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Daedong · 기계·장비 · 코스피 · 리포트 2026-09-05
2026년 2분기 이익이 뚜렷하게 회복됐지만 2025년 4분기 대규모 적자와 분기별 기복이 커, 회사가 제시한 AI농업 전환·밸류업 목표의 이행 여부가 관전 포인트다.
대동은 1947년 설립된 국내 대표 농기계 제조업체로, 트랙터·콤바인·이앙기 등 농업용 기계와 소형건설기계, 엔진·자동차부품을 생산해 국내외에 판매한다. 해외에서는 'KIOTI' 브랜드로 알려져 있으며, 미국·중국·유럽 등지에 종속법인을 두고 글로벌 시장을 직접 관리하는 체제를 갖췄다. 2024년 기준 매출의 65.3%가 수출에서 발생하는 수출 중심 기업이며, 북미 중소형 트랙터 시장에서는 점유율 3위, 국내 트랙터 시장에서는 점유율 1위를 유지하고 있다. 자회사 대동모빌리티는 전동 골프카·저속전기차(LSV)·전기이륜차 등 스마트 모빌리티 사업을 맡고, 대동에이텍은 스마트팜 솔루션을, 대동로보틱스는 농업·산업용 로봇을 각각 개발하며 그룹 내 사업 다각화를 이끌고 있다. 부품 계열사인 대동기어·대동금속과의 수직계열화를 통해 연구개발과 고객 맞춤형 솔루션 개선을 함께 진행하는 구조다. 최근에는 농림축산식품부가 추진하는 '국가 농업AX플랫폼 구축·운영 사업'의 최종 사업자로 선정돼 신사업 확장의 정책적 기반도 마련했다. 글로벌 경쟁사로는 존디어, 구보다 등 대형 업체가 있으며, 국내에서는 TYM 등과 경쟁한다. 최근에는 단순 농기계 판매 기업에서 AI·데이터 기반의 농업 솔루션 플랫폼 기업으로 사업모델을 전환하는 작업을 추진 중이다.
대동의 연결 매출은 2022년 1조 4637억원에서 2023년 1조 4334억원, 2024년 1조 4156억원으로 소폭 둔화된 뒤 2025년 1조 4847억원으로 다시 늘었다. 영업이익은 2022년 883억원(영업이익률 6.0%)에서 2023년 654억원(4.6%), 2024년 185억원(1.3%)까지 줄었다가 2025년 312억원(2.1%)으로 개선세를 나타냈다. 다만 지배주주 순이익은 2022년 386억원, 2023년 176억원 흑자에서 2024년 -307억원, 2025년 -168억원으로 2년 연속 적자를 이어갔다. 특히 2025년 4분기에는 영업이익이 -160억원 적자로 돌아서고 지배주주순이익도 -405억원까지 확대되며 연간 실적의 발목을 잡았다. 이후 2026년 1분기에는 매출 3777억원, 영업이익 60억원으로 적자 폭을 크게 줄였고, 2026년 2분기에는 매출 4671억원, 영업이익 412억원, 지배주주순이익 262억원을 기록하며 최근 5개 분기 중 가장 좋은 실적을 냈다. 회사 측은 2026년 상반기 매출이 2분기와 반기 모두 역대 최대 수준이었다고 밝혔다. 현금흐름 측면에서는 2024년 영업활동현금흐름이 +2555억원으로 양호했던 반면 2025년에는 -567억원으로 전환되며 운전자본 부담이 커졌음을 시사한다. 부채비율은 2022년 263.1%에서 2023년 239.0%로 낮아졌다가 2024년 254.7%, 2025년 251.9%로 다시 높아진 수준을 유지하고 있다.
전방 글로벌 트랙터 시장은 자율주행·전동화·정밀농업 기술이 핵심 트렌드로 부상하고 있으며, 고령화와 인력 부족에 대응하기 위한 무인 자율작업 기술 수요가 확대되는 국면이다. 대동은 이 흐름에 대응해 2019년 국내 최초 직진자율주행 이앙기 상용화, 2023년 업계 최초 자율작업 국가시험 통과에 이어 2026년 4월 비전 AI 기반 무인 자율작업 트랙터 'HX 시리즈 AI'를 출시했다. 국내 트랙터 시장에서는 점유율 1위를, 북미 중소형 트랙터 시장에서는 점유율 3위를 각각 유지하고 있어 존디어·구보다 등 글로벌 대형업체와 국내 TYM 등 경쟁사 사이에서 입지를 지키고 있다. 정부도 농업 인공지능전환(AX)을 정책적으로 지원하고 있으며, 대동은 농림축산식품부가 추진하는 '국가 농업AX플랫폼 구축·운영 사업'의 최종 사업자로 선정돼 사업을 추진하고 있다. 대동의 소형 농경지 특화 비전 AI 트랙터는 존디어·구보다 등 대형 업체도 아직 상용화하지 않은 영역이라는 점이 특징으로 꼽힌다. 다만 글로벌 농기계 수요는 곡물가·농가소득 등 농업 경기에 크게 좌우돼 사이클 변동성이 크고, 관세·환율 등 대외 변수에도 노출돼 있다는 점은 업종 전반의 공통된 부담이다.
| 주가 | ₩7,670 |
|---|---|
| 시가총액 | 2,211억원 |
| PBR | 0.34 |
| ROE | -3.2% |
| 배당수익률 | 1.30% |
대동은 2026년 4월 '2026 테크데이'를 통해 AI트랙터 무인 자율작업 시연, 농업로봇 개발 로드맵, 실내외 자율주행 운반·예초로봇 시연 등 '농업 피지컬 AI' 전환 전략을 공개했다. 신규 출시된 HX 시리즈 AI는 2026년 국내에서 최대 300대 판매를 목표로 하고 있으며, 회사는 향후 북미와 유럽 등 글로벌 시장에도 순차적으로 이 제품을 선보일 계획을 밝혔다. 2026년 5월 7일에는 자율공시로 '기업가치 제고 계획'을 발표해 2025년 1조 4000억원 수준인 연결 매출을 2030년 3조 5900억원까지 늘리겠다는 목표(연평균 성장률 19.3%)를 제시했고, 신사업(AI농기계·농업로봇·정밀농업·스마트파밍·스마트모빌리티) 부문은 연평균 39.4%, 기존 사업(트랙터·콤바인·이앙기·소형건설기계·엔진부품)은 연평균 15.3% 성장을 목표로 잡았다. 같은 계획에서 주가순자산비율을 0.5배에서 2배로, 주가수익비율을 10배 수준으로 끌어올리겠다는 목표와 함께 2030년까지 배당성향을 20% 수준으로 단계적으로 확대하겠다는 주주환원 방향도 제시했다. 대동모빌리티는 지난 6월 'DDM 모듈러 모빌리티 플랫폼' 콘셉트로, 대동은 농업용 로봇 플랫폼 'RMRP-100'으로 각각 2026 레드닷 디자인 어워드 본상을 수상하며 신사업 디자인 경쟁력을 알렸다. 이러한 중장기 목표들은 회사가 자체적으로 제시한 계획으로, 실제 달성 여부는 향후 분기 실적과 신사업 매출 기여도를 통해 순차적으로 확인해야 하는 사안이다.
주가순자산비율은 자체 산출 기준 1배를 크게 밑돌며, 최근 5년 평균 PBR(약 0.69배 수준)에도 못 미치는 수준에서 거래되고 있어 순자산 대비 할인된 구간으로 볼 수 있다. 주가수익비율은 최근 4개 분기 기준 순이익이 적자를 유지하고 있어 산출되지 않는 상태이며, 2022~2023년 흑자 시기와 달리 최근 구간까지는 이익 기반의 밸류에이션 지표를 적용하기 어려운 상황이다. 배당은 매년 꾸준히 지급되고 있으나 수익률 자체는 업종 평균을 밑도는 편이며, 회사는 밸류업 계획에서 배당성향을 단계적으로 높여가겠다는 방향을 제시한 상태다. 2025년 4분기 대규모 적자에서 2026년 2분기 흑자로 이어지는 최근 분기 흐름은 이익 회복 가능성을 시사하지만, 분기별 변동성이 커 추세로 자리잡았는지는 추가 분기 확인이 필요하다.
2026년 2분기 영업이익 412억원, 지배주주순이익 262억원을 기록하며 최근 5개 분기 중 최고 실적을 냈다. 2026년 상반기 누적으로도 매출과 영업이익이 모두 늘며 회사가 밝힌 대로 반기 기준 역대 최대 매출을 달성했다. 1분기 소폭 적자에서 2분기 큰 흑자로 전환된 점은 성수기 진입에 따른 판매 정상화를 시사한다.
국내 최초 비전 AI 기반 무인 자율작업 트랙터 'HX 시리즈 AI'를 출시해 국내에서 연 300대 판매를 목표로 하고 있으며, 북미·유럽 순차 출시 계획도 갖고 있다. 정부의 국가 농업AX플랫폼 사업 최종 사업자로 선정돼 정책적 지원 아래 신사업을 확대할 기반을 마련했다. 대동모빌리티·대동로보틱스 등 계열사를 통한 로봇·모빌리티 사업 다각화도 함께 진행되고 있다.
2026년 5월 자율공시한 기업가치제고 계획에서 2030년까지 매출을 3조 5900억원으로 확대하고 배당성향을 20% 수준으로 높이겠다는 목표를 구체적으로 제시했다. 신사업 부문에 연평균 39.4% 성장 목표를 부여해 사업구조 전환 방향을 명확히 했다. 계획의 실행 여부는 앞으로의 분기 공시를 통해 검증 가능하다.
지배주주순이익은 2024년 -307억원, 2025년 -168억원으로 2년 연속 적자를 기록했다. 2025년 영업활동현금흐름도 -567억원으로 전환되며 2024년(+2555억원)과 대비되는 자금 흐름 악화가 나타났다. 부채비율도 250%를 넘는 수준을 유지하고 있어 재무구조 개선이 과제로 남아 있다.
2025년 3분기 영업이익이 4.5억원까지 줄고 4분기에는 -160억원 적자로 전환된 뒤 2026년 1분기에도 소폭 적자를 기록하는 등 분기별 실적 기복이 크다. 2분기 한 번의 호실적만으로 추세적 개선을 단정하기 어려운 구조다. 계절성과 대외 변수에 따라 실적이 크게 흔들릴 수 있다.
회사가 제시한 2030년 매출 3조 5900억원, 연평균 19.3% 성장 목표는 2025년 실제 매출 성장률과 비교하면 상당히 도전적인 수준이다. 신사업 부문 연평균 39.4% 성장 목표도 현재까지는 계획 단계로, 실질 매출 기여 규모는 아직 공시되지 않았다. 목표 달성 여부는 향후 몇 년간의 실적으로 검증해야 한다.
대동은 2025년까지 이어진 지배주주 순이익 적자에서 2026년 2분기 뚜렷한 흑자 전환을 보이며 실적 개선 조짐을 나타냈다. 동시에 회사는 AI 자율주행 트랙터, 농업로봇, 스마트모빌리티 등 신사업을 통해 단순 농기계 제조업에서 농업 데이터·서비스 플랫폼 기업으로의 전환을 추진하고 있으며, 2030년까지 매출을 3배 이상 늘리겠다는 밸류업 목표도 제시했다. 다만 2025년 4분기의 대규모 적자와 분기별로 크게 흔들리는 손익 흐름은 아직 실적 안정성이 완전히 자리잡지 않았음을 보여준다. 부채비율이 250%를 넘는 재무구조와 2025년 영업활동현금흐름 악화도 함께 살펴봐야 할 지점이다. 신사업의 매출 기여와 밸류업 계획 이행 속도는 앞으로 몇 개 분기의 공시를 통해 순차적으로 확인이 필요한 사안이다. 투자 판단은 이러한 실적·재무 지표와 신사업 진행 상황을 종합적으로 고려해 독자가 직접 내려야 한다.
English version
Earnings rebounded sharply in Q2 2026, but a large Q4 2025 loss and wide quarterly swings mean the pace of the company's stated AI-farming transition and value-up targets is the key thing to watch.
Daedong is a South Korean agricultural machinery maker founded in 1947 that produces and sells tractors, combines, rice transplanters, small construction machinery, and engine/auto parts at home and abroad. It is known overseas under the 'KIOTI' brand and runs subsidiaries in the United States, China, and Europe to manage its global markets directly. As of 2024, exports accounted for 65.3% of revenue, making it an export-oriented company that ranks third in the North American compact tractor market and first in the domestic tractor market. Subsidiary Daedong Mobility handles smart mobility products such as electric golf carts, low-speed vehicles, and electric two-wheelers, while Daedong Agtech develops smart-farm solutions and Daedong Robotics develops agricultural and industrial robots, driving diversification within the group. The company is vertically integrated with parts affiliates Daedong Gear and Daedong Metal for joint R&D and customized solution development. It was recently selected as the final operator of the Ministry of Agriculture, Food and Rural Affairs' national agricultural AI-transformation platform project, giving it policy support for new-business expansion. Global competitors include large players such as John Deere and Kubota, while TYM is a key domestic rival. The company is in the process of shifting its business model from a pure equipment seller toward an AI- and data-based agricultural solutions platform.
Daedong's consolidated revenue eased slightly from KRW1.4637tn in 2022 to KRW1.4334tn in 2023 and KRW1.4156tn in 2024, before rising again to KRW1.4847tn in 2025. Operating profit fell from KRW88.3bn (6.0% margin) in 2022 to KRW65.4bn (4.6%) in 2023 and KRW18.5bn (1.3%) in 2024, then improved to KRW31.2bn (2.1%) in 2025. Owner net profit, however, swung from gains of KRW38.6bn in 2022 and KRW17.6bn in 2023 to losses of KRW-30.7bn in 2024 and KRW-16.8bn in 2025, marking a second consecutive loss year. Q4 2025 in particular saw an operating loss of KRW-16.0bn and an owner net loss widening to KRW-40.5bn, dragging down the full-year result. Performance then improved, with Q1 2026 narrowing the loss to revenue of KRW377.7bn and operating profit of KRW6.0bn, and Q2 2026 delivering the best quarter in five, with revenue of KRW467.1bn, operating profit of KRW41.2bn, and owner net profit of KRW26.2bn. Management stated that first-half 2026 revenue was a record for both the second quarter and the half. On cash flow, operating cash flow of KRW+255.5bn in 2024 turned negative to KRW-56.7bn in 2025, suggesting increased working-capital pressure. The debt ratio eased from 263.1% in 2022 to 239.0% in 2023 before rising again to 254.7% in 2024 and 251.9% in 2025.
The global tractor market is seeing autonomous driving, electrification, and precision agriculture emerge as key trends, with demand for unmanned autonomous-operation technology expanding as farm populations age and labor grows scarce. Responding to this shift, Daedong commercialized Korea's first straight-line autonomous-driving rice transplanter in 2019, passed the industry's first national test for autonomous field operation in 2023, and launched the vision-AI-based unmanned autonomous tractor HX Series AI in April 2026. The company holds the top market share in the domestic tractor market and third place in the North American compact tractor segment, positioning it between large global players such as John Deere and Kubota and domestic rival TYM. The government is also providing policy support for agricultural AI transformation, and Daedong was selected as the final operator for the Ministry of Agriculture's national agricultural AI-transformation platform project. A distinguishing feature is that Daedong's small-plot-specialized vision-AI tractor addresses a segment that large global makers such as John Deere and Kubota have not yet commercialized. That said, global farm-equipment demand is heavily tied to the agricultural cycle, including grain prices and farm income, making it cyclically volatile and exposed to external variables such as tariffs and exchange rates, a common burden across the industry.
| Price | ₩7,670 |
|---|---|
| Market cap | ₩0.22T |
| P/B | 0.34 |
| ROE | -3.2% |
| Dividend yield | 1.30% |
At its '2026 Tech Day' in April 2026, Daedong unveiled a 'physical AI for agriculture' transformation strategy, featuring demonstrations of unmanned autonomous-operation AI tractors, an agricultural robot development roadmap, and indoor/outdoor autonomous transport and mowing robots. The newly launched HX Series AI targets up to 300 domestic unit sales in 2026, and the company said it plans to roll out the product to North America and Europe in stages going forward. On May 7, 2026, the company self-disclosed a value-up plan setting a target to raise consolidated revenue from around KRW1.4tn in 2025 to KRW3.59tn by 2030, a 19.3% average annual growth rate, with new businesses (AI equipment, agricultural robots, precision agriculture, smart farming, smart mobility) targeted at 39.4% average annual growth and existing businesses (tractors, combines, rice transplanters, small construction machinery, engine parts) targeted at 15.3%. The same plan set goals to raise the price-to-book ratio from 0.5x to 2x and the price-to-earnings ratio to around 10x, alongside a shareholder-return direction of gradually raising the dividend payout ratio to around 20% by 2030. Daedong Mobility's 'DDM Modular Mobility Platform' concept and Daedong's agricultural robot platform 'RMRP-100' each won a main award at the 2026 Red Dot Design Award in June, showcasing design competitiveness in new businesses. These mid-to-long-term targets are the company's own stated plan, and whether they are actually achieved needs to be verified progressively through future quarterly results and the revenue contribution of new businesses.
The price-to-book ratio, on a self-calculated basis, sits well below 1x and below the roughly 0.69x average PBR level of the past five years, placing it in a discounted range relative to net assets. The price-to-earnings ratio is not meaningful given that net profit has remained negative over the most recent four quarters, unlike the profitable 2022-2023 period, making earnings-based valuation metrics difficult to apply for now. Dividends have been paid consistently each year, though the yield itself runs below the industry average, and the company has stated in its value-up plan a direction to gradually raise the payout ratio. The recent quarterly path from a large loss in Q4 2025 to a profit in Q2 2026 suggests a possible earnings recovery, but given the wide quarter-to-quarter volatility, further quarters need to be confirmed before it can be considered an established trend.
Q2 2026 delivered operating profit of KRW41.2bn and owner net profit of KRW26.2bn, the best quarterly result in five quarters. First-half 2026 revenue and operating profit both rose, achieving a record first half as the company stated. The swing from a small Q1 loss to a large Q2 profit points to normalized sales entering the peak season.
The company launched Korea's first vision-AI-based unmanned autonomous tractor, the HX Series AI, targeting 300 domestic unit sales a year, with plans to expand to North America and Europe. It was selected as the final operator for a government national agricultural AI-transformation platform project, providing a policy-backed foundation for new-business growth. Diversification into robotics and mobility continues through affiliates such as Daedong Mobility and Daedong Robotics.
The value-up plan self-disclosed in May 2026 laid out concrete targets to expand revenue to KRW3.59tn by 2030 and raise the dividend payout ratio to around 20%. It set a 39.4% average annual growth target for new businesses, clarifying the direction of the business-structure shift. Execution of the plan can be verified through future quarterly disclosures.
Owner net profit posted losses of KRW-30.7bn in 2024 and KRW-16.8bn in 2025, two consecutive loss years. Operating cash flow also turned negative to KRW-56.7bn in 2025, a reversal from KRW+255.5bn in 2024. The debt ratio has stayed above 250%, leaving balance-sheet improvement as an ongoing task.
Operating profit shrank to just KRW0.45bn in Q3 2025, turned into a KRW-16.0bn loss in Q4, and posted another small loss in Q1 2026, illustrating large quarter-to-quarter swings. A single strong quarter is not sufficient to confirm a sustained improvement. Results can swing widely with seasonality and external variables.
The company's stated target of KRW3.59tn revenue by 2030, or 19.3% average annual growth, is considerably ambitious compared to actual 2025 revenue growth. The 39.4% average annual growth target for new businesses also remains at the planning stage, with actual revenue contribution not yet disclosed. Whether these targets are met needs to be verified through results over the coming years.
Daedong showed signs of an earnings turnaround, moving from owner net losses through 2025 to a clear profit in Q2 2026. At the same time, the company is pursuing new businesses such as AI autonomous tractors, agricultural robots, and smart mobility to shift from a pure farm-equipment maker toward an agricultural data and services platform, and it has set a value-up target to more than triple revenue by 2030. However, the large Q4 2025 loss and wide quarter-to-quarter swings in profitability show that earnings stability has not yet been fully established. A debt ratio above 250% and weaker 2025 operating cash flow are also points that warrant attention. The revenue contribution of new businesses and the pace of value-up plan execution need to be confirmed progressively through disclosures over the coming quarters. Investment decisions should be made by readers themselves, taking these earnings and financial metrics together with new-business progress into full account.
본 리포트는 공시(DART)·시장 데이터(KRX) 기반의 AI 생성 정보 자료이며 투자 권유가 아닙니다.
This report is AI-generated from public disclosures (DART) and market data (KRX) for informational purposes only. It is not investment advice.
데이터 기준 2026-09-22 · KOSAI
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