and it entered the MyData business after obtaining a credit information management license in 2021. The personal CB unit supplies credit scores and inquiry data to banks, card issuers, capital and savings institutions, as well as internet-only banks such as Kakao Bank and K Bank and various fintech firms, and Korea's personal credit-scoring landscape is effectively a duopoly between this company and Korea Credit Bureau (KCB). The corporate information business converts data accumulated through credit assessment into online and offline business information products, including online information services, data sales, and technology credit bureau (TCB) evaluations. One brokerage report dated September 2023 estimated the revenue mix at roughly 65% personal CB, 20% corporate CB, and about 15% from big data, debt collection and other sources, indicating personal CB likely accounts for more than half of total revenue. Subsidiaries include NICE G-Data for big-data analytics and NICE Credit Information for debt collection and asset management, alongside bond-valuation firm NICE P&I acquired in 2024, advertising agencies Aims Media and Well Communications, and 2025 additions NICE Investing, a capital-market consulting entity, and marketing agency J Bridge Company. Credit rating is a licensed business requiring Financial Services Commission approval, creating high entry barriers, though telecom carriers and fintech companies have recently developed alternative credit-scoring models that indirectly enter the personal credit assessment space, altering the competitive backdrop. In MyData, the company operates NICE MaaS (MyData-as-a-Service), a subscription offering aimed at non-MyData licensees, as it seeks to expand this service line.
Annual revenue rose for four consecutive years, from KRW 479.9 billion in 2022 to KRW 485.7 billion in 2023, KRW 535.0 billion in 2024, and KRW 602.1 billion in 2025, while operating profit dipped slightly from KRW 71.6 billion in 2022 to KRW 65.3 billion in 2023 before recovering to KRW 86.8 billion in 2024 and KRW 104.4 billion in 2025. The operating margin declined to 14.9% in 2022 and 13.5% in 2023 before improving to 16.2% in 2024 and 17.3% in 2025, showing a clear profitability recovery. Net income attributable to owners grew steadily from KRW 52.7 billion in 2022 to KRW 56.0 billion in 2023, KRW 76.1 billion in 2024, and KRW 77.2 billion in 2025, while operating cash flow expanded from KRW 71.8 billion in 2022 to KRW 120.9 billion in 2025, indicating improving earnings quality alongside profit growth. On a quarterly basis, revenue and operating profit held at similar levels between Q2 2025 (KRW 151.3 billion revenue, KRW 27.6 billion operating profit) and Q3 2025 (KRW 151.1 billion revenue, KRW 27.0 billion operating profit), but Q4 2025 saw revenue rise to KRW 157.6 billion even as operating profit fell to KRW 24.8 billion and owner net income dropped sharply to KRW 13.5 billion from KRW 22.5 billion the prior quarter. This pattern suggests possible year-end one-off costs or seasonal effects, though the precise cause beyond disclosed figures would require further confirmation. Performance then rebounded in Q1 2026 with KRW 156.0 billion revenue, KRW 29.4 billion operating profit and KRW 25.2 billion owner net income, and Q2 2026 posted KRW 163.2 billion revenue, KRW 32.9 billion operating profit and KRW 25.4 billion owner net income, the highest levels for both revenue and operating profit within the disclosed quarterly window. Summing the most recent four quarters (Q3 2025 through Q2 2026), owner net income reached approximately KRW 86.5 billion, indicating that the H1 2026 improvement offset the temporary Q4 2025 slowdown. Shareholders' equity attributable to owners also grew from KRW 341.6 billion in 2022 to KRW 463.9 billion in 2025, reflecting continued capital accumulation from retained earnings.
Korea's personal credit bureau market has long been characterized by a duopoly between NICE Information Service and Korea Credit Bureau (KCB), sustained by high licensing-based entry barriers. According to data compiled by FnGuide, cumulative consolidated revenue for the first nine months of 2025 rose 14.5% year on year, operating profit rose 24.0%, and net income rose 15.2%, a trend attributed to expanded household lending amid rate cuts and growing platform-linked lending that boosted credit bureau service usage. The corporate information business maintains a relatively stable revenue base through online information services, data sales and technology credit evaluations, with MyData market growth cited as an additional driver. That said, the three major telecom carriers and various fintech firms have developed alternative credit-scoring models using telecom and payment data that indirectly enter the personal credit assessment space, a factor that is gradually accumulating as a source of change to the incumbents' near-monopoly position. The MyData industry itself has expanded since the 2020 Data 3 Acts came into force to include a wide range of financial and fintech participants, and the company has responded through its subscription-based MaaS offering aimed at non-MyData licensees. In terms of competitive positioning, the company tends to emphasize its unique status as the only player spanning personal CB, corporate information, asset management and big data simultaneously.
| Price | ₩15,440 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.90T |
| P/E | 10.4 |
| P/B | 1.88 |
| ROE | 19.1% |
| Dividend yield | 3.30% |
Between 2024 and 2025, the company expanded its portfolio beyond core credit information through successive acquisitions of NICE P&I (bond and fund valuation), Aims Media and Well Communications (advertising agencies), NICE Investing (capital-market consulting), and J Bridge Company (marketing agency). Of these, NICE Investing was established specifically to pursue new capital-market business, with the company stating the new entity's purpose was to expand capital-market consulting. The J Bridge Company acquisition is understood to target synergies with the existing advertising business run through Aims Media, with expectations of complementary capabilities in local branding and content marketing. In MyData, the company continues to operate consumer-facing platforms including NICE MaaS for non-MyData licensees, a loan comparison service, and a subscription credit-management service, seeking to expand data-driven offerings. In November 2025, the company was confirmed to have signed a KRW 5 billion treasury-stock trust contract (MMT) with Mirae Asset Securities, following an earlier KRW 8 billion contract with Korea Investment & Securities, indicating such trusts are being used as a shareholder-return policy tool. Looking ahead, key points to watch include when the recently acquired subsidiaries' contributions are reflected in a full annual set of financial statements, and how the core personal CB business's sensitivity to interest rates and household lending evolves alongside this. Changes in the policy and regulatory environment surrounding MyData and alternative credit scoring also remain variables that could affect the business structure.
The stock has traded at a level carrying a certain premium to net asset value during the period of steady earnings growth, which can be interpreted as reflecting some market recognition of the stability of its license-based, near-monopoly business. On dividends, the company has paid annual cash dividends, though the yield level itself sits relatively below that of high-dividend sectors. The price-to-earnings ratio based on the most recent four quarters of earnings could be assessed as closer to the upper end of the range this stock has historically traded within, which may reflect the market having already priced in some of the 2024-2025 profit recovery. That said, how the valuation level should be read may shift depending on the future profit contribution from MyData and M&A-driven new businesses as well as the core personal CB business's sensitivity to interest rates, so it warrants continued observation alongside earnings trends rather than a definitive conclusion.
Credit rating is a licensed business requiring Financial Services Commission approval with high entry barriers, and the company has long maintained a duopoly position alongside Korea Credit Bureau (KCB) in the personal credit inquiry market. This structural position underpins stable cash generation built on a broad customer base spanning banks, card issuers and internet-only banks. The steady rise in operating cash flow from 2022 through 2025 also supports this business stability.
The operating margin fell to 13.5% in 2023 before recovering and expanding to 16.2% in 2024 and 17.3% in 2025. In H1 2026, operating profit reached KRW 29.4 billion in Q1 and KRW 32.9 billion in Q2, among the highest levels within the disclosed quarterly window. If margin improvement continues alongside revenue growth, there is room for continued qualitative improvement in earnings.
Beyond MyData and big data, the company expanded into bond valuation (NICE P&I), advertising (Aims Media, Well Communications, J Bridge Company), and capital-market consulting (NICE Investing) during 2024-2025. This can be interpreted as an attempt to reduce dependence on the interest-rate and household-lending cycle affecting the core personal CB business. However, the actual profit contribution of these new businesses will need to be confirmed through future annual results.
The three major telecom carriers and numerous fintech firms have developed alternative credit-scoring models using telecom and payment data, indirectly entering the personal credit assessment space. Even though licensing barriers remain high, if alternative data gains greater use in actual lending decisions, the role of traditional credit bureaus could gradually be diluted. This represents a long-term competitive shift that warrants continued monitoring.
In Q4 2025, both operating profit and owner net income declined even as revenue rose from the prior quarter. Owner net income fell sharply from KRW 22.5 billion in Q3 2025 to KRW 13.5 billion in Q4, before rebounding to KRW 25.2 billion in Q1 2026. This quarter-to-quarter fluctuation is a point of note separate from the smoother annual upward trend.
Successive integration of subsidiaries in heterogeneous fields such as bond valuation, advertising, and capital-market consulting during 2024-2025 could generate costs and management burdens from organizational and system integration. If the share of business areas without strong direct synergy to the core credit information operation grows, questions about capital-allocation efficiency could arise. This is a risk typically seen in the early stages of new-business expansion.
NICE Information Service centers on a license-based, duopolistic personal and corporate credit inquiry business while having broadened its scope through 2024-2025 acquisitions into bond valuation, advertising, and capital-market consulting. Based on the confirmed financial data, revenue and operating margin passed through a 2023 trough and showed a clear recovery through 2024-2025, with H1 2026 quarterly revenue and operating profit reaching the highest levels within the disclosed window. That said, periods of sharply lower net income such as Q4 2025 exist, so quarter-to-quarter volatility should be factored in alongside the annual uptrend. On the industry side, the duopoly with KCB persists even as alternative credit-scoring entry from telecoms and fintech firms gradually emerges as a competitive variable, and the interest-rate and household-lending cycle remains directly linked to core revenue. How much real profit contribution the recently expanded new businesses generate on an annual basis, and how regulatory and competitive shifts affect the core business, will likely be the key points to watch for gauging the earnings trajectory ahead.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
(full report)