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Posco Dx Company · IT·소프트웨어 · 코스피 · 리포트 2026-06-16
포스코그룹의 디지털·자동화 전담 계열사로 수주잔고는 견조하나, 2025~2026년 그룹 투자 지연과 신사업 비용으로 이익이 큰 폭으로 조정받는 전환 국면에 있다.
포스코DX는 2010년 포스콘(전기·제어·계측 엔지니어링)과 포스데이타(IT)의 합병으로 출범했고, 2023년 사명을 포스코ICT에서 현재 사명으로 변경한 뒤 2024년 코스닥에서 코스피로 이전 상장했다. 사업은 크게 EIC자동화, IT서비스, 물류자동화의 세 부문으로 구성된다.EIC자동화 부문은 포항·광양 제철소에 공정제어 및 전력 자동 제어기기를 구축·운영·정비하고, 이차전지 소재 분야에서는 양극재와 배터리 리사이클링 등 그룹 신·증설 공장의 자동화를 추진한다. IT 부문은 서비스수준협약(SLA) 계약 기반의 안정적 수익 구조로 분기별 매출 변동이 크지 않다. 물류자동화는 창고관리시스템(WMS)·무인운송로봇(AGV) 등 스마트물류 솔루션을 제공한다.2025년 말 수주잔고 구성에서 철강·소재 사업으로부터의 수주액(약 5,300억원)이 전체(약 9,300억원)의 70% 수준이며, 나머지 IT서비스 수주잔고의 절반은 포스코로부터의 SLA 계약이다. 출발점이 그룹 내 SI(시스템 통합) 사업인 만큼 주요 일감이 그룹 내부 업무를 전담하는 구조여서 실적이 그룹 CAPEX의 영향을 크게 받는다. 경쟁 측면에서는 산업용 AI·스마트팩토리 영역에서 삼성SDS·LG CNS 등 대형 SI사와의 경쟁이 거론되나, 철강·이차전지 도메인 레퍼런스가 차별화 요소다.
확정 실적 기준 매출은 2022년 1조1,527억원에서 2023년 1조4,859억원, 2024년 1조4,733억원으로 정점을 찍은 뒤 2025년 1조752억원으로 급감했다. 영업이익도 2023~2024년 1,090억~1,106억원 수준에서 2025년 604억원으로 줄며 영업이익률은 7.4%에서 5.6%로 후퇴했다. 지배주주순이익은 2024년 880억원에서 2025년 521억원으로 감소했고, 기본 EPS는 2024년 580원에서 2025년 343원으로 낮아졌다.주요 전방산업 둔화와 경기 불확실성으로 철강·이차전지 등 주요 고객사의 투자 집행시기 조정에 따른 수주 감소와 납품 일정 조정이 매출 감소의 핵심 원인이다. 분기 흐름을 보면 2025년 1분기 영업이익 229억원(매출 2,968억원)에서 점차 둔화돼 2025년 4분기에는 영업손실 12억원을 기록했고, 2026년 1분기에는 영업이익 37억원(매출 2,415억원)으로 흑자 전환했다.회사는 일부 프로젝트 투입이 늦어지면서 매출 인식 시점이 밀린 점을 매출 감소의 주된 원인으로 설명했으며, 자동화(EIC) 부문은 수주가 늘었지만 매출은 줄었다. 다만 수주 모멘텀은 회복 신호를 보였는데,2026년 1분기 EIC 수주는 1,637억원으로 전년 동기 948억원 대비 72% 급증했고, 철강 분야 고위험 공정 자동화 증가와 크레인 무인화 사업의 단계적 확산이 이를 견인했다. 2026년 1분기 수주잔고는 0.96조원으로 분기별 최고치를 이어갔다. 한편 영업현금흐름은 2022년 마이너스에서 2025년 1,460억원으로 크게 개선돼 현금 창출력은 견조한 편이다.
포스코DX의 전방시장은 그룹 철강과 이차전지 소재 투자 사이클에 직결돼 있다.2026년 들어 포스코그룹이 철강 부문을 중심으로 투자 규모를 확대할 예정이라는 평가가 나오면서 그룹 매출 의존도는 더 강화될 가능성이 있다. 중장기 수급의 핵심 변수는 그룹의 대규모 자동화 투자 계획이다.포스코그룹은 2030년까지 시설투자에 총 121조원을 투입한다고 발표했고, 이 중 스마트팩토리 등 생산라인 자동화에 최대 20조원이 투자될 것으로 예상돼 EIC자동화사업부의 수주 프로젝트가 큰 폭으로 증가할 가능성이 거론된다. 산업 트렌드 측면에서는 피지컬AI와 휴머노이드 로봇이 새로운 성장축으로 부상하고 있다.젠슨황의 CES 2025 기조연설로 화두가 된 피지컬AI는 기존 공장자동화와 달리 AI 시스템 간 상호작용으로 의사결정을 자동화하며, 이차전지·철강 공장의 숙련 노동 의존도가 높은 만큼 그룹 전체 운영 효율 개선에 기여할 수 있다. 경쟁 구도에서는 대형 SI사 및 자동화 전문업체와 겹치지만, 중후장대 산업 현장의 도메인 레퍼런스는 진입장벽으로 작용한다.최근 SI 업계 전반에서 그룹 IT 전담 꼬리표를 떼고 외부 매출 비중을 늘리려는 움직임이 감지된다. 외부 고객 확보 여부가 산업 내 차별적 성장의 관건으로 지목된다.
| 주가 | ₩20,450 |
|---|---|
| 시가총액 | 3.1조원 |
| PER | 90.1 |
| PBR | 5.57 |
| ROE | 6.3% |
| 배당수익률 | 0.61% |
회사는 안정적 수주잔고를 기반으로 매출 턴어라운드를 이어간다는 방침이다.포스코DX는 안정적인 수주잔고를 기반으로 올해 매출 턴어라운드를 이어간다는 방침을 밝혔다. 신사업 일정도 구체화되고 있다.포스코DX는 200만달러를 투자한 전략적 관계인 페르소나AI의 휴머노이드 로봇을 항만 하역 현장에 처음 투입해 올 하반기부터 실증을 진행, 3인 1조로 운영되던 공정을 대체하는 것을 목표로 한다. AI 사무 자동화 확산도 추진 중이다.회사는 AI 에이전트 기반 사무 자동화 솔루션을 그룹사 전반으로 확산해 'AI 네이티브 컴퍼니'로 전환을 가속하며, 그룹 37개사·2만여 임직원이 사용하는 기업용 AI 플랫폼 'P-GPT'를 고도화하고 있다. 또한 AI 전문기업 NC AI와 MOU를 맺고 로봇 시뮬레이션·제어기술과 AI 모델을 결합한 로봇 파운데이션 모델 개발에 착수했다. 다만 신사업은 비용 부담 요인이기도 하다.신사업 투자에 따른 비용 부담이 실적에 하방압력을 가하고 있으며, 신규 고객사 확보를 통한 매출 다각화가 이뤄지지 않으면 수익성을 담보하지 못한다는 분석도 나온다. 증권가 추정치도 참고 사항으로,증권가는 2026년 예상 매출과 영업이익으로 각각 1조7,820억원, 1,515억원을 제시했으나 이는 전망치로 확정 수치가 아니다.
확정 재무 기준 헤드라인 자기자본이익률(ROE)은 6.3%, EPS는 227원, 주당순자산(BPS)은 3,670원이다. 이익이 2025년 들어 크게 축소되고 2026년 1분기 흑자 전환에 그친 점이 이익 기반 지표에 반영돼 있어, 순자산 대비 프리미엄이 큰 구간으로 평가된다. 과거 포스코DX는 이차전지·코스피 이전 상장 기대로 한때 주가가 급등했던 이력이 있어, 현재도 로봇·피지컬AI 테마 기대가 밸류에이션에 상당 부분 반영된 모습이다. 배당은 주당현금배당금 125원 수준으로, 배당수익률은 IT·소프트웨어 업종 평균과 비교해 높지 않은 편이다. 이익이 본격 회복되는지, 즉 신사업 비용을 흡수하며 그룹 외 매출이 늘어나는지에 따라 이익 기반 지표의 부담이 완화될 여지가 있어 향후 실적 추이를 함께 볼 필요가 있다.
포스코그룹의 2030년까지 시설투자 계획은 안정적 일감의 토대다.그룹은 2030년까지 총 121조원을 투입하고 이 중 스마트팩토리 등 자동화에 최대 20조원이 예상돼 EIC자동화 수주가 큰 폭으로 증가할 가능성이 있다. 그룹 내 자동화 전담 지위가 수주 가시성을 높인다.
매출 부진과 별개로 수주 지표는 개선 신호를 보였다.2026년 1분기 EIC 수주가 전년 동기 대비 72% 급증했고 수주잔고는 0.96조원으로 분기별 최고치를 이어갔다. 향후 매출 인식으로 이어질 경우 실적 회복의 토대가 될 수 있다.
신사업이 구체적 실증 단계로 진입하고 있다.페르소나AI 휴머노이드 로봇을 항만 하역 현장에 처음 투입해 하반기 실증을 추진한다. 초대형 크레인 등에서 엔비디아의 디지털트윈 솔루션 옴니버스를 활용하는 등 기술 협력도 확대하고 있다.
높은 그룹 매출 의존도는 양날의 칼이다.높은 그룹 매출 의존도가 지난해 실적 하락의 원인으로 지목되며, 외부 수주 확대 없이는 그룹 투자 규모에 연동되는 한계를 벗어나기 어렵다는 지적이 나온다. 외부 고객 확보 성과가 아직 불확실하다.
2025년 매출·이익이 동반 감소했다. 영업이익률이 7.4%에서 5.6%로 후퇴했고 2025년 4분기에는 영업손실을 기록했다.신사업 투자에 따른 비용 부담이 실적에 하방압력을 가하고 있다. 회복 속도가 관건이다.
주가는 로봇·AI 테마에 민감하게 반응해왔다.페르소나AI 투자 소식에 주가가 장중 13% 넘게 올라 3만원선을 넘기도 했다. 신사업 성과가 기대에 못 미칠 경우 순자산 대비 큰 프리미엄이 부담이 될 수 있다.
포스코DX는 포스코그룹의 디지털 전환과 공장 자동화를 전담하는 핵심 계열사로, EIC자동화·IT서비스·물류자동화의 3대 축 위에 피지컬AI·휴머노이드 로봇이라는 신성장 카드를 더하고 있다. 2025년에는 그룹 전방산업의 투자 집행 지연으로 매출과 이익이 큰 폭으로 감소했고, 2026년 1분기에 영업이익이 흑자로 돌아섰으나 전년 동기 대비로는 여전히 부진하다.반면 EIC 수주는 전년 동기 대비 72% 급증했고 수주잔고가 분기별 최고치를 이어가며 회복 신호를 보였다. 그룹 매출 의존도가 높아 안정적 기반인 동시에 외연 확장의 한계로 동시에 지목되며, 외부 고객 확보가 향후 차별적 성장의 관건이다. 신사업은 항만 휴머노이드 실증 등 구체화되고 있으나 비용 선행 부담과 상용화 시점의 불확실성이 공존한다. 순자산 대비 프리미엄이 큰 구간에서 로봇·AI 테마 기대가 상당 부분 반영돼 있어, 이익 회복의 속도와 매출 다각화 진척을 함께 점검할 필요가 있다. 본 자료는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
English version
As POSCO Group's dedicated digital and automation affiliate, the firm holds a solid order backlog but is in a transition phase where delayed group investment and new-business costs have sharply compressed earnings through 2025-2026.
POSCO DX was formed in 2010 from the merger of Poscon (electrical/control/instrumentation engineering) and Posdata (IT); it renamed from POSCO ICT in 2023 and moved from KOSDAQ to KOSPI in 2024. Its business spans three segments: EIC automation, IT services, and logistics automation.The EIC automation unit builds, operates, and maintains process-control and power-control equipment at the Pohang and Gwangyang steelworks, and in battery materials drives automation of new and expanded group plants such as cathode and battery-recycling facilities. The IT unit has a stable revenue structure based on service-level-agreement (SLA) contracts, so its quarterly revenue varies little. Logistics automation supplies smart-logistics solutions such as warehouse management systems and automated guided vehicles.As of end-2025, steel and materials orders (about 530 billion won) made up roughly 70% of the total backlog (about 930 billion won), and half of the remaining IT-services backlog consists of SLA contracts from POSCO. Having originated as a group SI (systems integration) business, its main workload serves internal group operations, so its results are heavily affected by group capex. Competitively, large SI peers such as Samsung SDS and LG CNS are cited in industrial AI and smart-factory areas, but its steel and battery-materials domain references are a differentiator.
On a confirmed basis, revenue rose from 1.15 trillion won in 2022 to a peak of 1.486 trillion in 2023 and 1.473 trillion in 2024, then plunged to 1.075 trillion in 2025. Operating profit also fell from about 109-111 billion won in 2023-2024 to 60.4 billion in 2025, with the operating margin retreating from 7.4% to 5.6%. Net profit attributable to owners dropped from 88.0 billion won in 2024 to 52.1 billion in 2025, and basic EPS declined from 580 won in 2024 to 343 won in 2025.Slowing key end-markets and economic uncertainty led major customers in steel and batteries to adjust investment timing, reducing orders and shifting delivery schedules, which was the core cause of the revenue decline. On a quarterly path, operating profit eased from 22.9 billion won in Q1 2025 (revenue 296.8 billion) to a 1.2 billion won operating loss in Q4 2025, before turning positive at 3.7 billion won in Q1 2026 (revenue 241.5 billion).The company attributed the revenue drop mainly to delayed project mobilization pushing back revenue recognition, and the EIC automation unit saw orders rise but revenue fall. Order momentum, however, showed recovery:Q1 2026 EIC orders surged 72% to 163.7 billion won from 94.8 billion a year earlier, driven by increased automation of high-risk steel processes and the phased rollout of unmanned crane operations. The order backlog reached 0.96 trillion won in Q1 2026, a continued quarterly high. Meanwhile, operating cash flow improved markedly from negative in 2022 to 146 billion won in 2025, indicating relatively solid cash generation.
POSCO DX's end-markets are tightly linked to the group's steel and battery-materials investment cycle.Into 2026, with the group expected to expand investment centered on steel, dependence on group revenue may strengthen further. The key medium-term demand variable is the group's large automation investment plan.POSCO Group has announced 121 trillion won of facility investment through 2030, of which up to 20 trillion won is expected to go to production-line automation such as smart factories, raising the prospect of a large increase in EIC automation orders. On industry trends, physical AI and humanoid robots are emerging as a new growth axis.Physical AI, popularized by Jensen Huang's CES 2025 keynote, differs from conventional factory automation by automating decisions through interaction among AI systems, and given the heavy reliance on skilled labor in battery and steel plants, it can improve group-wide operational efficiency. Competitively it overlaps with large SI firms and automation specialists, but its domain references in heavy industrial sites act as an entry barrier.Across the SI industry, there is a recent push to shed the captive group-IT label and grow external revenue. Securing external customers is cited as the key to differentiated growth within the industry.
| Price | ₩20,450 |
|---|---|
| Market cap | ₩3.11T |
| P/E | 90.1 |
| P/B | 5.57 |
| ROE | 6.3% |
| Dividend yield | 0.61% |
The company plans to continue its revenue turnaround on the back of a stable order backlog.POSCO DX has stated it will continue this year's revenue turnaround based on its stable order backlog. New-business timelines are also becoming concrete.It plans to deploy the humanoid robot of Persona AI—a strategic partner in which it invested 2 million dollars—at a port-unloading site for the first time, running a pilot from the second half of this year, aiming to replace a process previously run by three-person teams. AI office automation is also expanding.The company is accelerating its shift to an 'AI Native Company' by rolling out AI agent-based office automation across group affiliates, and is upgrading its enterprise AI platform 'P-GPT' used by 37 group companies and some 20,000 employees. It also signed an MOU with AI specialist NC AI to develop a robot foundation model combining robot simulation and control technology with AI models. New businesses, however, are also a cost burden.Costs from new-business investment are pressuring earnings, and some analysts note that profitability is not assured unless revenue diversification through new customers materializes. As a reference only,analysts have presented 2026 estimates of 1.782 trillion won in revenue and 151.5 billion won in operating profit, but these are forecasts, not confirmed figures.
On a confirmed basis, the headline return on equity (ROE) is 6.3%, EPS is 227 won, and book value per share (BPS) is 3,670 won. The sharp earnings contraction in 2025 and the mere return to profit in Q1 2026 are reflected in earnings-based metrics, placing the shares at a large premium to net assets. POSCO DX previously saw its stock surge on battery-materials and KOSPI-transfer expectations, and today robotics and physical-AI theme expectations appear heavily embedded in the valuation. The dividend is around 125 won per share in cash, giving a dividend yield that is not high relative to the IT/software sector average. Whether earnings recover in earnest—absorbing new-business costs while growing non-group revenue—will determine whether the strain on earnings-based metrics eases, so future results warrant monitoring alongside this.
POSCO Group's investment plan through 2030 underpins a stable workload.The group will invest 121 trillion won by 2030, with up to 20 trillion expected for automation such as smart factories, raising the prospect of a large rise in EIC automation orders. Its captive automation role boosts order visibility.
Apart from weak revenue, order metrics showed improvement.Q1 2026 EIC orders surged 72% year-on-year and the backlog reached a quarterly high of 0.96 trillion won. If converted into revenue, this could form the basis for an earnings recovery.
New businesses are entering concrete pilot stages.It will deploy Persona AI's humanoid robot at a port-unloading site for a second-half pilot. It is also expanding technology cooperation, using NVIDIA's Omniverse digital-twin solution for areas such as very large cranes.
High group-revenue dependence is a double-edged sword.It has been cited as a cause of last year's earnings decline, and analysts note it is hard to escape being tied to group investment without expanding external orders. External-customer wins remain uncertain.
Both revenue and profit fell in 2025. The operating margin retreated from 7.4% to 5.6%, and Q4 2025 posted an operating loss.Costs from new-business investment are pressuring earnings. The pace of recovery is the key question.
The stock has reacted sharply to robotics and AI themes.On news of the Persona AI investment, shares rose more than 13% intraday and briefly topped 30,000 won. If new-business results fall short, the large premium to net assets could become a burden.
POSCO DX is a core affiliate dedicated to POSCO Group's digital transformation and factory automation, layering physical AI and humanoid robots on its three pillars of EIC automation, IT services, and logistics automation. In 2025, delayed end-market capex execution sharply cut revenue and profit, and although operating profit returned to positive in Q1 2026, it remained weak year-on-year.By contrast, EIC orders surged 72% year-on-year and the backlog reached quarterly highs, signaling recovery. High group-revenue dependence is both a stable base and a cited ceiling on expansion, making external-customer wins the key to differentiated future growth. New businesses are becoming concrete, such as the port humanoid pilot, but front-loaded costs and commercialization-timing uncertainty coexist. With shares at a large premium to net assets and robotics/AI theme expectations heavily embedded, the pace of profit recovery and progress on revenue diversification should be monitored together. This material is for informational purposes only and is not investment advice.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-08-07 · KOSAI
(full report)